在上海的大街小巷,，四處可見巴比饅頭的店鋪,。每天早晨，幾只饅頭加上豆?jié){的搭配也許是很多人的最佳選擇,。如今,，這只巴比饅頭正謀求上市！

巴比饅頭母公司中飲巴比食品股份有限公司（以下簡稱“中飲巴比”）,，于12月12日披露其IPO招股書,，擬登陸上交所募資9.5億元，主要用于生產(chǎn)線和直營網(wǎng)絡(luò)建設(shè),。

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沖刺A股“饅頭第一股”

自2010年成立以來,，中飲巴比主要從事中式面點(diǎn)速凍食品的研發(fā)，是一家“連鎖門店銷售為主,，團(tuán)體供餐銷售為輔”的中式面點(diǎn)速凍食品制造企業(yè)。

中飲巴比,，于12月12日披露其IPO招股書,，擬登陸上交所募資9.5億元，主要用于生產(chǎn)線和直營網(wǎng)絡(luò)建設(shè),。

招股書顯示,，本次發(fā)行股票擬不超過6200萬股，擬募資9.50億元,，將主要用于巴比食品智能化廠房,、生產(chǎn)線及倉儲系統(tǒng)提升、直營網(wǎng)絡(luò)建設(shè),、食品研發(fā)中心和檢測中心建設(shè),、品牌推廣,、信息化建設(shè)、電子商務(wù)平臺建設(shè)和補(bǔ)充流動資金8大方面,。

目前A股市場中,，餐飲公司數(shù)量并不多見。若中飲股份能夠順利上市,，2010年才成立的這家企業(yè)將實(shí)現(xiàn)彎道超車,，成為名副其實(shí)的A股“饅頭第一股”，為餐飲市場帶來新的變數(shù),。

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打造品牌效應(yīng)

自2010年成立以來,，中飲巴比主要從事中式面點(diǎn)速凍食品的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售,，是一家“連鎖門店銷售為主,，團(tuán)體供餐銷售為輔”的中式面點(diǎn)速凍食品制造企業(yè)。公司產(chǎn)品則可分為包子,、饅頭,、粗糧點(diǎn)心、餡料以及粥品飲品等,，共計(jì)近百余種產(chǎn)品,。

截至2019年6月底，中飲巴比擁有15家直營店,、2784家加盟門店,，以加盟店銷售為主，直營店及團(tuán)餐銷售等相結(jié)合作為主要營銷體系,。

從收入結(jié)構(gòu)來看,，2016年至2018年、以及2019年1至6月,，中飲巴比通過直營模式和加盟模式獲得的收入分別為6.86億,、8.03億、8.93億和4.22億元人民幣,，占公司總營業(yè)收入95.39%,、92.68%、90.28%和87.76%,。因此,，即使收入占比持續(xù)降低，但新開門店的選址成功顯然將直接對中飲巴比的經(jīng)營發(fā)展產(chǎn)生重要影響,。

招股之前,，公司創(chuàng)始人兼董事長劉會平和妻子丁仕梅持有公司1.01億和1,902.78萬股的股份，占公司股份總數(shù)的54.41%和10.23%。專注于消費(fèi)領(lǐng)域投資的加華資本則作為唯一外部投資方,，通過嘉華天明持有7%的股份,。

此外，中飲巴比目前的線下門店主要集中于上海,、江蘇,、浙江、廣東等地區(qū),，北京等市場仍處于初步開發(fā)階段,，銷售區(qū)域較為集中。

其中華北地區(qū)的銷售占比超過9成,，中飲巴比表示主要原因在于生產(chǎn)基地位于上市,，產(chǎn)品配送存在一定運(yùn)輸半徑，進(jìn)而導(dǎo)致銷售區(qū)域過于集中,。

不過中飲巴比在招股書中提到,，公司在發(fā)展過程中融資渠道較為單一，生產(chǎn)基地的擴(kuò)產(chǎn),、銷售網(wǎng)絡(luò)的拓展,、品牌的推廣較為緩慢，因此公司急需拓展新的融資渠道以支持發(fā)展,。

03

北方市場拓展難

巴比饅頭起源于上海,，前身是中飲股份CEO劉會平在2000年開的包子鋪——“劉師傅大包”，這家略顯土氣的包子鋪生意不錯,，因?yàn)樯虾Ｓ胁簧偃税寻右卜Q呼為饅頭,，2003年就誕生了“巴比饅頭”這個品牌。

初中畢業(yè)的劉會平無論如何也想不到,，自己賣包子的“小生意”能做到一年十個億的規(guī)模,。

劉會平通過這個“洋氣”的名字——巴比饅頭，配上傳統(tǒng)的包子早餐給消費(fèi)者留下了較為清晰的印象,。盡管同類早餐包子店十分常見,，但能夠形成規(guī)模效應(yīng)的卻十分少。

緊接著2004年,，“巴比”商標(biāo)注冊,；2009年在上海開始工業(yè)化生產(chǎn)，拓展長三角市場,；2014年進(jìn)行品牌升級；2017年進(jìn)軍華南和華北市場,；2019年底,，真是開啟A股IPO沖刺。

而且,，這門“小生意”的想象空間遠(yuǎn)不止于此,。包子饅頭的市場規(guī)模自不必說,，且目前行業(yè)絕大部分為小作坊經(jīng)營模式，均以夫妻店為主,，轉(zhuǎn)型仍在艱難摸索中,。

在中國人的飲食中，饅頭,、包子占據(jù)很大比例,，特別是北方地區(qū)，饅頭包子是非常貼近消費(fèi)者的產(chǎn)品,，市場空間很大,。但是絕大部分為小作坊經(jīng)營模式，區(qū)域性經(jīng)營的不多,，全國連鎖經(jīng)營的鳳毛麟角,。

中飲股份絕大部分業(yè)務(wù)由加盟商完成，分散了開店壓力,，每年還能給公司提供數(shù)千萬的加盟商管理收入,。但是，公司對加盟商的控制力有限,，公司旗下門店多次爆出行業(yè)監(jiān)管,、食品安全等方面的問題。

近年,，隨著巴比饅頭在北上廣等地打開知名度,，各地出現(xiàn)了大量盜版的巴比饅頭店。中飲股份拿起法律的武器進(jìn)行還擊,，目前涉及的相關(guān)訴訟已達(dá)數(shù)十起,。

但是，侵權(quán)分散,、索賠標(biāo)的小,、維權(quán)時間長，導(dǎo)致公司遲遲不能控制品牌受損的影響,，成為經(jīng)營的主要風(fēng)險之一,。對于正在成型的餐飲品牌來說，這也算是成長過程中的一大煩惱,。

有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,，目前的營業(yè)結(jié)構(gòu)抗風(fēng)險能力較弱，但中飲股份憑借大量加盟店實(shí)現(xiàn)了營收的連年穩(wěn)定增長,。

此后,，隨著食品加工產(chǎn)能的逐漸升級、國內(nèi)經(jīng)銷商市場的逐步下沉，中飲股份仍然能夠?qū)崿F(xiàn)幾年內(nèi)的穩(wěn)定發(fā)展,。但是在快速打開市場局面的同時,，要注意食品健康安全問題。