伴隨著數(shù)字技術(shù)和數(shù)字經(jīng)濟的不斷發(fā)展，央行數(shù)字貨幣（Central Bank Digital Currency, CBDC）作為金融科技的代表性發(fā)展成果已然成為了社會各界關(guān)注的焦點,，包括中國在內(nèi)的許多國家都已開展了關(guān)于CBDC的研發(fā)工作,。CBDC是不同于現(xiàn)金和傳統(tǒng)準(zhǔn)備金的中央銀行直接負債，其作為一種全新的數(shù)字化支付工具可能會對支付體系與貨幣供求,、貨幣政策、金融穩(wěn)定與監(jiān)管,、國際經(jīng)濟金融體系等多個方面產(chǎn)生影響,。中國在CBDC領(lǐng)域的探索處于世界領(lǐng)先地位。隨著數(shù)字人民幣（e-CNY）的研發(fā)和試點工作的不斷推進,，社會各界對于數(shù)字人民幣表現(xiàn)出越來越大的興趣,，其中一個重要的議題便是數(shù)字人民幣的發(fā)行能否促進人民幣國際化程度的提升。

針對這一議題,，一些觀點認為,，未來數(shù)字人民幣的發(fā)行不僅可以加快人民幣國際化的進程，甚至可以挑戰(zhàn)美元霸權(quán),，進而有利于改變現(xiàn)有的國際貨幣體系并推動全球金融治理體系的變革,。也有觀點認為，數(shù)字人民幣的發(fā)行將主要促進我國零售端支付體系的改革,，對人民幣國際化的推動作用微乎其微,，因此不應(yīng)將數(shù)字人民幣與人民幣國際化進行聯(lián)系。由此可見,，社會各界就這一問題的探討尚未達成一致結(jié)論,。本文將基于數(shù)字人民幣的設(shè)計方案、研發(fā)進展及自身特點,，對數(shù)字人民幣發(fā)行與人民幣國際化的關(guān)系這一議題進行深入分析和探討,，并提出符合我國國情的政策建議。

一,、數(shù)字人民幣的研發(fā)進展及國際比較

中國從2014年起就成立了專門的研究部門對數(shù)字人民幣的發(fā)行和業(yè)務(wù)運行框架,、相關(guān)技術(shù)、流通環(huán)境,、法律問題以及國際上CBDC發(fā)行經(jīng)驗等問題進行了深入探討和研究,。一般認為，數(shù)字人民幣的發(fā)行可以降低傳統(tǒng)紙幣發(fā)行與流通的高昂成本,，提升經(jīng)濟交易活動的便利性和透明度,，減少洗錢、逃漏稅等違法犯罪行為，提升央行對貨幣供給和貨幣流通的控制力,，更好地支持經(jīng)濟和社會發(fā)展,，助力普惠金融的全面實現(xiàn)。2016年初中國人民銀行數(shù)字貨幣研究所在前期研究和原型探索的基礎(chǔ)上,，開展了數(shù)字貨幣專利的申請并于2018年將數(shù)字人民幣的研發(fā)和試點項目正式命名為DC/EP,。2020年，中國人民銀行已完成了數(shù)字人民幣的頂層設(shè)計,、標(biāo)準(zhǔn)制定,、功能研發(fā)、聯(lián)調(diào)測試等基礎(chǔ)工作,，并于同年10月起草了《中華人民共和國中國人民銀行法（修訂草案征求意見稿）》,，向社會公開征求意見。該意見稿指出,，人民幣包括實物形式和數(shù)字形式,，旨在為發(fā)行數(shù)字貨幣提供法律依據(jù)。2021年2月,，香港金融管理局,、泰國中央銀行、阿拉伯聯(lián)合酋長國中央銀行及中國人民銀行數(shù)字貨幣研究所宣布聯(lián)合發(fā)起多邊央行數(shù)字貨幣橋研究項目（m-CBDC Bridge）,，其目的是探索CBDC在跨境支付中的應(yīng)用,。

在數(shù)字人民幣的試點工作方面，2020年8月國務(wù)院同意在京津冀,、長三角,、粵港澳大灣區(qū)及中西部具備條件的地區(qū)開展數(shù)字人民幣的試點工作，同時要求人民銀行制訂相關(guān)政策和保障措施,，先由深圳,、成都、蘇州,、雄安新區(qū)等地及未來冬奧場景相關(guān)部門協(xié)助推進,，后續(xù)視情擴大到其他地區(qū)。截至2021年5月,，中國人民銀行先后公布了兩批共計十個試點城市名單和一個數(shù)字人民幣使用場景（北京冬奧會）,。在這些試點城市和地區(qū)中，深圳于2020年10月率先通過“搖號抽簽”的方式向公眾發(fā)放數(shù)字貨幣“紅包”,，這是數(shù)字人民幣首次在公眾層面進行的公開測試,。隨后，數(shù)字人民幣相繼在蘇州,、北京,、成都完成了多輪的試點試驗,，并于2021年5月22日啟動了長沙市的數(shù)字人民幣試點測試。此外,，上海,、海南、西安,、青島,、大連也在積極同實體商戶、電商,、商業(yè)銀行等多個部門積極合作,，逐步開放數(shù)字人民幣的測試場景。如今,，數(shù)字人民幣已覆蓋了包括生活服務(wù),、日用零售、交通出行等多個主流線上及線下應(yīng)用場景,，“10+1”的試點布局正在有條不紊地開展和進行。

除中國外,，世界范圍內(nèi)已有不少其他國家和地區(qū)正在開展CBDC的研發(fā)和試點工作,。根據(jù)國際清算銀行（Bank for International Settlements，BIS）2021年初公布的調(diào)查報告顯示,，全球范圍內(nèi)已有超過50個國家和地區(qū)開展了CBDC的相關(guān)研發(fā)工作,，其中半數(shù)左右的國家和地區(qū)尚處在概念論證階段，少部分國家的中央銀行已開展了CBDC試驗項目,。各國CBDC的設(shè)計理念也不盡相同,，這些國家研發(fā)CBDC的主要目標(biāo)集中在如下幾個方面：提升國內(nèi)或國際支付結(jié)算效率與支付安全性、提升金融的普惠性,、順應(yīng)“無現(xiàn)金”社會的發(fā)展趨勢,、豐富貨幣政策工具以及打擊違法犯罪行為等。由于研發(fā)目的的不同,，各國對于CBDC設(shè)計方案的選擇也略有區(qū)別,。CBDC的基礎(chǔ)性設(shè)計可分為政策層面的設(shè)計方案和技術(shù)層面的設(shè)計方案兩大類，其中政策層面設(shè)計方案包括CBDC的持有者（零售型CBDC或批發(fā)型CBDC）,、CBDC的使用場景（類現(xiàn)金或類存款或通用）,、CBDC是否計息以及CBDC與央行負債的兌換比率四個部分，技術(shù)層面設(shè)計方案則包括CBDC的底層技術(shù)（是否采用分布式賬本技術(shù)作為技術(shù)支撐）以及CBDC的認證和存儲形式（基于賬戶形式或基于代幣形式）兩個部分,。

值得注意的是,，由于數(shù)字經(jīng)濟的快速發(fā)展以及比特幣、Libra等私人數(shù)字貨幣對金融體系與支付體系的沖擊,，加之CBDC在未來可能成為大國貨幣競爭的重要領(lǐng)域,，當(dāng)前世界主要經(jīng)濟體都越來越積極地從理論或試驗層面開展CBDC的研發(fā)工作,。在研究進展方面，歐洲央行,、日本銀行,、加拿大銀行、英格蘭銀行等中央銀行都已經(jīng)開展了試驗或試點工作,，美聯(lián)儲,、俄羅斯央行，印度央行等正在論證CBDC的可行性,。具體而言,，在批發(fā)型CBDC領(lǐng)域，歐洲央行和日本央行于2016年啟動了試驗項目Stella,，加拿大銀行啟動了試驗項目Jasper,，分別探索了分布式賬本技術(shù)（Distributed Ledger Technology, DLT）在支付領(lǐng)域及金融市場基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域中的應(yīng)用。在零售型CBDC領(lǐng)域,，英國,、韓國、日本已分別開展了CBDC的試驗測試工作,，歐洲央行正在探討發(fā)行數(shù)字歐元（Digital Euro）的必要性及可能影響,，并將于2021年中旬決定是否啟動數(shù)字歐元項目。美聯(lián)儲則表示,，美國正在從概念層面論證CBDC以及DLT的可行性與潛在的風(fēng)險,，并將于2021年夏季公布美國版CBDC的研究報告。

通過對比不同國家和地區(qū)的CBDC研發(fā)項目可以發(fā)現(xiàn),，有不少中央銀行正在同時研發(fā)零售型CBDC和批發(fā)型CBDC,，只是側(cè)重點略有不同，但不論哪種類型,，絕大多數(shù)國家會選擇CBDC與央行負債1:1兌換（trade at par）且在CBDC發(fā)行初期不計付利息,，中國也不例外。根據(jù)已公布的信息,，數(shù)字人民幣目前定位于M0,，屬于零售型CBDC且不計付利息，除此之外,，數(shù)字人民幣的發(fā)行與流通也有其突出的特點,。首先，數(shù)字人民幣采用雙層運營模式,，其中第一層為中央銀行,，主要負責(zé)維護幣值穩(wěn)定、建設(shè)可靠的金融基礎(chǔ)設(shè)施,、調(diào)動各主體的積極性以及應(yīng)對金融突發(fā)事件等工作,。第二層則包括商業(yè)銀行,、電信運營商以及第三方支付平臺等公司，主要負責(zé)了解客戶,、對技術(shù)和設(shè)備進行投入和維護以及數(shù)據(jù)隱私保護等工作,。其次，數(shù)字人民幣的發(fā)行和流通將采用一種混合且動態(tài)演進的技術(shù)路線,，其目的是在可控匿名,、中心化管控、保證金融體系穩(wěn)定等原則的基礎(chǔ)上實現(xiàn)支付體系的改革,，區(qū)塊鏈和DLT均是備選方案,。然而需要注意的是，數(shù)字人民幣的獨特性不應(yīng)以犧牲同其他國家的互聯(lián)性為代價,，因此貨幣當(dāng)局應(yīng)在這二者之間進行權(quán)衡,，以實現(xiàn)最優(yōu)的設(shè)計路徑選擇。

二,、關(guān)于數(shù)字人民幣發(fā)行能否促進人民幣國際化的基本判斷

1,、在中短期內(nèi)，數(shù)字人民幣發(fā)行的主要影響在國內(nèi),，其發(fā)行可能會對國內(nèi)支付體系,、貨幣需求和貨幣創(chuàng)造、貨幣政策傳導(dǎo)等產(chǎn)生一定影響,，但對人民幣國際化的影響十分有限。

從當(dāng)前數(shù)字人民幣的定位（零售型CBDC,、替代M0,、不計付利息）和試點情況來看，數(shù)字人民幣發(fā)行的中短期影響將主要集中于國內(nèi),，可能會對不同市場主體產(chǎn)生不同影響,。居民層面而言，數(shù)字人民幣的發(fā)行主要可能有兩方面的影響,。首先,，雖然微信、支付寶等第三方支付平臺的廣泛應(yīng)用為公眾帶來了極佳的支付體驗與便捷性,，但由于這些支付平臺之間的互聯(lián)性并不高,，人們在支付時仍需在不同的平臺APP之間進行選擇。而數(shù)字人民幣則有助于促進不同支付產(chǎn)品之間的互聯(lián)互通,，可以進一步提升公眾的支付體驗,，提高支付效率和支付安全性。其次,，相比于傳統(tǒng)紙幣,，數(shù)字人民幣與銀行存款相互轉(zhuǎn)換的便捷性更高,，因此居民可能會減少通貨的持有，而增加銀行存款,。商業(yè)銀行層面而言,，由于數(shù)字人民幣將采取雙層運營的架構(gòu)模式，因此會對貨幣的投放及銀行業(yè)務(wù)模式的影響降至最低,，但隨著數(shù)字人民幣對現(xiàn)金替代程度的不斷提升,，市場主體所持有的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)會發(fā)生一定變化，因此可能會影響商業(yè)銀行的信貸創(chuàng)造過程和利潤,。企業(yè)層面而言,，數(shù)字人民幣對第三方支付平臺企業(yè)的影響相較于其他行業(yè)較大，其發(fā)行可能會改變電子支付行業(yè)的格局,。這一方面是由于數(shù)字人民幣以國家信用為背書,，其發(fā)行將會對第三方支付平臺的產(chǎn)品形成強有力的競爭，促使這些企業(yè)讓渡部分壟斷利潤,、完善自身服務(wù),、改善用戶體驗。另一方面,，數(shù)字人民幣將降低這些公司在交易信息,、用戶信息等多方面資源的壟斷程度，這將有助于中央銀行全面掌控數(shù)字人民幣流通速度,、使用和分布情況等重要信息,，進而提升貨幣政策的準(zhǔn)確性和有效性，同時降低金融風(fēng)險,。

從宏觀經(jīng)濟整體層面來看,，雖然數(shù)字人民幣的發(fā)行在中短期內(nèi)會產(chǎn)生一定影響，但這些影響在定量上并不會太大,，其原因有三,。首先，數(shù)字人民幣目前的目標(biāo)定位是部分替代流通中M0,，其完全替代M0將是一個漫長的過程,，而中國的M0規(guī)模不大（2021年4月末M0約為8.6萬億），占M2比重很低（低于4%）,。其次,，目前中國居民的工資發(fā)放與存貸款業(yè)務(wù)、企業(yè)和政府部門的金融業(yè)務(wù),、商業(yè)銀行之間及其與央行的金融業(yè)務(wù)和結(jié)算清算,、央行的貨幣政策操作等在很大程度上已經(jīng)實現(xiàn)了電子化、數(shù)字化改革，數(shù)字人民幣的推出對其進一步的影響不大,。另外,，由于數(shù)字人民幣暫時不計息、短期存在一定技術(shù)障礙以及央行的謹慎性態(tài)度等原因,，境外市場主體持有數(shù)字人民幣的動機并不比持有傳統(tǒng)人民幣的動機增強很多,。鑒于此，我們認為,，數(shù)字人民幣發(fā)行在中短期內(nèi)對人民幣的貨幣供求與貨幣創(chuàng)造,、貨幣政策傳導(dǎo)、GDP以及總消費和總投資,、跨境資本流動,、金融穩(wěn)定等影響并不會太大。

在中短期內(nèi),，數(shù)字人民幣發(fā)行對人民幣國際化的影響十分有限,，除了其對中國宏觀經(jīng)濟影響不大這一原因以外，還有一個重要原因是人民幣國際化的進程有其自身的規(guī)律和邏輯,。從歷史經(jīng)驗來看,，一國貨幣國際化的決定因素包括多個方面：經(jīng)濟貿(mào)易規(guī)模和金融市場規(guī)模、國內(nèi)金融基礎(chǔ)設(shè)施的完善程度,、金融開放程度,、匯率制度安排的靈活程度，配套的國際支付清算體系,、在軍事政治文化等方面的綜合國力等等,。上述每一個方面的突破都具有一定的難度。例如,，盡管數(shù)字人民幣基于賬戶松耦合方式,，在交易過程中對銀行存款賬戶依賴程度較低，但在美國完全掌控互聯(lián)網(wǎng)及SWIFT的前提背景下,，僅憑這一點依然難以擺脫美元本位下國際支付清算體系的束縛,。從現(xiàn)實角度來看,，不論是在國際交易計價清算還是全球外匯儲備中的份額,，美元仍保持著其國際中心貨幣的霸主地位，而人民幣與之相比仍有較大的差距,。人民幣若想實現(xiàn)完全國際化,、形成與美元歐元“三足鼎立”的局面需要具備一些前提條件：一是中國經(jīng)濟要繼續(xù)增長，在國際貿(mào)易和世界經(jīng)濟中的地位繼續(xù)增強,；二是中國國內(nèi)的金融市場制度要完善,、體量要增大、層次要豐富,，以吸引國際投資者持有人民幣資產(chǎn),；三是中國的金融開放程度要足夠高,，人民幣匯率自由浮動，資本賬戶完全開放,。當(dāng)前數(shù)字人民幣的發(fā)行與上述影響人民幣國際化的前提條件并無直接關(guān)系,、也難以促使這些因素出現(xiàn)根本性的變化，因此從中短期來看數(shù)字人民幣發(fā)行不會對人民幣國際化產(chǎn)生顯著影響,。

2,、在長期內(nèi)，數(shù)字人民幣的發(fā)行和使用能夠增強人民幣的使用便捷性和競爭力,，伴隨著中國經(jīng)濟實力和綜合國力的進一步增強,、貿(mào)易和金融開放度的提升、跨境支付結(jié)算體系的完善,，數(shù)字人民幣在人民幣國際化進程中可以起到促進作用,。

人民幣國際化是一個綜合性的議題，它不僅僅是一個技術(shù)性問題,，更是一個制度性問題,，盡管技術(shù)支撐在中短期內(nèi)無法對制度安排產(chǎn)生根本性影響，但在長期內(nèi)卻可能會對制度變革起到推進作用,。從外部環(huán)境來,，一方面，隨著美國霸權(quán)主義行徑的不斷加劇以及美元信用一定程度的下降,，包括許多發(fā)達國家在內(nèi)的經(jīng)濟體正在力圖擺脫美元本位帶來的貿(mào)易不平等性和福利損失,，對于一種更加公正公平的國際貨幣體系的呼聲不斷高漲。而另一方面,，中國“一帶一路”倡議的穩(wěn)步推進為中國樹立了良好的大國形象,，人民幣在國際貿(mào)易和國際實體經(jīng)濟投資等領(lǐng)域中的地位逐漸上升，且完善國內(nèi)金融市場和制度,、穩(wěn)步有序推進中國金融開放是中國經(jīng)濟改革的既定方針,，這些因素都為人民幣國際化提供了良好的內(nèi)外部環(huán)境。此外,，許多中國互聯(lián)網(wǎng)科技公司的業(yè)務(wù)已拓展至海外,，跨境支付的場景不斷豐富，隨著這些公司在全球市場的份額不斷擴大,，世界對于人民幣的需求也將不斷增加,，如何將這部分需求轉(zhuǎn)換為人民幣的實際市場份額是人民幣國際化中關(guān)鍵的一步，而數(shù)字人民幣的發(fā)行在長期內(nèi)可以為這關(guān)鍵一步提供一定支撐,。

若想使數(shù)字人民幣對傳統(tǒng)的貿(mào)易結(jié)算和跨境支付進行替代并促進人民幣國際化進程,，則需要滿足以下兩個前提條件。一是數(shù)字人民幣的技術(shù)、支付便捷性和支付安全性進一步提升,，相比于其他國家的CBDC（如未來的數(shù)字美元,、數(shù)字歐元、數(shù)字日元等）更有競爭力,，或者至少不落后,。二是決定人民幣國際化的因素切實得到提升，包括中國經(jīng)濟實力和綜合國力的進一步增強,、貿(mào)易和金融開放程度的進一步提升,、跨境支付結(jié)算體系的進一步完善等。數(shù)字人民幣盡管是一種全新的數(shù)字化支付工具,，但其本質(zhì)仍然是主權(quán)信用貨幣,，依然符合貨幣金融的基本發(fā)展邏輯。金融科技的發(fā)展使人民幣擺脫實物貨幣的物理束縛,，有助于降低交易成本,、提升支付效率，同時為中央銀行帶來了更加豐富的信息數(shù)據(jù)資源和更精準(zhǔn)有效的調(diào)控手段,，因此如何更好地利用這一優(yōu)勢顯得尤為重要,。換而言之，經(jīng)濟實力與綜合國力的增強為數(shù)字人民幣走向世界提供了經(jīng)濟基礎(chǔ)和后備力量,，而技術(shù)和設(shè)計理念的創(chuàng)新則為數(shù)字人民幣走向世界提供了實現(xiàn)手段和不竭動力,。

3、在更長時期內(nèi),，隨著CBDC在全球的普及和應(yīng)用,，CBDC的技術(shù)競爭、設(shè)計方案競爭以及應(yīng)用場景競爭可能會異常激烈,，屆時數(shù)字人民幣的技術(shù)實力將與中國經(jīng)濟,、貿(mào)易、金融實力一道,，成為決定人民幣國際化程度的關(guān)鍵因素,。

盡管各國關(guān)于CBDC的技術(shù)選擇、方案設(shè)計仍在不斷摸索之中,，但毋庸置疑的是CBDC為國家間貨幣競爭提供了更加廣闊和開放的平臺,。相較于傳統(tǒng)貨幣而言，CBDC將更加集中體現(xiàn)一國的技術(shù)水平,、經(jīng)濟實力和金融體系完善程度,，未來它將是一國重要的金融基礎(chǔ)設(shè)施和金融體系的重要一環(huán),，而一個國家的綜合實力也將借由CBDC更加直接地滲透到國家間競爭的方方面面,。例如，伴隨著CBDC在全球主要經(jīng)濟體的普及和應(yīng)用，以及數(shù)字技術(shù),、互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟,、跨境電商、跨境社交媒體等的進一步發(fā)展,，計息CBDC可能成為央行的普遍選擇,，CBDC的底層技術(shù)和應(yīng)用場景也會不斷突破和豐富，CBDC在國家間競爭方面會發(fā)揮更大的作用,，屆時弱國的貨幣或者技術(shù)實力不強的法定數(shù)字貨幣將面臨極大的壓力,。一方面這是由于CBDC的效果依賴于CBDC的使用規(guī)模，只有當(dāng)整個金融設(shè)施生態(tài)系統(tǒng)可以進行互動時,，CBDC的優(yōu)勢才可以得以最大化體現(xiàn),。另一方面，當(dāng)CBDC替代傳統(tǒng)貨幣之后,，央行的貨幣政策工具箱將得到極大的豐富,，中央銀行的數(shù)據(jù)信息獲取量也將成為巨大的數(shù)字資產(chǎn)，強國將利用技術(shù)優(yōu)勢,、數(shù)據(jù)優(yōu)勢和先進的設(shè)計理念來提升自身CBDC的國際地位,。

一定程度上來講，CBDC的發(fā)行可能會具有先發(fā)優(yōu)勢,，因此英格蘭銀行,、法國央行都已公開表示將加速CBDC的研發(fā)速度并逐步提升本國CBDC的國際地位。而美聯(lián)儲也在近期表示,，不論短期內(nèi)是否發(fā)行CBDC,，美國都將致力于在制定CBDC的國際標(biāo)準(zhǔn)方面發(fā)揮領(lǐng)導(dǎo)作用。面對未來主要經(jīng)濟體之間可能發(fā)生的CBDC國際競爭,，未來的數(shù)字人民幣需要在兼顧人民幣信用的基礎(chǔ)上,，不斷更新已有版本的底層技術(shù)及設(shè)計方案，以適應(yīng)越來越豐富的應(yīng)用場景,，提升人民幣在國內(nèi)和國際上的接受和使用程度,。

三、相關(guān)政策建議

第一,，貨幣數(shù)字化是貨幣形態(tài)發(fā)展和演變的必然趨勢,，在中短期內(nèi)，中國要繼續(xù)加強當(dāng)前版本數(shù)字人民幣的研發(fā)和試點工作,，不斷優(yōu)化和完善數(shù)字人民幣的設(shè)計和技術(shù),，在時機合適時進行推廣。

CBDC的經(jīng)濟影響與其設(shè)計方案有著密不可分的聯(lián)系,，設(shè)計良好的CBDC有助于調(diào)動市場主體的積極性,，形成良好的金融生態(tài),，增進支付工具的競爭和支付效率，進而提升社會福利,。CBDC的設(shè)計方案多種多樣,，不同國家的CBDC有著不同的設(shè)計語言，因此中國人民銀行應(yīng)當(dāng)從我國的國情出發(fā),，不斷優(yōu)化數(shù)字人民幣的設(shè)計方案,，使之更好地適配市場的需求，進一步提升我國支付體系的競爭力與活力,。當(dāng)前數(shù)字人民幣的定位,，總體上是符合中國的實際情況的并能保證金融體系的穩(wěn)定。接下來,，數(shù)字人民幣的設(shè)計完善與進一步試驗要充分考慮并發(fā)揮中國在超大市場規(guī)模,、互聯(lián)網(wǎng)大國、移動支付,、貿(mào)易大國以及制造業(yè)大國等方面的優(yōu)勢,。

第二，在較長一段時期內(nèi),，數(shù)字人民幣與人民幣國際化的直接關(guān)聯(lián)度并不大，二者有相對獨立的邏輯,，因此不論是數(shù)字人民幣的研發(fā)工作還是人民幣國際化的推進都應(yīng)該穩(wěn)中求進,，沒有必要為了人民幣國際化而強行加快數(shù)字人民幣的推廣，也沒有必要為了加快數(shù)字人民幣的國際推廣而過快推行金融開放等制度改革,。

數(shù)字人民幣的國際使用目前仍存在一定的技術(shù)障礙,，若不考慮實際情況而片面追求人民幣國際化的速度會帶來較大的金融風(fēng)險。中國應(yīng)全面評估數(shù)字人民幣（尤其是其跨境流通和使用）可能帶來的風(fēng)險與挑戰(zhàn),，進一步確立和完善相關(guān)法律法規(guī)及配套金融監(jiān)管制度的建設(shè),，為數(shù)字人民幣的發(fā)行與流通提供制度保障。另外,，人民幣國際化雖然能帶來一定收益,，但也意味著潛在的責(zé)任和風(fēng)險，從歷史經(jīng)驗來看,，一國貨幣的國際化程度往往滯后于該國綜合國力的相對水平,。因此，人民幣國際化要穩(wěn)慎推進,，不必也不可冒進,。

第三，鑒于未來全球會進入CBDC全面競爭時代,，國家對CBDC的技術(shù)儲備十分重要,，央行應(yīng)該放眼長遠,，在當(dāng)前版本的基礎(chǔ)上繼續(xù)研發(fā)基于更先進技術(shù)和更優(yōu)設(shè)計方案的數(shù)字人民幣，為未來的國際貨幣競爭做準(zhǔn)備,。

在技術(shù)層面，一方面,，央行需要積極同國內(nèi)支付,、金融科技、數(shù)字技術(shù)等領(lǐng)域的重要公司合作研發(fā),，還需要在數(shù)字人民幣的實際推廣和應(yīng)用中不斷改進和干中學(xué),，在動態(tài)演變中選擇適合我國國情的技術(shù)路線。另一方面,，數(shù)字人民幣的研發(fā)與試點工作也要充分考慮國際規(guī)則和標(biāo)準(zhǔn),，力爭在國際上占據(jù)先發(fā)優(yōu)勢并能適應(yīng)未來的國際貨幣體系。CBDC的發(fā)行在某種意義上可能會出現(xiàn)強國貨幣替代弱國貨幣的現(xiàn)象,，進一步加劇了國際貨幣體系的不對稱性,。中國應(yīng)該積極參與數(shù)字貨幣領(lǐng)域國際規(guī)則和標(biāo)準(zhǔn)的制定，為構(gòu)建更加公平公正的國際政治經(jīng)濟新秩序貢獻中國方案,。

在政策設(shè)計層面,，加息的、應(yīng)用場景更豐富的數(shù)字人民幣對宏觀經(jīng)濟和微觀市場主體的影響如何,、福利后果如何,？其最優(yōu)發(fā)行機制和貨幣政策應(yīng)該是怎樣的,？央行應(yīng)當(dāng)如何權(quán)衡數(shù)字人民幣的獨特性,、可編程性以及互聯(lián)性？這些重要問題都需要提前考慮和預(yù)判,。中國人民銀行應(yīng)該未雨綢繆,、加大理論層面的研究,，進行科學(xué)而深入的模擬分析，并提前開展試點試驗,，為未來的數(shù)字人民幣政策設(shè)計提供科學(xué)支撐,，使其能更好地參與未來的國際貨幣競爭。

劉凱（中國人民大學(xué)國家發(fā)展與戰(zhàn)略研究院研究員,、經(jīng)濟學(xué)院副教授）,、郭明旭（中國人民大學(xué)國際關(guān)系學(xué)院博士研究生）

來源： 光明網(wǎng)