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繼昨日大漲之后,，今日(7月30日)A股三大股指全線低開，盤初震蕩盤整之后,，股指逐步走弱,，創(chuàng)業(yè)板指走勢強勁，盤中一度翻紅又迅速回落,，整個早盤股指處于震蕩整固格局。從盤面上來看,，資源股再度漲瘋了,，儲能、電力,、鋼鐵,、煤炭等板塊表現(xiàn)突出，局部賺錢效應(yīng)仍存,。 東方證券認(rèn)為,，隨著監(jiān)管層釋放積極信號，場內(nèi)做多資金開始回流,，但量能繼續(xù)萎縮,，現(xiàn)階段還難言拐點已至，從我們的角度看,，暴漲暴跌并非正常狀態(tài),，皆不可持續(xù)，后續(xù)行情大概率仍以震蕩鞏固為主,，投資者切莫追漲殺跌,；板塊方面，先進制造繼續(xù)引領(lǐng)高人氣,，但股價已計入過度樂觀的預(yù)期,，建議投資者從性價比角度出發(fā)，優(yōu)選周期,、通信,、農(nóng)業(yè)等方向,。 在當(dāng)前A股熱點分散，板塊輪動加劇背景之下,，隱藏了可能的投資機會,，精選部分機構(gòu)研報，我們來一起看看到底有哪些主題,，可供參考,。 【主題一】鋼鐵 天風(fēng)證券表示，自國家實施碳中和起,，鋼鐵行業(yè)過去粗放式的產(chǎn)能擴張周期已經(jīng)結(jié)束,。隨著全球經(jīng)濟的復(fù)蘇，鋼鐵行業(yè)需求或?qū)⒖焖倩謴?fù)甚至超過疫情前水平,，2021年鋼鐵行業(yè)或出現(xiàn)供需缺口,。關(guān)注具備品種優(yōu)勢、控本能力強,、分紅水平較高的優(yōu)質(zhì)行業(yè)龍頭,。 川財證券指出，壓減粗鋼產(chǎn)量或?qū)⒅鸩铰涞?，鋼鐵價格有望再度提升,。從鋼價未來一段時間來看，供給在當(dāng)前時點已經(jīng)處在相對較高的水平,，此時,，全國碳排放權(quán)交易于2021年7月16日開市，市場傳出部分地區(qū)下半年可能壓減粗鋼產(chǎn)量的信息,，這對鋼價的提升會有較大影響,。我們看到近期相關(guān)原材料價格上漲，三季度是鋼材企業(yè)的需求旺季,，不排除部分區(qū)域基建趕工,，鋼企利潤有望再度抬升。 川財證券進一步分析,，當(dāng)前鋼鐵板塊的估值較低,，整體板塊業(yè)績較好，鋼鐵行業(yè)PE(TTM)為12.21,。市場關(guān)注度大幅提升符合預(yù)期,。同時我們也看到，展望第三季度,，即將迎來鋼鐵行業(yè)金九銀十需求旺季,，不排除部分區(qū)域會出現(xiàn)基建趕工，對行業(yè)也是利好支撐。需要提示的是,，當(dāng)前對于大宗商品投機倒把,、炒作價格監(jiān)管趨嚴(yán)，在這樣的背景下,，我們應(yīng)該合理看待鋼鐵板塊的投資機會,，擇時進行資產(chǎn)配置，不宜盲目炒作,。 東吳證券提到,，繼續(xù)推薦鋼鐵股。在估值歷史低位,、盈利歷史中高位的大背景下,，碳中和大概率帶來行業(yè)供給天花板，加之原料端供給增加再次貢獻成本紅利,，鋼鐵股中期將迎來一波業(yè)績,、估值雙升的板塊性機會。  【主題二】煤炭 中泰證券提到,，當(dāng)前時點來看,，迎峰度夏，用電需求激增,，煤價仍有上漲空間,，部分煤企上半年業(yè)績繼續(xù)公布，業(yè)績兌現(xiàn)落地,，繼續(xù)看好板塊的投資機會。中長期來看,，煤炭行業(yè)進入供應(yīng)短缺時代,，需求依然能保持小幅正增長，供需錯配可能是“十四五”期間經(jīng)常發(fā)生的事情,，動力煤價有望維持在高位,，行業(yè)盈利有望保持高水平，持續(xù)看好煤炭行業(yè)投資機會,。 開源證券表示,，供需錯配矛盾在本輪旺季仍將較難緩解：持續(xù)高增的耗煤需求不容忽視，在高溫天氣支撐下,，火電負(fù)荷仍有增長空間,，同時電廠低庫存問題已受到政策重點關(guān)注，即便在高煤價環(huán)境下補庫節(jié)奏也將逐漸加快,；供給端則較難在短期內(nèi)釋放出匹配增量：一方面,，產(chǎn)地生產(chǎn)仍面臨安全因素擾動，超產(chǎn)受到政策嚴(yán)格管控；另一方面,，進口端增量受限,，國際煤炭市場也處于緊供給狀態(tài)，盡管進口政策已經(jīng)放寬(除澳煤外),，但外煤價格高企以及主產(chǎn)國疫情不穩(wěn)定等因素仍制約進口煤供應(yīng),。總體來看,，煤價或?qū)⒃诒据喭境掷m(xù)高位運行,。中長期來看，為維持能源穩(wěn)定供應(yīng),，政策將更多依賴于煤炭儲備建設(shè)以及產(chǎn)能核增,，近期發(fā)改委表示國家正在推進煤炭儲備能力建設(shè)，總的目標(biāo)是在全國形成相當(dāng)于年煤炭消費量15%,、約 6 億噸的煤炭儲備能力,；上半年通過新產(chǎn)能投產(chǎn)及產(chǎn)能核增已實現(xiàn) 1.4 億噸產(chǎn)能增量，下半年仍將有 1.1 億噸增量,。  【主題三】儲能 國盛證券指出,，后續(xù)多政策或?qū)⒊掷m(xù)出臺，關(guān)注儲能產(chǎn)業(yè)鏈投資機會,。7月10日,，國家能源局科技司儲能與能效處處長徐梓銘在中國能源高端論壇――儲能安全專題研討會介紹，后續(xù)或?qū)⒕幹苾δ芟嚓P(guān)的多個政策文件,，同時持續(xù)推進試點示范,，加快推動行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)化工作和加快行業(yè)人才的培養(yǎng)。近期,，《關(guān)于加快新型儲能發(fā)展的指導(dǎo)意見》 已經(jīng)發(fā)布,，后續(xù)在行業(yè)政策推動下，建議關(guān)注產(chǎn)業(yè)鏈投資機會,。 國信證券提到,，儲能指導(dǎo)意見下發(fā)，萬億儲能市場空間蓄勢待發(fā),。7月23日,，國家發(fā)改委、國家能源局在充分征求各界建議的基礎(chǔ)上,，正式發(fā)布了《關(guān)于加快推動新型儲能發(fā)展的指導(dǎo)意見》,。《意見》提出,，到2025 年,，實現(xiàn)新型儲能從商業(yè)化初期向規(guī)模化發(fā)展轉(zhuǎn)變，新型儲能技術(shù)裝機規(guī)模將達30GW 以上,；新型儲能在推動能源領(lǐng)域碳達峰碳中和過程中發(fā)揮顯著作用,， 到 2030 年，實現(xiàn)新型儲能全面市場化發(fā)展,。 另外,，平安證券表示，7月29日,，國家發(fā)改委發(fā)布《進一步完善分時電價機制的通知》,，要求完善峰谷電價機制、建立尖峰電價機制,、健全季節(jié)性電價機制,，并明確分時電價機制執(zhí)行范圍、建立分時電價動態(tài)調(diào)整機制,、完善市場化電力用戶執(zhí)行方式,。看未來,，儲能成為破局點,。分時電價政策的調(diào)整并不代表電價上調(diào)，只是對新型電力系統(tǒng)結(jié)構(gòu)和供需格局的應(yīng)對之策,。  【主題四】電力 國信證券表示,，第一、“碳達峰碳中和”確立新能源高增賽道,，我們測算 2020-2030 年風(fēng)電,、光伏發(fā)電量 CAGR 分別為 12%、17%,；第二,、技術(shù)持續(xù)進步，成本穩(wěn)步下降,；3、新增項目補貼不新欠帶來穩(wěn)定現(xiàn)金流,，ABS,、ABN、保理,、確權(quán)貸款等金融工具盤活存量應(yīng)收賬款,，新能源運營商的現(xiàn)金流將迎來改善；第三,、電力改革持續(xù)推進和新型電力系統(tǒng)建設(shè),，將深度利好電力設(shè)計服務(wù)板塊和水電板塊；第四、寬松環(huán)境下,，堅定看好可變成本較低的水電和新能源發(fā)電,。我們推薦有資金成本優(yōu)勢、資源儲備優(yōu)勢的新能源運營龍頭三峽能源,、龍源電力,，水電龍頭長江電力，天然氣龍頭新奧能源,，建議關(guān)注電力電網(wǎng)設(shè)計服務(wù)板塊,。 財信證券指出，建議分電源類型布局電力板塊：1)水電板塊整體股息率高,，配置價值突出,，建議關(guān)注水電龍頭長江電力、受益雅礱江水電穩(wěn)定投資收益的川投能源和國投電力,、獨占云南瀾滄江水電資源且主送大灣區(qū)的華能水電,；2)火電板塊，部分有配額余量的火電企業(yè)可能受到7月份全國碳交易市場上線交易的刺激,；3)新能源發(fā)電板塊受益碳達峰,、碳中和，“十四五”迎來具有確定性的高增長期,，且碳交易市場開啟將帶來對CCER交易價值的關(guān)注,，板塊繼續(xù)維持高景氣度，建議關(guān)注吉電股份,、中閩能源,、福能股份。  （文章來源：東方財富研究中心） |
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