 上半年的影視公司,，可謂是“凄凄慘慘戚戚”！ 從半年報(bào)來(lái)看,，業(yè)績(jī)一片慘淡,。27家上市公司中，就有26家公司的營(yíng)收出現(xiàn)同比下滑,，其中19家公司的收入下滑幅度超過50%,，遭遇“腰斬”。更有甚者,，北京文化的營(yíng)收竟然只相當(dāng)于去年全年收入的0.66%,。 最慘的是影院、院線占主營(yíng)業(yè)務(wù)比較重的公司,，因?yàn)橛霸和I(yè)造成了最直接的損失（房租,、人員工資等開銷）。影院停業(yè)導(dǎo)致電影放映停滯,，所以以電影投資,、發(fā)行為主業(yè)的公司在這塊的營(yíng)收也停掉了。而有電視劇,、網(wǎng)劇,、網(wǎng)大業(yè)務(wù)作補(bǔ)充的公司相對(duì)財(cái)報(bào)表現(xiàn)較好。 隨著今年的院線電影票房突破50億,，院線的復(fù)工率已經(jīng)達(dá)到了88%,，近萬(wàn)家影院復(fù)工,，觀影總?cè)舜我惨堰_(dá)到1.4億。其中,，《八佰》以超過20億的票房成績(jī)毫無(wú)懸念領(lǐng)跑票房榜,，當(dāng)之無(wú)愧地扛起了這面“救市”大旗。 盡管疫情對(duì)整個(gè)影視行業(yè)的打擊無(wú)比慘烈,，但電影人們?nèi)匀粵]有放棄,。終于，在經(jīng)歷了近半年的停頓后,，黑暗中的那束光,，又一次重新穿過人群，照在了眼前的那塊大銀幕上,。  上半年,，影視行業(yè)慘不忍睹，僅次于人工景點(diǎn)行業(yè) 為了更清楚地了解影視行業(yè)的成長(zhǎng)性,，我們從一,、二、三級(jí)行業(yè)來(lái)剖析,。 圖表 1：2020上半年申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)營(yíng)業(yè)收入同比增速排名（%）  數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind,，融中財(cái)經(jīng)整理 從申萬(wàn)28個(gè)一級(jí)行業(yè)來(lái)看，傳媒行業(yè)以-17.94%的成績(jī)排名倒數(shù)第三,，倒數(shù)第一和第二名被休閑服務(wù)和化工占領(lǐng),。上半年，成長(zhǎng)性最好的三個(gè)行業(yè)分別是農(nóng)林牧漁（23.27%）,、有色金屬（13.46%）和非銀金融（6.75%）,。 從申萬(wàn)104個(gè)二級(jí)行業(yè)來(lái)看,，文化傳媒以-24.98%的成績(jī)排在第94位,。排在倒數(shù)三位的行業(yè)為景點(diǎn)（-74.41%）,、餐飲（-54.31%）、航空運(yùn)輸（-53.56%）,。排在前三位的二級(jí)行業(yè)為醫(yī)療器械（36.86%）,、稀有金屬（34.24%）和畜禽養(yǎng)殖（31.08%）。 從申萬(wàn)227個(gè)三級(jí)行業(yè)來(lái)看,，影視動(dòng)漫以-71.25%位列倒數(shù)第二,，僅次于人工景點(diǎn)（-80.25%）。排在前三位的三級(jí)行業(yè)分別是稀有小金屬（50.86%）,、肉制品（48.63%）和改性塑料（40.36%）,。 之所以出現(xiàn)上述情況,，不言而喻，是疫情,。疫情期間,，凡是需要與人接觸的行業(yè)都停擺了。而需要參與救援的醫(yī)療行業(yè),，生產(chǎn)生活必需品行業(yè)等,，獲得了較好的發(fā)展。 27家影視公司營(yíng)收平均下滑近60% 凈利潤(rùn)平均下滑超400% 上半年,，27家影視公司的平均營(yíng)收增速下滑59.86%,，凈利潤(rùn)平均下滑403.65%。從凈利潤(rùn)增速遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于營(yíng)收增速來(lái)看,，這個(gè)行業(yè)非經(jīng)常性損益問題較為嚴(yán)重,。 以數(shù)據(jù)讓人大跌眼鏡的幸福藍(lán)海為例，上半年,，該公司營(yíng)收和凈利潤(rùn)同比分別下滑90.71%和4509.43%,；其歸母凈利潤(rùn)從去年同期的盈利508.10萬(wàn)元到今年的虧損2.24億。究其原因,，除了自身的收入下滑外,，其對(duì)外的股權(quán)投資出現(xiàn)了虧損，應(yīng)收賬款出現(xiàn)了大幅信用減值,，還出現(xiàn)了大量的營(yíng)業(yè)外支出。這表明,，除了公司本身的因素外，行業(yè)上下游都出現(xiàn)了問題,。 上半年,，財(cái)報(bào)表現(xiàn)最靚麗的當(dāng)屬華策影視,，是27家影視公司中唯一出現(xiàn)營(yíng)收出現(xiàn)增長(zhǎng)的公司。 26家影視公司的營(yíng)收增速出現(xiàn)不同程度的下滑,，其中19家公司的收入下滑幅度超過50%,，占比73%。金逸影視,、橫店影視,、慈文傳媒,、北京文化、幸福藍(lán)海,、中國(guó)電影的營(yíng)收增速下跌甚至超過90%,。 圖表 2：27家影視公司上半年?duì)I收和凈利潤(rùn)增長(zhǎng)情況（%）  華策影視，為何對(duì)疫情“免疫”,？ 2020年上半年,，華策影視的營(yíng)收為11.14億元，相較于去年同期的9.25億元,，上漲20.43%,，是去年全年?duì)I收26.3億元的42.3%，是27家影視公司中表現(xiàn)最好的,。歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為1.47億元,，同比增長(zhǎng)352.77%；扣除非經(jīng)營(yíng)性損益后的凈利潤(rùn)為1.06億元,，同比增長(zhǎng)198.36%,；經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為1.62億元，增長(zhǎng)204.54%,。 圖表 3：華策影視半年報(bào)重要財(cái)務(wù)指標(biāo)一覽  數(shù)據(jù)來(lái)源：公司財(cái)報(bào),，融中財(cái)經(jīng)整理 那么，華策影視到底有何看家本領(lǐng),，竟然對(duì)疫情產(chǎn)生不同尋常的免疫力,？ 通過研究半年報(bào)，我們發(fā)現(xiàn),，華策影視的全網(wǎng)劇銷售和廣告業(yè)務(wù)上半年收入增長(zhǎng)較大,。網(wǎng)劇銷售量為9.32億元，同比增長(zhǎng)41.63%,，為公司貢獻(xiàn)了83.7%的營(yíng)收,；毛利率33.76%，較上年同期提升18.83個(gè)百分點(diǎn),。廣告業(yè)務(wù)產(chǎn)生的收入為5075萬(wàn)元,，同比大幅增長(zhǎng)603.54%，為公司貢獻(xiàn)了4.58%的營(yíng)收,。 華策影視曾貴為電視劇行業(yè)老大,，然而,，電影,、動(dòng)畫等全領(lǐng)域的擴(kuò)張，導(dǎo)致公司2019年巨虧,，直到今年上半年才緩過神來(lái),。 圖表 4：華策影視的收入結(jié)構(gòu)  數(shù)據(jù)來(lái)源：公司財(cái)報(bào),，融中財(cái)經(jīng)整理 疫情整體重創(chuàng)影視行業(yè)，但電視劇板塊卻意外迎來(lái)“小陽(yáng)春”,。 邏輯其實(shí)也很好理解：整體居家時(shí)間變長(zhǎng),，并不影響大家看電視劇，甚至還刺激了需求;制作端接近停擺,，加速了行業(yè)去庫(kù)存,。 華策影視實(shí)際控制人之一傅梅城，2000年投資設(shè)立杭州華新影視制作有限公司,，后更名為杭州大策投資有限公司,，2005年創(chuàng)立華策影視。啟信寶顯示,，大策投資目前為華策影視第二大股東,。 華策影視的迅速崛起，離不開傅梅城的妻子趙依芳,。趙曾任東陽(yáng)市電視臺(tái)臺(tái)長(zhǎng),、東陽(yáng)市廣電局副局長(zhǎng)，在行業(yè)內(nèi)頗具影響力,。 2010年,，華策影視上市，成為 “電視劇第一股”,。2013年,，公司作價(jià)16.52億元并購(gòu)電視劇制作商克頓傳媒，強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合,，坐穩(wěn)行業(yè)老大的位置,。 即便你沒聽過華策影視和克頓傳媒的名字，你也一定看過他們制作的《愛情公寓》系列,、《三生三世十里桃花》,、《錦繡未央》、《雪豹》等,。 不過,，盡管疫情下華策影視以電視劇為主營(yíng)業(yè)務(wù)并未受到太大影響，但因?yàn)殡娨晞〉目蛻舳酁橐曨l網(wǎng)站和電視臺(tái),，其應(yīng)收賬款問題尤為突出,，存在著較大的應(yīng)收賬款減值風(fēng)險(xiǎn)。 所以,，電視劇老大華策影視能否站穩(wěn)腳跟,，值得期待。 以電影為主營(yíng)業(yè)務(wù)的影視公司 皆出現(xiàn)了不同程度的虧損 上半年,，從凈利潤(rùn)絕對(duì)值來(lái)看,，萬(wàn)達(dá)電影（002739）巨虧15億元,，鹿港文化（601599）虧損10億元，中國(guó)電影（600977）虧損6億元,，文投控股（600715）虧損近5億元,。此外，歡瑞世紀(jì)（000892）,、慈文傳媒（002343）,、金逸影視（002905）、華誼兄弟（300027）,、上海電影（601595）等公司均出現(xiàn)虧損,。 以凈利潤(rùn)降幅來(lái)看，幸福藍(lán)海的凈利潤(rùn)同比跌幅高達(dá)4509.43%,，文投控股,、鹿港文化的跌幅也都超過10倍，歡瑞世紀(jì)的跌幅也達(dá)到775.71%,。 2020年上半年錄得盈利的影視公司有光線傳媒（300251）,、華策影視（300133）,、華錄百納（300291）等,。其中，華策影視上半年凈利潤(rùn)為1.47億元,，前文已詳述,，不再贅述,。 2020年上半年，我國(guó)內(nèi)陸電影總票房22.46億元,，較去年上半年311.7億元票房,，同比下跌92.8%；觀影總?cè)舜?.6億人次,，較去年上半年的8.08億人次,，同比減少92.6%。不過,，自7月20日影院正式復(fù)工以來(lái),，全國(guó)電影市場(chǎng)包括單日票房、影院復(fù)工數(shù),、影院復(fù)工率等逐漸回暖,，其中7月20日至8月30日影院復(fù)工后總票房已超34億元。
本報(bào)告期內(nèi)虧損額最大的萬(wàn)達(dá)電影,，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入19.72億元,，同比減少73.93%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)-15.67億元，同比減少398.81%,。 萬(wàn)達(dá)電影稱,，為應(yīng)對(duì)新冠疫情,，公司下屬國(guó)內(nèi)影城全部停業(yè),，境外影城受疫情影響也自2020年3月底暫停營(yíng)業(yè)，同時(shí)公司原計(jì)劃上半年上映的影片均未能如期上映,，公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)出現(xiàn)較大虧損,。被公司給予厚望的《唐人街探案3》原定于春節(jié)檔上映，而由于疫情原因,，目前暫未定檔,。
主要業(yè)務(wù)為院線發(fā)行的橫店影視（603103）上半年?duì)I業(yè)收入9812萬(wàn)元,，同比減少92.92%,；歸屬于上市公司股東的凈虧損3.06億元，去年同期則為凈利潤(rùn)1.73億元,，同比下降276.9%,。橫店影視表示，2020年第二季度,，受新型冠狀病毒肺炎疫情影響,，公司旗下所有影院處于停業(yè)狀態(tài)，無(wú)新增影院及銀幕,、無(wú)票房收入,。 幸福藍(lán)海（300528）上半年虧損2.4億元，同比下跌4509.43%,。幸福藍(lán)海表示,，報(bào)告期內(nèi)，公司電影業(yè)務(wù)板塊實(shí)現(xiàn)收入3745.89萬(wàn)元,，較去年同期下降95.26%,，主要來(lái)源于春節(jié)前公司院線發(fā)行收入，影城放映收入及賣品,、廣告等其他收入,。
光線傳媒雖然在上半年幸免于虧損,，但報(bào)告期內(nèi)公司營(yíng)業(yè)收入2.59億元,，與去年同期相比下降了77.86%；凈利潤(rùn)2057萬(wàn)元,，去年同期為1.05億,，同比下降80.46%。光線傳媒表示，相較于同行業(yè)其他公司,，得益于豐富的項(xiàng)目積累,、寬裕的現(xiàn)金儲(chǔ)備，公司相對(duì)受影響較小,，在此特殊時(shí)期內(nèi),，公司繼續(xù)推進(jìn)諸多項(xiàng)目的前期籌備、策劃,、劇本等流程,。 值得注意的是，由光線傳媒出品的《姜子牙》定檔10月1日,。2019年的現(xiàn)象級(jí)動(dòng)漫電影《哪吒之魔童降世》票房突破50億元,，為光線傳媒的動(dòng)畫電影積攢了優(yōu)異的觀眾口碑。 不僅是以院線業(yè)務(wù)為主的公司遭重創(chuàng),，以電影發(fā)行業(yè)務(wù)為主的公司預(yù)期上映的影片也被迫延期,，導(dǎo)致前期的資金無(wú)法回收。
華誼兄弟上半年?duì)I收3.24億元,，同比下降69.88%,；今年上半年凈虧損2.3億元，虧損同比收窄39%,。 由華誼兄弟出品的戰(zhàn)爭(zhēng)巨制《八佰》成為復(fù)工后的首部在院線上映的國(guó)產(chǎn)大片,，目前票房已超過20億元。8月21日上映的《八佰》或?qū)槿A誼兄弟的三季報(bào)增色,。 華誼兄弟在中報(bào)中提及,，公司影視娛樂板塊實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入較上年同期相比下降73.18%，然而,，線上娛樂內(nèi)容收入的占比大幅上升,，互聯(lián)網(wǎng)娛樂板塊營(yíng)業(yè)收入也較上年同期相比上升101.51%。 寫在最后：在危機(jī)中尋找生機(jī) 2020年初,，新冠肺炎疫情暴發(fā),，各大行業(yè)均受到了不同程度的影響，其中,，2019年已經(jīng)陷入“寒冬”的影視行業(yè)再次面臨重創(chuàng),，全面陷入停滯狀態(tài)——影片撤檔、劇組停工,、部分娛樂性節(jié)目檔期取消或順延……加之外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境的壓力,，招商難度加大，部分中小公司的資金狀況持續(xù)緊張,。 隨著國(guó)內(nèi)疫情的好轉(zhuǎn),，影視行業(yè)當(dāng)前最重要的是在相關(guān)部門的安全指導(dǎo)和政策支持下開展有序復(fù)工復(fù)產(chǎn)，國(guó)家廣播電視總局、國(guó)家電影局已經(jīng)分別發(fā)布相關(guān)政策支持影視行業(yè)渡過難關(guān),。疫情的影響是階段性的，未來(lái),，大眾文化消費(fèi)的需求會(huì)依然旺盛,，影視行業(yè)當(dāng)博觀而約取，厚積而薄發(fā),，在危機(jī)中尋找生機(jī),，在生機(jī)中迎接轉(zhuǎn)機(jī)。 END
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