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最近,，除了潮玩,、劇本殺,，資本對蘭州拉面、中式烘焙,、炸串小吃也十分上頭,。

這頭，鮑師傅剛拿到數(shù)億美元的投資,，那頭,，蘭州拉面就發(fā)布消息稱新一輪過億融資已經(jīng)完成。

據(jù)相關(guān)資料顯示,，僅7月份以來,，和府撈面、陳香貴,、鮑師傅等品牌接連獲得大數(shù)額融資,，紅杉中國,、源碼資本、高榕資本等知名投資機構(gòu)紛紛入局,。曾經(jīng),，互聯(lián)網(wǎng)科技、教育等領(lǐng)域深受資本青睞,，一筆筆巨額融資也向大眾證明了投資人的喜好,。而今，這一切都變了,，一向在融資領(lǐng)域被冷落的炸串,、拉面迅速占領(lǐng)資本市場，成為投資人新寵,。

從“高大上”的科技,、教育到“接地氣”的路邊小吃，投資風向為什么變了,？

1家店估值1億,，資本爭相涌入餐飲賽道

最近，“紅杉中國10億元估值投資馬記永”在網(wǎng)絡(luò)上炸開了鍋,。

故事是這樣的,，今年以來線下連鎖熱度不斷攀升，短短幾個月的時間,，至少有15家投資機構(gòu)對馬記永拋出了投資意向,，各家vc都在嘗試各種方法，希望得到這個明星項目,。今年4月,，紅杉中國投資人郭振煒拎著一壺酒來到馬記永創(chuàng)始人洪磊的家中進行談判，談判持續(xù)了一個晚上,，第二天凌晨郭振煒如愿拿到了洪磊簽名的投資意向書,，兩人還一起去路邊攤吃了頓早餐，故事因此而流傳,。

事實上,，被資本追捧的不止馬記永。今年以來,，資本爭相涌入面食賽道,。和府撈面、遇見小面,、蘭州拉面陳香貴等品牌相繼獲得融資,。據(jù)新10億不完全統(tǒng)計，僅今年上半年,，面食賽道至少完成了9輪融資,，融資金額超13億元,。

其中馬記永、陳香貴,、張拉拉是蘭州拉面圈中的網(wǎng)紅,，在4月-5月間相繼獲得融資，估值高達數(shù)億元,。有消息稱,，上海很多圈內(nèi)外人士都在籌劃開拉面館，不出意外,，到明年這個時候,，上海類似的拉面館將有可能突破5000家。

7月8號,，和府撈面宣布完成了一輪近8億元人民幣的融資,，投資人為騰訊資本、CMC資本,、龍湖資本,，刷新了今年國內(nèi)連鎖面館行業(yè)最高融資紀錄。遇見小面在7月上旬也剛完成一輪超1億元的融資,，距離該品牌上一次融資只有4個月,。

中式烘焙賽道也成為投資新風口。糕點連鎖品牌墨茉點心局成立僅一年時間就完成了五輪融資,，累計融資數(shù)億元人民幣,，10家店總估值已超10億元，一家店估值1個億,。另一家據(jù)說已經(jīng)做到中式烘焙直營連鎖NO.1的瀘溪河,，在開放融資消息后，引來眾多投資人關(guān)注,，都希望拿到老板的聯(lián)系方式,。鮑師傅也透露，曾經(jīng)收到過100億元投資意向書,。

另外,，烤串,、麻辣燙等賽道也頻頻傳出的融資消息,，資本不斷涌入。

從“高大上”的科技到“接地氣”的小吃

前兩年,，網(wǎng)絡(luò)上關(guān)于消費的說法有很多,，比如消費已經(jīng)成為中國創(chuàng)投行業(yè)的最后一個洼地，最后一個寶藏,。而在餐飲界,，由于其入行門檻低,、高風險、管理不規(guī)范等因素,，在資本圈沒有那么火熱,。那些做得比較好的餐飲企業(yè)，大多也不愿接受股權(quán)投資,。

2020年的疫情改變了這種格局,。由于疫情原因，線下餐飲店損失慘重,，曾經(jīng)不愿意接受投資的企業(yè)也開始對資本改變了態(tài)度,。對于投資方來說，他們也正在尋找下一個投資風口,。

“其實互聯(lián)網(wǎng),，尤其是移動互聯(lián)網(wǎng)的行業(yè)周期已經(jīng)過了，硬科技領(lǐng)域,，尤其是芯片類目,，估值高、回報周期久,、失敗率高,，投資周期又比較長，所以消費領(lǐng)域的投資機會就看起來不錯了,?！?/span>

一位投資人向新10億說到。

另外,，隨著00后,、90后成為消費主力軍，他們的消費觀念與以往有很大不同,，再加上個性化需求,，消費結(jié)構(gòu)不斷升級，對消費品也有了更高的要求,。而被大眾所熟知但卻沒有品牌化的拉面,、麻辣燙成為投資人的首選。

正心谷資本項目負責人張愷曾對投資界表示,，餐飲的一大機會在于傳統(tǒng)菜系的改良,，因為其更有生命力。蘭州牛肉面賽道本身就是一個龐大的市場,，同時這個品類不需要市場教育,，有足夠的生命力，是標準的“有品類無品牌”賽道,。

麻辣燙,、點心店也屬于上述類型,。我們傳統(tǒng)認知中的小吃店裝修簡單、價格低廉,、服務(wù)也一般,，但像馬記永、小蠻椒,、墨茉點心局這樣的品牌從裝修到用戶體驗都上升了一個新的臺階,，充分迎合了消費升級的大趨勢。

提起連鎖品牌,，我們第一個想到的就是全球連鎖品牌肯德基,、麥當勞，但是中國卻沒有走出國門的連鎖餐飲品牌,。根據(jù)券商的研報顯示,，2020年我國餐飲連鎖化率只有10%，而美國高達54%,，日本高達50%,，特別是在快餐小吃品類中，日本和美國的連鎖化率均超過55%,，而我國還不到8%,。這意味著蘭州拉面這類的快餐小吃在品牌連鎖化上有著廣闊的發(fā)展空間。再加上上文中提到的,，很多食品本身就有一定的受眾基礎(chǔ),，不需要再進行市場教育，資本當然樂意加持快餐連鎖,，力爭打造國內(nèi)的麥當勞肯德基,。

也有人認為，這波餐飲投資潮的火熱還受到了新式茶飲,、咖啡這類細分賽道的影響,。奈雪的茶已經(jīng)成功上市，喜茶估值也已高達600億元,，這也讓資本對蘭州拉面,、麻辣燙這些“有品類無品牌”賽道產(chǎn)生信心。

“消費投資市場機會巨大,，可以說中國所有的消費品都值得再投一遍?，F(xiàn)在新消費品牌的投資周期被壓縮了，產(chǎn)品創(chuàng)新和技術(shù)水平讓細分賽道更加光彩亮麗,，而且消費類上市公司的估值撐高,，也促使了消費賽道的資本逐利。今年以來,，消費投資公司的熱度只會增加不會減少,。不過，最多三年時間,，市場格局就逐漸清晰了,。”銳鋒資本投資副總裁葉鋒對新10億表示,。

“餐飲茶飲會逐漸在二級市場上呈現(xiàn)不錯的成績,，并且將會代表中國，走向國際,?！?/span>

估值高，也引來了網(wǎng)友們的不解,，比如剛開了幾十家店的拉面品牌憑什么就拿到近10億元的估值,？

我們先來看一下這個估值是如何算的。

根據(jù)資料顯示,，一個200平米的拉面店,，月營業(yè)額大概為50-60萬人民幣。餐飲行業(yè)的利潤率普遍較低,，取一個中間值,，按凈利潤7%算，一家月流水五六十萬左右的店,，一個月能凈賺4萬塊就已經(jīng)算好了,，一年大概能賺40多萬。而一個店兩三千萬的估值,，意味著投資人要等40年才能回本,，再加上通貨膨脹，回本時間要更久了,。

這樣來看,，這個估值是非常不合理的，可是為什么投資人還是會爭相搶投呢,？

其實,，在資本市場，大家對一個公司的估值,，不是看它今年能賺多少錢,，明年賺多少錢，而是看它未來二十年,、三十年能賺多少錢,。

這些日子，拿到錢的品牌都在瘋狂開店。

據(jù)窄門餐眼數(shù)據(jù),，陳香貴現(xiàn)有門店48家,，即將開業(yè)43家，他們曾對外宣布,，今年年底開到120家,，未來3年開到600家。張拉拉現(xiàn)有門店26家,，即將開業(yè)35家,。馬記永現(xiàn)有門店31家，即將開業(yè)44家,。

所以過億估值雖然現(xiàn)在看起來很高,，但是計算一下未來10年、20年的總回報,，那就不算貴了,。

能走遠嗎？

中國食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬也認為,，新崛起的品牌相比以往的牛肉面館,，專業(yè)化品牌化以及未來規(guī)模化的趨勢明顯,，資本的注入可以讓他們在食品安全,、店面管理、供應(yīng)鏈打造等方面都更為專業(yè),。

而且上文中也提到,，我國餐飲業(yè)連鎖化程度還很低，小吃快餐品類擁有廣闊的發(fā)展空間,。

然而連鎖餐飲的星星之火剛剛點起來,，在消費端卻已經(jīng)開始出現(xiàn)問題了。

李森告訴新10億,，以前吃一碗蘭州拉面只要十幾塊錢,，現(xiàn)在一碗面將近三十塊，如果再加個小菜,，一頓飯很容易就四五十了,。“雖然店面裝修確實好了很多,，但是現(xiàn)在價格這么貴,，感覺已經(jīng)失去當時吃面的那種味道了?！?/span>

而這與餐飲資本化有很大關(guān)系,。

據(jù)Tech星球采訪,，餐飲鏈條復雜且長，能吸引資本的點主要在于客單價,、現(xiàn)金流,、復購率、成本控制,、產(chǎn)品研發(fā),、營銷能力,。餐飲要的是凈利潤,、現(xiàn)金流，毛利一般都是給外人看的,，面食賽道,，客單價拉不起來的話，很難,。

所以,，各種小吃品牌在漲價方面費勁了心思。至于如何讓消費者接受,，并能感受到高消費帶來的超值體驗,，就要看品牌如何運營了。

其實,，這并不是餐飲業(yè)第一次獲得資本青睞,。早在2015年前后，就有一批受資本青睞的網(wǎng)紅餐飲品牌,。比如黃太吉,、雕爺牛腩、西少爺?shù)?。如今,，曾?jīng)被稱作“用一套煎餅攪動了半個餐飲圈”的黃太吉已因拖欠供應(yīng)商貸款而被法院列入失信名單，有的甚至已經(jīng)在這批網(wǎng)紅餐廳中銷聲匿跡,。

餐飲業(yè)雖然入行門檻低,，但是對人工操作的要求比較高，食品口味一旦變了,，口碑很容易下滑,，這對連鎖品牌來說風險非常大，稍有不慎就有可能被淘汰,，黃太吉就是一個例子,。

再者，餐飲行業(yè)一直都有納稅不規(guī)范,、組織難管等問題,，而且這些問題一直存在,，如今資本重新入局，能否很好解決這些問題,，這也引來了業(yè)內(nèi)人士的擔憂,。有人認為，這波餐飲投資熱,，資本依然沒有太多經(jīng)驗或者可協(xié)同的資源同企業(yè)分享,。不少品牌提出的創(chuàng)新，走的仍是過去的加強營銷,、加速擴張的“互聯(lián)網(wǎng)化”燒錢套路,。

有業(yè)內(nèi)人士認為，餐飲行業(yè)是一個很難標準化的行業(yè),，但是如果做成連鎖行業(yè)就需要制定標準,，這本身就是一件很難做到的事情。即使做成了連鎖品牌,，依然離不開供應(yīng)鏈,、店面、人員這些一直存在的難題,，而創(chuàng)新也只是從一定程度上緩解這些問題,，并不能根治。

在資本的加持下,，這些問題能否得到合理有效解決,，讓拉面、烤串這些餐飲小吃走出國門,，成為享譽全球的連鎖品牌,，還需要時間來驗證。

參考資料：

1,，他賣蘭州拉面,，撐起近10億估值 投資界

2，瘋狂的拉面:一個面館估值10億,資本為何熱捧? 深網(wǎng)

3,，網(wǎng)紅蘭州拉面的資本泡沫 鐵拳何處擊