作者：宋涵

出品：全球財說

10月29日,，新華保險（601336. SH，01336. HK）發(fā)布了第三季度報告,。與相對穩(wěn)健的資管業(yè)務相比,，保險主業(yè)第三季度凈利大幅下降，保費增速和償付能力也在下滑,，長期重疾險銷售遇阻,，新單銷售不理想。

伴隨壽險行業(yè)改革進程,，傳統(tǒng)營銷模式短板凸顯,，代理人隊伍正快速“清虛”，近日新華保險對媒體表示其正在嘗試開展獨立代理人制度,，不過能否打破沉悶市場,，帶來轉機還有待驗證。

單季歸母凈利下滑超五成

第三季度,，新華保險實現(xiàn)營業(yè)收入519.13億元,，同比微增1.6%；實現(xiàn)歸母凈利14.08億元,，同比下降51.2%,，關于歸母凈利大幅下滑，報告解釋稱主要受會計估計變更影響,。

報告稱,，公司因執(zhí)行財政部的有關規(guī)定進行了會計估計變更，這直接導致增加壽險責任準備金24.67億元,，增加長期健康險責任準備金63.8億元,，前三季度稅前利潤減少88.47億元。

有部分業(yè)內人士表示,，行業(yè)保費增速不理想或是險企業(yè)績下滑的主要原因,。根據銀保監(jiān)統(tǒng)計，1-9月保險業(yè)原保費收入總計36514.29億元,，同比下降1.29%,。其中，人身險保費收入27732.6億元，同比下滑0.13%,。

保費增速下滑的同時,，新華保險償付能力也在滑坡，具體表現(xiàn)為第三季度核心償付能力充足率,，較上季度環(huán)比下滑7.5個百分點至253.03%,；綜合償付能力充足率下滑7.65個百分點至262.02%。

總體來看,，前三個季度新華保險實現(xiàn)營收同比增加8.4%達1839.88億元,；歸母凈利同比增加7.6%至119.54億元。

就資產管理業(yè)務來看,，其延續(xù)上半年向好趨勢，表現(xiàn)依舊亮眼,。截至9月底,，公司投資資產10184.14億元，較上年末增長5.5%,。同期公司實現(xiàn)年化總投資收益率6.4%,，同比增長0.8個百分點，不過這個成績較中報下滑了0.1個百分點,。

從保險主業(yè)來看,，截至三季度新華保險總計實現(xiàn)保險業(yè)務收入1365.62億元，同比增加1.6%,。從保費結構來看,，長期險首年保費收入351.22億元，同比增速由中報的0.5%下降至-2.4%,。其中,，長期險首年期交保費184.12億元，同比增長2.2%,，不過10年期及以上期交保費同比下降35.1%,，降幅較中報時環(huán)比擴大11.9個百分點。續(xù)期保費965.96億元,，同比增長4.9%,；短期險保費48.44億元，同比下降22.4%,。

信達證券認為,，公司長期險期交拖累保費表現(xiàn)，以躉促主效果顯現(xiàn),。新單保費下滑,，主要受10年期及以上期交保費及短期險保費同比下滑影響，源于“重疾炒停”導致保障型產品需求透支,、代理人快速“清虛”導致銷售人員的大量流失,，以及代理人素質與客戶保險需求不匹配等因素影響。

從渠道保費收入情況來看,，個險渠道實現(xiàn)保費收入988.27億元,，同比增長3.2%，保費主要靠續(xù)期拉動,。具體來看,，長期險首年保費130.6億元，同比下降4.3%,。其中,，長期險首年期交保費123.63億元，同比下降5.3%,；續(xù)期保費831.34億元,，同比增長6.7%。

銀保渠道實現(xiàn)保費收入353.07億元,，同比下降3.5%,，其中，長期險首年保費218.22億元,，同比下降2.2%,；續(xù)期保費134.51億元，同比下降5.4%,。

從已賺保費來看,，本期較上期同比增長2.6%達1348.82億元，不過從已賺保費增長率來看卻并不理想,，今年1-9月已賺保費增長率較上年同期下滑了22.3個百分點直接觸底至2.6%,。

值得關注的是，新華保險退保率高的情形依然未有改觀,，前9個月累計退保率較上年同期上升了0.4個百分點至1.5%,。

平安證券認為，凈利增幅收窄,，受折現(xiàn)率變動導致準備金增加等影響,，也和今年以來公司業(yè)務質量明顯下滑，退保率持續(xù)走高有關,。

值得關注的是,，新單銷售延續(xù)疲軟態(tài)勢，前三季度實現(xiàn)新單保費399.66億元,，同比減少5.4%,，較上半年繼續(xù)走低,。分季度來看，總新單增速逐季下滑,，三個季度新單增速分別為10%,、-22%、-21.2%,。

關于外界普遍關注的新業(yè)務價值問題,，不少券商機構表示新單業(yè)務下滑或直接影響新業(yè)務價值，公司很大可能延續(xù)下降趨勢,。

東吳證券研報分析,，新華保險第三季度業(yè)務結構較中報期惡化，從保費結構和渠道方面分析,，新單增速明顯下滑,，分析前三季度行業(yè)需求低迷壓制公司渠道端業(yè)務開展，長期高價值率產品銷售遇阻,，預計全年新單保費或持續(xù)下挫,，業(yè)務結構或將邊際惡化，新業(yè)務價值有望延續(xù)下行趨勢,。

光大證券分析，新華保險個險渠道長險首年期交保費下滑,，由于高價值率產品較為復雜,，主要依賴代理人渠道銷售，新華保險前三季度個險渠道長險首年期交保費同比下滑5.3%至124億元,，其中第三季度下滑16.6%,，預計業(yè)務結構無明顯改善，新業(yè)務價值承壓,。

嘗試獨立代理人

券商普遍認為壽險改革過程緩慢,，代理人改革所致個險渠道新單保費承壓，行業(yè)傳統(tǒng)營銷模式短板凸顯,。

在代理人隊伍提質增效大趨勢下,，如何“人盡其才”？《國際金融報》報道新華保險最近嘗試開展獨立代理人制度,。

不只新華保險,，同樣是壽險公司的大家人壽也在嘗試這一模式，大家人壽副總經理郁華曾表示,，大家人壽已經開始探索建立獨立代理人隊伍,，通過招募和考核聚焦“獨立代理人模式”。

獨立個人保險代理人是指與保險公司直接簽訂委托代理合同,，自主獨立開展保險銷售的保險銷售從業(yè)人員,，其直接按照代理銷售的保險費計提傭金,，不得發(fā)展保險營銷團隊。

近幾年伴隨著保險行業(yè)代理人“清虛”,，從代理人角度也暴露出了些許行業(yè)亂象,，前有中國人壽16年老員工舉報所在支公司造假，后有平安人壽分公司11年老員工實名舉報“自殺保單”,。

獨立代理人制度的出現(xiàn),，旨在從代理人的組織層級，利益分配和考核機制等多方面下手,，從根本上實現(xiàn)代理人隊伍提質增效的目的,。

去年12月29日，銀保監(jiān)會發(fā)布了《關于發(fā)展獨立個人保險代理人有關事項的通知》（以下簡稱《通知》）,，鼓勵保險公司發(fā)展獨立保險代理人,。

據業(yè)內人士分析，獨立代理人準入門檻更高,，并非所有保險代理人都能做獨立代理人,，其對學歷、經驗,、培訓,、職業(yè)素養(yǎng)等方面有嚴格要求。

清華大學五道口金融學院中國保險與養(yǎng)老金研究中心研究員朱俊生表示,，獨立個人保險代理人與國際保險市場“獨立代理人”通行的模式和專業(yè)中介可“一代多”的模式不同,，仍然屬于“專屬代理人”模式。其“獨立”主要體現(xiàn)為與傳統(tǒng)發(fā)展銷售團隊的模式不同,，“不得發(fā)展保險銷售團隊”,，是一種新型保險銷售組織。

新華保險副總裁李源中報業(yè)績發(fā)布會上曾表示,，面對行業(yè)低迷,，公司應監(jiān)管要求一方面清虛的同時，另一方面對新增營銷員提出了年輕化,、專業(yè)化,、城市化的要求。

新華保險深圳分公司三和部團隊長劉沁表示,，公司已經在獨立代理人制度方面進行了研究和探討,，并鼓勵前沿機構踴躍試點。其同時表示,，客戶年齡層次的變化以及對保險的理解和對自身需求的認知在不斷進步,，客戶需求個性化更加突出，隨之對代理人要求也在不斷提高,。

新華保險開展獨立代理人模式在壽險改革的浪潮下能否乘風破浪,，打破現(xiàn)有局面還有待驗證,。

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