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醫(yī)藥股CXO行業(yè)的高成長性（附股）！ 1. 整個(gè)板塊個(gè)股全部業(yè)績高增長。 整個(gè)CXO板塊的公司業(yè)績,，在2021Q1第一季度的業(yè)績?nèi)紝?shí)現(xiàn)了高速增長,，包括營業(yè)收入和凈利潤?？紤]到2020Q1疫情的影響，將2021Q1業(yè)績數(shù)據(jù)與2019Q1相比發(fā)現(xiàn),，增速更高,。 一家公司業(yè)績高增長更多是由于其自身的原因。多家公司且整個(gè)行業(yè)內(nèi)的公司都實(shí)現(xiàn)業(yè)績高增長,，那么就是這個(gè)行業(yè)進(jìn)入了景氣度被持續(xù)驗(yàn)證,，公司業(yè)績進(jìn)入不斷被兌現(xiàn)的階段期。行業(yè)的風(fēng)吹起來了,，那么行業(yè)里的“豬”都能飛,。 從各個(gè)公司的業(yè)績增長情況來看，目前的CXO行業(yè)正處于這樣一種高速發(fā)展的黃金賽道,。 2. 龍頭公司持續(xù)擴(kuò)張,。 通過觀察行業(yè)內(nèi)個(gè)股的資本開支情況，可以對行業(yè)的產(chǎn)能擴(kuò)張情況有大致了解,。 CXO龍頭公司都保持了較高的資本開支增速,，表明公司在新產(chǎn)能建設(shè)、收購擴(kuò)張以及戰(zhàn)略合作上積極推進(jìn),。說明了一方面表明訂單需求較為旺盛,，在目前已有產(chǎn)能下仍需要不斷擴(kuò)大產(chǎn)能，另一方面也是對行業(yè)中長期高景氣度的信心,。 從資本開支情況統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn),，整個(gè)板塊的所有公司的資本開支在2020年保持了43%的增長，由2019年的47億增長到67億,。泰格醫(yī)藥,、康龍化成、凱萊英,、博騰股份,、普洛藥業(yè)資本開支增長速度都超過了50%。 中長期看,，隨著龍頭公司不斷擴(kuò)大產(chǎn)能,，未來承接國內(nèi)外創(chuàng)新藥研發(fā)外包需求的能力不斷提升，國內(nèi)創(chuàng)新藥企業(yè)和一些亟待轉(zhuǎn)型的藥企將保持增長的創(chuàng)新藥研發(fā)外包需求,，伴隨國際藥企外包訂單向國內(nèi)轉(zhuǎn)移,，國內(nèi)CXO行業(yè)訂單量將維持高景氣增長，行業(yè)內(nèi)龍頭企業(yè)將會(huì)顯著受益。 3. 龍頭公司的股權(quán)激勵(lì)常態(tài)化 國內(nèi) CRO/CDMO 行業(yè)高速發(fā)展,，各龍頭公司健康發(fā)展需要吸引和留住優(yōu)秀人才,，常態(tài)化股權(quán)激勵(lì)幫助公司建立、健全長效激勵(lì)機(jī)制,，可以充分調(diào)動(dòng)人才積極性,，促進(jìn)公司長遠(yuǎn)發(fā)展。 通過觀察全行業(yè)公司的股權(quán)激勵(lì)情況也可以窺見該行業(yè)的景氣度情況,。 凱萊英：2021年6月18日,， 發(fā)布 2021 年股權(quán)激勵(lì)草案。 康龍化成：2021年6月10日公司發(fā)布股票激勵(lì)計(jì)劃,。 九州藥業(yè);2021年5月19日,，發(fā)布激勵(lì)計(jì)劃，授予限制性股票激勵(lì),。 博騰股份：2021年3月2日發(fā)布激勵(lì)計(jì)劃,。 昭衍新藥：2020年6月29日，發(fā)布激勵(lì)計(jì)劃,，授予股權(quán)期權(quán)激勵(lì),。 藥石科技：2019年8月23日，發(fā)布激勵(lì)計(jì)劃,，授予限制性股票激勵(lì),。 藥明康德;2019年7月20日，發(fā)布激勵(lì)計(jì)劃,，授予限制性股票激勵(lì),。 泰格醫(yī)藥;2019年3月21日，發(fā)布激勵(lì)計(jì)劃,，授予限制性股權(quán)激勵(lì),。 可以看到，整個(gè)CXO板塊的企業(yè)除了普洛藥業(yè),，其余公司都有在近三年內(nèi)發(fā)布了股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃,。只有當(dāng)整個(gè)板塊處于高速增長階段，這種普遍激勵(lì)的現(xiàn)象才會(huì)存在,。 4. 龍頭公司的業(yè)績與估值 整個(gè)行業(yè)是黃金賽道的成長行業(yè),，板塊內(nèi)個(gè)股都有被機(jī)構(gòu)大量覆蓋，所以受到資金的追捧,。從3年復(fù)合增速來看,，基本上各公司都能保持年復(fù)合增速在40-50%之間。 正是由于成長性確定,，所以市場給予各公司的估值不便宜,，基本上都在90倍以上的PE,，對應(yīng)三年復(fù)合增速的PEG也遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于1，達(dá)到了2到3,。 因此,，目前價(jià)位，雖然知道這些是好股,，但是現(xiàn)在進(jìn)入已經(jīng)不適合,，價(jià)位太高。 可以等待股價(jià)回調(diào)后再參與,。鑒于板塊的高成長性,，如果市場有一次大跌，使得各公司的估值PE小于60,，或者說PEG小于1.5，就是可以考慮進(jìn)場的時(shí)候,。 $藥明康德(SH603259)$ $康龍化成(SZ300759)$ $藥石科技(SZ300725)$ |
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