經(jīng)過四十年改革開放的發(fā)展,，我國的經(jīng)濟(jì)得到了迅猛發(fā)展,，與此同時高凈值客戶群也表現(xiàn)出了快速擴(kuò)大態(tài)勢，這也在一定程度上促進(jìn)了家族財(cái)富傳承以及管理市場基礎(chǔ)的形成,。大量調(diào)查結(jié)果顯示,，在財(cái)富的傳承與管理中家族信托具有很顯著的優(yōu)勢。我國家族信托的發(fā)展階段和環(huán)境與國外相比具有明顯的差異,。國外一些發(fā)展相對成熟的家族信托可以根據(jù)客戶的實(shí)際需求,，為客戶提供特定化的服務(wù)，一般信托財(cái)產(chǎn)通常包括了股權(quán),、房屋等,。

由于我國在家族信托方面起步較晚，相關(guān)的法律法規(guī)很存在著一些限制,，導(dǎo)致家族信托發(fā)展較為緩慢,，國內(nèi)家族信托目前還處于發(fā)展初期。通過對當(dāng)前我國家族信托的發(fā)展與設(shè)立現(xiàn)狀進(jìn)行分析,，總結(jié)其中面臨的問題,，在此基礎(chǔ)上提出相應(yīng)的解決對策。大力推動家族信托業(yè)務(wù)的發(fā)展,，不僅能夠填補(bǔ)當(dāng)前我國信托業(yè)務(wù)的空白,，而且對我國信托業(yè)的轉(zhuǎn)型發(fā)展也具有重要價值。

在高凈值群體規(guī)模不斷擴(kuò)大的情況下,，許多家族企業(yè)在傳承方面具有非常的需求,，當(dāng)前我國家族財(cái)富的傳承與家族企業(yè)的傳承還存在一定程度的相似性，這也使得家族企業(yè)涉及的傳承問題越來越突出,。發(fā)展相對成熟的家族信托可以根據(jù)客戶的實(shí)際需求,，為客戶提供特定化的服務(wù),，一般信托財(cái)產(chǎn)通常包括了股權(quán)、房屋等,。由于我國在家族信托方面起步較晚,，相關(guān)的法律法規(guī)很存在著一些限制，導(dǎo)致家族信托發(fā)展較為緩慢,，國內(nèi)家族信托目前還處于發(fā)展初期,。

一、我國家族信托設(shè)立模式現(xiàn)狀

1,、離岸模式先行時期

由于我國的香港,、臺灣地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展起步早，一部分居民的積累了較多的財(cái)富,，因此這兩個地區(qū)富裕人士開始專注于財(cái)富的規(guī)劃,，家族信托行業(yè)抓住了發(fā)展的契機(jī)，信托制度也較早的發(fā)展起來,。我國大陸由于經(jīng)濟(jì)發(fā)展起步較晚,，富裕人士數(shù)量在改革開放以后才出現(xiàn)較大規(guī)模的增長，因此大陸的信托產(chǎn)品出現(xiàn)的較晚,，信托制度也不完善,。因此大陸部分富裕人士的家族信托一般通過離岸信托辦理。由于吳亞軍先前辦理了家族信托,，主要方式是離岸辦理,，因此龍湖地產(chǎn)在2012年董事會主席離婚案后，股票價格保持持續(xù)穩(wěn)定,。

2,、在岸模式的發(fā)展

由于離岸信托依據(jù)的是信托設(shè)立地的法律，而受托對象一般也是銀行等金融機(jī)構(gòu),，這些國外機(jī)構(gòu)遵循的法律和我國內(nèi)陸法律并無聯(lián)系,。

而離岸信托機(jī)構(gòu)一般只會受理具有龐大資產(chǎn)的家族,，另一方面也是因?yàn)辇嫶筚Y產(chǎn)的家族通常情況下會把財(cái)產(chǎn)布局全球,，只有這類人群才會有離岸信托的業(yè)務(wù)需求。由于對國內(nèi)更加熟悉環(huán)境,，因此高凈值人士一般選擇內(nèi)陸的家族信托機(jī)構(gòu),。此外，在岸模式的委托,，委托人能偶隨時隨地了解家族信托狀況,，有的還能更改部分信托財(cái)產(chǎn)的支配權(quán)。因此,，不少資產(chǎn)分布較廣的高凈值人士,，會針對資產(chǎn)分布的情況,，采取離岸家族信托或者在岸家族信托。比如境內(nèi)境外均有資產(chǎn)分布的人士,，會選擇境內(nèi)的資產(chǎn)進(jìn)行在岸家族信托,，而境外的資產(chǎn)則選擇離岸家族信托。我國的家族信托也在隨著經(jīng)濟(jì)社會的快速發(fā)展快速成熟起來,，發(fā)展的方向也以在岸家族信托為主,。

信托公司推出的運(yùn)作模式；大陸地區(qū)的第一單家族信托在2013年產(chǎn)生,，是以平安信托公司為受托人,，受托產(chǎn)品為純資金5000萬元。委托人為了擁有更主動的財(cái)產(chǎn)控制權(quán),，信托約定委托人能夠在特定的條件下,，撤銷信托。對于財(cái)產(chǎn)的管理權(quán),，則有委托人和平安銀行共同管理,，信托時間為50年。為了保障委托人對資產(chǎn)的掌控權(quán),，委托人或者受益人應(yīng)當(dāng)有權(quán)對信托運(yùn)行情況進(jìn)行監(jiān)督,，同時受托人應(yīng)該向委托人提供方便，并向委托人匯報(bào)家族信托的具體運(yùn)作情況,。

由于家族信托一般涉及到龐大的資產(chǎn)管理與較長的管理時間,，因此，委托人可以根據(jù)需求情況,，向信托公司提出更改信托資產(chǎn)的管理模式,，同樣，如果信托公司或機(jī)構(gòu)需要變更資產(chǎn)管理方式,，需要經(jīng)過受托人或者受益人的同意才能辦理,。信托公司有權(quán)利按照委托人的意見、目的或者雙方約定的合同對受益人進(jìn)行變更,，也可以有根據(jù)的進(jìn)行受益份額或者條件的變更,。由于家族信托涉及的受益人數(shù)量不等，信托可能會造成家族成員出現(xiàn)較大的矛盾,。因此信托可以約定,，受益人在損害其他受益人時，收益權(quán)應(yīng)當(dāng)被剝奪,。由于受益人的不同層次,、多樣性需求，利益的分配方式需要滿足個性化的需求,，因此分配方式可以選擇定期或不定期分配,、一次性分配等,。個性化的分配方式能夠使受益人更好的享受家族信托帶來的受益。

私人銀行推出的運(yùn)作模式,；由于銀行一般綜合實(shí)力較強(qiáng),，信譽(yù)可靠，因此銀行家族信托業(yè)務(wù)更受歡迎,。在西方國家,，一般由銀行來完成家族信托業(yè)務(wù)，并且通過家族信托,，銀行也能贏取豐厚的收入,。比如，我國的招商銀行,，其在2007年推出的私人銀行業(yè)務(wù)其實(shí)就近似于信托業(yè)務(wù),，之后私人銀行業(yè)務(wù)在全國重要經(jīng)濟(jì)區(qū)域獲得了較快發(fā)展。隨后,，招商銀行利用私人銀行,，獲取了4400億元的資產(chǎn)信托，高凈值客戶數(shù)量超過2萬人,。

私人銀行與信托公司聯(lián)合推出的運(yùn)作模式,；通常情況況下，銀行和信托公司一起經(jīng)營家族信托產(chǎn)品,，可以提供更為優(yōu)質(zhì)的服務(wù),，提升產(chǎn)品的吸引力。比如北京銀行與北京信托合作經(jīng)營的“家業(yè)恒昌”家族信托業(yè)務(wù),，它是只經(jīng)營資金管理的信托產(chǎn)品,。該產(chǎn)品的主要特點(diǎn)是，以財(cái)富保值,、增值,、傳承為宗旨，一般多于5年的合同期,，中途不能取消信托,。

由于私人銀行的服務(wù)質(zhì)量更高，資源更豐富,，受益人能夠享受更多優(yōu)質(zhì)的條件,，比如受益人可以享受參加各種社交服務(wù),，參加培訓(xùn)活動,。部分服務(wù)還有助于受益人養(yǎng)成良好的生活習(xí)慣以及塑造健全的人格等。有的信托業(yè)務(wù)還會涉及到為受益人計(jì)劃子女的出國留學(xué),、移民等,，甚至還會根據(jù)受托人的需求,，制作良好的資產(chǎn)運(yùn)作方案，提供個性化的信托服務(wù),。

保險公司和信托公司合作推出的運(yùn)作模式,；保險與信托聯(lián)合運(yùn)營的模式一般不常見，中信信托和信誠人壽聯(lián)合推出的信托業(yè)務(wù)可以說是首例,?！巴懈晃磥怼笔撬麄兟?lián)合推出的家族信托，該產(chǎn)品結(jié)合了保險與信托服務(wù),，也是保險應(yīng)用到信托的首例嘗試,。

二、我國家族信托設(shè)立的問題分析

由于我國家族信托業(yè)務(wù)還沒有形成規(guī)范化的行業(yè),，在現(xiàn)行法律和市場的大環(huán)境下,，家族信托的發(fā)展還存在很大的局限性，在這樣的大背景下,，本文將從家族信托環(huán)境,、委托人、受托人三個方面進(jìn)行詳細(xì)分析與研究,。

1,、與委托人相關(guān)的制約因素

第一，國內(nèi)的一些高凈值人士還沒有形成通過設(shè)立家族信托方式來處置家族財(cái)產(chǎn)的意識,。信托制度由英國的USE制度演變而來,，是封建社會君主與教徒、教會斗爭的產(chǎn)物,，最初是英國法律,、教徒遵循和信奉的原則，但是在我國,，由于“親緣”文化盛行,，“受托人”的概念沒有形成。我國的信托業(yè)務(wù)一般只涉及到金融業(yè)務(wù),，但是除了金融業(yè)務(wù),，其他的信托業(yè)務(wù)比如制度安排、功能發(fā)揮等,，比較少見,，因此整體來看，我國的家族信托業(yè)務(wù)發(fā)展尚處在初級階段,。

其次,，家族信托委托人傳統(tǒng)觀念強(qiáng)，仍然以信托的理財(cái)能力強(qiáng)弱選擇信托業(yè)務(wù),。但是家族信托的三大業(yè)務(wù)都是同等重要的,，而理財(cái)能力的高低只是家族信托中財(cái)富增值的一個方面,，另外，財(cái)富的保值與傳承對于委托人也是非常重要的項(xiàng)目,。因此發(fā)揮家族信托的功能需要不斷提高委托人的財(cái)富傳承,、保值意識。最后,，家族信托業(yè)務(wù)缺乏對家族事務(wù)的管理規(guī)劃,。不少委托人只注重財(cái)富管理，沒有意識到家族事務(wù)管理的重要性,，其實(shí)與財(cái)富管理相比,，事務(wù)管理更重要。事務(wù)管理一般涉及到財(cái)富傳承,、財(cái)富分配,、子女教育發(fā)展等關(guān)系到家族興衰的方面。相對國外的家族信托業(yè)務(wù),，我國的家族信托以財(cái)富管理為主,，而國外的家族信托，財(cái)富管理只有25%的比重,。

2,、對受托人的制約因素

首先，我國的家族信托業(yè)務(wù)涉及方面較窄,。目前,，國內(nèi)家族信托產(chǎn)品抵御風(fēng)險能力較差，個性化服務(wù)不健全,，主要就是滿足客戶資金信托需求為最終目標(biāo),，沒有建立完善的信托服務(wù)系統(tǒng)，很難滿足不同高凈值客戶的業(yè)務(wù)需求,。但是現(xiàn)階段家族信托委托人逐漸意識到財(cái)富保值,，家族事務(wù)管理的重要性，受托人提供的服務(wù)越來越難以滿足實(shí)際的需要,。

其次,，家族信托服務(wù)不夠?qū)I(yè)，創(chuàng)新能力差,。雖然信托行業(yè)已取得了快速的發(fā)展,，但是在事務(wù)管理、創(chuàng)新信托產(chǎn)品方面離委托人還存在很大的差距,，產(chǎn)品主要構(gòu)成還是以金融管理為主,。同時，家族信托缺乏外部監(jiān)督。比如歐美國家為了保護(hù)委托人的財(cái)富安全與保障預(yù)期目標(biāo)的實(shí)現(xiàn),，專門設(shè)立了信托監(jiān)察制度,，從而依托制度監(jiān)督,、約束受托人,。為了保障委托人的正當(dāng)利益，我國根據(jù)《信托法》設(shè)立了監(jiān)察人,，但這只局限于公益信托業(yè)務(wù)中,，對家族信托則沒有。由于我國相關(guān)法律與制度沒有涉及到家族信托的監(jiān)察人制度,，因此委托人在與信托公司簽訂合同時,，應(yīng)特別注重增加第三方監(jiān)察人約定，從而能夠保障自身權(quán)益不受侵犯,。對于委托企業(yè)而言,，設(shè)立監(jiān)察人也能表現(xiàn)自身誠意。

3,、家族信托環(huán)境的不完善

家族信托環(huán)境的不完善主要表現(xiàn)在以下幾點(diǎn),。第一，信托登記活動由于信托登記制度沒有建立變得難以操作,。根據(jù)我國《信托法》的規(guī)定,，進(jìn)行信托應(yīng)當(dāng)依據(jù)相關(guān)法律法規(guī)辦理登記手續(xù)，沒有辦理手續(xù),，應(yīng)當(dāng)補(bǔ)辦,。如果沒有補(bǔ)辦，信托就失去法律保護(hù),。例如,，房產(chǎn)、股權(quán)等進(jìn)行家族信托時,，需要辦理信托登記才能進(jìn)行信托,，但是我國的信托登記制度沒有完善、建立,，以信托為由進(jìn)行過戶登記變得不具有操作性,。所以，辦理過戶手續(xù)一定會阻礙需要辦理財(cái)產(chǎn)登記的家族信托,，這就嚴(yán)重阻礙了家族信托業(yè)務(wù)的正常發(fā)展,。因此，我國的信托法律效力受到很大的影響,，家族信托業(yè)務(wù)開展也難以順利進(jìn)行,。

第二，家族信托由于遺產(chǎn)稅尚未實(shí)施，優(yōu)勢難以發(fā)揮,。由于國外的遺產(chǎn)稅稅率較高,，家族信托的產(chǎn)生就是為了幫助委托者減輕過多的遺產(chǎn)稅負(fù)擔(dān)。但是我國稅收制度還不夠完善,，沒能幫助家族信托較好實(shí)現(xiàn)稅務(wù)籌劃的功能,。此外，我國的稅收體制容易在信托設(shè)立過程中產(chǎn)生重復(fù)征稅的問題,。因此,，高凈值人群由于較高的稅收，取消了家族信托的計(jì)劃,。

第三,，家族信托的信息容易泄露，客戶設(shè)立家族信托的積極性受到打擊,。但是我國信托法的原則是登記生效,，沒有辦理登記手續(xù)的信托財(cái)產(chǎn)不受法律保護(hù)，信托的法律效力也很低,。這是因?yàn)?，信托的有效性需要以公開為前提，以免該信托沒有侵犯到其他人的正當(dāng)利益,。在某種程度上,，信托成立之前就需要公布計(jì)劃。最終信托的公開性決定了高凈值人群難以掩蓋信托的隱秘性,，因此他們難以積極成立家族信托,。

第四，我國嚴(yán)格的外匯管理制度影響了信托財(cái)產(chǎn)運(yùn)用,。隨著我國經(jīng)濟(jì)和社會的快速發(fā)展,，高凈值人群的數(shù)量在不斷增長。而且部分還擁有海內(nèi)外巨額資產(chǎn),。這就造成了高凈值人群成立統(tǒng)一的家族信托,，管理海內(nèi)外資產(chǎn)難以進(jìn)行。現(xiàn)階段,，國內(nèi)的家族信托僅僅能夠涉足到客戶的境內(nèi)資產(chǎn),，如果信托境外資產(chǎn)，需要成立新的信托,。因而,，對在全球布局的高凈值人士而言，在國內(nèi)設(shè)立家族信托存在一定的不便,，這也對我國的家族信托業(yè)務(wù)發(fā)展造成了較大困難,。

三,、家族信托設(shè)立的對策分析

在家族信托環(huán)境方面，需要完善相關(guān)法律制度和加大監(jiān)管政策支持,。家族信托的健康有序發(fā)展需要完善的法律制度和積極的監(jiān)管政策,。一方面，國家層面應(yīng)該進(jìn)一步完善信托登記,、外匯管制及遺產(chǎn)稅等相關(guān)制度,，使得家族信托的開展具有操作性和持續(xù)性；另一方面,，在家族信托監(jiān)管方面,，銀監(jiān)等監(jiān)管機(jī)構(gòu)尚沒有統(tǒng)一的制度,，但監(jiān)管機(jī)構(gòu)在相關(guān)文件和領(lǐng)導(dǎo)講話中多次表達(dá)了支持家族信托業(yè)務(wù)發(fā)展的態(tài)度,。可見,，在家族信托業(yè)務(wù)的拓展中,，監(jiān)管機(jī)構(gòu)給予的政策支持將有力地推進(jìn)家族信托的發(fā)展。

總體看來,，雖然在現(xiàn)階段國內(nèi)家族信托業(yè)務(wù)的發(fā)展還面臨諸多障礙,，從業(yè)務(wù)規(guī)模、客戶需求,、利潤貢獻(xiàn)等角度看,，都不能和信托公司傳統(tǒng)的信托業(yè)務(wù)比肩。但不可否認(rèn)的是,，作為信托公司業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的突破口,，高度契合未來財(cái)富管理趨勢的產(chǎn)品，家族信托才剛剛起步,，未來的一段時期內(nèi)將會迎來更為廣闊的發(fā)展空間,，是泛資管機(jī)構(gòu)未來利潤的主要增長點(diǎn)。同時,，隨著我國高凈值人群的不斷增加,，國內(nèi)對家族財(cái)富管理市場需求的不斷增大，這一領(lǐng)域正面臨著千載難逢的良好機(jī)遇,，勢必會促進(jìn)受托人投資習(xí)慣,、委托人專業(yè)能力及相關(guān)法律法規(guī)的逐步完善，為家族信托的發(fā)展創(chuàng)造良好的大環(huán)境,。

來源：用益研究

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