“大基金一、二期在投資策略及布局上有顯著差異,?！?br>

據(jù)公司情報(bào)專家《財(cái)經(jīng)涂鴉》跟蹤半導(dǎo)體行業(yè)統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，近期,，國(guó)家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金股份有限公司（下稱“大基金一期”）動(dòng)作不斷,，短短1個(gè)月左右便發(fā)生了多起減持。而在一期有序退出的同時(shí),，募資超2000億元的國(guó)家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金二期股份有限公司（下稱“大基金二期”）正在陸續(xù)跟進(jìn),，投資有望全面提速。

大基金一,、二期路徑：有序退出與全面跟進(jìn)

7月13日,，瑞芯微（603893.SH）公告顯示，持股比例為6.22%的公司股東大基金一期擬于未來半年通過集中競(jìng)價(jià)交易方式減持股份數(shù)量不超過541.85萬股,，即不超過公司總股本的1.3%,。

7月9日晚，太極實(shí)業(yè)（600667.SH）公告顯示,，持股5%的公司股東大基金一期擬在未來三個(gè)月減持不超過2106.19萬股,，即不超其總股本1%的股份。

6月24日,，長(zhǎng)電科技（600584.SH）公告顯示,，由于公司非公開發(fā)行股票導(dǎo)致的被動(dòng)稀釋以及今年5月份開始的減持計(jì)劃及動(dòng)作，大基金一期所持公司股份比例從17%降至15%,。

6月23日,，通富微電（002156.SZ）公告顯示，6月10日至6月22日大基金一期通過集中競(jìng)價(jià)方式減持公司股份1329萬股,，占公司總股本的1%,，持股比例由17.13%下降至16.13%。

6月10日,，國(guó)科微（300672.SZ）公告顯示,，持股比例為14.60%的公司股東大基金一期計(jì)劃在6個(gè)月內(nèi)以集中競(jìng)價(jià)交易方式減持公司股份不超過360.64萬股，即不超過公司總股本比例的2%,。

 近期大基金一期減持動(dòng)向  來源：《財(cái)經(jīng)涂鴉》不完全統(tǒng)計(jì)

并且,，芯片巨頭也未能幸免，大基金一期于今年6月18日、4月9日,、4月12日,、1月5日減持中芯國(guó)際（00981.HK）港股，持股比例由10.21%降至7.81%,。

此外,，大基金一期早前也減持了兆易創(chuàng)新（603986.SH）、晶方科技（603005.SH）等公司的股份,，安集科技（688019.SH）,、北斗星通（002151SZ）、長(zhǎng)川科技（300604.SZ）等也在大基金一期的減持計(jì)劃之中,。

據(jù)了解,，早在2019年底開始，即大基金一期過了五年投資期之后,，按照其自身規(guī)劃，2019-2023年進(jìn)入回收期,，開始有選擇,、分階段退出。且同年大基金二期成立,，開始運(yùn)作,，因此一期的有序退出也是為了回籠資金，并給二期的投資“讓路”,。

不過,，從消息面上，上市公司股票遭股東減持依舊在一眾投資者眼里視為利空,，上述遭到大基金一期減持的公司股票無一不受到市場(chǎng)情緒影響,，在減持公告發(fā)出的第一個(gè)交易日，股價(jià)幾乎均遭不同程度的下跌,。

有市場(chǎng)人士對(duì)《財(cái)經(jīng)涂鴉》表示,，大基金一期的減持，是有步驟有計(jì)劃的進(jìn)行,，這在專業(yè)的機(jī)構(gòu)投資者內(nèi)心也是有心理預(yù)期的,，而且這種減持對(duì)于公司的經(jīng)營(yíng)和基本面不會(huì)造成實(shí)質(zhì)影響，更多的也只是情緒波動(dòng)造成的短暫的心理影響,，股價(jià)很快也會(huì)恢復(fù)到固有的價(jià)值中樞去,。

與之相反，隨著大基金一期的逐漸退出,，大基金二期跟進(jìn)的步伐有條不紊,，繼續(xù)承接扶持國(guó)家半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的目標(biāo)，逐漸進(jìn)入全面投資階段。

7月2日,，中微公司（688012.SH）公告顯示,，公司向20家機(jī)構(gòu)定向增發(fā)8023萬股股份，募集資金總額為82億元,，其中大基金二期獲配2444萬股,，獲配置金額為25億元位居首位，占公司此次定增發(fā)行金額的30%,。

 來源：中微公司公告

6月7日,，華潤(rùn)微（688396.SH）公告顯示，旗下全資子公司華微控股擬與大基金二期和重慶西永微電子產(chǎn)業(yè)園區(qū)開發(fā)有限公司發(fā)起設(shè)立一項(xiàng)目公司,，注冊(cè)資本擬為50億元,，由項(xiàng)目公司投資建設(shè)12英寸功率半導(dǎo)體晶圓生產(chǎn)線項(xiàng)目，項(xiàng)目計(jì)劃投資75.5億元,。

目前為止,，大基金二期公開投資的項(xiàng)目已超過10個(gè)，包括中芯國(guó)際,、中芯南方,、睿力集成、紫光展銳,、中微公司,、思特威、長(zhǎng)川科技,、珠海艾派克微電子及華潤(rùn)微等企業(yè),，總投資金額已達(dá)到數(shù)百億元。

來源：天眼查App

戰(zhàn)略目標(biāo)一致

投資策略及布局有顯著不同

那么,，從目前獲悉的資料來看,，大基金一期與二期的異同點(diǎn)在何處，各自所承擔(dān)的戰(zhàn)略職能又有何差異呢,？

首先,，相同之處當(dāng)然均是為了扶持國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)發(fā)展，而不同之處則更多體現(xiàn)在兩期基金的投資策略及投資方向布局上,。

查閱相關(guān)研究報(bào)告可知,，大基金一期投資布局以制造領(lǐng)域?yàn)橹鳎鞴ハ掠胃鳟a(chǎn)業(yè)鏈龍頭,，二期則更聚焦半導(dǎo)體設(shè)備材料等上游領(lǐng)域,。

據(jù)集微網(wǎng)統(tǒng)計(jì)的大基金一期投資項(xiàng)目顯示，大基金一期從投資領(lǐng)域的分布情況來看：集成電路制造67%,，設(shè)計(jì)17%,， 封測(cè)10%,，裝備材料類6%。此外,，其投資于產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)前三位企業(yè)比重達(dá)到70%,。

再看向目前進(jìn)入全面投資階段的大基金二期，其則是以設(shè)備,、材料為投資重點(diǎn),，主要投資短板明顯的半導(dǎo)體設(shè)備、材料領(lǐng)域,，方向集中于完善半導(dǎo)體行業(yè)的重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)鏈,。

可以看到，大基金一期扶持了許多“成長(zhǎng)型”企業(yè)發(fā)展成為為行業(yè)佼佼者,，例如在減持名單上的兆易創(chuàng)新,、匯頂科技（603160.SH）等，如今在半導(dǎo)體行業(yè)已經(jīng)具備一定優(yōu)勢(shì),。

大基金二期的跟進(jìn)一是接棒一期的大目標(biāo),，二也是扶持其他更需要扶持的細(xì)分領(lǐng)域，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈的上游環(huán)節(jié)等等,，持續(xù)向2014年6月份發(fā)布的《國(guó)家集成電路產(chǎn)業(yè)發(fā)展推進(jìn)綱要》中提到的：“到2030年,，集成電路產(chǎn)業(yè)鏈主要環(huán)節(jié)達(dá)到國(guó)際先進(jìn)水平，一批企業(yè)進(jìn)入國(guó)際第一梯隊(duì),，構(gòu)建'芯片—軟件—整機(jī)—系統(tǒng)—信息服務(wù)’產(chǎn)業(yè)鏈”的目標(biāo)邁進(jìn),。

據(jù)悉,，在3月份的國(guó)新辦新聞發(fā)布會(huì)上,，國(guó)家開發(fā)銀行董事長(zhǎng)趙歡表示，國(guó)家大基金一期投資已圓滿完成,，支持了集成電路領(lǐng)域重點(diǎn)企業(yè)快速發(fā)展,，市場(chǎng)化運(yùn)作非常成功，其還表示,，募資超2000億元的國(guó)家大基金二期已全面進(jìn)入投資階段,。

顯然，未來國(guó)內(nèi)的半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)發(fā)展值得期待,。