7月10日晚間,，銷售高檔烤鴨的餐飲連鎖上市公司全聚德連發(fā)公告，稱公司董事長王志強,、總經(jīng)理邢穎,、董事會秘書施炳豐、董事張冬梅因工作變動原因向公司董事會申請辭職,。四個高管集體辭職,，是公司出現(xiàn)了問題，還是另有其他“苦衷”,？

有分析稱,，全聚德高管的辭職，可能與麥當勞引入戰(zhàn)略投資者有關(guān),。不久前有消息稱,，麥當勞賣出中國內(nèi)陸和香港門店,，麥當勞向收購方提供為期20年有限制的加盟特許經(jīng)營權(quán)，而全聚德的母公司北京首旅集團是參與競購的買家之一,。此次,，全聚德高管辭職，可能是麥當勞競購進入激烈階段的信號之一,。

7月11日,，A股市場的表現(xiàn)也十分強悍，高管集體辭職沒有讓全聚德股價下跌,，反而開盤高開高走,，早盤一度漲停，期間盡管打開,，但午盤主要時間處于漲停狀態(tài),。

▌ 全聚德：高管變動，一兩周內(nèi)會公告

“高管辭職,，我們這是正常的工作變動,。”對于此次4名重量級高管的集體辭職,，全聚德證券部的相關(guān)人士表示,，董事長、總經(jīng)理等都還是公司董事,，接下來關(guān)于更替的公告會在一兩個星期公告,。

有數(shù)據(jù)統(tǒng)計，今年以來有13家高管集體辭職,，這在2800多家上市公司中也是少數(shù),。出現(xiàn)這樣的情況，對上市公司而言通常都是巨大的變動,，有媒體統(tǒng)計,，主要的原因包括：

1、嚴重違紀,。比如6月中旬安泰集團7名董事的組團辭職,，是因公司信息披露違法行為；

2,、業(yè)績不達標,。比如寶塔實業(yè)董事會4名高管，因為2015年凈利潤出現(xiàn)大幅度虧損,；

3,、重組后新公司管理團隊入駐。比如深圳泰豐高管辭職，因為神州數(shù)碼團隊入駐,；酒鬼酒高管辭職,，跟中糧系人馬接手有關(guān);

4、二級市場表現(xiàn)離譜,。比如,，中毅達被市場戲稱為“超級妖股”，數(shù)十個高管集體請辭,。

另外,，因工作變動、個人原因集體辭職的上市公司,，也有一部分,。

從全聚德的表現(xiàn)來看，此次4名高管的辭職,，一定涉及到大事,，究竟什么原因？是否會受到交易所的問詢,？

“交易所是不會問詢我們的,，事前都是跟交易所溝通過的?！惫咀C券辦公室相關(guān)人士表示,。關(guān)于競購麥當勞中國門店一事，該人士說,，“我也看到新聞報道,，不知道為什么都跟麥當勞聯(lián)系起來，我們現(xiàn)在無法給出更多信息,，還是等公告吧,。”

▌ 跟麥當勞有關(guān),，辭職高管將組成并購團隊,？

把全聚德和麥當勞聯(lián)系在一起，這要從全聚德的母公司北京首旅集團和麥當勞3月底的一次“招親”說起,。

今年3月底,，麥當勞對外“招親”，要引入戰(zhàn)略投資者,。按麥當勞全球總裁和首席執(zhí)行官史蒂夫·伊斯特布魯克的說法，在中國大陸,，今年將繼續(xù)開設(shè)約250家新餐廳,，引入戰(zhàn)略投資者是要實現(xiàn)強強聯(lián)手優(yōu)勢互補。據(jù)了解,，麥當勞“招親”的嫁妝是中國內(nèi)陸和香港門店為期20年的有限制的加盟特許經(jīng)營權(quán),。

2個多月之后,，也就是6月份，有報道稱,，這份引入戰(zhàn)略投資者的“招親計劃”引來了6份有意向的“聯(lián)姻者”,，除了三胞集團、中國化工集團,，還有一家就是北京首旅集團,，那份“嫁妝”的估值也達到了30億美元。

有分析認為,，全聚德一票高管的辭職,，其實是為并購麥當勞打造并購團隊或者接收團隊。從這幾個離職高管的經(jīng)歷來看：

全聚德董事長王志強是經(jīng)濟師,，2006年－2010年期間有超過4年時間,，是擔任首旅集團的投資部經(jīng)理；

公司董事張冬梅,，則曾在首旅集團擔任計財部副總經(jīng)理,，在全聚德?lián)慰倳嫀煹嚷毼弧?/p>

這些高管的職務(wù)，看上去跟并購業(yè)務(wù)是匹配的,。

從餐飲業(yè)務(wù)和門店布局來看,，全聚德是北京首旅集團旗下唯一在國內(nèi)資本市場上市的公司，截止去年年底,，在全國有31家直營店,、71家特許加盟店，另外海外還有5家加盟店,。2015年,，全聚德實現(xiàn)凈利潤1.31億元，增幅僅4.48％,。

不過,，全聚德的母公司首旅集團，根據(jù)集團官網(wǎng),，在海內(nèi)外有近300家控股參股企業(yè)和1600多家成員企業(yè),，食、宿,、行,、游、購,、娛六大業(yè)務(wù)板塊涵蓋餐飲,、酒店、交通、旅行社,、商業(yè),、景區(qū)及其它業(yè)務(wù)，去年集團資產(chǎn)規(guī)模超過500億,、營收超過500億元,、利潤25億元，預(yù)計2020年資產(chǎn)規(guī)模,、營收,、利潤總額再翻一番。如此,，競購麥當勞中國加盟門店業(yè)務(wù),，看起來合情合理。

▌ 麥當勞快速擴張,，需要中國伙伴

麥當勞的這次“招親”,，與轉(zhuǎn)型有關(guān)。麥當勞在全球有80%餐廳是特許經(jīng)營,，利潤主要來源加盟業(yè)務(wù),。

而在中國，麥當勞在大陸地區(qū)擁有2200家,，是全球發(fā)展最快的市場之一,，關(guān)于特許經(jīng)營部分，盡管2008年就開啟這項業(yè)務(wù),，但效果不理想,，2015年特許經(jīng)營店的比例是35%。

A股上市公司三元股份的財報中顯示,，三元股份直接持有北京麥當勞食品有限公司50%的股權(quán)： 

最近幾年,，北京麥當勞這家公司業(yè)績下滑明顯。以最近三年來看,，北京麥當勞2013年－2015年實現(xiàn)的凈利潤8731萬元,、－5852萬元、1352萬元,，業(yè)績很不穩(wěn)定,，甚至出現(xiàn)了虧損。從下面這張圖來看,，2011年是北京麥當勞的巔峰,，之后是一路走低。 

而根據(jù)麥當勞的規(guī)劃,，其在中國的門店數(shù)量,，到2020年要達到4000多家,，其中特許經(jīng)營的占比是65%。也就是說,，麥當勞在未來4年時間要增加1500多家店，要達到這個開店節(jié)奏,，麥當勞恐怕需要找個中國伙伴,，才能產(chǎn)生加速度，也才能將特許經(jīng)營的占比從2015年的35%提高到65%,。

▌ 麥當勞“招親”進入白熱化競爭階段

據(jù)了解,，麥當勞的這次“招親“，競爭很激烈,，為了阻止一些私募股權(quán)公司參與,，麥當勞還設(shè)置了一些條件；麥當勞的中國合作伙伴比如北京首都農(nóng)業(yè)集團,、格林豪泰酒店集團都有極大的興趣,。另外，一些全球收購公司包括貝恩資本,、TPG資本,、凱雷投資集團也已進入競購程序，考慮與中國戰(zhàn)略買家結(jié)盟,。據(jù)悉,，首輪競購的時間表是在6月27日之前。

對于整個進度,，麥當勞中國相關(guān)人士7月11日表示,，目前沒有不做評論。

7月11日,，我致電三胞集團新聞發(fā)言人鄒衍,，他說，對于整個進度他并不知情,，即使知情,，現(xiàn)在這個階段，也無法對外說,，“我也確實不知道并購相關(guān)的信息”,。

而在不久前，有報道顯示,，鄒衍曾表示三胞集團已聯(lián)合首旅集團提交競標書,，參與麥當勞中國內(nèi)陸和香港門店的競購，主要原因是希望麥當勞可以為其線下商業(yè)場景增添新的品牌元素,。對此,，鄒衍說,，“可能媒體報道的內(nèi)容不太那個……在這個階段，我也確實沒有什么信息,，也確實不知道,。”

盡管鄒衍一直強調(diào)“不知情”和“這個階段”,，不過從全聚德高管辭職和三胞集團鄒衍的態(tài)度變化,，有分析人士表示，距首輪競購時間表已有半個月時間,，競購正進入爭奪白熱化階段,，預(yù)計結(jié)果也很快有明目。

不過,，這中間變數(shù)不少,。去年年底，肯德基的母公司百勝集團宣布打算分拆中國區(qū)業(yè)務(wù),，到香港或美國上市,，之后傳出多家企業(yè)計劃購買。今年4月,，有消息稱,，中投公司支持的財團尋求全資收購百勝中國業(yè)務(wù)，不過一個多月后,，就有消息稱,，業(yè)務(wù)收購的談判失敗了。如此,，麥當勞的這場“招親”會以怎樣的結(jié)果收場,，值的關(guān)注。