到了年終歲末,，各大媒體的各種年度榜單不斷，作為最受矚目的榜單之一,，胡潤(rùn)百富的榜單一直都是市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn),。最近，胡潤(rùn)發(fā)布了《2021全球獨(dú)角獸榜》,，極兔速遞以1300億的估值排名全球第16位,，在快遞物流領(lǐng)域排名第二。很多人都在問,，作為產(chǎn)業(yè)新秀的極兔憑什么能如此排名靠前,？極兔真的能值1300億嗎？

一,、極兔登榜胡潤(rùn)獨(dú)角獸排行榜

胡潤(rùn)百富發(fā)布《2021全球獨(dú)角獸榜》列出了全球成立于2000年之后價(jià)值10億美元以上的非上市公司,。抖音母公司字節(jié)跳動(dòng)估值增長(zhǎng)1.73萬億元，達(dá)到2.25萬億元,，成為全球最大超級(jí)獨(dú)角獸,。螞蟻集團(tuán)緊隨其后，估值高達(dá)1萬億元,，位居全球第二,。而馬斯克旗下的SpaceX估值高達(dá)6400億元，位居全球第三,。

在快遞物流領(lǐng)域,，菜鳥網(wǎng)絡(luò)、J&T Express（極兔速遞）,、滴滴貨運(yùn),、貨拉拉、豐巢科技,、日日順和順豐快運(yùn)等中國(guó)企業(yè)紛紛入圍,。其中，菜鳥網(wǎng)絡(luò)和J&T Express（極兔速遞）是唯二估值超過1000億的快遞物流企業(yè),。極兔更是成為僅次于菜鳥網(wǎng)絡(luò)的全球第二大物流業(yè)超級(jí)獨(dú)角獸,，超過其他眾多產(chǎn)業(yè)參與方。

我們梳理一下這些年極兔估值的變化趨勢(shì)就會(huì)發(fā)現(xiàn),，作為一家中國(guó)人在海外創(chuàng)立而后又歸國(guó)的快遞企業(yè),，和很多出海企業(yè)一樣，極兔速遞一直在業(yè)務(wù)和資本運(yùn)作方面保持著出奇的低調(diào),。但隨著極兔中國(guó)的起網(wǎng),，龐大的業(yè)務(wù)體量和一系列大的融資事件漸漸將極兔真實(shí)的一面撕開,，根據(jù)媒體的報(bào)道，從2021年的幾輪融資開始,，極兔速遞的估值開始不斷提升：

2021年4月7日,，極兔速遞已經(jīng)完成了一筆 18 億美元的融資，由博裕資本領(lǐng)投 5.8 億美元,，紅杉資本和高瓴同時(shí)跟投,，投后估值 78 億美元。

2021年8月30日,，極兔速遞完成新一輪融資,，融資規(guī)模2.5億美元,，用于拓展中東和拉美市場(chǎng),，國(guó)內(nèi)日單量超 2200 萬單。不過這次融資并沒有透露極兔速遞的投后估值,。

2021年11月24日,，極兔速遞被曝完成新一筆25億美元融資，除博裕,、高瓴,、紅杉繼續(xù)跟進(jìn)外，還引入海納亞洲等頂級(jí)機(jī)構(gòu),，投后估值達(dá)200億美元（約1300億人民幣）,。

可以說也就是一年不到的時(shí)間，極兔速遞的估值已經(jīng)有了快速提升,，特別是最近半年直接增長(zhǎng)了近百億美元,，不可不謂之迅猛。得到國(guó)際頂級(jí)投資基金青睞的極兔憑什么能夠有如此大的估值增長(zhǎng),？支撐估值的商業(yè)邏輯到底是啥,？為啥資本市場(chǎng)能給極兔如此高的估值呢？

二,、極兔估值1300億的商業(yè)邏輯

估值1300億的極兔,，不僅遠(yuǎn)超了全球絕大多獨(dú)角獸，也超過了一眾快遞物流產(chǎn)業(yè)的上市公司,。當(dāng)我們沉下心來仔細(xì)分析一下的話,，就會(huì)發(fā)現(xiàn)，極兔的估值雖然讓人有些意外,，但卻是情理之中,，為什么這么說呢？

首先,，極兔已經(jīng)躋身國(guó)內(nèi)快遞產(chǎn)業(yè)第一陣營(yíng),。2020年3月,，極兔速遞正式回到國(guó)內(nèi)起網(wǎng)并快速崛起，用一年不到的時(shí)間就做到了日均業(yè)務(wù)量穩(wěn)定在2000萬單以上,，成功躋身中國(guó)快遞的頭部梯隊(duì),。極兔作為市場(chǎng)的后來者憑借一己之力改變了整個(gè)中國(guó)快遞市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)格局。

在這個(gè)不錯(cuò)的業(yè)務(wù)基礎(chǔ)之上,，極兔速遞更是進(jìn)一步加速自己的發(fā)展步伐,。10月29日，極兔與百世集團(tuán)簽訂收購(gòu)協(xié)議,，以68億元人民幣的價(jià)格收購(gòu)了百世集團(tuán)國(guó)內(nèi)快遞業(yè)務(wù),，極兔的業(yè)務(wù)量將會(huì)升至日均4000萬單，市場(chǎng)份額大概會(huì)提升至15%左右,，一舉進(jìn)入中國(guó)快遞產(chǎn)業(yè)的第一梯隊(duì),。

這次收購(gòu)不僅僅讓極兔在短時(shí)間實(shí)現(xiàn)了票量梯隊(duì)的跨越，還有著更深遠(yuǎn)的意義,。極兔和百世的融合直接讓極兔的網(wǎng)絡(luò)體系得以加速發(fā)展,，極兔通過收購(gòu)一舉獲得了國(guó)內(nèi)快遞巨頭的網(wǎng)絡(luò)體系，并獲得了大量?jī)?yōu)秀的快遞人才（百世的整體人才能力與儲(chǔ)備在通達(dá)系快遞中一直排名靠前）,。通過這次收購(gòu),，極兔成功補(bǔ)齊了自己的基建和網(wǎng)絡(luò)末端建設(shè)的短板，從而為市場(chǎng)的發(fā)展奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ),。

與此同時(shí),，極兔其實(shí)從進(jìn)入中國(guó)就開始進(jìn)行數(shù)字化的全方位布局，根據(jù)極兔官網(wǎng)的數(shù)據(jù),，其已在全國(guó)投產(chǎn)74個(gè)轉(zhuǎn)運(yùn)中心,，擁有3000多干線運(yùn)輸車輛，規(guī)劃了2500多班干線線路班次,。收購(gòu)百世中國(guó)快遞業(yè)務(wù)之后,，隨著百世技術(shù)體系與人才的加入，自動(dòng)化,、智能化的物流體系已經(jīng)成為了極兔的底色,，因此可以說極兔已經(jīng)在中國(guó)市場(chǎng)的教育下形成了屬于自己的數(shù)字化、智能化發(fā)展基礎(chǔ),，這也成為了極兔能夠在國(guó)內(nèi)高速發(fā)展的關(guān)鍵,。

所以，從國(guó)內(nèi)網(wǎng)絡(luò)發(fā)展的角度來說,，極兔已經(jīng)位于國(guó)內(nèi)第一梯隊(duì),，又有著巨大的市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)，必然會(huì)讓各類資本看重極兔的市場(chǎng)價(jià)值,。

其次,，極兔的國(guó)際網(wǎng)絡(luò)成為了重要的資本市場(chǎng)加分項(xiàng),。相比于國(guó)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)日益白熱化的快遞產(chǎn)業(yè)，極兔可以說是具備了非常特殊的市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)——國(guó)際網(wǎng)絡(luò)優(yōu)勢(shì),。起家于東南亞的極兔一出生就擁有國(guó)際化基因,，這讓極兔可以在自身發(fā)展的過程中深刻理解國(guó)際市場(chǎng)的需要；加之極兔一開始就是在新興經(jīng)濟(jì)體開拓業(yè)務(wù),，這也讓極兔本身的基因與新興經(jīng)濟(jì)體高度契合,。

從新興經(jīng)濟(jì)體來看，極兔2015年8月在印尼的雅加達(dá)成立,，創(chuàng)建的初衷是解決OPPO手機(jī)在東南亞地區(qū)的運(yùn)輸問題,。借助OPPO遍布印尼的關(guān)系網(wǎng)絡(luò)，極兔用了僅僅兩年時(shí)間便成為了東南亞市場(chǎng)單量第二,、印尼快遞行業(yè)單日票量第一的快遞公司,。當(dāng)前的東南亞地區(qū)電商主要發(fā)展階段正處于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)21世紀(jì)第一個(gè)十年的狀態(tài)，這個(gè)時(shí)候的極兔其實(shí)像極了國(guó)內(nèi)的三通一達(dá),，借助電商發(fā)展的東風(fēng),，直接成為了電商紅利的直接獲益者,，這也是極兔在東南亞市場(chǎng)最穩(wěn)固的先發(fā)優(yōu)勢(shì),。

從新增市場(chǎng)來看，據(jù)《晚點(diǎn) LatePost》爆料,，極兔在中東和南美發(fā)展重點(diǎn)是埃及,、巴西和墨西哥三個(gè)人口大國(guó)，以及阿聯(lián)酋,、沙特兩個(gè)人均收入較高的國(guó)家,，這些國(guó)家的人口總數(shù)接近5億人。東南亞分散和多元化的語(yǔ)言/文化/商業(yè)環(huán)境,，讓極兔積累了深度的本土化運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn),，在極兔“總部垂直管理、區(qū)域高度自治”的商業(yè)模式下,，這一可復(fù)制的商業(yè)打法在開拓新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體國(guó)家方面優(yōu)勢(shì)盡顯,。在數(shù)字產(chǎn)業(yè)迅猛發(fā)展的中東和拉美，極兔跟隨當(dāng)?shù)仉娚唐脚_(tái)業(yè)務(wù)拓展的腳步,，步入更大的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)想象空間,。中東市場(chǎng)極高的客單價(jià)和拉美巨大的市場(chǎng)需求共同成為了極兔高速發(fā)展的兩大犄角，這兩大相互補(bǔ)充的高潛力,、高價(jià)值市場(chǎng)讓極兔在國(guó)際快遞賽道上更容易獲得國(guó)際資本的青睞,。

第三，極兔擁有境內(nèi)境外雙網(wǎng)融合跨越式競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì),。

作為一家一手托國(guó)內(nèi),、一手托境外的跨國(guó)快遞企業(yè),，極兔無疑比單一關(guān)注于某一市場(chǎng)的快遞企業(yè)有更大的市場(chǎng)想象空間，特別是伴隨著國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)高度聯(lián)動(dòng)的發(fā)展趨勢(shì),，極兔正在推動(dòng)國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)的雙網(wǎng)融合,。

一是熟練實(shí)現(xiàn)國(guó)內(nèi)玩法和國(guó)際服務(wù)的有機(jī)結(jié)合。借助國(guó)內(nèi)電商,、物流快遞的先進(jìn)優(yōu)勢(shì),，在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，從市場(chǎng)拓展,、市場(chǎng)營(yíng)銷,、市場(chǎng)布局、科技發(fā)展,、末端網(wǎng)絡(luò)建設(shè)等等領(lǐng)域,，國(guó)內(nèi)快遞企業(yè)都在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中磨礪出屬于自己的強(qiáng)大市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力和先發(fā)優(yōu)勢(shì)，極兔作為一個(gè)橫跨境內(nèi)外雙市場(chǎng)的快遞公司也就自然能夠借助國(guó)內(nèi)的玩法優(yōu)勢(shì),、模式優(yōu)勢(shì),、場(chǎng)景優(yōu)勢(shì)配合自己的國(guó)外網(wǎng)絡(luò)優(yōu)勢(shì)、文化優(yōu)勢(shì),、地域優(yōu)勢(shì)形成有機(jī)互補(bǔ),，從而讓極兔獲得更快的發(fā)展能力，甚至是形成對(duì)海外市場(chǎng)的降維打擊能力,。

二是成為跨境電商的有效抓手,。疫情給全世界的經(jīng)濟(jì)帶來了巨大的壓力，但是正所謂任何事情都是一把雙刃劍,，疫情也同樣給跨境電商帶來了巨大的市場(chǎng)發(fā)展良機(jī),。作為全世界疫情防控做的最有效的國(guó)家之一，國(guó)內(nèi)的生產(chǎn)生活早就回到了正軌,，在這樣的優(yōu)勢(shì)基礎(chǔ)之上,，跨境電商開始強(qiáng)勢(shì)崛起，大量的海外需求蜂擁而至,，在這些需求的加持下,，跨境電商幫助極兔這種本身就有較強(qiáng)海外網(wǎng)絡(luò)體系的快遞公司進(jìn)一步獲得了資本市場(chǎng)的認(rèn)同。

三是成為世界工廠溝通海外的橋梁,。在跨境電商的同時(shí),，中國(guó)作為世界工廠，國(guó)內(nèi)有著大量的優(yōu)質(zhì)企業(yè),，這些企業(yè)在海外大量需求的刺激之下已經(jīng)形成了較強(qiáng)的市場(chǎng)發(fā)展能力,，而在這樣的大背景下極兔作為一個(gè)具有現(xiàn)成國(guó)內(nèi)外聯(lián)動(dòng)網(wǎng)絡(luò)的快遞平臺(tái)，完全可以實(shí)現(xiàn)一手聯(lián)通海外市場(chǎng)的需求,，一手服務(wù)國(guó)內(nèi)制造業(yè)的體系,，成為國(guó)內(nèi)制造業(yè)與國(guó)際市場(chǎng)有效溝通的橋梁,，從而進(jìn)一步在國(guó)內(nèi)外業(yè)務(wù)發(fā)展的過程中實(shí)現(xiàn)有效的市場(chǎng)布局。

因此,，通過我們的上述分析大家就可以發(fā)現(xiàn),，給極兔的一系列估值其實(shí)并不是基于極兔在哪個(gè)單一市場(chǎng)的優(yōu)勢(shì)，而是基于極兔長(zhǎng)期以來形成的國(guó)內(nèi)外聯(lián)動(dòng)發(fā)展的內(nèi)外融合的業(yè)績(jī)基本面,。與此同時(shí),，之所以極兔能有如此高的估值，原因其實(shí)很簡(jiǎn)單,，極兔的參照系不是國(guó)內(nèi)的物流企業(yè),，而是直接對(duì)標(biāo)市值超過千億美元的UPS（美國(guó)聯(lián)合包裹）這樣的國(guó)際的物流巨頭，極兔無疑是最有可能實(shí)現(xiàn)對(duì)標(biāo)國(guó)際巨頭這一目標(biāo)的快遞物流企業(yè),。

正如巴菲特所說,，人生就像滾雪球，最重要的是發(fā)現(xiàn)很濕的雪和很長(zhǎng)的坡道,，而資本市場(chǎng)對(duì)待極兔其實(shí)也正是認(rèn)為極兔在一條很濕且長(zhǎng)的雪道之上,，因此才會(huì)給出如此高的估值，1300億的估值并不讓人奇怪,，這樣的極兔在未來會(huì)表現(xiàn)如何的確是值得我們重點(diǎn)關(guān)注的,。