作者：網(wǎng)叔點(diǎn)財(cái)

來(lái)源：雪球

什么是好基金,？

基民的理想可能是這樣的：

漲起來(lái)像瘋子,，如脫韁的野馬。

跌起來(lái)如石佛,，在那里巋然不動(dòng),。

但理想在現(xiàn)實(shí)面前總是有那么“點(diǎn)骨干”，很難找到“不負(fù)如來(lái)不負(fù)卿”的完美解決方案,，

能把回撤控制得如石佛的基金,，一定程度上，都是通過(guò)犧牲一定收益來(lái)實(shí)現(xiàn)的。

那么,，有沒有折中一點(diǎn)的方案,，

比較符合一些相對(duì)保守的基民胃口的基金。

它的特點(diǎn)是：

漲,，我就不追求最瘋狂了,，能漲出年化15%-20%就行。

跌,，我也不追求巋然不動(dòng)了,，在別人暴跌的時(shí)候能少跌一點(diǎn)就行，比如跌20%左右,。

答案是還真有,。

網(wǎng)叔給大家篩了5只在過(guò)去5年里，既能大漲,，又抗跌的基金,。

下面網(wǎng)叔就來(lái)說(shuō)說(shuō)這5只基金的篩選邏輯，以及5只基金以及他們背后的明星基金的分析,。

01

篩選邏輯

先簡(jiǎn)單說(shuō)下篩選邏輯,。

首先，時(shí)間不能太短,。網(wǎng)叔選擇基金成立時(shí)間超過(guò)5年,。

其次，基金規(guī)模不能太小,。基金太小,，有被清盤的風(fēng)險(xiǎn),，網(wǎng)叔選擇基金規(guī)模大于5億元。

最后,，收益和回撤都要跑贏滬深300指數(shù),。過(guò)去5年，滬深300指數(shù)漲了64.71%,，最大回撤32.46%,。

順著這3個(gè)思路出發(fā)，網(wǎng)叔設(shè)定了4個(gè)篩選條件：

（1）基金成立5年以上,；

（2）基金規(guī)模不低于5億,；

（3）過(guò)去5年總收益超過(guò)100%；

（4）過(guò)去5年最大回撤不超過(guò)25%,。

市場(chǎng)上權(quán)益類主動(dòng)基金一共5025只,。其中，滿足以上4個(gè)條件的有94只。

94只,，還是太多了,。

網(wǎng)叔繼續(xù)優(yōu)中選優(yōu)。

在這94只基金中,，找到滿足以下條件的5只基金：

（1）牛逼的明星基金經(jīng)理管理,；

（2）過(guò)去5年牛逼基金經(jīng)理一直在管理該基金；

（3）基金收益和最大回撤匹配,。

這5只基金就是收益高,、回撤控制又好的王牌基金。

02

5只既能大漲,，又抗跌基金盤點(diǎn)

1,、交銀優(yōu)勢(shì)行業(yè)（519697）

上漲能力：5年累計(jì)收益158%，年化20.9%

抗跌能力：5年最大回撤率-17.6%

穩(wěn)定性：基金經(jīng)理何帥入行6年,，一直在管理該基金,，操盤穩(wěn)定。

基金經(jīng)理：何帥（從業(yè)6年,，年化收益率23.3%,，現(xiàn)在管理著143億元資金）

何帥是典型的運(yùn)氣不佳，但卻有實(shí)力扭轉(zhuǎn)不利局面的猛人,。

三次市場(chǎng)頂部接管基金,，但每次都做出來(lái)優(yōu)秀業(yè)績(jī)。

2015年6月12日,，上證指數(shù)達(dá)到上一輪牛市的最高點(diǎn)5178點(diǎn),。

2015年7月9日，何帥開始管理人生的第一只基金——交銀優(yōu)勢(shì)行業(yè),。

一只不夠,，再來(lái)一只。

2015年9月16日,，股市還在劇烈下跌中,，何帥接手了第二只基金——交銀阿爾法。

2018年1月12日,，又一次市場(chǎng)頂部,，何帥接手了人生第三只基金——交銀持續(xù)成長(zhǎng)。

連續(xù)3次市場(chǎng)頂部管理基金,，換做一般人早就崩潰了,。

“WC，咋這么倒霉呢***”

但何帥沒有這么悲觀,，他迎難而上,。

管理時(shí)間較久的交銀優(yōu)勢(shì)行業(yè)和交銀阿爾法同類排名前10%,，管理時(shí)間較短的交銀持續(xù)成長(zhǎng)，同類也能排前15%左右,。

之所以能扭轉(zhuǎn)不利局面,，得益于何帥的謹(jǐn)慎與學(xué)習(xí)。

他從來(lái)沒有高倉(cāng)位運(yùn)作過(guò)交銀優(yōu)勢(shì)行業(yè),，股票倉(cāng)位始終低于80%,。

同時(shí)，他也在不斷根據(jù)市場(chǎng)變化升級(jí)自己的投資理念,。

2015年,，剛擔(dān)任基金經(jīng)理時(shí)，他給自己定義的操作是成長(zhǎng)風(fēng)格,。

找20%以上增速,，行業(yè)成長(zhǎng)空間足夠大的公司，然后從里面挑出性價(jià)比最高的公司進(jìn)行投資,。

但這種策略也就有效了1年多,。2017年的藍(lán)籌股牛市中，何帥灰頭土臉,，大幅跑輸滬深300指數(shù),。

之后，他開始升級(jí)自己的投資策略,，放棄賺公司短期業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的錢,，改為賺公司長(zhǎng)期成長(zhǎng)的錢。對(duì)公司的關(guān)注,，也從業(yè)績(jī)?cè)鏊俎D(zhuǎn)向企業(yè)質(zhì)量和成長(zhǎng)可持續(xù)上,，終于跟上市場(chǎng)風(fēng)格。

在此之后,，得益于何帥的謹(jǐn)慎,，和不斷升級(jí)自己的投資理念，他管理交銀優(yōu)勢(shì)行業(yè)以來(lái),，沒一年出現(xiàn)過(guò)虧損。即使是全年下跌的2018年,，仍取得了0.32%的收益,，傲視群雄。

2,、交銀定期支付雙息平衡（519732）

上漲能力：5年累計(jì)收益191.6%,，年化23.9%

抗跌能力：5年最大回撤率-19.5%

穩(wěn)定性：基金經(jīng)理?xiàng)詈迫胄薪?年，一直在管理該基金,，操盤穩(wěn)定,。

基金經(jīng)理：楊浩（從業(yè)5.9年,，年化收益率22.7%，現(xiàn)在管理著367億元資金）

楊浩和何帥有點(diǎn)同病相憐的味道,。

2015年8月15日,，同樣是在牛市頂部區(qū)域，楊浩開始了他的基金經(jīng)理生涯,，管理交銀定期支付雙息平衡,。

出師不利，但結(jié)果卻不錯(cuò),。管理交銀定期支付雙息平衡近6年,，取得了227.72%的收益，同類1062只基金中,，排名第22,。

是不是很厲害！

別急,，如果你知道楊浩是怎么做出這么優(yōu)異業(yè)績(jī)的,，那會(huì)更為驚嘆。

這是楊浩接管交銀定期支付雙息平衡以來(lái)的倉(cāng)位配比,。

股票倉(cāng)位最高也沒有超過(guò)70%,，比何帥的股票倉(cāng)位還低。

也就是說(shuō),，楊浩用不到70%的股票倉(cāng)位戰(zhàn)勝了市場(chǎng)上絕大多數(shù)股票基金經(jīng)理,。

股票倉(cāng)位低的另一個(gè)好處就是回撤小。過(guò)去5年,，交銀定期支付雙息平衡的最大回撤只有19.5%,，同樣戰(zhàn)勝了市場(chǎng)上絕大多數(shù)股票基金經(jīng)理，也遠(yuǎn)低于滬深300指數(shù)32.46%的回撤,。

是不是很奇怪,，別的基金經(jīng)理為了名利都是把倉(cāng)位加滿，楊浩倒是反其道而行之,。

為什么這么做呢,？

他曾經(jīng)說(shuō)過(guò)這么一句話：“公募行業(yè)是為廣大普通群體做事情，最優(yōu)解應(yīng)該是穩(wěn)健的增長(zhǎng),，而不是為了實(shí)現(xiàn)個(gè)人成就而過(guò)度激進(jìn),。”

“基金凈值穩(wěn)健的增長(zhǎng)”,，這才是楊浩真正的投資理念,。

在這個(gè)理念的驅(qū)動(dòng)下，他堅(jiān)持低倉(cāng)位運(yùn)作,，避免基金凈值短期回撤較大,。同時(shí),，也堅(jiān)持買入那些有著良好商業(yè)模型和企業(yè)價(jià)值觀，產(chǎn)品處于成長(zhǎng)期和成熟期的優(yōu)質(zhì)公司,，讓基金凈值慢慢增長(zhǎng),。

3、前海開源滬港深優(yōu)勢(shì)精選A（001875）

上漲能力：5年累計(jì)收益343.3%,，年化34.7%

抗跌能力：5年最大回撤率-20.3%

穩(wěn)定性：基金經(jīng)理曲揚(yáng)入行7年多,，一直在管理該基金，操盤穩(wěn)定,。

基金經(jīng)理：曲揚(yáng)（從業(yè)7.6年,，年化收益率16.9%，現(xiàn)在管理著590億元資金）

曲揚(yáng)是公募基金界少有的會(huì)擇時(shí),、擅長(zhǎng)擇時(shí)的基金經(jīng)理,。

2017年底，預(yù)感到市場(chǎng)可能出現(xiàn)調(diào)整,，曲揚(yáng)立馬進(jìn)行了清倉(cāng)式減持,。前海開源滬港深優(yōu)勢(shì)精選股票倉(cāng)位從80.96%降至4.03%，并在2018年2季度降至基本可以忽略不計(jì)的0.09%,。

2019年2季度和今年一季度,，市場(chǎng)前景不明時(shí)，曲揚(yáng)同樣有降低股票倉(cāng)位的行為,。

擇時(shí),，這就是前海開源滬港深優(yōu)勢(shì)精選回撤這么小的秘訣。

當(dāng)然,，會(huì)擇時(shí),、擅長(zhǎng)擇時(shí)只是曲揚(yáng)眾多生存技能中的一個(gè)。

實(shí)際操作中,，他還經(jīng)常精于做行業(yè)輪動(dòng),。

這是前海開源滬港深優(yōu)勢(shì)精選過(guò)去幾年的行業(yè)配置。

2019年,，隨著消費(fèi)和醫(yī)藥重新走牛,，曲揚(yáng)迅速將持倉(cāng)股票從金融和材料切換到消費(fèi)和醫(yī)藥上。2019年下半年開始,，又逐步增加了科技行業(yè)的配置,。

2020年上半年疫情爆發(fā)，曲揚(yáng)又快速增加了醫(yī)藥行業(yè)配置比例,。

可以說(shuō)，曲揚(yáng)幾乎抓住了過(guò)去幾年市場(chǎng)上的所有主要風(fēng)口,，并在2018年市場(chǎng)大跌之前,，及時(shí)清倉(cāng)了股票,。這才早就了前海開源滬港深優(yōu)勢(shì)精選收益爆表，回撤卻不大的奇跡,。

當(dāng)然,，曲揚(yáng)不是神，也有失手的時(shí)候,。

2017年,，他管理的前海開源中國(guó)稀缺資產(chǎn)前十重倉(cāng)股清一色為軍工股，結(jié)果軍工股卻持續(xù)下跌,，直到2018年才止跌,。

前海開源中國(guó)稀缺資產(chǎn)當(dāng)年虧損18.89%，全市場(chǎng)排名墊底,。

4,、工銀瑞信文體產(chǎn)業(yè)A（001714）

上漲能力：5年累計(jì)收益277.3%，年化30.4%

抗跌能力：5年最大回撤率-20.4%

穩(wěn)定性：基金經(jīng)理袁芳入行5年多,，一直在管理該基金,，操盤穩(wěn)定。

基金經(jīng)理：袁芳（從業(yè)5.5年,，年化收益率29.4%,，現(xiàn)在管理著385億元資金）

和其他公募基金經(jīng)理多是研究員出身不同。袁芳在進(jìn)工銀瑞信做研究員之前,，曾在嘉實(shí)基金做過(guò)2年股票交易員,。

這2年的股票交易員經(jīng)驗(yàn)讓袁芳對(duì)市場(chǎng)波動(dòng)更為敏感，也更能體會(huì)虧錢對(duì)投資者的打擊,。這造就了她比較看重回撤的投資理念,。

袁芳這樣描述過(guò)她的投資理念：

（1）是在追求絕對(duì)收益的基礎(chǔ)上盡量爭(zhēng)取更好的相對(duì)收益；

（2）產(chǎn)品的回撤和波動(dòng)盡量小一些,；

（3）各個(gè)階段平穩(wěn)運(yùn)作,，配合投資者的投資久期需要。

和其他基金經(jīng)理通過(guò)降倉(cāng)位控制回撤不同,，袁芳管理的工銀瑞信文體產(chǎn)業(yè)常年高倉(cāng)位運(yùn)作,。

即使在全年下跌的2018年，袁芳基金股票的平均倉(cāng)位也有86%,。

這么高的倉(cāng)位,，袁芳是怎么將回撤控制的這么好的呢？

秘訣是精選個(gè)股,。

首先,，從質(zhì)量角度對(duì)A股3000多只上市公司進(jìn)行一輪篩選，篩選出100多只A股市場(chǎng)最優(yōu)秀,、最有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的公司,，組成自己的股票池,。

然后，對(duì)這100多家優(yōu)質(zhì)公司進(jìn)行長(zhǎng)期跟蹤研究,，把這些企業(yè)作為選股的基本盤,。

最后，綜合公司成長(zhǎng)性,、市場(chǎng)行情,、公司估值等因素選出最優(yōu)標(biāo)的，以賺取最佳收益,。

通過(guò)這種方式,，袁芳實(shí)現(xiàn)了優(yōu)質(zhì)公司/行業(yè)之間的均衡配置，避免了單一風(fēng)格可能造成的凈值較大回撤,。

管理工銀瑞信文體產(chǎn)業(yè)A以來(lái),，除了2018年虧損10.16%外，其他年份均取得了正收益,，且大幅跑贏滬深300指數(shù),。

5、中歐時(shí)代先鋒A（001938）

上漲能力：5年累計(jì)收益254.1%,，年化28.8%

抗跌能力：5年最大回撤率-21.8%

穩(wěn)定性：基金經(jīng)理周應(yīng)波入行5年多,，一直在管理該基金，操盤穩(wěn)定,。

基金經(jīng)理：周應(yīng)波（從業(yè)5.7年,，年化收益率28.9%，現(xiàn)在管理著487億元資金）

周應(yīng)波的經(jīng)歷堪稱傳奇,。

北大畢業(yè),，學(xué)霸一枚。畢業(yè)后去騰訊做了產(chǎn)品經(jīng)理,，后來(lái)輾轉(zhuǎn)又做了基金經(jīng)理,。

基金經(jīng)理之路也是坎坷前行。

首次發(fā)基金,，差點(diǎn)夭折,，自掏腰包認(rèn)購(gòu)了700萬(wàn)，才算湊齊2000多萬(wàn)的規(guī)模,。

度過(guò)了最艱難的開頭后,，周應(yīng)波開始了開掛人生……

他管理的中歐時(shí)代先鋒，連續(xù)4年都是同類前10%,。

業(yè)績(jī)好,，基金規(guī)模也快速增長(zhǎng)，中歐時(shí)代先鋒的規(guī)模已經(jīng)達(dá)到172.49億元。周應(yīng)波本人管理的基金規(guī)模也達(dá)到了487億元,。

投資理念上,，周應(yīng)波經(jīng)歷了從行業(yè)輪動(dòng)到精選個(gè)股的變動(dòng)。

剛?cè)胄械臅r(shí)候,，周應(yīng)波堅(jiān)持行業(yè)輪動(dòng)策略，主要行業(yè)都配置一些,，然后根據(jù)行業(yè)景氣度做輪動(dòng),。

但2018年一復(fù)盤才發(fā)現(xiàn)，行業(yè)輪動(dòng)只貢獻(xiàn)了30%的收益,，精選個(gè)股則貢獻(xiàn)了70%的收益,。之后他就轉(zhuǎn)向精選個(gè)股的價(jià)值投資方向。

雖然轉(zhuǎn)變了投資方向,，但他始終堅(jiān)持分散持倉(cāng),，前十大重倉(cāng)股集中度大多數(shù)時(shí)候都在40%-50%之間。

比起集中持倉(cāng),，分散持倉(cāng)雖然會(huì)降低前十重倉(cāng)股的一部分超額收益,，但卻能夠有效分散風(fēng)險(xiǎn)，降低回撤和波動(dòng),。

事實(shí)證明,，周應(yīng)波分散持倉(cāng)有效降低了基金回撤。過(guò)去5年,，中歐時(shí)代先鋒最大回撤只有21.8%,，領(lǐng)先大部分基金經(jīng)理。

最后,，網(wǎng)叔還是要溫馨提示風(fēng)險(xiǎn)：

1,、歷史業(yè)績(jī)不代表未來(lái)業(yè)績(jī)

這5只基金雖然過(guò)去幾年表現(xiàn)不錯(cuò)。漲的時(shí)候,，比大部分基金漲得多,，跌的時(shí)候，又比大部分基金跌的少,。

但,，這不意味著這5只基金不會(huì)下跌。

不會(huì)跌破20%以上,。

遇到市場(chǎng)不好的時(shí)候,，再牛逼的基金也會(huì)下跌。

而且短期市場(chǎng)不可預(yù)測(cè),，沒人能確定這個(gè)下跌是明天來(lái),，還是后天來(lái)。

真碰到極端情況，連跌幾周,、幾個(gè)月甚至幾年都不是不可能,。

買基金前一定要做好短期虧損的心理準(zhǔn)備。

投資有風(fēng)險(xiǎn),，入市需謹(jǐn)慎,。

2、股票基金的穩(wěn)健,，不能用固收,、貨幣基金來(lái)比較

股票基金再怎么穩(wěn)健，

回調(diào)起來(lái)出現(xiàn)-10%,，-20%也是家常便飯,。

如果一只股票基金成立5年以上，

經(jīng)歷過(guò)大熊市,，如何回調(diào)還只是-20%,，基本可以說(shuō)是神基了。

所以,，這里的既能漲,，又能扛跌，絕對(duì)不能以幾乎不會(huì)出現(xiàn)虧損的固收來(lái)比較,。

也不能用風(fēng)險(xiǎn)極低的貨幣基金比較,。

3、投資基金賺錢需要一個(gè)較長(zhǎng)的周期

投資基金賺錢需要一個(gè)較長(zhǎng)的周期,，

一把大概3-5年以上,，

同時(shí)，在此期間還要承受較大的波動(dòng),，即虧錢的意思,。

看完本篇文章，然后無(wú)腦買入,，

妄圖幾周,、幾個(gè)月就能像固收那樣跑出“平滑收益”的純種小白。

建議左轉(zhuǎn)買銀行存款和貨幣基金,，

這篇文章恐怕對(duì)你沒有任何的投資參考價(jià)值,。