最近一段時(shí)間，家庭服務(wù)市場(chǎng)有一家公司吸引了所有人的目光,，這就是天鵝到家（前58到家）,，作為中國(guó)家庭服務(wù)的第一股，天鵝到家可以說(shuō)被整個(gè)中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)圈所關(guān)注,，不過(guò)幾乎所有人都在唱衰天鵝到家,，似乎這個(gè)脫胎于58同城的上市新貴似乎真的一無(wú)是處了，那么,，我們不妨好好討論一下,，連年虧損的家庭服務(wù)第一股天鵝到家還能有戲嗎？

一、上市卻被一致唱衰的天鵝到家

最近一段時(shí)間,，隨著一家神奇的網(wǎng)站58同城私有化退市,，很多人都覺(jué)得58似乎要退出資本市場(chǎng)的目光了，然而姚勁波卻選擇用兩家上市公司來(lái)回應(yīng)屬于自己的58退市,，一家是上半年上市的房地產(chǎn)交易中介平臺(tái)安居客,，另一個(gè)則是這次我們討論的主要對(duì)象天鵝到家（即58到家）。

根據(jù)財(cái)通社的報(bào)道,，日前,，58旗下的家庭服務(wù)平臺(tái)天鵝到家向美國(guó)證券交易委員會(huì)遞交招股書(shū)，尋求在紐交所上市,，沖刺中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)家政第一股,。

根據(jù)界面，天鵝到家和58到家有著頗為緊密關(guān)系,，由后者在2020年更名而來(lái),。業(yè)務(wù)模式上，天鵝到家在家庭服務(wù)這個(gè)垂直領(lǐng)域,，建立起一個(gè)連接消費(fèi)者和家政工作者的平臺(tái),，作為中介解決雙方之間信息不透明的問(wèn)題，并且從中抽取傭金,。根據(jù)招股書(shū),，2020年至2021年，平臺(tái)上月嫂平均每次服務(wù)收入分別為1.25萬(wàn)元和1.35萬(wàn)元,，平臺(tái)抽傭約31%,。此外，其他家政服務(wù)也抽取不低的傭金。然而,，由于營(yíng)銷(xiāo)費(fèi)用高企,，在過(guò)去39個(gè)月里，天鵝到家已經(jīng)累計(jì)虧損近20億元人民幣,。

此外,，公司未按中國(guó)法律要求足額繳納員工的社會(huì)保險(xiǎn)和住房公積金,。未來(lái)如果按勞動(dòng)法執(zhí)行，則公司面臨員工成本增加的風(fēng)險(xiǎn),。

招股書(shū)顯示,，成立于2014年的天鵝到家隸屬于到家集團(tuán)。2016年,，天鵝到家在保潔業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)上,，拓展了保姆和月嫂等全品類(lèi)家政服務(wù)，逐步打造成為勞動(dòng)者招募,、培訓(xùn)和供需匹配全鏈條閉環(huán)的互聯(lián)網(wǎng)家庭服務(wù)平臺(tái)。2020年9月7日,，天鵝到家正式由“58到家”改名為“天鵝到家”,，將自身定位為“全國(guó)領(lǐng)先的家庭服務(wù)平臺(tái)”。天鵝到家目前的主營(yíng)業(yè)務(wù)主要包含三大業(yè)務(wù)體系：通過(guò)平臺(tái)勞動(dòng)者提供的保姆,、保潔,、月嫂等在內(nèi)的家庭服務(wù)；以技能升級(jí)培訓(xùn)為主的勞動(dòng)者賦能,；以及為行業(yè)參與者賦能的天鵝交易協(xié)作網(wǎng)絡(luò),，通過(guò)雙向服務(wù)用戶(hù)及勞動(dòng)者，同時(shí)賦能其他行業(yè)參與者,，與全行業(yè)共謀發(fā)展,。

然而，就在天鵝到家沖刺上市這段時(shí)間,，整個(gè)互聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)可謂掀起了一輪口誅筆伐,，似乎所有人都在說(shuō)天鵝到家問(wèn)題巨大，營(yíng)銷(xiāo)費(fèi)用高企,、抽傭嚴(yán)重,，而且還不給保姆、月嫂們繳納五險(xiǎn)一金,，面對(duì)著這些問(wèn)題,，讓人不禁想問(wèn)這天鵝到家還有戲嗎？

二,、連年虧損的天鵝到家還有戲嗎？

面對(duì)著天鵝到家沖刺上市就被普遍唱衰,，讓人不禁疑惑這樣的公司還能上市嗎,？我們到底該怎么看天鵝到家的市場(chǎng)發(fā)展呢？

首先,，家庭服務(wù)需求正在逐漸成為市場(chǎng)剛需,。近年來(lái)，伴隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的高速增長(zhǎng),，以及社會(huì)化分工的日益精細(xì)化,，在這樣的情況下，家庭服務(wù)逐漸成為了一種非常特殊的剛性需求,。原先,，大多數(shù)人家務(wù)事都是自己來(lái)做，畢竟在之前相對(duì)比較輕松的工作環(huán)境之中,，大多數(shù)的家庭實(shí)際上都有著足夠的時(shí)間做家務(wù),，但是當(dāng)前隨著整個(gè)市場(chǎng)的發(fā)展，其實(shí)大多數(shù)都市白領(lǐng)在日益繁雜的工作之外做家務(wù)無(wú)疑成為了一種巨大的負(fù)擔(dān),。從經(jīng)濟(jì)學(xué)的角度來(lái)說(shuō),，很多家務(wù)活如果全部讓都市白領(lǐng)來(lái)做的話(huà)，無(wú)疑會(huì)擠占大量的時(shí)間,，與此同時(shí),，從專(zhuān)業(yè)性的角度來(lái)說(shuō)，很多事情可能普通人來(lái)做并不專(zhuān)業(yè),。所以,，越來(lái)越多的人對(duì)于家庭服務(wù)提出了更高的要求，據(jù)艾瑞咨詢(xún)數(shù)據(jù),，中國(guó)家庭服務(wù)領(lǐng)域的市場(chǎng)規(guī)模非常龐大,，2020年市場(chǎng)規(guī)模約9090億元，預(yù)計(jì)到2025年增加到約2.12萬(wàn)億元,，年復(fù)合增長(zhǎng)18.5％,。市場(chǎng)份額方面，截至2020年,，天鵝到家在全國(guó)目標(biāo)市場(chǎng)滲透率為8％,，在自營(yíng)29個(gè)城市目標(biāo)市場(chǎng)滲透率為22.3％。其實(shí),，天鵝到家的出現(xiàn)就比較好地解決了這個(gè)問(wèn)題,，利用互聯(lián)網(wǎng)的方式,，消除了用戶(hù)需求和服務(wù)提供之間的信息不對(duì)稱(chēng)，從而讓需求可以更好地得到滿(mǎn)足,。

其次,，天鵝到家被唱衰到底有沒(méi)有道理,？客觀地說(shuō)，當(dāng)前天鵝到家被不少媒體唱衰的確有道理,，這是因?yàn)楫?dāng)前天鵝到家作為一種較新的市場(chǎng)組織方式,，作為其發(fā)展初期來(lái)看，問(wèn)題的確不少,，我們梳理了當(dāng)前市場(chǎng)上主要討論的問(wèn)題：

一是天鵝到家依然連年虧損,，不過(guò)這個(gè)問(wèn)題我們之前就反復(fù)說(shuō)過(guò)了，虧損問(wèn)題對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)公司來(lái)說(shuō)是仁者見(jiàn)仁智者見(jiàn)智,，這是因?yàn)閷?duì)于大多數(shù)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)而言,，業(yè)務(wù)發(fā)展到一定階段上市的時(shí)候都會(huì)有虧損的現(xiàn)象,，特別是不少互聯(lián)網(wǎng)的巨頭比如說(shuō)亞馬遜都有類(lèi)似的情況,，所以我們一直在說(shuō)虧損不是問(wèn)題,，問(wèn)題是企業(yè)的現(xiàn)金流情況能否真正保持業(yè)務(wù)的長(zhǎng)期可持續(xù)發(fā)展，只要能做到,，虧損是問(wèn)題但是也不是大問(wèn)題,。

二是天鵝到家的高傭金問(wèn)題，其實(shí)高傭金問(wèn)題在不少平臺(tái)類(lèi)企業(yè)中或多或少都存在,，這個(gè)問(wèn)題是相對(duì)比較麻煩的問(wèn)題，這其實(shí)在另一個(gè)層面代表的是平臺(tái)的撮合成本依然較高,，從而導(dǎo)致平臺(tái)必須要提高傭金來(lái)支撐自己業(yè)務(wù)的發(fā)展,，所以天鵝到家的高傭金問(wèn)題的確不容忽視，是一個(gè)需要考慮的問(wèn)題,。

三是天鵝到家的五險(xiǎn)一金的問(wèn)題,，當(dāng)前對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)機(jī)構(gòu)特別是共享經(jīng)濟(jì)企業(yè)的靈活用工到底是不是企業(yè)的雇員這個(gè)問(wèn)題無(wú)論是國(guó)際還是國(guó)內(nèi)都有著較大的爭(zhēng)論,，一方面，這些服務(wù)的提供者的確是給平臺(tái)創(chuàng)造了巨大的價(jià)值,，另一方面,，他們到底是不是平臺(tái)的員工也成為了一個(gè)問(wèn)題，在這樣的情況下,，平臺(tái)企業(yè)面對(duì)著這個(gè)問(wèn)題該怎么處理可以說(shuō)是一個(gè)法律的灰色地帶,，無(wú)論是中國(guó)的天鵝到家,，還是美國(guó)的Uber、Lyft其實(shí)也同樣存在,。

第三,，天鵝到家的未來(lái)能有戲嗎？從目前的角度來(lái)說(shuō),，天鵝到家的問(wèn)題其實(shí)的確沒(méi)辦法忽視,，但是我們?nèi)绻酶訉捜莸慕嵌瓤创龁?wèn)題的話(huà)，天鵝到家其實(shí)還是值得期待的,，這是因?yàn)閺哪壳暗慕嵌葋?lái)說(shuō),，家庭服務(wù)市場(chǎng)的確是需要一家企業(yè)來(lái)提供服務(wù)，那么天鵝到家雖然有很多的問(wèn)題,，但的確是這個(gè)市場(chǎng)上尋求資本市場(chǎng)上市的第一股,，所以從長(zhǎng)期市場(chǎng)發(fā)展的角度來(lái)說(shuō)，市場(chǎng)對(duì)于天鵝到家此類(lèi)公司的需求量是非常巨大的,，再加上借助58同城的背景支撐,，天鵝到家至少在市場(chǎng)先發(fā)領(lǐng)域還是有其優(yōu)勢(shì)的，如果天鵝到家能夠通過(guò)不斷進(jìn)行市場(chǎng)產(chǎn)品迭代,，提升自身的撮合效率,，降低撮合的成本，從而進(jìn)一步縮小抽傭的比例的話(huà),，那么天鵝到家的未來(lái)還是能夠給資本市場(chǎng)更多的想象空間的,。正因?yàn)槿绱耍覀兛吹教禊Z到家在很多人都唱衰的時(shí)候,，我們更應(yīng)該更加理智地看待,，想明白天鵝到家的邏輯。

所以，天鵝到家的上市我們不妨再觀察觀察,，資本市場(chǎng)是否看好應(yīng)該會(huì)用股價(jià)給出一個(gè)明確的答案,。