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謙和、真誠,、彬彬有禮,，是伍超明留給大多數人的第一印象。 從南開大學念完經濟學博士,、中國人民銀行出站金融學博士后,，參與國際貨幣基金組織和美聯儲的宏觀經濟分析培訓，一路研究下來,，如今這個財信證券首席經濟學家身上滿是“學究氣”,。  “我做投資可能也是比較'學院派’的那種。”伍超明也這樣評價自己,。   2021年來,，美國經濟加速修復,，制造業(yè)和服務業(yè)PMI連續(xù)多月站上60%，經濟景氣度媲美2003年,、2004年,；通脹壓力明顯抬升，4月份核心PCE突破3%,，5月份核心CPI接近4%,，均創(chuàng)下1993年來的新高。北京時間6月17日,，美聯儲6月份議息會議結束,，強調“不急轉彎”，未來美聯儲“轉向”,，收緊貨幣政策已無懸念,。  中國財富  下一步,，美聯儲縮表的時機是怎樣的？ 美聯儲發(fā)出Taper信號（逐漸縮減資產購買規(guī)模）主要看三方面能否取得實質性進展,，一是就業(yè)最大化,，二是達到2%的通貨膨脹水平,，三是疫情防控實現群體免疫,。   伍超明 中國財富 收緊貨幣政策的路徑會如何演繹？將是怎樣一個時間表,？ 貨幣收緊路徑大概率會分三步走,，第一步是把去年美聯儲釋放的寬松政策做一個逐步的收緊；第二步是正式啟動Taper進程,；第三步是加息,。  伍超明 目前全球范圍內的貨幣寬松政策已經導致了市場產生資產泡沫化現象,。3月初,，出于美債收益率回升將觸發(fā)資本外流的擔憂，烏克蘭打響全球加息第一槍,，大幅緊急加息至30%,，隨后巴西,、土耳其、俄羅斯分別將基準利率上調至2.75%,、19%和5%,。 中國財富 美聯儲縮表之后，對全球資本市場會帶來何種影響,？會否引起經濟衰退,？市場該如何應對？ 美聯儲收緊貨幣政策后,，會產生兩個連續(xù)動作,，一是美國的國內市場利率會上升，導致全球流動性回流美國,，倒逼一些新興市場國家提高國內利率水平,，對債券市場造成沖擊。 伍超明 近期隨著央行連續(xù)釋放流動性,，市場對于下半場國內貨幣政策的動向十分敏感,。同時，在美聯儲釋放的縮表信號下,，人民幣走勢也受到強烈關注,。 中國財富 美聯儲貨幣緊縮政策明確后，人民幣會否面臨貶值壓力,，進入下行,？ 去年疫情發(fā)生后，中國的經濟復蘇明顯早于美國,，人民幣匯率也出現了一段較長的升值過程,，漲幅一度超過10%,。 伍超明 中國財富 下一階段,，國內貨幣政策會如何走,？ 中國的貨幣政策要實現兩個平衡，一個是國際的,，一個是國內的,。中國作為一個大國，應以國內平衡為主,，因此未來貨幣政策主要還是在于實現國內經濟增長等目標,，以穩(wěn)為主。 伍超明 中國財富 對外資來說,，中債還有配置吸引力嗎？ 外資配置中國的資產,，看中的是中國未來的,、中長期的經濟增長潛力和收益率水平。 伍超明 企業(yè)利潤高增的背景下，增速開始悄然放緩,。1-5月工業(yè)企業(yè)利潤為近年來較高水平,。但從邊際變化看，5月份規(guī)上工業(yè)企業(yè)利潤兩年平均增速為20.2%,，比4月份小幅回落2.3個百分點,。 中國財富 1-5月工業(yè)企業(yè)利潤高增原因是什么？ 原因在于PPI高,。什么叫PPI,？說白了就是企業(yè)生產的產品賣出去的價格指數，這個價格高,，盈利當然就好,。 伍超明 中國財富 利潤高企的同時,，增速為什么會出現邊際放緩,？后續(xù)放緩勢頭還將延續(xù)嗎？ 企業(yè)利潤增速邊際放緩,，第一是因為出口下降,，第二是因為大宗商品價格上漲，對國內上中下游產業(yè)產生不均衡影響,。 伍超明 日常活躍在財經吃瓜一線,，關注券商及上市公司，努力做出更專業(yè)的報道,。 可鹽可甜,，歡迎溝通交流： |
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