（1）寧德時代

寧德時代,，它代表中國電動車的全球優(yōu)勢競爭力,、《先進制造，中國創(chuàng)造》的典范,，本周二（2021年6月29日）超越五糧液的市值,，奪取深市市值冠軍，這是“改變歷史”“開天辟地”的大事,，象征著A股新舊資產(chǎn)的《斗轉星移》和《換骨》,。同時，它和卓勝微等一起,，用K線圖書寫了本輪牛市“高端制造+次新股”的“3年10倍起步式”,，它們?yōu)榕Ｊ谐跗诘目苿?chuàng)板指明了方向。

在電動車產(chǎn)業(yè)開始的時候,，中國選擇了純電動最準確的道路,，擺脫了日本燃料電池專利的制約，成功避開了日本設置的陷阱,，在純電動上獨樹一幟,，加上智能化和網(wǎng)聯(lián)化，快速形成了龐大的產(chǎn)業(yè)鏈,，成為基建,、光伏之后,，中國在全球的又一個領先優(yōu)勢。

仔細想,，燃料電池是有問題的,。第一，電源不是車企的事情,，燃料電池是一種發(fā)電模式,，這是電廠要考慮的問題，而不是車廠,；第二,，用純電具有最大的確定性、主動性,，因為它只要解決電池和充電的問題,，不管煤電、水電,、核電,、風電、光伏,、氫電,，不涉及電源，只要電價未來越來越便宜,，純電車就越來越有競爭力,；第三，燃料電池雖然改變了動力,，但是沒有改變商業(yè)模式,，用戶還得象持續(xù)百年的加油一樣麻煩，而不能就近或者家里就可以充電,。第四,，與其每輛車加裝氫氣，麻煩還有安全疑慮,，不如建設大型氫能電站發(fā)電,，向電網(wǎng)供電,、給車輛充電,，安全且更有規(guī)模效益。

準確的選擇推動偉大的實踐,，中國純電動車已經(jīng)繼光伏之后形成全球優(yōu)勢,，雖然美國有特斯拉，但是它更象單兵,，已經(jīng)不能抗衡中國電動車的集團軍,、大生態(tài),、大產(chǎn)業(yè)鏈?！耙率匙⌒小?，衣、食,、住之后,，行的一環(huán)和巨大市場，中國終于依靠造船,、高鐵,、電動車和大飛機回到或接近回到全球的領導地位。其中,，門對門交通工具（木船,、馬車；自行車,、汽車）用純電車“彎道超車”奪得主導權,，這是戰(zhàn)略性、決定性的勝利,，徹底改變了晚清以來200年的落后,，新中國偉業(yè)彪炳史冊。

（2）怕高苦命

市場流行一句話,，怕高的都是苦命人,。原理一是，牛市已經(jīng)2年半,，好股票都應該漲上去了,，或者1倍或者10倍，如果往過去看,，那當然相對于底部是高位,。但是如果往未來看，如果能20年400倍600倍,，類似茅臺和騰訊,，那么現(xiàn)在漲4倍，豈不是小荷才露尖尖角,。原理二是,，牛市2年半，但結構牛之下是結構熊,，大多數(shù)股票仍在無邊無際的邊緣化熊市中,，買低位的股票很可能被邊緣化、，底在底下,、跌無止境,，那么怕高買低，就會很苦命,。漲的永遠漲,，跌的永遠跌，怕高必然是苦命人,。

當然,，次新股的低位，以及少量題材股的低位,，可能是黃金谷,。但這需要鑒別能力、需要運氣,。這樣的概率要遠遠小于市場已經(jīng)“水落石出”的各種“茅”,。所以，多數(shù)投資者應該逐步放棄選股,，市場已經(jīng)把好股票,、大牛股選出來了，投資者不需要選,，只要考慮如何波段操作好它們,。前提是要相信它們“長線永遠漲”。

徹底放棄選股的模式,，那就是買ETF,，大多數(shù)股票是跑不過ETF的，大多數(shù)投資者是跑不過ETF的,。最近芯片,、光伏、科創(chuàng)ETF連續(xù)大漲,，甚至10連陽,。要迷信科創(chuàng)50永遠漲。因為科創(chuàng)50本身就是行業(yè)各種茅的組合,，且在不斷更新,。絕大多數(shù)怕高的散戶怎么可能跑贏“茅組合”呢？

新資產(chǎn)牛不猜頂,。芯片茅,、電車茅、光伏茅,、飲料茅,、醫(yī)美茅,、疫苗茅,。,。。各種新茅,、新寡頭不應被估值,、市值限制想象力，因為電車,、光伏,、智能物聯(lián)、生物醫(yī)藥都是“前無古人”的新興行業(yè),，沒有估值市值參照,，至少當下，我們一眼望去,，還沒有看到路上都是電動車,、屋頂都是光伏發(fā)電，距離市場的普及和飽和還有遙遠的時空,；其次是中國優(yōu)勢決定了它們應以世界市場,、跨國新巨頭來估值，而不單純是一個國家的市場容量,。

上半年炒彈性,，下半年炒核心。去年下半年炒舊寡頭,，今年下半年炒新寡頭,。中報前夕是分水嶺。這是果園關于芯片,、新資產(chǎn)近期最重要的判斷之一,。上半年一些中小市值的芯片光伏鋰電漲得較好，下半年機構們新抱團的大市值新興寡頭可能再上臺階,，那樣的話A股的市值結構,、新生態(tài)將更進一步。這會讓舊思維,、舊習慣的投資者更加接受不了,、適應不了。

（3）階段頂和熊市頂

07年6124點對煤飛色舞是熊市大頂,，2015年5178點對中字頭,、影視和互聯(lián)網(wǎng)+是大頂。雖然有少數(shù)個股后面創(chuàng)了歷史新高,，但就整體資產(chǎn)而言,，此后長期5年10年20年或永遠，那就是大頂。不需要咬文嚼字來辯論,，雞蛋里挑骨頭純屬浪費時間,。

我們以前判芯片、電車,、光伏從來只是說年度頂,、波段頂、階段頂,，從未說過是熊市大頂,。本輪牛市以來，2019年春季,、2020年2月底,、2020年7月中，2021年春節(jié)后,，我們每次判階段頂后都出現(xiàn)了市場的回調(diào)和主線的切換,，這些階段頂?shù)呐袛嗍菧蚀_的。但是因為市場的結構特征日趨清晰,，越后面的判頂,，我們幾乎都會說“判指數(shù)調(diào)整，但不敢說空倉”,，因為新資產(chǎn)可能并不理會指數(shù)的調(diào)整而逆市而上,，因為新資產(chǎn)2年半以來一直在逆市而上，所以指數(shù)沒漲多少,，而新資產(chǎn)牛股已經(jīng)漲10倍了,。

因此，不要做“無中生有”的事情,。我們確實判“2020年2月+7月芯片雙頂”,，但從未說過芯片從此就熊市了，去年雙頂后芯片股也的確大幅度調(diào)整了,，有的第一頂至今都在調(diào)整形態(tài)中,。今年的芯片是今年的行情，以前是自主可控,、國家培育,，今年是產(chǎn)能為王、業(yè)績兌現(xiàn),，芯片內(nèi)部也是分化巨大的,，漲幾倍和原地踏步共存，漲最厲害是新面孔,。我們最早判今年的芯片行情,，并指出新世界的“半導體化”邏輯,，缺芯讓半導體化更加快速突顯。即使4月上旬出現(xiàn)了“排中鏈”的利空,，我們雖然階段回避了芯片去關注碳中和了,，但是依然看好半導體化和缺芯“趨勢+事件”背景下的芯片股，更看好科創(chuàng)板的芯片股,，只是說需要“讓缺芯的子//彈再飛一會”。事實是提示的科創(chuàng)板明微電子確是后面的芯片龍頭股,，上半年科創(chuàng)板漲幅第一的牛股,。

（4）7月

芯片在一個階段不會漲到天上去，即使2020年的芯片封測晶方科技,，暴漲后還是漫長的調(diào)整,。7月15日進入中報窗，此前要警惕部分芯片股在狂熱中階段見頂,。明微電子,、富滿電子等芯片新牛股，它們3個月單邊上漲都在4-5倍的位置了,。前面8天強勢調(diào)整后,，6月最后一天再次暴漲。但是,，一部分芯片股已經(jīng)不能創(chuàng)收盤新高,，一部分收出了放量長上影線，它們極有可能6月下旬已經(jīng)進入構筑階段頂,。下半年的“芯片茅”再漲,，就不是芯片主題行情，而是電車茅,、光伏茅一起的新寡頭行情了,。

春季提示中藥之后，幾個中藥股漲勢凌厲,，處于階段拉升階段,，累積漲幅就會出現(xiàn)調(diào)整，但是就中長線而言,，它們或許會像過去的白酒那樣“漲無止境”,，片仔癀就是一個案例。消費方面,，除了中藥,、醫(yī)藥醫(yī)療，還需要關注“新消費,、新商業(yè)模式”,，因為中國消費有兩大特征,，第一是人口基數(shù)大、購買力強,，一旦突然網(wǎng)紅爆款了,，業(yè)績就暴增；第二是因為科技的進步,，商業(yè)模式不斷進化,，電商、電子支付,、直播帶貨,，全球領先。所以,，消費股是牛股+妖股頻出的方向,，過去的星期六，現(xiàn)在的錦泓集團,，都是“這條流水線上出產(chǎn)”的,，以后還會有。不要盯著去年大漲的“老消費”,，要注意小市值的和次新的,，它們或許爆發(fā)力更大。所以,，消費而言,，我們建議的策略和科技是完全不同的，不一定要買成熟的績優(yōu)茅,，但是“干這個活需要絕技”,。

今年的個股結構，我們根據(jù)“時間碑”分為三類,，218類型,、315類型、511類型,，都是見底啟動的時間,。218類型多數(shù)是中小市值的題材股，315類型是主線股寡頭股,，511類型是科創(chuàng)板啟動股,。218可能分批拉升、多數(shù)是拉起來放量就是頂,；315中一部分是長牛,，一部分是對應春節(jié)頂?shù)碾p頂；511中多數(shù)還在底部區(qū)間和建倉過程,，后面回洗都是機會,。去年2月25和7月14是年度雙頂,，今年仍然可能出現(xiàn)類似情況。但是,，因為今年上半年,，金融地產(chǎn)和部分舊經(jīng)濟是大熊市，指數(shù)的結構重心似乎更安全了,，后面的調(diào)整可能不影響“新資產(chǎn)各種茅”的上漲,，7月仍是擇機買茅和科創(chuàng)板低位次新的時段。所以,，對大盤暫時不做趨勢和點位分析,，因為新生態(tài)結構牛，過于關心大盤可能對個股的投資利大于弊,。市場不斷在切換,，但對新資產(chǎn)的追逐永不會停歇,?？苿?chuàng)板仍在牛市初期，風險暫時存在于結構,，暫時看不到系統(tǒng)性風險,。

對絕大多數(shù)投資者而言，務必不要脫離自身能力去挖掘黑馬灰馬和妖股,，要么ETF,，要么白馬。不要總是認為白馬已經(jīng)漲高了,、太貴了,，寧德時代萬億市值的重大意義還在于打開了新資產(chǎn)、新寡頭的空間,，本周它超越了五糧液,，再漲1倍就能超越茅臺。不要以為這是做夢,，當大街上到處是電動車,，當中國電動車賣到全世界，當人類社會整個儲能系統(tǒng)徹底改變,，寧德時代或許是全世界最大市值的股票,，而太陽能的隆基股份，還有比亞迪,，已經(jīng)躋身A股市值排行榜前20名,，它們每天都在把代表舊資產(chǎn)的金融、白酒,、石油踩下去,。A股正在演繹《先進制造,，中國創(chuàng)造》的神武英雄傳。再過幾年,，我們或許會明白“10倍不貴,，100倍剛剛好”。

（文中觀點可能錯誤,，僅供參考）