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老唐的《手把手教你讀財(cái)報(bào)——新準(zhǔn)則升級(jí)版》是廣大喜歡分析企業(yè)的投資者的福音,，其“財(cái)報(bào)是用來(lái)排除企業(yè)的”理念讓人醍醐灌頂,。之前我已讀過(guò)一遍，但對(duì)其中很多知識(shí)了解得還不夠,，故我想再學(xué)一遍，加深印象,，并將部分學(xué)習(xí)思考過(guò)程記錄下來(lái),，與大家探討 為節(jié)省篇幅，我在文章中一般不發(fā)截圖,，直接給出頁(yè)碼,，請(qǐng)大家結(jié)合原著閱讀?！缎率重?cái)》是需要逐字逐句認(rèn)真閱讀的書籍,，為增加學(xué)習(xí)的趣味性,，我在文章中留有一些“填空題”，答案都在書本上 P3：【故事一：扭虧為盈只需白紙兩沓】【除特別說(shuō)明外,，均不考慮相關(guān)稅費(fèi)的影響】 妙計(jì)第一步：資產(chǎn)端減掉賬面價(jià)值3000萬(wàn)元的房產(chǎn)（可以為固定資產(chǎn)或投資性房地產(chǎn),，不影響分析結(jié)果），負(fù)債端減掉1.6億元的銀行貸款（長(zhǎng)期借款或短期借款,，不影響分析結(jié)果）,，為使資產(chǎn)負(fù)債表保持平衡，需要在利潤(rùn)表的“營(yíng)業(yè)外收入”中增加1.3億元,。（有興趣的朋友可以試著自己寫下會(huì)計(jì)分錄,，加深印象） 妙計(jì)第二步：資產(chǎn)端增加1.6億元的房產(chǎn)，負(fù)債端增加1.6億元的應(yīng)付賬款,，這一步對(duì)利潤(rùn)表沒(méi)有影響,。 這個(gè)案例書中講得比較清楚，相對(duì)好理解,，我的收獲是：
P4：【故事二：完美造假坑慘投資者】 (1) 公司將錢運(yùn)作至體外，然后用這些錢買下DFDZ的1044萬(wàn)股，為后期炒作公司股價(jià)做準(zhǔn)備工作,。這里要搞清楚什么是體內(nèi)和體外,？體內(nèi)就是所有進(jìn)入合并范圍的法律實(shí)體的總稱，通俗點(diǎn)講就是企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部實(shí)體,，知道了體內(nèi)也就知道了體外,。為什么要將錢運(yùn)作至體外？因?yàn)槿绻沁\(yùn)作至體內(nèi),，而體內(nèi)公司購(gòu)買DFDZ的股權(quán),，是屬于回購(gòu)了，同時(shí)也不能進(jìn)行賣出操作,，所以將錢運(yùn)作至體內(nèi)無(wú)法實(shí)現(xiàn)對(duì)DFDZ股票的自由買賣,，也就無(wú)法為后期的炒作“提供服務(wù)”了。（原話“公司貸款運(yùn)作至公司體外”的意思是公司向銀行貸款并將所得資金運(yùn)作至公司體外,，還是上市公司通過(guò)向體外公司發(fā)放貸款的形式將錢運(yùn)作至體外,？有點(diǎn)困惑，不過(guò)不影響分析結(jié)果） (2) 1044萬(wàn)股被分在了幾十個(gè)個(gè)人賬戶上,，分這么多賬戶上,，我想一是因?yàn)槌醋鞑蝗菀妆话l(fā)現(xiàn)吧？二是為推升股價(jià)進(jìn)行對(duì)倒操作（就是一邊買一邊賣,，把股價(jià)給炒上去）提供方便 (3) 上市后,，盤子大了，之前倒騰出來(lái)的錢不夠炒作,，需要補(bǔ)充炒作資金,，這管理層也真夠費(fèi)心的…… (4) 管理層胸有成竹，有體外資金的幫忙,，想賺多少就可以賺多少,，而且還能精準(zhǔn)地控制收入和利潤(rùn)，厲害 (5) 正常公司的收入,、利潤(rùn)是通過(guò)努力經(jīng)營(yíng)賺來(lái)的,，而這家公司的利潤(rùn)是通過(guò)努力“計(jì)算”外加努力“炒作”得來(lái)的。計(jì)劃收入與實(shí)際收入的差額,，通過(guò)賣出體外個(gè)人賬戶中的股票來(lái)完成，虛構(gòu)收入閃亮登場(chǎng)。之所以說(shuō)是虛構(gòu)收入,，是因?yàn)檫@些購(gòu)貨款來(lái)自體外個(gè)人賬戶炒股所得,，并不是來(lái)自真正的客戶?？赡苓@里叫虛構(gòu)收入不太合適,，因?yàn)槌速Y金不是來(lái)自真正的客戶，其他都和真實(shí)交易一樣,，堪稱完美,。 我的收獲是：
P7：【我國(guó)上市公司財(cái)報(bào)披露時(shí)間】 P8：鑒于上市公司的經(jīng)營(yíng),，一般由上市公司本部和它通過(guò)投資或協(xié)議控制的子公司構(gòu)成…… 上市公司是一個(gè)法律實(shí)體,，注意不能與企業(yè)集團(tuán)混在一起；通過(guò)股權(quán)投資形成控制的子公司,，是最常見(jiàn)的子公司形式,；通過(guò)協(xié)議控制的子公司，就是指境外上市企業(yè)經(jīng)常采用的VIE協(xié)議架構(gòu),，在這種架構(gòu)下,，母公司不是通過(guò)股權(quán)投資來(lái)實(shí)現(xiàn)對(duì)子公司的控制，而是通過(guò)一系列的架構(gòu)合約來(lái)實(shí)現(xiàn)控制,，比如騰訊就有很多子公司是通過(guò)協(xié)議來(lái)進(jìn)行控制的,。 P8：母公司報(bào)表,，記錄上市公司本部……收入和費(fèi)用。 這一段中,，股權(quán)投資成本,，就是指以成本法核算的長(zhǎng)期股權(quán)投資成本（對(duì)子公司），記錄在母公司個(gè)別資產(chǎn)負(fù)債表上,；子公司宣告的現(xiàn)金分紅（若有）,，記錄在母公司的個(gè)別利潤(rùn)表上（投資收益）。 P8－P9：合并報(bào)表記錄和反映的,，并不是一個(gè)真實(shí)存在的法律實(shí)體,。它是將……并抵銷“假想的企業(yè)集團(tuán)”內(nèi)部各公司之間的相互投資、交易及債權(quán)債務(wù),，最終反映這個(gè)“假想的企業(yè)集團(tuán)”與其他單位或個(gè)人之間的投資,、交易及債權(quán)債務(wù)關(guān)系。 我在《長(zhǎng)期股權(quán)投資（一）》中,，提到過(guò)報(bào)表合并與實(shí)體合并,，新手財(cái)這段話講的就是報(bào)表合并，因此企業(yè)集團(tuán)并不是一個(gè)真正意義上的法律實(shí)體,，所謂“合并”僅僅是將它們的報(bào)表合在一起,； 相互投資：指的是母公司對(duì)子公司的長(zhǎng)期股權(quán)投資、子公司對(duì)孫公司的長(zhǎng)期股權(quán)投資,、子公司對(duì)子公司的長(zhǎng)期股權(quán)投資等,，在制作合并報(bào)表時(shí)，投資方個(gè)別報(bào)表中的長(zhǎng)期股權(quán)投資要與被投資方個(gè)別報(bào)表中的部分所有者權(quán)益相抵銷,； 交易：指的是體內(nèi)公司之間進(jìn)行的交易,，在制作合并報(bào)表時(shí)，內(nèi)部交易要抵銷,，這個(gè)好理解,； 債權(quán)債務(wù)：指的是體內(nèi)公司之間的資金借貸，比如母公司借錢給子公司,，或者子公司A借錢給子公司B,，站在企業(yè)集團(tuán)的視角看，都是左口袋倒至右口袋的事情,，在制作合并報(bào)表時(shí)需要抵銷,。 P9：【冷門知識(shí)】 如果上市公司是從事投資管理業(yè)務(wù)的投資性主體，僅須合并 的相關(guān)子公司,。 P11：逐項(xiàng)看過(guò)去,，公司家當(dāng)一目了然，投資者……冒充老板指點(diǎn)江山,。 這段話挺重要的,，把自己想像成老板,，是分析企業(yè)的一條重要思路！如果把自己想像成一名小散,，則閱讀財(cái)報(bào)不容易進(jìn)入狀態(tài) P11：閱讀財(cái)報(bào)除了和過(guò)去的數(shù)據(jù)對(duì)比……展示公司競(jìng)爭(zhēng)力的強(qiáng)弱,。 這段話同樣很重要,，強(qiáng)調(diào)了與同行業(yè)公司的橫向?qū)Ρ?，分析公司在上下游產(chǎn)業(yè)鏈中的話語(yǔ)權(quán)，以及公司在行業(yè)中的競(jìng)爭(zhēng)力的強(qiáng)弱,。 P12：【利潤(rùn)表樣表】 對(duì)于理解利潤(rùn)表的結(jié)構(gòu),，我認(rèn)為可以直接找一張上市公司的“合并利潤(rùn)表”，拿著計(jì)算器一頓狂按,，數(shù)據(jù)關(guān)系就能搞明白了,。如果有EXCEL基礎(chǔ)的朋友，可以通過(guò)EXCEL表格來(lái)分析利潤(rùn)表數(shù)據(jù),，可以達(dá)到事半功倍的效果,。將營(yíng)業(yè)收入定義為100，利潤(rùn)表其他數(shù)據(jù)除以營(yíng)業(yè)收入再乘以100,，設(shè)置單元格格式為1位小數(shù)或只取整數(shù)即可,。這樣處理后的數(shù)據(jù)看起來(lái)更加整潔清晰，易于分析利潤(rùn)表是否有異常,。 關(guān)于權(quán)責(zé)發(fā)生制,，在會(huì)計(jì)中是一個(gè)很重要概念，表格下面的兩段話描述得很清楚,，此處不再記錄,。 P12：最后一行，以利潤(rùn)總額為基礎(chǔ),，扣除法定的企業(yè)所得稅之后,，剩下的便是凈利潤(rùn)。 這里的企業(yè)所得稅指的是所得稅費(fèi)用,，包括當(dāng)期所得稅和遞延所得稅（財(cái)報(bào)附注會(huì)有披露）,，具體分析比較復(fù)雜（有興趣的朋友可以去看所得稅系列3篇文章，或者在新手財(cái)?shù)暮竺嬉灿性敿?xì)介紹）,。作為投資者,，至少要知道這些所得稅并不一定是本期上交給稅務(wù)局的稅款。在此也再?gòu)?qiáng)調(diào)一遍：稅務(wù)核算及繳納是在法律實(shí)體進(jìn)行的,，合并報(bào)表只是將這些個(gè)別報(bào)表中的數(shù)據(jù)合并在一起并作一些調(diào)整,。在合并報(bào)表中也會(huì)對(duì)所得稅進(jìn)行一些調(diào)整，但只調(diào)整遞延項(xiàng)目,，當(dāng)期所得稅不會(huì)發(fā)生變化,。 P12：【備受追捧的歸母凈利潤(rùn)】 第13頁(yè)有幾個(gè)非常重要的概念：凈利潤(rùn),、歸母凈利潤(rùn)、少數(shù)股東損益,，以及所有者權(quán)益,、歸屬于母公司所有者權(quán)益、少數(shù)股東權(quán)益,。這部分內(nèi)容書上講得很詳細(xì),，也比較容易懂，此處不再展開(kāi)討論,。 P14：【現(xiàn)金流量表】 資產(chǎn)負(fù)債表：在資產(chǎn)負(fù)債表日拍攝的,、記錄企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的定格照片，表中所有數(shù)據(jù)均為時(shí)點(diǎn)數(shù)據(jù),； 利潤(rùn)表：記錄資產(chǎn)負(fù)債表“未分配利潤(rùn)”這個(gè)項(xiàng)目,，在本期發(fā)生的變動(dòng)過(guò)程的一段視頻，表中所有數(shù)據(jù)均為時(shí)段數(shù)據(jù),。當(dāng)然,，未分配利潤(rùn)的變動(dòng)還包括利潤(rùn)分配、提取盈余公積,、用盈余公積補(bǔ)虧等等,； 現(xiàn)金流量表：記錄資產(chǎn)負(fù)債表“現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物”這個(gè)項(xiàng)目，在本期發(fā)生的變動(dòng)過(guò)程的一段視頻,。 所有者權(quán)益變動(dòng)表：記錄資產(chǎn)負(fù)債表“所有者權(quán)益”整個(gè)項(xiàng)目,，在本期發(fā)生的變動(dòng)過(guò)程的一段視頻。 P15：第五行,，需要注意的是,，在現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物范圍內(nèi)的理財(cái)類投資，比如現(xiàn)金變成活期存款,，或活期存款變成高流動(dòng)性的短期債券等,，不會(huì)被計(jì)算為投資活動(dòng)現(xiàn)金流入或流出。 意思就是說(shuō),，現(xiàn)金等價(jià)物變成現(xiàn)金等價(jià)物,，在現(xiàn)金流量表是不會(huì)被記錄的。 P20：【茅臺(tái)酒是怎么做出來(lái)的,？】 公司的白酒生產(chǎn),，由 完成。茅臺(tái)酒的糧耗比為： ,，每噸茅臺(tái)酒需耗費(fèi) 小麥和 高粱,。其生產(chǎn)過(guò)程有個(gè)密碼“12987”，含義是說(shuō) 耗時(shí)1年,，歷經(jīng)2次 ,，9次 ,，8次 ，7次 ,。 重陽(yáng)下沙的“沙”指的是： ,。 P24：【白酒消費(fèi)稅】 消費(fèi)稅是1994年開(kāi)設(shè)的品種，全部稅款歸 所有,。目前主力稅源是煙,、酒、汽油和汽車四大類,，其他產(chǎn)品占比很小,。 征收消費(fèi)稅的產(chǎn)品有一個(gè)特點(diǎn)，就是這些產(chǎn)品要么危害人類健康,，比如煙酒；要么這些產(chǎn)品消耗不可再生資源,，比如汽油,；要么這些產(chǎn)品對(duì)環(huán)境造成破壞，比如煙花爆竹,、汽車,。 白酒消費(fèi)稅只對(duì) 征收，包含從價(jià)稅和從量稅兩部分,，從價(jià)稅稅率為銷售收入的 ,；從量稅為 ，對(duì)高端白酒的影響主要是 ,。 自2017年5月1日起,，消費(fèi)稅統(tǒng)一確定為銷售公司賣出價(jià)格的 外加從量稅。 P31：【審計(jì)意見(jiàn)】 其中,，審計(jì)意見(jiàn)部分出現(xiàn)“我們認(rèn)為……公允反映了……”就代表“標(biāo)準(zhǔn)無(wú)保留意見(jiàn)”,，此處必須有。其他兩處,，根據(jù)會(huì)計(jì)師的習(xí)慣,，可能寫也可能不寫。 P32：【利潤(rùn)分配】 分紅行為只能由 對(duì)股東實(shí)施,，因此,，貴州茅臺(tái)的分紅主體是 。 公司可以實(shí)施分紅的金額上限,，是 的未分配利潤(rùn)數(shù),，同時(shí)財(cái)政部規(guī)定：為避免出現(xiàn)超分配情況，公司應(yīng)以合并報(bào)表,、母公司報(bào)表中可供分配利潤(rùn)孰低的原則,，來(lái)確定具體的利潤(rùn)分配比例,。 P33：【盈余公積】 當(dāng)盈余公積累計(jì)超過(guò)注冊(cè)資金的 后，由董事會(huì)自行決定是否繼續(xù)計(jì)提,，盈余公積一旦計(jì)提,，用途就受限制了，只能用于 或 ,。 公司現(xiàn)金分紅和動(dòng)用盈余公積送紅股,，是公司稅后利潤(rùn)的分配，稅務(wù)局要對(duì)拿到現(xiàn)金或紅股的個(gè)人股東征收個(gè)人所得稅,。這句話很重要,，見(jiàn)書本底部注釋。 送紅股的錢來(lái)自于 或 ,，而轉(zhuǎn)贈(zèng)股的錢來(lái)自于 ,，兩者的區(qū)別是轉(zhuǎn)贈(zèng)股無(wú)需 。 P35：【紅利稅政策】 國(guó)家鼓勵(lì)長(zhǎng)期投資,，財(cái)政部,、國(guó)家稅務(wù)總局和證監(jiān)會(huì)聯(lián)合下發(fā)了《關(guān)于上市公司股息紅利差別化個(gè)人所得稅政策有關(guān)問(wèn)題的通知》，自2015年9月8日起執(zhí)行,。詳見(jiàn)下圖： P38：【員工當(dāng)年平均薪酬】 關(guān)于這個(gè)員工當(dāng)年平均薪酬,，我之前在所得稅會(huì)計(jì)系列文章中進(jìn)行過(guò)分析，現(xiàn)直接截圖： “借方發(fā)生額表示今年一共發(fā)了多少薪酬”這句話可能引起歧義,，今年總共發(fā)的薪酬包括四部分：① 員工拿到手的現(xiàn)金,；② 由企業(yè)負(fù)擔(dān)的員工各種保險(xiǎn)福利費(fèi)用；③ 由企業(yè)從員工薪酬里扣除用于繳納各種保險(xiǎn)福利費(fèi)用,；④ 員工應(yīng)繳納的個(gè)人所得稅,。 在舊版手財(cái)中，員工平均薪酬＝（現(xiàn)金流量表支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金－應(yīng)付職工薪酬期初數(shù)+應(yīng)付職工薪酬期末數(shù)）÷員工人數(shù),，相比新手財(cái)公式,，這個(gè)公式稍微復(fù)雜一點(diǎn)，在不考慮“支付給在建工程人員薪酬”的前提下（支付給在建工程人員的薪酬,，現(xiàn)金流量表中記錄在“購(gòu)建固定資產(chǎn),、無(wú)形資產(chǎn)及其他長(zhǎng)期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金”項(xiàng)目中），兩個(gè)公式實(shí)際是一樣的,，推導(dǎo)過(guò)程如下： 應(yīng)付職工薪酬期初數(shù)+應(yīng)付職工薪酬本期增加－應(yīng)付職工薪酬本期減少＝應(yīng)付職工薪酬期末數(shù) 應(yīng)付職工薪酬本期減少＝現(xiàn)金流量表支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金,，將本式代入上式并整理得： 應(yīng)付職工薪酬本期增加＝現(xiàn)金流量表支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金－應(yīng)付職工薪酬期初數(shù)+應(yīng)付職工薪酬期末數(shù) 上式中，左邊除以員工人數(shù)為員工平均薪酬,，右邊除以員工人數(shù)也是員工平均薪酬,，證明在不考慮在建工程人員薪酬的情況下，新手財(cái)與舊版手財(cái)中的兩個(gè)計(jì)算公式實(shí)際上是一樣的。 相比之下,，新手財(cái)?shù)挠?jì)算公式更簡(jiǎn)單,，而且不受在建工程人員薪酬的影響，因此只要記住新手財(cái)?shù)挠?jì)算公式即可,。 文末提醒：《新手財(cái)》是需要逐字逐句認(rèn)真閱讀的書籍,。我僅僅是摘錄了一部分并做一些思考記錄，若引起歧義,，以書本內(nèi)容為準(zhǔn),！  每日拱壹卒 每天堅(jiān)持學(xué)習(xí)、思考,，記錄投資道路上的點(diǎn)點(diǎn)滴滴…… 26篇原創(chuàng)內(nèi)容 公眾號(hào) |
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來(lái)自： 仇寶廷圖書館 > 《讀新手財(cái)筆記》
,，三是如果集中在一個(gè)賬戶的話，持股萬(wàn)一達(dá)到前10名的話就暴露了,。這里的幾十個(gè)個(gè)人賬戶就是所謂的“體外”,，體外不一定要法律實(shí)體的，個(gè)人投資者也可以的,。
