行情總在絕望中誕生,，在半信半疑中成長,，在憧憬中成熟，在希望中毀滅,。

——約翰.鄧普頓

約翰.鄧普頓

約翰.鄧普頓爵士（也有翻譯為約翰.坦伯頓）被稱為投資界的哥倫布,，是富蘭克林鄧普頓基金集團的創(chuàng)始人。曾被《福布斯》雜志評為“歷史上最成功的基金經(jīng)理之一”,。

鄧普頓生于1912年的美國,，后入巴哈馬籍。1934年,，耶魯大學經(jīng)濟系畢業(yè),，之后赴牛津大學深造，并最終獲得法律碩士學位,。跟吉姆.羅杰斯一樣,，妥妥的名牌大學高材生。

其實,，我們之前跟大家分享的投資大師,，大多數(shù)也都是頂級名校畢業(yè)。比如,，巴菲特畢業(yè)于哥倫比亞大學,，彼得.林奇畢業(yè)于賓夕法尼亞大學的沃頓商學院，安東尼.波頓畢業(yè)于劍橋大學等,，再次印證了學習的重要性,，用事實打臉了讀書無用論的說法。

鄧普頓的投資業(yè)績?nèi)绾文?？?954年到2004年的50年間,，鄧普頓的年化收益率約為13.5%，翻了550倍,。也就是如果當時買入1萬元鄧普頓的基金,，50年后將變成550萬！

鄧普頓為什么能取得如此持久的高回報,？關(guān)鍵還是在于他的投資理念,，即逆向投資策略。

鄧普頓的逆向投資思想,，同樣源于價值投資大師格雷厄姆的理念,。把安全邊際放在第一位，只投資那些價格遠遠低于其內(nèi)在價值的股票,。這類股票往往都是被投資者冷落的冷門股,。而且，鄧普頓的目光不僅僅局限于美國市場,，他會在全球范圍尋找那些低估的股票,。因此,，他也被譽為“全球投資之父”,。

比如，二戰(zhàn)期間,，在大蕭條和戰(zhàn)爭的雙重恐怖氛圍中,，他購入了104家，股價低于1美元的美國公司股票,，每家各買入100股,，其中34家處于破產(chǎn)狀態(tài)，4家后來變得一文不值,，但4年后,，整個投資組合價值升至4萬美元，為鄧普頓賺取了第一桶金,。

到20世紀50年代,，鄧普頓又最早投資于戰(zhàn)后的日本和德國，最終獲益匪淺,。

當然,，在股市異常亢奮時期,，鄧普頓也會選擇遠離股市,。上世紀80年代中期，日本股市崩盤前,，鄧普頓是最早撤離的投資者之一,。千禧年的互聯(lián)網(wǎng)泡沫最瘋狂的時候，鄧普頓通過做空網(wǎng)絡股,，幾個星期內(nèi)賺了8000多萬美元,。

最后，我們總結(jié)一下,，鄧普頓的逆向投資策略,，主要有以下8點：

1,，以總回報最大化為目標；

2,，在高品質(zhì)的股票里尋找價值,；

3，耐心等待低價買入的機會,；

4,，分散投資，任何一個國家的投資占比不能超過50%,，任何一個行業(yè)的投資占比不能超過25%,；

5，投資前一定要想清楚,，認真做好公司研究,，實時跟蹤，檢驗自己的投資,；

6,，從自己的錯誤中吸取教訓；

7,，做投資一定要理性決策,，不能靠感情或情緒；

8,，對未來要積極樂觀,。