行情動蕩,，黑馬頻出。跟小費去看一看那些“逆流而上”的基金經(jīng)理~
今年市場行情震蕩,，很多明星基金和基金經(jīng)理表現(xiàn)遠(yuǎn)不如預(yù)期,。像是之前大熱的張坤的消費基和葛蘭的醫(yī)藥基，近一年來的業(yè)績表現(xiàn)仍是負(fù)收益,。投資者們轉(zhuǎn)頭開始尋找“規(guī)模小,、業(yè)績好”的基金，以及在各大主流賽道里能替代規(guī)模過大基金的產(chǎn)品,。于是一眾“小而美”的基金被挖掘出來,。 這些基金的基金經(jīng)理雖投資風(fēng)格各具特色，業(yè)績表現(xiàn)卻都是一路扶搖直上,。 例如： 偏消費賽道的韓威俊等,； 偏新能源賽道的韓廣哲、崔宸龍等,； 喜歡做行業(yè)輪動的唐曉斌,、王鵬等； 喜歡挖掘“準(zhǔn)龍頭”,、行業(yè)黑馬和灰馬股的劉暢暢,、鐘帥、楊金金等,。 1）持股集中度高,，進(jìn)攻性很強，敢于重倉,，熱衷于追求具有持續(xù)性的絕對收益,。2）行業(yè)配置上，食品飲料（白酒為主）始終是第一重倉行業(yè),，配合家電,、服裝,、醫(yī)藥生物等行業(yè)均衡配置。在今年消費板塊持續(xù)走低的情況下,，還能保持正收益,，對比坤坤的易方達(dá)優(yōu)勢明顯。1）今年上半年的基金冠軍,，在上半年震蕩的市場環(huán)境下,，彪悍地跑出+60.97%。2）如此完美的收益率曲線,，和韓廣哲強悍的擇時能力分不開,。看一眼金鷹民族新興混合的持倉標(biāo)的：涉及了新能源,、醫(yī)療健康,、光伏等熱門板塊，韓廣哲這波確實是站到了風(fēng)口,。代表基金：前海開源公用事業(yè)股票（005669）點評：新生代“猛人”代表,，重倉新能源，今年難得的翻倍基,。不過管理經(jīng)驗少,，又剛好碰上新能源大行情，后續(xù)管理水平可以保持關(guān)注,。1）唐曉斌主要聚焦在順周期和低估值領(lǐng)域,，材料和工業(yè)一直占廣發(fā)多因子半成倉位。2）去年下半年以來唐曉斌又逐漸加倉能源行業(yè),，這才有了今年上半年的一飛沖天,。如果你看好順周期和低估值行情,，唐曉斌或許是個不錯的選擇,。代表基金：華夏行業(yè)景氣混合（003567）1）在創(chuàng)造高收益的同時，華夏行業(yè)景氣混合近一年來的最大回撤僅為11.84%,。2）3.73的夏普比率也遠(yuǎn)高于行業(yè)平均水平,，這意味著同樣的風(fēng)險下該產(chǎn)品有望帶來更高的收益。在這幾位“小而美”的基金中,，劉暢暢和楊金金值得大家更多的關(guān)注,。這兩位同時也被廣大投資者稱為“畫線派”基金經(jīng)理。“畫線派”藝術(shù)家 震蕩行情下持續(xù)走高 所謂“畫線派”基金經(jīng)理,，指的是在震蕩行情中控制回撤能力突出,，產(chǎn)品凈值以一條斜向上的曲線持續(xù)走高的基金經(jīng)理。
比如廣大投資者總結(jié)的：
華安畫線藝術(shù)家——劉暢暢 中歐畫線藝術(shù)家——袁維德 工銀畫線藝術(shù)家——張宇帆 交銀畫線藝術(shù)家——楊金金 萬家畫線藝術(shù)家——束金偉 建信畫線藝術(shù)家——周智碩
我們拉一下這幾位基金經(jīng)理的擬合業(yè)績表現(xiàn),，會發(fā)現(xiàn)“畫線高手”一說名副其實,，凈值曲線非常好看,。 
（數(shù)據(jù)來源于Wind、好買基金研究中心,；截至2021.12.15） 點評：出道不足兩年,，已經(jīng)爆紅，甚至被拿來和袁芳對比,。劉暢暢是屬于高換手,、頻調(diào)倉、中小盤為主的基金經(jīng)理,。如果后續(xù)風(fēng)格不變的話,，日益增長的規(guī)模是劉暢暢接下來要面臨的最大挑戰(zhàn)。1）截止至12-17,，今年來滬深300指數(shù)跌了6.35%,，而由袁維德管理的中歐睿泓定開混合，年內(nèi)漲幅達(dá)到51.19%,，不僅跑贏了滬深300,，還跑贏同類平均40%！2）更優(yōu)秀的是,，在反復(fù)震蕩的行情之下,，中歐睿泓定開混合近一年最大回撤僅為4.33%，回撤控制非常給力,！ 3）仔細(xì)觀察中歐睿泓定開混合的十大重倉股,，就會發(fā)現(xiàn)，袁維德的持倉行業(yè)跨度很廣但關(guān)聯(lián)度不高,，覆蓋傳媒,、醫(yī)療、汽車,、化工,、軍工等各個行業(yè)，而且個股集中度相對較低,。 如此一來,，無論哪個行業(yè)處于景氣度上行期，組合都會有部分倉位可以受益,。 而如果某個行業(yè)遇到黑天鵝,，也會有其他行業(yè)在上行，組合的持倉風(fēng)險就能被顯著平滑,。 代表基金：工銀物流產(chǎn)業(yè)股票（001718）點評：張宇帆的投資理念中主要聚焦那些有成長空間,、滲透率低，同時需求增長快、商業(yè)模式也比較好的行業(yè),。她早在去年一季度就重倉了新能源,，二季度又重倉了光伏。眼光精準(zhǔn),，出手果斷,。點評：喜歡買估值低、股價低且市場關(guān)注度低的“三低”股票,。他比較關(guān)注細(xì)分景氣行業(yè)的隱形冠軍或者大行業(yè)里的小公司,，挖掘隱形黑馬。代表基金：萬家新機遇龍頭企業(yè)混合A（005821）點評：束金偉特別善于獨家挖掘冷門公司,，這些公司往往是細(xì)分行業(yè)的“隱形冠軍”,，彈性十足，貢獻(xiàn)出超越市場的超額收益,。點評：周智碩是純自下而上投資,，全行業(yè)選股，圍繞發(fā)掘行業(yè)中競爭力突出,、業(yè)績確定性增長的公司進(jìn)行投資,。在投資風(fēng)格上，周智碩擅長精選個股,，用自研的一套模型驗證個股業(yè)績好壞以及控制組合的回撤風(fēng)險,。雖然“畫線派”收益率高，但是也普遍存在換手率高的問題,，這種投資風(fēng)格可能會在日后規(guī)模增大時受到制約,。大家需要多關(guān)注這類基金規(guī)模增長情況。業(yè)績突出 年化回報,，榜上有名 “雙十”基金經(jīng)理在業(yè)界算是老生常談了,。今年因業(yè)績突出，拉高了任職生涯回報而強勢上榜的,，有這么4位：張弘弢因為主要管理指數(shù)基金和偏債基金,，我們今天先略過不提。剩下的3位都比較有特點,。 代表基金：華富競爭力優(yōu)選混合（410001）
點評：抓住了周期股的行情,，前三季度配置了較多的化工,、能源,、煤炭、有色等周期板塊,，而且對新能源上游也進(jìn)行了一定布局. 整體來看,，龔煒是一位換手率偏低、偶爾擇時，偏小盤風(fēng)格的選手,。 02. 翁啟森 代表基金：華安大國新經(jīng)濟(jì)股票（000549）
點評： 1）翁啟森今年業(yè)績出色,，取決于在港股投資上的及時應(yīng)變。他管理的兩只港股基金都取得了正回報,，十分難得,。 2）另外他的調(diào)倉效果十分顯著，在二季度果斷清倉了第一大重倉股騰訊,，三季度又將美團(tuán)退出前十,，最新持倉全部以港股電力、新能源領(lǐng)域,、電子,、醫(yī)藥板塊為主，目前十大重倉股已經(jīng)沒有任何一只互聯(lián)網(wǎng)股票,。 03. 吳勇 代表基金：浦銀安盛精致生活混合（519113）
點評：吳勇屬于“追蹤景氣度投資”的風(fēng)格,，因此他在去年年底配置了較多的食品、醫(yī)藥,、電氣設(shè)備,，到今年三季度，十大重倉股里已經(jīng)沒有了食品飲料,，持倉開始偏向新能源上游材料,、有色金屬領(lǐng)域，同時加重了電子板塊配比,。 不過“追蹤景氣度”是公認(rèn)比較難的投資方式,，因為景氣投資做到極致就是賽道投資，雖然增強了獲取收益的銳度,，但是也放大了波動和風(fēng)險,，投資者需要注意。 行業(yè)震蕩,，投資波動大,，反而造就了一批行業(yè)黑馬，業(yè)績表現(xiàn)超過了那些我們耳熟能詳?shù)睦吓苹鸾?jīng)理,。
不過是偶然的幸運還是絕對的實力,，需要我們用時間去檢驗。小費提醒大家：不要神話基金經(jīng)理,，酌情參考,、冷靜分析，多關(guān)注行業(yè)動態(tài)比盲目跟隨要強得多,。例行提醒：以上內(nèi)容及基金名單,，僅供學(xué)習(xí)參考使用,，而非動態(tài)買賣指導(dǎo)。股市有風(fēng)險,，入市需謹(jǐn)慎,，請勿盲從。
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