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肖星：清華大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院教授 很多上市公司都會(huì)參與股票,、金融資產(chǎn)的買(mǎi)賣(mài)，這一動(dòng)作影響著公司的利潤(rùn)和股東的投資回報(bào),，今天用肖星老師《肖星財(cái)務(wù)課》的部分內(nèi)容,，為大家講解持有金融資產(chǎn)到底對(duì)上市公司的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)有什么影響，在計(jì)量金融資產(chǎn)時(shí),，在類(lèi)別上又有哪些區(qū)別,？希望我們選取的這段內(nèi)容能對(duì)您有所啟發(fā)！ 全文共計(jì)2369個(gè)字
閱讀時(shí)間5-10分鐘 第一個(gè)類(lèi)別,，以攤余成本計(jì)量的金融資產(chǎn),，這個(gè)類(lèi)別的金融資產(chǎn)只可能是債權(quán)性質(zhì)的投資。比如一個(gè)公司,，買(mǎi)了一種債券,，債券的票面金額是一百萬(wàn)，債券的期限是三年,，承諾在三年當(dāng)中,，每一年的年末，支付給購(gòu)買(mǎi)方10萬(wàn)塊錢(qián)的現(xiàn)金,，到期時(shí),，再償還100萬(wàn)的本金。如果這個(gè)債券發(fā)行時(shí),，市場(chǎng)上的利率水平是8%,，這樣的債券大概會(huì)以105萬(wàn)的價(jià)格出售。因?yàn)樗Ц兜默F(xiàn)金,，是按一年百分之十來(lái)支付的，那么就會(huì)比市場(chǎng)上的利率百分之八要高，所以它的售價(jià)自然也就比較貴,。公司花105萬(wàn)買(mǎi)入這個(gè)債券,，他就記105萬(wàn)的金融資產(chǎn)，到了第一年年末,，公司會(huì)收到這個(gè)債券發(fā)行方支付的10萬(wàn)塊現(xiàn)金,。因?yàn)閭l(fā)行時(shí)，市場(chǎng)上的利率水平是8%,，購(gòu)買(mǎi)時(shí)的105萬(wàn)是本金,，本金乘以8%利率，得出利息是8.4萬(wàn),，所以我們收到的10萬(wàn)塊現(xiàn)金中只有8.4萬(wàn)是利息收入，被記入到第一年的利潤(rùn)中,，剩下的1.6萬(wàn)是發(fā)行方償還給公司的一點(diǎn)本金,。因此公司的本金就從105萬(wàn)減少到103.4萬(wàn)，所以到第一年年末的時(shí)候,，金融資產(chǎn)的價(jià)值就要調(diào)整成103.4萬(wàn),。到了第二年年末，公司又收到10萬(wàn)元現(xiàn)金,，因?yàn)槟瓿鯐r(shí)本金已經(jīng)減少到了103.4萬(wàn),，所以我們用103.4萬(wàn)乘以實(shí)際率8%，就會(huì)計(jì)算出第二年利息是8.3萬(wàn),。公司收到的10萬(wàn)現(xiàn)金里剩下的1.7萬(wàn)也是債券發(fā)行方償還給我們的本金,，因此金融資產(chǎn)的價(jià)值就要再減少1.7萬(wàn)。計(jì)算攤余成本的過(guò)程,，被稱(chēng)之為實(shí)際利率法，也就是說(shuō)按照我們發(fā)行時(shí),，市場(chǎng)上的實(shí)際利率水平8%來(lái)計(jì)算攤余成本,，而不是以債券的票面利率10%來(lái)計(jì)算。這個(gè)計(jì)算過(guò)程有一點(diǎn)復(fù)雜,，因?yàn)榈谝活?lèi)別的金融資產(chǎn),，是準(zhǔn)備一直持有的，所以他只記錄每年收到的現(xiàn)金流,，也就只有利息收入,。但要注意的是，我們記錄的利息收入并不是我們收到的現(xiàn)金,。因?yàn)槲覀兪盏降默F(xiàn)金當(dāng)中,，總有一部分是債券的發(fā)行人還給我們的本金，所以,，這部分本金是要從收到的現(xiàn)金當(dāng)中扣除的,，剩下的才是利息收入,。因?yàn)槲覀兠科诙际盏搅艘恍┍窘穑晕覀兊慕鹑谫Y產(chǎn)攤余成本也會(huì)逐年減少,。按公允價(jià)值記錄資產(chǎn),，會(huì)影響利潤(rùn)波動(dòng)？再來(lái)看看第二和第三類(lèi)別的金融資產(chǎn),。如果公司買(mǎi)入了一個(gè)上市公司的股票并且隨時(shí)準(zhǔn)備出售,，那么這個(gè)股票投資就進(jìn)入到第三個(gè)類(lèi)別里。假設(shè)買(mǎi)入股票的價(jià)格是每股十塊錢(qián),，買(mǎi)進(jìn)時(shí)就會(huì)記錄金融資產(chǎn)每股10塊錢(qián),，到第一年年末的時(shí)候，如果這個(gè)股票還繼續(xù)持有,，就要去看看當(dāng)天的收盤(pán)價(jià),。假如收盤(pán)價(jià)漲到12塊錢(qián)，就把金融資產(chǎn)的價(jià)值調(diào)整到每股12塊錢(qián),，股票上漲的這兩塊錢(qián),，就作為公允價(jià)值變動(dòng)產(chǎn)生的收益，記錄在利潤(rùn)表里,，增加當(dāng)年的利潤(rùn),。
如果到了第二年年末，這個(gè)股票還是沒(méi)賣(mài),，而且這一天的收盤(pán)價(jià)跌到了九塊錢(qián),，就要把金融資產(chǎn)價(jià)值調(diào)整到每股9塊錢(qián)，因?yàn)檫@是新的公允價(jià)值,。同時(shí),，要按照新的供應(yīng)價(jià)值9塊錢(qián)和上一個(gè)供應(yīng)價(jià)值12塊錢(qián)的差額，來(lái)記錄每股3塊錢(qián)供應(yīng)價(jià)值變動(dòng)產(chǎn)生的損失,，將這個(gè)損失也記入到利潤(rùn)表里,，就會(huì)減少當(dāng)年的利潤(rùn)。到了第三年的某一天,，這個(gè)股票出售時(shí),，價(jià)格是每股11塊錢(qián)，那就要按照出售價(jià)格11塊錢(qián),，和上一個(gè)公允價(jià)值9塊錢(qián)的差額,，來(lái)記錄每股2塊錢(qián)的投資收益，因?yàn)檫@時(shí)候股票出售了,，所以收益就實(shí)現(xiàn)了,，就不再記在供應(yīng)價(jià)值變動(dòng)產(chǎn)生的收益中了。如果發(fā)行股票的公司，在第二年發(fā)放了每股2毛錢(qián)的鼓勵(lì),，那么我們就要再多記錄一個(gè)每股2毛錢(qián)的投資收益,，這是鼓勵(lì)的收入。上面的例子中,，我們購(gòu)買(mǎi)的股票在最初的時(shí)候被歸入在第二個(gè)類(lèi)別里,。因此，每一年的供應(yīng)價(jià)值變動(dòng)就不記到利潤(rùn)表里,，而是記錄在資產(chǎn)負(fù)債表中,，股東權(quán)益部分里面的一個(gè)特殊科目——其他綜合收益。總體來(lái)說(shuō),，按照公允價(jià)值計(jì)量金融資產(chǎn),，是有可能給利潤(rùn)帶來(lái)大幅度波動(dòng)的。股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃會(huì)減少利潤(rùn),？可能有人會(huì)說(shuō)：“利潤(rùn)的波動(dòng)只有在第三個(gè)類(lèi)別的金融資產(chǎn)才是一個(gè)問(wèn)題,，第二個(gè)類(lèi)別是沒(méi)有這個(gè)問(wèn)題的?！?/span>其實(shí)不是這樣的，舉個(gè)實(shí)際的例子來(lái)說(shuō)：有一家上市公司叫藍(lán)生股份,，曾經(jīng)持有海通證券1億股的原始股,，成本價(jià)是兩塊錢(qián)，他很早就持有這個(gè)原始股了,，由于我們國(guó)家的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則在2007年以前,，金融資產(chǎn)是按照歷史成本計(jì)量的，所以他一直是按照每股兩塊錢(qián)來(lái)記錄他所持有的海通證券的股份,。
2007年,，國(guó)家開(kāi)始實(shí)施以公允價(jià)值來(lái)計(jì)量金融資產(chǎn)。
于是在2007年12月31號(hào),，他第一次需要去調(diào)整供應(yīng)價(jià)值,，這一天海通證券的股票收盤(pán)價(jià)大概是54塊錢(qián)，藍(lán)生股份是把這部分投資歸在第二個(gè)類(lèi)別里,，所以他就要記錄52塊錢(qián)的其他綜合收益,。
因?yàn)樗某杀緝r(jià)是兩塊錢(qián)，現(xiàn)在的公允價(jià)值是54塊錢(qián),，就產(chǎn)生了52塊錢(qián)的公允價(jià)值的增長(zhǎng),，并且由于這部分是在第二個(gè)類(lèi)別里，所以不記入利潤(rùn)表,，而是記錄在資產(chǎn)負(fù)債表上的其他綜合收益里,。
這樣股東權(quán)益一下子就增加了52個(gè)億，但是因?yàn)榈诙€(gè)類(lèi)別的供應(yīng)價(jià)值變動(dòng)不計(jì)利潤(rùn)表，所以利潤(rùn)并不增加,。
那么此時(shí)股東最關(guān)心的是什么,？就是股東投資的回報(bào)，簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō),，就是用公司的利潤(rùn)去除以股東投資額,，如果這樣計(jì)算這個(gè)指標(biāo)，那這個(gè)指標(biāo)就會(huì)因?yàn)楣蓶|權(quán)益的大幅度增加而一落千丈,。
所以,，雖然利潤(rùn)并沒(méi)有產(chǎn)生大幅度的波動(dòng)，但還是對(duì)我們的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)帶來(lái)了非常劇烈的波動(dòng),。
現(xiàn)在,，很多上市公司都會(huì)參與股票買(mǎi)賣(mài)，甚至有一些公司大量的參與股票買(mǎi)賣(mài),，這樣就勢(shì)必會(huì)產(chǎn)生很多的金融資產(chǎn),，對(duì)公司利潤(rùn)和股東權(quán)益的影響越來(lái)越不容忽視。
然而這是指一般的行業(yè),，對(duì)于金融行業(yè)的企業(yè),，更是會(huì)大量的持有，而且可能是非常復(fù)雜的金融資產(chǎn),，所以金融資產(chǎn)的會(huì)計(jì)處理對(duì)于金融企業(yè)的影響尤其巨大,。
還有一些會(huì)使用到資源類(lèi)產(chǎn)品的企業(yè)，比如航空公司的航油,，鋼鐵企業(yè)的鐵礦石,，銅冶煉行業(yè)的銅礦材料等等。
因?yàn)檫@些公司會(huì)大量的涉足大眾商品,，就有可能會(huì)進(jìn)行套期保值,，在那種情況之下，這些企業(yè)的金融資產(chǎn)也會(huì)產(chǎn)生非常大的影響,。
如果公司購(gòu)買(mǎi)了一個(gè)國(guó)債，準(zhǔn)備一直持有到期,，國(guó)債每年支付的現(xiàn)金是它的票面金額100萬(wàn)的5%,，也就是每年5萬(wàn)，但是發(fā)行時(shí)市場(chǎng)利率是8%,，因此第一年支付的利息就是應(yīng)該支付的利息,，也就是說(shuō)購(gòu)買(mǎi)國(guó)債的支出乘以實(shí)際市場(chǎng)利率8%，就會(huì)超過(guò)國(guó)債支付的5萬(wàn)塊錢(qián)現(xiàn)金,，在這種情況之下,。我們?cè)趺慈ビ涗浝⑹杖肽兀?/span>肖星：清華大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院教授,，博士生導(dǎo)師、會(huì)計(jì)系主任
清華大學(xué)經(jīng)管學(xué)院教授,、“最受MBA歡迎教師” 著有《上市公司財(cái)務(wù)問(wèn)題及其分析》（中國(guó)證監(jiān)會(huì)獨(dú)立董事培訓(xùn)指定教材）,、《一本書(shū)讀懂財(cái)報(bào)》（入選2014年度亞馬遜暢銷(xiāo)書(shū)榜）2010年度富布萊斯特學(xué)者，美國(guó)麻省理工學(xué)院斯隆商學(xué)院,、威斯康辛大學(xué)麥迪遜分校和臺(tái)灣東吳大學(xué)高級(jí)訪問(wèn)學(xué)者,。
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