前段時間力推的三氯化磷龍頭清水源成為了最近市場最亮的星,。其之所以爆發(fā)，主要由于其具有賽道正（鋰電池賽道）,、稀缺性高（產(chǎn)能基本無新增）,、漲價大（價格暴漲）、低估值（總市值不足百億,，預(yù)期明年市盈率個位數(shù)）等多重因素加持,。那么，還有沒有兼具這些爆發(fā)點于一身的低估值個股呢,？下面,，從上述幾個爆發(fā)點來一一分析。

一,、賽道正——BIPV賽道

最近,，中央出臺了一系列支持碳達峰、碳中和的政策,，未來幾十年將進一步加大發(fā)展光伏,、風電等新能源產(chǎn)業(yè)的力度。今天，國務(wù)院下發(fā)《2023年前碳達峰行動方案》,，其中提到2025年,，城鎮(zhèn)建筑可再生能源替代率達到8%，新建公共機構(gòu)建筑,、新建廠房屋頂光伏覆蓋率力爭達到50%,。這對于光伏建筑一體化產(chǎn)業(yè)來說，無疑是一個重磅利好,。

可以說,，光伏是未來最有競爭力的新能源，分布式光伏是未來最有競爭力的光伏發(fā)電形式,，而BIPV是未來分布式光伏的最主要安裝模式,。預(yù)計到2025年，75%以上的分布式光伏都將通過BIPV的方式安裝,。

綜上所述,，個人認為BIPV是未來十年我國最優(yōu)質(zhì)的投資賽道之一，能夠與其相媲美的賽道可能只有鋰電池和儲能兩個細分賽道,。

二,、資源稀缺性高——PVB膠膜和PVA樹脂

眾所周知，目前我國光伏膠膜主要以EVA膠膜為主,，龍頭企業(yè)是市場占有率高達50%以上福斯特,，而上游EVA材料則聯(lián)泓新科（前期力推個股）、東方盛虹等少數(shù)幾家公司壟斷,，這幾家公司受益于光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展,，盈利和股價也實現(xiàn)了雙豐收。

但是,，在光伏建筑一體化產(chǎn)業(yè),，由于光伏組件直接作為建筑材料使用，因而其對使用壽命,、耐紫外線,、安全性、隔音性等方面的要求顯著高于普通光伏電站,。而在這些特性方面,，PVB膜相對于EVA膜具有明顯優(yōu)勢。因此,，在國家建筑工業(yè)標準中規(guī)定,，建筑光伏必須使用PVB膜。目前國外也在加快PVB膜對EVA膜的替代步伐,。

由上可知,，未來隨著BIPV產(chǎn)業(yè)的迅猛發(fā)展，PVB膜需求量必然會水漲船高。同時,，其核心上游材料PVA樹脂的需求量同樣會大幅增長,。

但是，由于前期行業(yè)的優(yōu)勝劣汰,，目前我國能夠生產(chǎn)PVA樹脂的企業(yè)不到十家,，A股市場中僅2家，一家為中石化,，一家為皖維高新,，且未來三年均無新增產(chǎn)能，其稀缺性可見一斑,。

三,、漲價大——10月份半個月漲了60%

隨著國家大力發(fā)展BIPV產(chǎn)業(yè)，疊加雙控雙限影響,，供需失衡導(dǎo)致10月份以來PVA價格持續(xù)上漲,，從9月底的1.76萬元每噸漲到近期的2.9萬元每噸，半個多月大漲60%多,，且這種上漲趨勢在供給不增、需求大增的助推下,，將會延續(xù)較長一段時間,。預(yù)計未來幾年P(guān)VA價格都將維持高位上揚態(tài)勢，相關(guān)龍頭個股將充分受益,。

而皖維高新由于布局了“電石（40萬噸）—醋酸乙烯（70萬噸）—PVA樹脂—PVB膜”一體化產(chǎn)業(yè)鏈,，原材料完全自給自足，上游原材料價格大漲對其影響甚微,，下游漲價會直接大幅增加盈利能力,。公司前三季度實現(xiàn)凈利潤7.2億元，其中三季度實現(xiàn)凈利潤2.6億元,，PVA價格大漲下四季度利潤有可能達到11億元,，全年則有望實現(xiàn)18億元的總利潤。

四,、低估值——個位數(shù)市盈率

目前,，公司股價在經(jīng)歷一波大跌后開始止跌上漲，總市值僅144億元,，以18億元的全年凈利潤測算,，則PE只有8，而同屬光伏膠膜細分賽道的聯(lián)泓新科,、東方盛虹市盈率高達50以上,，其中的預(yù)期差很大，皖維高新未來的增長空間可期。

以上分析僅供大家作為研究參考,，不作為投資建議,。