經(jīng)過持續(xù)多年深耕游戲直播賽道，斗魚和虎牙這兩大游戲直播平臺,，逐漸在游戲直播界站穩(wěn)了腳跟,，并成為了國內活躍人數(shù)最高的直播平臺。斗魚和虎牙的野蠻生長,，也讓眾多平臺看到了游戲直播的巨大發(fā)展?jié)摿?，于是包括長、短視頻平臺在內的各路大軍,，紛紛開始高調進軍這一賽道,，游戲直播領域的競爭也隨著這些平臺的爭相涌入逐漸趨于白熱化。

隨著游戲行業(yè)監(jiān)管的持續(xù)強化以及競爭格局的不斷變化,，此前高光的斗魚如今似乎也走起了下坡路,，各項經(jīng)營指標都不復從前的榮光,。

（配圖來自Canva可畫）

業(yè)績有點慘

近日，斗魚發(fā)布了截至6月30日的2021年第二季度財報,。財報顯示，該季度斗魚的營收為23.37億元,，比上年同期的25.08億元下滑了6.83%,；凈虧損為1.82億元，同比暴跌了156.9%,，而上年同期的凈利潤有3.19億元,。斗魚該季度之所以由盈轉虧,，主要是其收入的減少和成本的增加所致。

作為斗魚的主要收入來源，直播和廣告及其他業(yè)務收入的下滑,，直接導致了斗魚整體營收的減少,。財報顯示,，斗魚直播服務營收為21.78億元,，與上年同期的23.20億元相比，同比減少了約6%,；廣告及其他業(yè)務收入為1.59億元,，與上年同期的1.88億元相比,，同比減少了約15.7%。

伴隨直播和廣告業(yè)務營收的同比下滑,，斗魚各項成本費用卻呈現(xiàn)了上升的趨勢。該季度斗魚的各項成本費用均有不同程度的增長,，而在眾多成本費用中,，增長最迅猛的當屬銷售和營銷費用。財報顯示,，斗魚二季度的銷售和營銷費用為2.95億元,，比上年同期的1.42億元,，同比大增了107.6%,。

正是由于用戶的緩慢增長以及付費意愿的下降，斗魚才不得不提高促銷活動以及品牌營銷的支出,。財報顯示,，斗魚二季度平均移動MAU達6070萬，較上年同期的5840萬,，同比增長了3.9%,，增速已然放緩；平均付費用戶數(shù)達到720萬,，較上年同期的760萬,，同比下降了5.26%。

雖然從表面上來看,，在直播和廣告業(yè)務的營收雙雙下滑的同時,，各項成本費用的開支過大是導致斗魚虧損的直接誘因。但從本質上來說,，斗魚由盈轉虧還有著更深層次的原因,。

由盈轉虧的背后

對于互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)而言，用戶是影響其核心競爭優(yōu)勢的關鍵因素之一,，所以用戶對斗魚的重要性不言而喻,。雖然斗魚已經(jīng)成為了游戲直播行業(yè)中的頭部平臺，但隨著快手,、抖音,、B站等企業(yè)紛紛加大了對游戲直播的投入，各企業(yè)對游戲直播用戶的爭奪也愈加激烈,。

一方面，受疫情影響,，用戶花費在斗魚上的時間有所減少,。由于疫情期間嚴禁各類電競賽事的舉辦,，所以斗魚上與游戲相關的直播內容就變得十分匱乏,，這就在一定程度上導致了用戶的減少,。另外,，隨著疫情得到緩解、企業(yè)逐漸復工,，用戶的空閑時間開始變少,，花費在平臺上的時間自然也相應減少,，斗魚等游戲直播平臺的收入下降也就不難理解了,。

另一方面,，短視頻平臺的搶食，也帶走了不少斗魚的用戶,。快手,、抖音等泛娛樂短視頻平臺不僅憑借其粘性強等特點,，搶占了大量的用戶時長,；而且隨著其進一步擴展,，這些平臺還將自身業(yè)務滲透到了游戲直播上,，這也在一定程度上搶奪了斗魚的用戶資源,。

除此之外，游戲監(jiān)管嚴格,，游戲版號受限,，也在一定程度上造成了斗魚游戲直播內容的匱乏,，進一步加速了斗魚平臺的用戶流失。游戲行業(yè)監(jiān)管趨嚴使各大小游戲公司受到了沖擊，這或多或少地給游戲直播行業(yè)造成了一些影響,，而以電競直播為主要業(yè)務的斗魚,，自然難免會受到監(jiān)管影響的波及,。

多方努力尋破局

面臨用戶增長困局的斗魚,，也亟待尋找破局之道,，而為了解決這一難題,，斗魚也的確做了不少努力,。

首先，是深耕電競內容。該季度斗魚通過直播和自制多場重大電競賽事,，豐富了游戲直播內容，吸引了更多新玩家的參與,；另外,，斗魚還通過與眾多游戲廠商深度合作擴展游戲品類，滿足用戶深層次的需求,，以留存更多老用戶,；與此同時，斗魚還充分利用平臺上的游戲主播資源,，通過視頻和圖文教學為用戶提供游戲攻略,，以此來提高玩家參與度，并進一步增強了用戶的活躍度和粘性,。

其次，是拓展業(yè)務生態(tài),。該季度斗魚通過擴充視頻,、圖文、社區(qū)等功能,，以及容納UGC,、PUGC、PGC（用戶,、主播,、官方）等內容，形成了“直播+中視頻+社區(qū)”三位一體的完整內容生態(tài),。而隨著這一內容生態(tài)的不斷豐富和完善,，極大地增強了斗魚的用戶粘性和變現(xiàn)能力，為其帶來了全新的增長空間,，使其在用戶付費,、版權IP,、廣告等方面獲得了極高的收益。

最后,，是加強海外投入,。該季度斗魚加大了對技術研發(fā)上的投入，通過自研的AV1解碼技術,，使其畫質得到了大幅提升,，而產(chǎn)品功能的完善也為Mildom（日本版斗魚）帶來了大量用戶。據(jù)App Annie最新數(shù)據(jù)統(tǒng)計,，得益于用戶數(shù)量的持續(xù)增長,，Mildom目前已經(jīng)是日本主流的游戲視頻直播App之一，在日本市場上占據(jù)了領先地位,。

從結果來看,相較于上一季度,，斗魚的各項數(shù)據(jù)都呈現(xiàn)出了環(huán)比上升的態(tài)勢，但環(huán)比增速并不是很大,，還未能從根本上解決其目前存在的問題,。

合并終止，不容樂觀

原以為斗魚通過和虎牙合并能為其帶來不少利好,，但自從傳出合并被終止的消息后,，斗魚的股價就一路下跌。其實,，不管是從業(yè)績表現(xiàn)還是市場環(huán)境來看,，斗魚的前景都不容樂觀。

一來,，合并受阻后斗魚與虎牙的差距越來越大,。從二者近期發(fā)布的二季度財報可以看出，虎牙多項數(shù)據(jù)表現(xiàn)亮眼,，總收入高達29.62億元,，已連續(xù)十五個季度實現(xiàn)盈利，移動端MAU也達到了7760萬,，同比和環(huán)比均保持著良好的增長態(tài)勢,。反觀斗魚不僅由盈轉虧，其市值更是跌破了10億美元,，與虎牙的22億美元無法相提并論,，曾經(jīng)不相伯仲的兩個平臺，也就此“分道揚鑣”,。

二來,，合并受阻后斗魚的自力更生之路將會愈加艱難。本來斗魚和虎牙合并可以整合二者資源,、互相取長補短,，達到合作共贏,。但隨著合并叫停，多平臺角逐的競爭局面仍將繼續(xù)存在,，而沒有了虎牙的幫助,，斗魚只能獨自去面對強敵環(huán)伺的競爭局面。在直播行業(yè)處于強監(jiān)管的背景下,，斗魚也只能獨自去面臨市場上的其他風險,。

隨著游戲直播賽道日漸擁擠、市場趨于飽和,，斗魚的股價市值已經(jīng)變得十分低迷,，而這正是對風險尤為敏感的資本市場對其給出的消極信號?？傊徽搹哪姆矫鎭砜?，斗魚的處境都不樂觀，而其若要想擺脫這種不利局面,，還需長期的艱辛努力,。