真相永遠無法揭露,，只能接近

作者 : Frank Yang   編輯 : 天宇  排版：天宇

總第55期 不服來辯系列第1期

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出品｜陸玖財經·北京辦公室

和平年代,，商業(yè)逐漸成為人們生活的核心,，茶前飯后，老百姓最愛談論的話題就是,，商人們的財富變化，世界首富享受到的關注度,，不亞于任何政要和明星,。

比爾.蓋茨在全世界內家喻戶曉，因為他在首富的位置上霸屏了很多年,，現在亞馬遜的貝佐斯開始進入霸屏時代,，以1821億美金的身價遙遙領先第二名的比爾.蓋茨1148億美金。

這種差距,，看起來非常的牢固,，但是商業(yè)的世界，瞬息萬變,，在福布斯全球排行榜中,，陸玖財經認為，在未來,，霸屏時間最長的人,，并不會是亞馬遜的貝佐斯，特斯拉的馬斯克將會是下一個時代的比爾.蓋茨,，5年之后,，他將會開啟一個長達20年的首富生涯，他的身價將會超過3000億美金,。

萬億市值的特斯拉不是夢

目前在馬斯克的波士頓矩陣中,，特斯拉是最典型的一塊奶牛業(yè)務，無論是未來的真空交通,、星際殖民,、低空衛(wèi)星,、腦機接口，都還需要走很多年的燒錢之路,，而特斯拉是唯一一個已經開始擠奶的業(yè)務,，且是一個超級大賽道。

2018年時,，特斯拉為馬斯克設定了一套長期績效獎勵方案,。這套方案設定了12檔的獎勵分，在未來10年任職期內,，馬斯克需要同時完成市值目標和運營目標,，才能獲得一個檔位的獎勵。其中,，市值目標以1000億美元為基準,，市值每提升500億美金，晉升一個檔位,。馬斯克如果想獲得全部獎勵,，特斯拉市值需要在2028年前增至6500億美元，目前特斯拉市值約為3800億美元,。

運營方面的要求是,，特斯拉的營收和調整后的EBITDA（未計利息、稅項,、折舊及攤銷前的利潤）必須達標,。這是為了確保特斯拉市值實現增長，公司營收和凈利潤也能夠保持高速增長,。方案規(guī)定,，特斯拉每實現一個檔位的目標，馬斯克將獲得特斯拉總流通股本1%的股票作為獎勵,。如果馬斯克能夠拿到全獎,，他將獲得公司12%的股權作為獎勵。目前,，特斯拉的市值將近4000億,，假定五年之后，特斯拉的市值達到10000億,，馬斯克拿到了全部的獎勵,，這就意味著馬斯克的身家將增加1200億美元。

加上現在馬斯克超過800億的身價后,，他的身價將穩(wěn)穩(wěn)超過2000億美金,。

不過，10000億的市值，能夠滿足特斯拉立志成為世界第一車企的欲望嗎,？也許還得乘以二,。

低空衛(wèi)星互聯網開始產奶

星鏈，是馬斯克旗下SpaceX公司的一個項目,，太空探索技術公司計劃在2019年至2024年間在太空搭建由約1.2萬顆衛(wèi)星組成的“星鏈”網絡提供互聯網服務,，其中1584顆將部署在地球上空550千米處的近地軌道。

但是,，低空衛(wèi)星互聯網不可能顛覆現在的網絡模式,，只能成為地面網絡的一個補充產品，因為從速度和效率上來看,，衛(wèi)星互聯網并不能取代地面基站,，低空衛(wèi)星互聯網的最大優(yōu)勢是覆蓋面更廣。

這個基調馬斯克自己也是承認的,，在他看來,，星鏈計劃目的并不是要替代地面5G，而是讓所有人在任何地方只要有意愿,，都可以隨時組網,，最終目的是讓世界10%的人口使用星鏈。

不過,，千萬不要小瞧這10%的人口,，如果全球真的有10%的人口使用星鏈的服務，那么這家公司僅僅因為這一項服務,，它的市值就不會低于1000億美金，目前中國移動的市值在1300億美金左右,。

8月初,，SpaceX在提交給SEC的文件中透露，該公司籌集了19億美元,，這似乎是該公司成立18年來最大的一次融資,，使該公司的總估值達到490億美元，而此次融資之前,，馬斯克擁有SpaceX約54%的股份,。

據摩根士丹利本周發(fā)布的一份研究報告稱，SpaceX最終可能價值高達1750億美元,。該銀行表示,，在2033年，其衛(wèi)星互聯網業(yè)務星鏈計劃將首次產生自由現金流,。而在那之前,，SpaceX將會消耗大約500億美元的自由現金流。

但為了追求更大的利潤，此前美國媒體報道,， SpaceX首席運營官格溫·肖特維爾在邁阿密的一次私人會議上透露,，該公司衛(wèi)星互聯網項目Starlink（“星鏈”）可能剝離為獨立公司并上市。

如果,，SpaceX和星鏈都獨立上市成功的話,，馬斯克的身價將最少再增加1000億美金左右。

馬斯克還有一堆燒錢熔爐

馬斯克的波士頓矩陣中,，未來業(yè)務特別多,，前段時間刷屏的腦機接口，牽動人類星際夢想的火星計劃,，超高速的真空運輸,，這些業(yè)務全部都是超級燒錢熔爐，而且盈利之路極為遙遠,。

但是,，這些公司的每一次的舉動都已經開始引起人們的關注，甚至刷屏,，未來已來,，腦機接口這些看似科幻的研發(fā)，已經變成了一場發(fā)布會,，一次商業(yè)展示,。

馬斯克日前透露，SpaceX已在德州Boca Chica工廠,，研發(fā)SpaceX運載火箭,，早前已完成 2 次早期星際航天飛機原型SN5，和SN6的短距離及150公尺試飛,。

據太陽報報道,，馬斯克計劃在2024年就能將人類送上火星，并在2050年前,，在火星建造能自給自足的城市,。

此前，埃隆·馬斯克召開 Neuralink 發(fā)布會,，向世界展示了一只大腦植入腦機接口設備的“賽博朋克豬”,，讓全人類第一次全面的了解到腦機接口的實際應用。

此外,，還有一家進展緩慢的真空隧道交通公司The Boring Company,，目前也計劃在年底展示自己的一條對外開放隧道。

這些未來業(yè)務,，從目前來看,，起碼10年以內都不會產生任何一家能夠盈利的公司,，馬斯克需要把奶牛業(yè)務掙來的錢以及資本市場上的錢，大量的燒進這些未來業(yè)務中,。

但是,，這些投入只要有任何一個在未來成功，都是足以幻想一個萬億以上的龐大市場,，對于馬斯克來說,，未來業(yè)務可以不靠譜，但是絕對要大,，要有足夠大的幻想空間,；除了需要可能超過5000億美金以上的資金外，這些業(yè)務還需要更多的時間,，大量的基礎科學研究需要開發(fā),，馬斯克今天的商業(yè)布局能不能撐到這些業(yè)務成熟的那一天，目前還不好說,，所以風險永遠與利潤并存,。

從目前世界科學技術的發(fā)展方向來看，太空探索,、腦機連接,，這兩項技術目前來看應該是未來的一個潛在發(fā)展趨勢。

競爭對手可幻想空間有限

目前,，在全球富豪榜上,，前20位中，在未來的商業(yè)布局上,，能與馬斯克相抗衡的人并不多,。

老牌富豪，比爾.蓋茨,、巴菲特,，基本不會再有大幅度增長的可能性，相對年輕的谷歌兩位創(chuàng)始人，由于在公司的股份相對平均，也很難在財富上超過馬斯克,。

能夠對馬斯克形成真正威脅的只有兩個人,，一個是因為目前的實力和布局，一個是因為年輕和潛力,，這兩個人分別是亞馬遜的貝佐斯和facebook的扎克伯格,。

亞馬遜自疫情爆發(fā)以來，股票飆漲,，目前接近15000億美金市值,，他在云計算業(yè)務方面具有壟斷性優(yōu)勢和巨大的上行潛力；此外，貝佐斯也熱衷于太空業(yè)務,，旗下的藍色起源公司也一直在進行火箭發(fā)射業(yè)務的探索,。

所以，如果亞馬遜從現在到2028年的年增長率僅為10%,，貝佐斯持有的5910萬股亞馬遜股票價值將達到2630億美元左右,，但事實上，在過去的八年里,，亞馬遜的年投資回報率（ROI）遠遠超過了10%,。

另外一個可能會對馬斯克未來首富之路造成威脅的將是扎克伯格，因為扎克伯格比馬斯克足足要年輕13歲,，目前兩人財富水平相當,，在同一起跑線上。

但是,，從目前扎克伯格的商業(yè)版圖上來看,，Facebook業(yè)務已經見到天花板，其他業(yè)務增長乏力,，給資本市場的可想象空間越來越小,，未來爆發(fā)的潛力點目前無法看到。

所以,，綜合分析目前的情況后,，陸玖財經認為，從業(yè)務布局上來看,，只要馬斯克能夠保住特斯拉這頭奶牛穩(wěn)健成長,，快速讓星鏈業(yè)務成熟，他20年的首富生涯基本不會有問題,，如果腦機接口和太空探索的業(yè)務在30年內發(fā)展起來,，特斯拉以及他的后人可能會持續(xù)更長時間的首富生涯。

的確,，馬斯克看的,，實在，太遠了,。

任何一個拿自己對標特斯拉的中國造車新勢力,，都是在蹭流量。

馬斯克無法被模仿,，也不能蓋棺定論

特斯拉甩開了中國造車勢力幾條街,？

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