在科斯托拉尼的雞蛋理論中,，和繁榮蕭條理論類似，主要講股票的周期性操作,。雖然價值投資講究不擇時,，長期持有，但如果能適當擇時是可以提高收益率的,。特別是中國股市波動比較大,，賣出股票盈利不用像美國那樣繳納10%-35%不等的資本所得稅，所以是否要擇時大家自行取舍,。下面就簡要介紹一下科式雞蛋理論的要點：

1,、科斯托拉尼認為市場總是處在上漲和下跌兩個趨勢之間，通俗的講就是前者對應(yīng)牛市,，后者對應(yīng)熊市,。在牛市和熊市之間的轉(zhuǎn)換和發(fā)展就形成了比較好的買點和賣點；

2,、在牛市初期A1階段,，股價剛剛開始復蘇，這時候買入的人還不多,，基本屬于堅定看好后市的人員,，成交量也處于剛剛抬頭階段。這時候和熊市末期B3階段一樣,，都是合適的買入時機,；

3、在牛市發(fā)展A2階段,，股價和成交量同時放大,，受賺錢效應(yīng)驅(qū)動買股票的人越來越多，這時候應(yīng)該持有股票,；

4,、等牛市瘋狂A3階段的時候，股價和成交量都到達巔峰,。當瘋?？癖嫉揭欢〞r候，市場上新增的股（jiu）民（cai）和資金已經(jīng)無法支撐股價繼續(xù)上漲,，那么市場就進入B1的校正階段,，這時候持有股票的人數(shù)將減少（我理解也可能是持股人數(shù)增速下降），這時候也就是所謂的頂部,，市場完成了牛熊轉(zhuǎn)換,。

5、熊市發(fā)展B2階段,，受虧錢效應(yīng)影響,，股民不斷離場,，持股人數(shù)和交易量都持續(xù)減少，這時候應(yīng)該空倉等待,。等待市場進入B3和A1的買入?yún)^(qū)間,，從而完成整個雞蛋曲線的閉環(huán)。

小結(jié)：科式雞蛋理論和繁榮蕭條的周期理論如出一轍,，核心難點在于如何判斷當下處于什么階段,。上圖是a股成交量的走勢曲線，從成交量的角度我們嘗試推演看看,。2015年4月-6月是A3-B1階段的牛熊轉(zhuǎn)換分界線,，成交量也達到頂點，此后一直縮量下跌,，到2018年下半年才進入B3-A1的底部區(qū)域,。經(jīng)過兩年的發(fā)展，在2020年7月成交量達到一個階段性頂點,。當前處于B1已結(jié)束,，B2正在發(fā)展演進中。當然也可以說看好未來,，目前仍處在A2-A3階段,，2020年7月高點之后還會再創(chuàng)新高。投資本來就是預(yù)測未來,，既然是預(yù)測就有各種結(jié)果,，大家見仁見智。保守一點的投資者可以考慮做好B2向B3演進的準備,，儲備彈藥等待好公司出現(xiàn)好價格的時刻,。