作者：趙長進(jìn)

出品：資管科技

今年以來過得一直并不“幸?！钡娜A夏幸福（600340.SH）終于有了回穩(wěn)的跡象,。市場消息顯示，華夏幸福債務(wù)危機(jī)化解方案已經(jīng)制定完畢,，有望7月份公布。

此前,，除了市場周知的中國平安外,，鵬華基金、國泰基金等多家基金公司旗下產(chǎn)品深陷其中,，引起關(guān)注,。與此同時，伴隨去年鵬華基金掀起的“造星運(yùn)動”的爭議,，今年相關(guān)“后遺癥”開始顯現(xiàn),，主打明星基金經(jīng)理王宗合、梁浩等業(yè)績令人失望,。

指數(shù)基金踩雷華夏幸福 子公司資管產(chǎn)品違約或影響凈利

據(jù)報道,，華夏幸福最終債務(wù)方案主要包含四方面內(nèi)容：債務(wù)展期1-2年時間；到期債券協(xié)商轉(zhuǎn)化為非債券類債務(wù),，部分轉(zhuǎn)股,；相關(guān)業(yè)務(wù)將進(jìn)行重組；董事長王文學(xué)相關(guān)權(quán)重可能會下降,。按照預(yù)期,，華夏幸福債務(wù)危機(jī)將在2021年解決，2022年將恢復(fù)正常經(jīng)營,。

此前,，中誠信已終止對華夏幸福債進(jìn)行評級，公司逾期債務(wù)近636億元,。2021年一季度,，華夏幸福股價累計下跌51.43%，同期房地產(chǎn)指數(shù)累計下跌1.23%,。

該股正是鵬華基金的前十大重倉股,。天天基金網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，鵬華基金旗下的鵬華中證800地產(chǎn)指數(shù)，截至2020年四季度持有華夏幸福102.76萬股,，較上季度增持7.53萬股,，持股市值1328.67萬元，占凈值比3.07%,，占股票投資市值比3.24%,，為其第九大重倉股。截至2021年一季度,，華夏幸福已不在其前十大重倉股中,。

鵬華中證800地產(chǎn)指數(shù)成立于2014年9月12日，截至2021一季末,，基金規(guī)模為3.2億元,，較去年底縮水1.13億元，現(xiàn)任基金經(jīng)理閆冬,，任職開始于2019年4月30日,，現(xiàn)任基金資產(chǎn)總規(guī)模為79.52億元。

天天基金網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示,，截至6月22日,，鵬華中證800地產(chǎn)指數(shù)今年以來收益率-7.24%，跑輸同期同類平均和滬深300,，同類排名1184|1243,。有觀點(diǎn)認(rèn)為，鵬華中證800地產(chǎn)指數(shù)雖然是指數(shù)型基金,，但將如此有重大問題的股票納入前十大重倉股,，還是有些不可思議。

鵬華基金成立于1998年,，是“老十家”基金公司之一,。官網(wǎng)顯示，目前股東由國信證券（50%）,、意大利歐利盛資本（49%）,、深圳北融信投資（1%）組成。截至2021年3月,，管理資產(chǎn)總規(guī)模達(dá)到8656.97億元,，公募基金227只。

年報顯示,，2020年,，鵬華基金總資產(chǎn)55.04億元，比上年度增長12.8億元,，實現(xiàn)營業(yè)收入30.65億元,，同比增長38.96%；凈利潤為5.89億元，同比增長3966.81萬元,，同比增幅僅7.22%,。相比較而言，2020年營收26.71億元的華安基金實現(xiàn)凈利潤7.11億元,，同比分別增長44.22%,、58%。鵬華基金營收,、凈利潤增速為什么并不匹配,？

據(jù)報道，2020年10月16日,，鵬華基金旗下鵬華資產(chǎn)作為管理人,、工商銀行代銷的“鵬華聚鑫1號-25號資管計劃產(chǎn)品”全線違約，25只產(chǎn)品總規(guī)?；虺?0億元,，資金缺口或超20億元。而無論是工商銀行抑或鵬華資產(chǎn),，均對違約資管產(chǎn)品的底層資產(chǎn)諱莫如深,。

有投資者透露,，鵬華聚鑫系列曾買入海航債券,。2020年4月中旬，11.5億元海航債券“強(qiáng)行延期”,。資料顯示,，鵬華資產(chǎn)成立于2013年，鵬華基金持有其87.14%股份,。

爭議的基金經(jīng)理“造星”后遺癥顯現(xiàn)

國信證券年報顯示,，鵬華基金2020年非貨幣類公募基金資產(chǎn)管理規(guī)模3332億元，同比增長1553億元,，增幅87%,，位列行業(yè)第十。

2020年是公募基金發(fā)行大年,，全年新成立的基金發(fā)行總規(guī)模超過3萬億元,，全年爆款基金頻出，一日售罄的百億級新基金屢見不鮮,。鵬華基金全年新發(fā)產(chǎn)品45只（合并份額）,，剔除法定節(jié)假日，幾乎每周一只,，而在2020年諸多爆款新基金中,，募集階段吸金最多的，是鵬華基金王宗合發(fā)行的產(chǎn)品。

2020年7月,，王宗合的鵬華匠心精選混合（A/C）限額300億元,，一天募集完畢，從最終公告的21.881259%配售比例來看,，認(rèn)購資金達(dá)到1371.03億元,，創(chuàng)造了多個“神話”。

從業(yè)績來看,，天天基金網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示,，截至6月21日，王宗合的鵬華匠心精選混合A/C今年以來的回報分別是-1.05%,、-1.42%,，同類排名分別是3662|4222、3718|4222,，排名靠后,。

這只基金在一季度也被大量贖回。天天基金網(wǎng)顯示,，鵬華匠心精選混合A/C一季度分別凈贖回57.39億份和1.61億份,。截至一季度末，鵬華匠心精選A/C的規(guī)模分別為182.85億元和30.04億元,。

王宗合曾被封為“國民基金經(jīng)理”,，2009年5月加盟鵬華基金，累計任職時間超過10年,，目前在管基金10只（合并份額）,，目前任鵬華基金副總經(jīng)理、權(quán)益投資二部總經(jīng)理,、投資決策委員會成員,、基金經(jīng)理。

《資管科技》梳理發(fā)現(xiàn),，王宗合現(xiàn)任基金資產(chǎn)總規(guī)模409.47億元,，但僅鵬華匠心精選一只規(guī)模就已過半，現(xiàn)任大部分產(chǎn)品的發(fā)行時間都在兩年以內(nèi),，其中5只是2020年發(fā)行的新產(chǎn)品,，此前，他并沒有管理單只百億基金的經(jīng)驗,。截至2018年年末,，王宗合管理的多只基金規(guī)模合計不超過100億元。2019年,，王宗合卸任鵬華安益增強(qiáng),、鵬華金城,、鵬華金鼎靈活配置（A/C）、鵬華宏觀靈活配置,、鵬華品牌傳承等5只（合并份額）產(chǎn)品基金經(jīng)理,。

近年來，鵬華基金的這套打法屢試不爽,，即基金經(jīng)理先卸任業(yè)績不佳,、規(guī)模小的老基金，保留業(yè)績較好的產(chǎn)品,，之后渠道,、網(wǎng)絡(luò)全鋪開新發(fā)產(chǎn)品，王宗合就是其中典型代表,，但這一“造星”模式在業(yè)界已引起過爭議,。

鵬華基金另一權(quán)益明星基金經(jīng)理是梁浩，其在今年1月28日與王宗合同時升任副總經(jīng)理,，梁浩還擔(dān)任研究部總經(jīng)理,、投資決策委員會成員、基金經(jīng)理,。累計任職時間近10年,，目前在管基金7只（合并份額），現(xiàn)任基金資產(chǎn)總規(guī)模373.23億元,。

天天基金網(wǎng)顯示,，鵬華新興產(chǎn)業(yè)是梁浩管理時間最長的一只基金，任職時間從2011年7月14日開始,，其規(guī)模為梁浩在管第二大基金（91.43億元）,，截至6月22日,，今年以來收益率-7.83%,，遠(yuǎn)低于同類平均和滬深300，同類排名4170|4222,，有自媒體近日將其列為上半年最讓基民失望的基金,。

根據(jù)數(shù)據(jù)，截至一季度末,，鵬華新興產(chǎn)業(yè)出現(xiàn)規(guī)模,、份額環(huán)比“雙降”，規(guī)模從2020年末的139.64億元銳減至91.43億元,，規(guī)模下降48.21億元,，份額減少9.87億份。

4月底,，此前離職的鵬華基金原總裁助理,、研究部總經(jīng)理,、權(quán)益投資總監(jiān)冀洪濤，正式入職紅土創(chuàng)新基金任總經(jīng)理,，鵬華基金“吃緊”的投研團(tuán)隊損失了一名老將,。

根據(jù)黑貓投訴平臺統(tǒng)計，2020年4月至今年3月底,，與鵬華基金有關(guān)的投訴有12條,，被投訴內(nèi)容主要為虛假/誤導(dǎo)宣傳，凈值不合理等問題,。