2021年上半年,，受部分地區(qū)新冠疫情的影響,，醫(yī)療器械,、生物疫苗等藥企深受資本市場青睞。

通過梳理2021年上半年醫(yī)藥行業(yè)的十大牛股會發(fā)現(xiàn)：醫(yī)療器械公司占了一半的席位,，中藥公司占了2家,，化學(xué)制劑、醫(yī)療服務(wù)和化學(xué)原料藥各占1家,。其中,，熱景生物（+404.13%）、哈三聯(lián)（+261.94%）,、美迪西（+232%）上半年漲幅最高,。

與此同時，上半年科創(chuàng)板市場迎來藥企IPO井噴行情,，共有22家醫(yī)藥“新貴”掛牌上市,。其中，醫(yī)療器械企業(yè)更是迎來IPO融資高潮,。

這些牛股暴漲的背后究竟蘊(yùn)含著怎樣的市場規(guī)律,？未來又有哪些規(guī)律能繼續(xù)下去？則是我們需要重點(diǎn)關(guān)注的內(nèi)容,。

 2021上半年醫(yī)藥行業(yè)漲幅TOP20榜單中,，醫(yī)療器械占了8家,，醫(yī)療服務(wù)4家，中藥3家,，生物制品,、化學(xué)原料藥各2家，化學(xué)制劑僅有1家,。同時,，科創(chuàng)板上市藥企占了11家席位之多。

這20家醫(yī)藥行業(yè)大牛股,，有與新冠疫情密切相關(guān)的,，有得益于醫(yī)美風(fēng)口火爆，有的則是破產(chǎn)重整迎來大利好等,。

 熱景生物是一家從事體外診斷試劑及儀器業(yè)務(wù)的醫(yī)療器械公司,，擁有乙肝病毒前基因組RNA（HBVpgRNA）測定試劑盒、“肝癌早診三聯(lián)檢”等核心技術(shù)產(chǎn)品,。2019年國內(nèi)市場銷售占比高達(dá)98.14%,。

自2020年新冠疫情爆發(fā)后，熱景生物先后研發(fā)出了新型冠狀病毒（2019-nCoV）IgM抗體檢測試劑盒（膠體金法）,、新型冠狀病毒（2019-nCoV）抗體檢測試劑盒（上轉(zhuǎn)發(fā)光免疫層析法）等十余項(xiàng)不同方法學(xué)的新型冠狀病毒檢測產(chǎn)品,，并先后取得歐盟CE以及多個國家和地區(qū)的認(rèn)證,。

雖然因獲證時間較晚，導(dǎo)致公司錯失了上半年國內(nèi)和國際市場的機(jī)遇期,，但是在第四季度國外疫情持續(xù)加重的情況下,，公司外貿(mào)訂單激增，單季實(shí)現(xiàn)營收3.68億元（+407%）,，扣非凈利潤1.1億元（+598%）,。

2020年，熱景生物實(shí)現(xiàn)總營收5.14億元,，同比增長144%,；扣非凈利潤1.11億元,，同比增長311%,。其中，診斷試劑實(shí)現(xiàn)收入4.88億元,，占總營收比重95.08%,；境外銷售占比大幅提高到61.44%。

2021年一季度,，熱景生物業(yè)績更是延續(xù)大爆發(fā)：實(shí)現(xiàn)總營收12.28億元,，同比暴增31倍；扣非凈利潤6億元,，同比暴增1250倍,。如此逆天的業(yè)績，使得公司股價從4月份開始大幅暴漲,。

另外,，還有許多受益于新冠疫情、業(yè)績大幅增長的藥企,。

例如,，以一次性醫(yī)用耗材為主營業(yè)務(wù)的拱東醫(yī)療，主營產(chǎn)品包括真空采血系統(tǒng),、實(shí)驗(yàn)檢測類耗材,、體液采集類耗材、醫(yī)用護(hù)理類耗材,、藥品包裝材料等,。2020年實(shí)現(xiàn)總營收8.3億元，同比增長50%,；凈利潤2.26億元,，同比增長98.86%。今年一季度延續(xù)增長,，實(shí)現(xiàn)總營收2.26億元（+155.93%）,、凈利潤7936萬元（+232.18%）,。

在新冠疫情爆發(fā)后，順勢推出無人隔離藥房,、智能留樣庫,、醫(yī)療垃圾處理系統(tǒng)等產(chǎn)品的艾隆科技，同時也是今年3月29日登陸科創(chuàng)板上市的公司,。

擁有腺病毒載體新冠疫苗的康希諾生物,，上半年也漲了107.9%，總市值超過1200億元,。

 今年上半年,，與醫(yī)美業(yè)務(wù)相關(guān)的藥企，深受投資者追捧,。例如,，位列A股醫(yī)藥行業(yè)漲幅榜第二的哈三聯(lián)，上半年漲幅達(dá)到261.94%,。

哈三聯(lián)主要從事化學(xué)制劑,、原料藥、醫(yī)療器械及化妝品的研發(fā),、生產(chǎn)和銷售,。其中，化妝品業(yè)務(wù)主要來自參股公司敷爾佳,，主要產(chǎn)品包括重組膠原蛋白水光修護(hù)貼,、敷爾佳積雪草舒緩修護(hù)貼等。2020年,，化妝品業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入1.87億元,，占總營收比重14%。

不過,，哈三聯(lián)的主要收入仍是來自醫(yī)藥業(yè)務(wù),，去年實(shí)現(xiàn)收入11.46億元，占比85.57%,。其中,，凍干粉針劑、大輸液,、固體制劑和醫(yī)療器械分別實(shí)現(xiàn)收入4.11億,、2.05億、2.02億和1.73億,，分別占比30.7%,、15.34%、15.09%,、12.93%,。

真正的醫(yī)美公司,，來自“中國玻尿酸三劍客”昊海生科、愛美客,、華熙生物,，上半年漲幅分別為132%、117.9%,、89.76%,。

昊海生科是透明質(zhì)酸原料龍頭，也是全球最大的玻尿酸產(chǎn)銷企業(yè),，占全球玻尿酸市場39%的市場份額,。近幾年，開始向下游皮膚骨科產(chǎn)品拓展,，目前主營業(yè)務(wù)包括眼科,、醫(yī)療美容與創(chuàng)面護(hù)理、防粘連及止血等產(chǎn)品,。其中,，醫(yī)療美容與創(chuàng)面護(hù)理產(chǎn)品2020年實(shí)現(xiàn)收入2.42億元,，占比18.16%,。

愛美客2020年溶液類注射產(chǎn)品,、凝膠類注射產(chǎn)品分別實(shí)現(xiàn)收入4.47億元、2.52億元,，合計(jì)占總營收比重98.62%,。其次，化妝品和面部埋植線分別實(shí)現(xiàn)收入788.54萬元,、184.22萬元,，合計(jì)占比1.37%。

據(jù)弗若斯特沙利文研究報告統(tǒng)計(jì),，愛美客尿酸在2017-2019年的市占率蟬聯(lián)國產(chǎn)第一,；截至2019年，愛美客玻尿酸銷量排名全國第一,，市場份額達(dá)26.5%,，按銷售金額排名全國第四，市場份額達(dá)14.0%,。

值得一提的是,，愛美客2月18日股價最高達(dá)到1331.02億元（除權(quán)價），是A股市場少有的千元股,。前不久,，公司還宣布斥資8.86億收購韓國肉毒素公司Huons Bio25.4%的股權(quán),。同時，還計(jì)劃赴港上市,。

 經(jīng)過同花順i問財數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn),，2021年上半年A股市場有27家醫(yī)藥企業(yè)掛牌上市,，其中創(chuàng)業(yè)板為5家，科創(chuàng)板高達(dá)22家（其中有15家為醫(yī)療器械公司）,。同時,，上市首日漲幅翻倍的公司高達(dá)21家。

據(jù)統(tǒng)計(jì),，這27家藥企“新貴”首發(fā)募集資金合計(jì)達(dá)到204.09億元,，其中科創(chuàng)板融資190.71億元，占總金額比重高達(dá)93.44%,。其中,，皓元醫(yī)藥、百克生物,、威高骨科,、中紅醫(yī)療、之江生物,、翔宇醫(yī)療,、奧泰生物等首發(fā)募集資金超過11億元。

 百洋醫(yī)藥上市首日較發(fā)行價7.64元/股上漲635.08%,，總市值達(dá)295億元,，摘得上半年藥企IPO漲幅榜“桂冠”。

通過為醫(yī)藥產(chǎn)品生產(chǎn)企業(yè)提供營銷綜合服務(wù),，是百洋醫(yī)藥的主營業(yè)務(wù),，產(chǎn)品類型包括品牌運(yùn)營、批發(fā)配送,、零售等業(yè)務(wù),。其中，2020年醫(yī)藥批發(fā)配送業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入33.71億,，占比57.33%,；品牌產(chǎn)品銷售推廣業(yè)務(wù)收入21.66億，占比36.85%,。

此前,，百洋醫(yī)藥披露2021年中報業(yè)績預(yù)告：營業(yè)收入預(yù)計(jì)為35.73億元至37.66億元，較上年同期增長47.16%至55.10%；歸母凈利潤預(yù)計(jì)為1.74億元至1.84億元,，較上年同期增長58.23%至67.17%,。

 百克生物是長春高新除金賽藥業(yè)以外的另外一家核心子公司,。

2020年,，長春高新實(shí)現(xiàn)總營收85.77億元，其中金賽藥業(yè)收入58.03億元,，占公司總營收比重67.66%,；百克生物收入14.33億元，占比16.71%,，兩家公司以合計(jì)84.37%的高占比撐起了長春高新的業(yè)績,。

百克生物主營業(yè)務(wù)為人用疫苗的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售,，產(chǎn)品包括人用狂犬病疫苗,、凍干鼻噴流感減毒活疫苗、水痘減毒活疫苗,。其中,，2020年水痘疫苗實(shí)現(xiàn)收入11.07億元，占總營收比重76.83%,；鼻噴流感疫苗實(shí)現(xiàn)收入3.33億元,，占比23.08%。

研發(fā)管線方面,，百克生物的人用狂犬病疫苗（Vero細(xì)胞）凍干劑型產(chǎn)品Ⅲ期臨床試驗(yàn)已基本完成,；用于預(yù)防老年人帶狀皰疹及并發(fā)神經(jīng)痛的帶狀皰疹減毒活疫苗臨床Ⅲ期試驗(yàn)已進(jìn)入尾聲,，2.5 萬例受試者全部入組,，國產(chǎn)進(jìn)度領(lǐng)先。

另外,，歐林生物的主營產(chǎn)品為吸附破傷風(fēng)疫苗、Hib結(jié)合疫苗,、破傷風(fēng)類毒素濃縮原液,。其中，吸附破傷風(fēng)疫苗2020年批簽發(fā)量為313.79萬支,，實(shí)現(xiàn)收入6213.66萬元,，占公司總營收比重高達(dá)約98%。

但是,，由于歐林生物高度依賴單一品種,，使得近年來業(yè)績增長波動性較大。2018-2020年,，公司實(shí)現(xiàn)總營收分別為7633萬元,、1.79億元,、3.2億元，分別同比增長423%,、134.6%,、78.7%，增速呈現(xiàn)下滑態(tài)勢,。同期,，扣非凈利潤分別實(shí)現(xiàn)-2274萬元、-3664萬元,、2734萬元,。

 總而言之,，由于新冠疫情仍未完全控制,，外部因素影響下，目前診斷試劑,、疫苗等概念相對傳統(tǒng)醫(yī)藥仍更受投資者青睞,，相對投資價值也更高。

但把握企業(yè)核心價值仍是整個醫(yī)藥行業(yè)不變的發(fā)展邏輯,，擁有靚麗業(yè)績,、研發(fā)管線豐富且推進(jìn)較快的優(yōu)秀公司，以及處于熱門賽道風(fēng)口的醫(yī)美股,，仍將是未來醫(yī)藥板塊的主旋律,。