尤霏霏 制圖

　　申萬電力行業(yè)A股上市公司今年已公告的在可再生能源領(lǐng)域投資規(guī)模超千億元,，并將在未來3年相繼落地投入運營，其中擬通過定增等形式募集資金超300億元

　　未來2至3年,，將有超千億元資金在可再生能源領(lǐng)域密集落地，在推動我國能源結(jié)構(gòu)加速轉(zhuǎn)型的同時,，也借助碳交易機制為項目運營公司帶來額外收益,。

　　存量增量加速擴張

　　半年時間，一家公司在可再生能源領(lǐng)域公布的投資規(guī)模有多大,？粵電力A給出的答案是550億元,。

　　7月26日晚，粵電力A公告稱,，公司與青海黃南藏族自治州人民政府簽署了《戰(zhàn)略合作框架新協(xié)議》,，后者將支持粵電力在黃南州投資120億元建設(shè)總?cè)萘繛?00萬千瓦的地面光伏電站項目。從今年2月起,，粵電力A先后與新疆圖木舒克市,、貴州大方縣、廣西賀州市簽署《合作框架協(xié)議》,，投資領(lǐng)域涉及光伏發(fā)電和風(fēng)力發(fā)電,，共計投資規(guī)模超550億元。

　　此非孤例,。據(jù)上海證券報記者統(tǒng)計,，申萬電力行業(yè)A股上市公司今年已公告的在可再生能源領(lǐng)域投資規(guī)模超千億元，并將在未來3年相繼落地投入運營,，其中擬通過定增等形式募集資金超300億元,。在已披露定增預(yù)案的公司中，除了華通熱力和協(xié)鑫能科,，其他均為國有能源集團,。例如，吉電股份擬定增募資21.97億元用于多地風(fēng)電項目和平價光伏項目,；上海電力擬定增募資22.31億元用于海上風(fēng)電項目,，并引入長江電力作為戰(zhàn)略投資者，合作提升清潔能源比例,，開發(fā)綠氫資源,。此外，今年以來已知最大規(guī)模IPO同樣花落可再生能源領(lǐng)域,，三峽能源募資中的200億元將用于7個海上風(fēng)電項目,。

　　事實上，“雙碳”目標下，肩負能源轉(zhuǎn)型重任的國有能源集團正在加速布局可再生能源領(lǐng)域,，形成了10+11的投資格局,，即以浙能、京能,、申能,、廣東能源為代表的10家地方國有能源集團，以及國家能源,、中國華能,、國家電投、國投電力,、中廣核,、三峽集團等為主的11家能源央企。半年內(nèi)公告投資550億元開發(fā)可再生能源的粵電力A,，其控股股東便是廣東能源,。

　　除了投建新項目，國有能源集團還在積極收購成熟項目,，進一步充實可再生能源裝機量,，光伏發(fā)電領(lǐng)域尤為明顯。

　　此前定增募資發(fā)力風(fēng)電領(lǐng)域并引入戰(zhàn)略投資者的上海電力,，于7月22日發(fā)布公告稱,，擬收購協(xié)鑫新能源的16個光伏項目公司，裝機容量合計301兆瓦,，收購標的評估值4.8億元,。公司表示，此舉是為進一步加大新能源開發(fā)力度,，提高清潔能源比重,。隨著這則公告的發(fā)布，國內(nèi)已經(jīng)完成或正在進行的光伏電站交易數(shù)量達34起,，裝機容量交易規(guī)模超過3.9吉瓦,，接近2019年全年交易規(guī)模，累計交易金額超100億元,。買方中,，央企或國企占比超八成；收購規(guī)模上,，國家電投和三峽集團分別以1410.73兆瓦和790兆瓦位居前兩位,。

　　供需轉(zhuǎn)變重估價值

　　在業(yè)內(nèi)人士看來，可再生能源新增裝機量明確,，碳排放強度降低需求急切,，加之較低的融資成本，是國有能源集團加速布局的主要原因?！熬G色低碳和安全穩(wěn)定會是能源領(lǐng)域長期的核心目標,。”

　　多家國有能源集團給出了明確的“十四五”可再生能源裝機量目標,。國家能源集團計劃新增可再生能源裝機量7000萬至8000萬千瓦,；中國華能同樣將新增裝機量目標定為8000萬千瓦，碳排放強度較“十三五”時期下降20%,；三峽集團將每年新增1500萬千瓦清潔能源裝機量,；華潤電力將新增40吉瓦可再生能源裝機量，預(yù)計到2025年底占比超50%,。

　　隨著全國性碳排放權(quán)交易市場開市，作為碳減排機制重要組成部分的可再生能源項目,，有望通過自愿減排核證機制（CCER）和碳交易機制增厚運營企業(yè)收益,。

　　據(jù)華寶證券測算，中性條件下,，CCER能增加不同類型可再生能源的度電收入,。其中，水力發(fā)電項目收益最明顯,，每上網(wǎng)一度電將增加收入約0.0181元,，CCER對收入的貢獻約為4.36%至7.6%；光伏發(fā)電項目和風(fēng)力發(fā)電項目緊隨其后,，分別增收約0.0222和0.0225元,，對應(yīng)CCER對收入的貢獻約4%至7.11%和3.78%至6.81%。CCER對垃圾焚燒發(fā)電項目和生物質(zhì)能利用項目收入的貢獻較低,，為2%至4%,。

　　需要說明的是，參照此前碳交易試點地區(qū)和國際碳交易市場的抵消機制,，對環(huán)境和生態(tài)帶來的負面影響尚不清晰的水電項目尤其是大型水電項目,，未來被納入CCER存在不確定性。在此前的國內(nèi)碳交易試點地區(qū)中,，僅湖北和上海接受水電項目CCER,，并制定了針對性的限制條件：湖北對水電項目所在地和規(guī)模有明確要求；上海限制了項目減排量產(chǎn)生時間范圍,。

　　“我國碳市場的兩大交易標的是配額和CCER,，CCER呈現(xiàn)供大于求的態(tài)勢，在全國碳市場機制建設(shè)的過程中,，CCER市場被暫時封存,。”聯(lián)合國開發(fā)計劃署顧問徐楠表示，只有積極穩(wěn)妥推進碳市場建設(shè),，穩(wěn)步擴大市場容量,，做好控排企業(yè)的履約，讓碳資產(chǎn)價值打好基礎(chǔ),，才能通過碳資產(chǎn)給可再生能源運營企業(yè)帶來顯著利好,。

　　隨著全國碳交易市場的開啟，CCER供需情況正在轉(zhuǎn)變,。

　　首批參與全國碳交易的電力行業(yè)每年配額預(yù)計為40億噸,，按5%的抵消比例折算，每年約需要2億噸CCER抵消量,。與此同時,，在2017年暫停申請備案的CCER已簽發(fā)的減排量約5300萬噸，并在近年來的履約核銷過程中逐步減少,。若短時間內(nèi)不恢復(fù)CCER備案,，市場供給將趨緊，交易價格有望回歸合理水平,，增厚可再生能源運營公司的盈利水平,。