張穎

今日,，拓維信息作為首家公布2021年A股上半年業(yè)績的公司,，拉開了中報大戲的帷幕。

通常,，財報季中業(yè)績優(yōu)異的公司備受投資者推崇,，但今年略顯不同，把握“預期差”的機會成為各大機構關注點,。

“預期差”是什么意思呢,？是指股價的漲幅與業(yè)績的增速之差?！邦A期差”出現(xiàn)的本質原因,，是明線邏輯失效與暗線邏輯得到挖掘。

公司業(yè)績好,，股價應該漲,，這是多數(shù)投資者對股票交易的線性思維,，此為明線。但是,，投資獲勝的少數(shù)人,，則在不斷挖掘暗線邏輯。

眾所周知,，受疫情影響,，去年多數(shù)上市公司的業(yè)績出現(xiàn)不同程度的下滑；今年,，隨著經(jīng)濟快速恢復,，上市公司業(yè)績也提升了，凈利潤同比出現(xiàn)大幅增長,。由此,，便出現(xiàn)了公司上半年業(yè)績報喜，股價卻冰火兩重天,。歸根結底,，這種短期異動源于業(yè)績“預期差”。只有超預期才能獲得市場認可,。

那么,，何為“超預期”呢？今年業(yè)績比2020年大增不再是唯一衡量標準,，2019年中報才更值得參照,。同時，環(huán)比數(shù)據(jù)也不容忽視,。二季度比一季度是否持續(xù),，是否加速回升，都很重要,。

筆者認為,，這樣的分析對比才是更為客觀、全面,、專業(yè)的,，是符合暗線投資邏輯的。但近期的市場表現(xiàn)似乎對暗線邏輯并不“買賬”,。

近日,，在熱點科技股引領下,，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)再度飆升,，創(chuàng)出6年新高。本周二,，創(chuàng)業(yè)板指盤中一度反超滬指,，這是創(chuàng)業(yè)板指推出以來首次,。盡管這兩個指數(shù)不能簡單對比，但仍可看出市場對科技成長股的預期,。

成長是資本市場永恒的主題,。市場普遍預計，科技股半年報盈利超預期將是強力支撐,。

近期,，從鴻蒙概念股、芯片板塊到鋰電池概念,，再到新能源概念,，幾乎無不是圍繞著“科技”來點火的。其中,，從寧德時代到隆基股份,，一批具有自主創(chuàng)新、快速成長,、競爭優(yōu)勢明顯的“新藍籌”正在不斷走強,，大科技已成為A股市場新的中堅力量。

在中報大戲中,，“預期差”搭臺,，科技股脫穎而出唱主角，其背景更具有歷史意義,。今年是“十四五”規(guī)劃開局之年,，具有承前啟后的重要意義，去年中央經(jīng)濟工作會議部署了強化國家戰(zhàn)略科技力量,、增強產業(yè)鏈供應鏈自主可控能力等八項重點任務,。科技創(chuàng)新承擔著重大歷史使命,，是大國競爭的關鍵,。

筆者認為，科技股走勢會有跌宕起伏,，需仔細甄別真?zhèn)?。兼具績?yōu)與成長的科技股有望走出超預期的行情。投資者可在“預期差”中深入挖掘,，尋找真正有長期價值的優(yōu)質科技股,。