疫

情對鉆石行業(yè)的打擊是有目共睹的，尤其對上游礦企而言,，疫情造成的下游需求劇降通過“牛鞭效應(yīng)”迅速擴大,，令本來就負債經(jīng)營的礦業(yè)公司不堪重負。前不久Dominion申請破產(chǎn),、Petra開始尋求接盤俠的新聞已經(jīng)火遍了業(yè)內(nèi),。大家紛紛感嘆：這年頭，挖到了鉆石日子也不好過,。

昨天看到消息說,，Petra已經(jīng)把自己在博茨瓦納的三個小礦給賣了，雖然不屬于清盤的范圍,，但至少是賣掉了,。問題是，只賣了30萬美元……

言歸正傳,，說說全世界第一大礦企Alrosa,。

之前的文章中提到過，俄羅斯副總理Yury Trutnev曾經(jīng)建議Alrosa不要只挖鉆石,，而要把業(yè)務(wù)擴張到貴金屬開采上,。這種多元化的思路最近又被提及和討論，可能是因為Alrosa披露的前幾個月的數(shù)據(jù)實在太難看,。

不過Sergey Ivanov（Alrosa的老大）卻對這種多元化方案不置可否,。

因為對于資源類的公司而言，產(chǎn)生“危機”的唯一原因就是資源的枯竭,。這里的“資源”不僅僅是原材料,，還包括了原材料市場的競爭、原材料加工企業(yè)的財務(wù)問題,，以及產(chǎn)品分銷市場等等,。

Alrosa現(xiàn)在鉆石存儲量大概在10億克拉左右，這是俄羅斯礦業(yè)部門提供的數(shù)據(jù),。公司的利潤率也不錯,，足以償還貸款。更重要的是，Alrosa有來自俄羅斯政府的強力支持,，國家貴金屬和寶石儲備庫（Gokhran）能消化掉不少的鉆石庫存,。這三個因素決定了Alrosa目前不存在“危機”一說的，所以也沒必要改變經(jīng)營重點,。

憑借著每年2500-3000億盧布的產(chǎn)值,，Alrosa雖然比不上Gazprom（天然氣）, Rosneft（石油）, Rosvooruzhenie（武器）這類國家級大型出口企業(yè)，但也早已進入了俄羅斯關(guān)鍵企業(yè)的行列,。

還有一點：Alrosa在生產(chǎn)中所消耗的物質(zhì)資源（如燃料,、潤滑油、金屬,、建筑材料,、天然氣、電力等）帶動了多個地區(qū)的生產(chǎn)力發(fā)展,，而且在地方上（比如雅庫特）提供了很多工作崗位,。如果Alrosa進行多元化經(jīng)營，切入其他行業(yè)的話,，有可能會攪亂原本的“地區(qū)平衡”,。

只不過Trutnev副總理同志對于Alrosa的看法還是不一樣。周二他在“遠東及北極圈發(fā)展會議”上說,，自己雖然“不會要求Alrosa進行多元化”,，但——

“未來鉆石珠寶行業(yè)會受到人造鉆石的影響而充滿冒險。Alrosa應(yīng)該多考慮一下,。公司董事會得做個決定,，不過我還是為Alrosa的命運感到擔憂，因為它對于雅庫特地區(qū)來說太關(guān)鍵了,，這里面牽扯到大量的國家預算和就業(yè)崗位,。所以，我希望公司今后的路能走得更踏實一些,?！保═rutnev原話編譯）

根據(jù)業(yè)內(nèi)的估計，2030-2040年間,，鉆石存儲量肯定是會出現(xiàn)明顯下降的,。Alrosa目前有兩個選擇,，一個是保持較高的分紅,，同時縮小對勘探的投資；另一個就是減少分紅,，增加對勘探的投資,，以保持長期的經(jīng)營。從行業(yè)可持續(xù)性發(fā)展的角度看，當然是第二個選擇比較合適,。

昨天看到的一則新聞?wù)f,，Alrosa已經(jīng)跟津巴布韋政府達成了一致，在那里分三年（2020-2022）投資1200萬美元勘探新礦,。這從另一個側(cè)面說明,，現(xiàn)在Alrosa沒有要多元化經(jīng)營的意思，而更愿意將精力集中在鉆石礦業(yè)上,。

所以現(xiàn)在的情況比較微妙：政府方面希望Alrosa多元化,，而公司決策層至少在公開渠道都沒有這樣的表示。最終這也許會形成某種微妙的平衡,。畢竟鉆石開采的過程中,，在伴生礦中發(fā)現(xiàn)貴金屬也不是什么奇怪的事，Alrosa順手采出來給Trutnev一個面子也未嘗不可能,。

只不過,，沒人知道Alrosa打算怎么下這盤棋。現(xiàn)在它和De Beers一樣都在硬撐,，背后有國庫作為依靠,。但如果鉆石行業(yè)的下游，甚至整個零售行業(yè)繼續(xù)降級,，鉆石珠寶需求持續(xù)不給力的話,，Alrosa會不會面臨更多的政府壓力？到時候會考慮多元化嗎,？

這么大的集團,，要做多元化改革，可不像微商今天賣內(nèi)褲明天賣口罩那么容易,。

真正的答案只有Alrosa決策層才知道了,。