北京時間5月29日,,國內(nèi)二手3C垂直回收平臺愛回收在美提交IPO申請,,擬在紐交所上市,股票代碼RERE,。 愛回收的招股書顯示:愛回收所屬的萬物新生集團(tuán)旗下主要涵蓋四大板塊業(yè)務(wù),,包括C2B回收平臺愛回收、B2B平臺拍機(jī)堂,、拍拍以及海外業(yè)務(wù)“AHS DEVICE”,。 登陸美股在即,愛回收終于“出?!?;而這家以to B業(yè)務(wù)為主、主要依靠B2B拍機(jī)堂撐起業(yè)績上市的平臺,在二手3C業(yè)務(wù)上的“出?!?,發(fā)展如何呢? 今年1月,,IDC出具了一份2020年全球二手手機(jī)市場的報告,。數(shù)據(jù)顯示,去年全球新機(jī)市場下降6.4%,,而二手手機(jī)市場卻逆勢上漲9.2%,,達(dá)到了2.25億部。IDC認(rèn)為,,到 2024 年,,全球二手智能手機(jī)出貨量將達(dá)到 3.516 億部,是新機(jī)的四分之一,,市場價值高達(dá)650億美元,。 從全球范圍看,北美仍是二手智能手機(jī)的最大市場,,iPhone長期占據(jù)著二手手機(jī)交易量的半壁江山,,直接決定了北美在全球二手手機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈上的地位。根據(jù)IDC的數(shù)據(jù),,該地區(qū)約占全球二手手機(jī)總出貨量的近四分之一,。 從國內(nèi)范圍看,早在2018年,,二手垂直回收平臺愛回收就曾把眼光放在海外市場,。愛回收創(chuàng)始人當(dāng)時稱,通過B2B“拍機(jī)堂”向海外擴(kuò)展是愛回收下一個階段的核心戰(zhàn)略,。去年,,愛回收品牌升級,重新梳理了自己旗下的業(yè)務(wù)線之后,,出海再次作為一條重要的業(yè)務(wù)線被提及,。 愛回收的海外業(yè)務(wù)擴(kuò)展成果如何,令外界好奇,;但更讓人好奇的是,,海外業(yè)務(wù)能否彌補(bǔ)其在國內(nèi)逐漸縮減的市場份額?又或者換句話說,,愛回收在國內(nèi)二手3C市場面臨業(yè)務(wù)下滑、表現(xiàn)不佳的情況下,,海外擴(kuò)張真的行得通嗎,? 海外市場,或是策略還是無奈,? 2020年9月,,愛回收創(chuàng)始人在品牌升級大會上闡述了未來發(fā)展和投入的三個具體方向,,其中之一便是全球化。他表示,,將“根據(jù)過去兩年在國際市場的投資,、合作布局,持續(xù)進(jìn)行技術(shù)輸出和賦能,,與全球合作伙伴共同開發(fā)超過萬億元規(guī)模的國際市場”,。 但這兩年愛回收的海外市場進(jìn)展一直成謎。2018年6月,,愛回收公布了其“以中國為起點(diǎn),,以全球二手?jǐn)?shù)碼自由貿(mào)易市場為節(jié)點(diǎn),以拍機(jī)堂為載體,,拓展全球二手?jǐn)?shù)碼產(chǎn)業(yè)鏈”的未來戰(zhàn)略,。緊接著,在迪拜,、邁阿密,、印度、俄羅斯等全球主要二手?jǐn)?shù)碼自由貿(mào)易市場進(jìn)行布局,。 與此同時,,愛回收還投資了兩家二手電子回收交易平臺,分別是印度的Cashify和巴西的Trocafone,。 根據(jù)愛回收官方公布的數(shù)據(jù),,傳統(tǒng)的C2B業(yè)務(wù)占其總營收的比例接近4成,B2C業(yè)務(wù)增長至6成,,尤其是愛回收與拍拍合并之后,,B2C儼然已經(jīng)成為C2B業(yè)務(wù)長期不增長情況下公司戰(zhàn)略改變后的業(yè)務(wù)重點(diǎn)。而拍機(jī)堂代表的B2B業(yè)務(wù)營收在整體財(cái)務(wù)上的貢獻(xiàn)幾乎可以忽略不計(jì),,換句話說,,以拍機(jī)堂為載體的海外業(yè)務(wù)擴(kuò)張顯然進(jìn)展緩慢。 這就可以解釋為什么愛回收進(jìn)軍海外市場兩年多的時間里,,幾乎沒公布過相關(guān)數(shù)據(jù),。 早前一名二手手機(jī)數(shù)碼回收從業(yè)者就曾對媒體表示,在他看來,,愛回收之所以尋求全球化發(fā)展,,是因?yàn)樵趪鴥?nèi)二手3C市場已經(jīng)碰到了增長天花板,在被閑魚和轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)兩大巨頭降維打擊下,,甚至出現(xiàn)了明顯的下滑跡象,。而愛回收在全球化發(fā)展中也不太不順利,“在中國跑通的模式不太容易在國外復(fù)制”。 比如招股書顯示:愛回收崛起所依賴的線下渠道,,國內(nèi)其門店數(shù)量達(dá)755家,,而在海外似乎沒有復(fù)制這一模式。 國內(nèi)業(yè)務(wù)受挫的現(xiàn)狀下,,愛回收的出海戰(zhàn)略更像是講給資本的故事,,試圖尋求新的融資或上市自救。2018年海外戰(zhàn)略公布的前后,,愛回收恰恰宣布了新的上市計(jì)劃,,從原來的A股改為在香港或者美國納斯達(dá)克上市;而2020年愛回收剛剛宣布融資,,便再次提出把全球化作為發(fā)展方向,。 此前上市計(jì)劃遲遲未能成功時,愛回收還是不得不依賴外部融資,,以維持自身高成本的運(yùn)營模式,,而當(dāng)國內(nèi)業(yè)務(wù)在閑魚和轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)的“圍攻”下無法突破時,除了合并之外,,海外擴(kuò)張或許正是其能給投資方講的僅剩的故事了,。 出海“竹籃打水一場空”,? 國內(nèi)企業(yè)出海,,成功者寥寥,失敗的在大多數(shù),,不僅僅是因?yàn)樗敛环蛭幕町?,而是有時候他們面臨的市場競爭形勢或許遠(yuǎn)超國內(nèi),二手交易行業(yè)便是如此,。 歐美二手交易市場發(fā)展時間長,、成熟度高,已經(jīng)形成了完善的運(yùn)行機(jī)制,,而在國內(nèi)甚至還沒有養(yǎng)成二手交易的習(xí)慣,,用戶對二手交易的信任度也較低。 所以說,,愛回收開辟海外市場,,實(shí)際上邁出了更艱難的一步。 早在國產(chǎn)手機(jī)品牌在中低端市場相互搶奪之時,,以iPhone為主導(dǎo)的二手手機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈就已經(jīng)在全球范圍內(nèi)逐漸鋪開,。2015年,據(jù)不完全統(tǒng)計(jì),,全球每天有5-6萬部舊iPhone通過正當(dāng)途徑被回收,,其中20%被美國10家左右的保險公司買走,,而剩下的大多會流入香港進(jìn)入手機(jī)拍賣行,在香港,,大部分的買家又來自華強(qiáng)北,經(jīng)由他們流入內(nèi)陸,。 隨著國產(chǎn)手機(jī)崛起,,國內(nèi)用戶不再喜歡購買二手三星或蘋果,本土拿貨需求急劇下降,,不過中東,、東南亞及非洲的需求急劇上漲,二手手機(jī)逐漸流入這些國家,。 2018年,,愛回收以香港為基地,搭建了拍機(jī)堂的海外業(yè)務(wù)平臺,。根據(jù)公司的規(guī)劃,,愛回收希望通過C端的和B端的兩條線的工具,搭建一個全球二手產(chǎn)品流通的平臺,,使得賣家能夠輕易找到買家,,買家也能夠輕易獲得貨源。 然而,,在北美市場主導(dǎo)二手手機(jī)貨源,、線下運(yùn)營商或經(jīng)銷商把控流通渠道的背景下,愛回收的海外戰(zhàn)略其實(shí)存在致命的缺陷,。 一方面是價格,;由于稅制影響了底層的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行模式,蘋果手機(jī)的價格在各國差距較大,,反饋到用戶把手機(jī)賣出來,,其價格也是不同的。所以說,,愛回收從國內(nèi)用戶手中回收的二手蘋果手機(jī)價格相對較高,,如果把這部分手機(jī)賣向海外市場,實(shí)際上沒有價格優(yōu)勢,。 當(dāng)然,,愛回收在香港設(shè)立公司,或許能夠獲得價格更低的貨源,,可是這部分貨源究竟貢獻(xiàn)了多少,,無從知曉。尤其是2020年疫情在全球范圍內(nèi)爆發(fā),,物流的封鎖直接導(dǎo)致美版二手手機(jī)嚴(yán)重缺貨,,華強(qiáng)北一片蕭條,,在這個時候,愛回收也無法繼續(xù)擴(kuò)大其在海外市場的布局,。 另一方面則是政策風(fēng)險,;政策風(fēng)險是所有國內(nèi)企業(yè)出海面臨的共同問題,尤其是像二手手機(jī)這種交易鏈跨越不同國家的行業(yè),,很可能牽一發(fā)而動全身,。 比如印度,印度曾經(jīng)多次拒絕蘋果在本國售賣二手機(jī),,而愛回收先后兩次投資印度的二手交易平臺Cashify,,如今愛回收對中國互聯(lián)網(wǎng)公司的態(tài)度,為愛回收在印度的布局增添了非常大的不確定性,。 價格,、政策、疫情…愛回收的海外故事并不好講,。 根基不穩(wěn),,出海“故事”助力流血上市,? 過去我國是一個典型的二手手機(jī)輸入國,,歐美市場的一些二手手機(jī)通過香港轉(zhuǎn)到內(nèi)陸,但近幾年國產(chǎn)品牌廠家越來越強(qiáng)勢,,國內(nèi)手機(jī)消費(fèi)也越來越高端,。這說明我國正在從一個二手手機(jī)輸入國家變?yōu)橐粋€輸出國家,越來越多的手機(jī)開始出口,,而這其中自然也包括國產(chǎn)品牌手機(jī),。 以印度為例,雖然印度現(xiàn)在中國品牌很多,,也很受歡迎,,但這些品牌在印度主推的機(jī)型,都不是國內(nèi)主流,、或者是主力旗艦機(jī)型,。一位在華強(qiáng)北批發(fā)的印度人表示,“中國的二手手機(jī),,在我們那邊有銷量,,也好賣”。 這對愛回收來講,,并不是一個好消息,。根據(jù)極光大數(shù)據(jù)發(fā)布的《2020年Q2移動互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)數(shù)據(jù)研究報告》顯示,2020年6月份二手手機(jī)交易APP的DAU均值中,,轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)以201.0萬位居第一,,第二是有著83.1萬的找靚機(jī),,第三是5.9萬的可樂優(yōu)品商城,第四才是愛回收,,只有1.7萬,。 國內(nèi)業(yè)務(wù)的下滑,讓愛回收迫不得已去開拓海外市場,,但二手手機(jī)出口海外市場卻仍舊得依靠國內(nèi)的貨源,,這似乎讓愛回收的海外戰(zhàn)略走進(jìn)了一個死胡同。 縱觀全球二手手機(jī)交易市場,,核心的參與者都是立足本國市場、繼而向全球市場拓展,,而不是先做全球市場,、后做本國市場。 早在2013年,,依靠美國市場在iPhone銷售上的獨(dú)特地位,,eBay上流轉(zhuǎn)的二手iPhone價值就突破20億;華強(qiáng)北既是回收地,,也是最大的銷售市場,,中東、東南亞等國還是選擇到華強(qiáng)北批發(fā)二手手機(jī),。 近幾年愛回收在國內(nèi)的二手手機(jī)市場的份額逐漸被吞噬,,如果想要向全球化方向發(fā)展,對于愛回收來講,,或許應(yīng)該先解決國內(nèi)市場競爭的問題,。因?yàn)闆]有國內(nèi)業(yè)務(wù)作為基礎(chǔ),愛回收在海外市場將無法吸引更多的買家和賣家,,從而建立起一個全球二手產(chǎn)品流通的平臺,。 愛回收的創(chuàng)始人早前曾表示,目前二手?jǐn)?shù)碼電子產(chǎn)品的全球流通主要是通過線下交易中心進(jìn)行,,這不僅會造成交易成本高,,進(jìn)入門檻高等問題,同時造成交易效率低下,,導(dǎo)致庫存大額虧損現(xiàn)象時有發(fā)生,。在他看來,“這恰恰是愛回收的機(jī)會所在”,,可是,,讓買家與賣家放棄原來的線下交易中心,轉(zhuǎn)而線上,,按照愛回收目前在國內(nèi)市場的地位,,似乎也沒有足夠的實(shí)力說服他們,。 一定程度上,愛回收在海外市場的挫折,,可以說是其國內(nèi)尷尬境地的一種映射,,而它對投資人所講的出海故事,到目前為止更像是上市之前的畫餅,。 平臺轉(zhuǎn)型堪憂,,二級市場估值不會太高 不過,愛回收也不是一無是處,。 作為愛回收的核心業(yè)務(wù),,自營回收帶來的商品收入和利潤是尚可的。招股書顯示,,2020年萬物新生(愛回收)的自營商品收入達(dá)到42億,,商品采購成本36億,自營的毛利率為17%,;盡管2020年和2019年的年同比增長只有14%和15%,,但確實(shí)仍然為愛回收帶來了尚可的毛利。 但愛回收的平臺模式非常不樂觀,。 根據(jù)招股書數(shù)據(jù)顯示,,2021年Q1,萬物新生(愛回收)的平臺服務(wù)費(fèi)收入為2.0億,,年同比增長137%,。 增長之下,其經(jīng)濟(jì)模型令人堪憂,。2021年Q1,,萬物新生(愛回收)的履約費(fèi)用為2.2億,營銷費(fèi)用為2.2億,,服務(wù)收入連履約費(fèi)用都不能覆蓋,。這樣的平臺單元經(jīng)濟(jì)模型(UE)即便是把愛回收擅長的自營部分的商品毛利(商品收入-商品成本)的2.1億算上,仍然虧損,。 愛回收的平臺收入,,來自于拍機(jī)堂B2B業(yè)務(wù)和嫁接在京東上的拍拍B2C業(yè)務(wù)。 由于B2C業(yè)務(wù)仍大部分采用京東POP第三方貨源模式,,履約成本相對較低,。在此基礎(chǔ)上,可以看出2018年開始,,拍機(jī)堂B2B業(yè)務(wù)的真實(shí)UE會比想象更差一些,,平臺轉(zhuǎn)型之路面臨較大困難。 值得注意的是,,今年3月日版閑魚Mercari宣布與阿里合作,,啟動跨境銷售,,這意味著我國的二手交易生意有望加入“全球購”的大潮,進(jìn)而產(chǎn)生質(zhì)的飛躍,。而在這場新的競爭中,,尚在國內(nèi)市場一級市場尋求自救不得而不得不急于到二級市場求生的愛回收,講出海故事,,不僅沒有什么說服力,,再加上平臺轉(zhuǎn)型堪憂,即便IPO恐怕也改變不了流血上市的結(jié)局,。 歪道道,,互聯(lián)網(wǎng)與科技圈新媒體。同名微信公眾號:歪道道(daotmt),。本文為原創(chuàng)文章,,謝絕未保留作者相關(guān)信息的任何形式的轉(zhuǎn)載。 |
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