近日,，有消息稱韜蘊(yùn)資本無力支撐團(tuán)隊(duì)運(yùn)營，暫?？冃ЧべY發(fā)放并讓員工回家辦公,。

另據(jù)一位易到內(nèi)部員工透露，易到已經(jīng)兩個月沒有發(fā)工資了,，但是現(xiàn)在管理層也不說解散公司,，只是強(qiáng)調(diào)要縮編求存。

但這一切都怪在賈躍亭頭上嗎,？在此之前,，韜蘊(yùn)資本涉及多筆參與上市公司定增失敗帶來的違約兌付，被合作方申請凍結(jié)巨額資產(chǎn),。此外,，公司創(chuàng)始人溫曉東也涉嫌學(xué)歷造假。如今難以維系的惡果,，或許并不像韜蘊(yùn)資本說的那么簡單,。

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2月19日，韜蘊(yùn)資本發(fā)布聲明表示,，目前公司已無法支撐現(xiàn)有團(tuán)隊(duì)繼續(xù)運(yùn)營,。聲明中指出，自接手易到以來,，耗費(fèi)了大量精力與資金挽救易到,，對公司整體資金與其他業(yè)務(wù)開展造成了不小的沖擊。

在過去一段時間中,，公司開展多次融資自救,，力圖走出泥潭,，但受困于現(xiàn)階段市場環(huán)境不佳，新一筆融資短期內(nèi)恐難以到位,，公司在財(cái)務(wù)上面臨巨大困難,。

聲明中還指出,，公司決定除必要崗位人員繼續(xù)到崗上班外,，其余同事暫時在家辦公，恢復(fù)上崗時間將另行通知,，SOHO期間,，暫停績效工資發(fā)放,，只做基本生活保障,。

針對“韜蘊(yùn)資本無力支撐團(tuán)隊(duì)運(yùn)營，暫?？冃ЧべY發(fā)放并讓員工回家辦公”的消息,，2月19日晚間，韜蘊(yùn)資本董事長溫曉東回應(yīng)稱,，縮編求存,。

溫曉東稱，目前遣散了部分員工,。韜蘊(yùn)資本的運(yùn)營危機(jī)很大程度上受易到所累,。此前，溫曉東曾在社交媒體上表示,，韜蘊(yùn)資本正在向全社會公開出讓易到股權(quán),，愿意以搬家出讓所有的易到33%股權(quán)。

該聲明中顯示,，韜蘊(yùn)從賈躍亭手中接過易到的股權(quán),，但賈躍亭當(dāng)時承諾整體負(fù)債不超過23人民幣，但實(shí)際請款遠(yuǎn)大于此,；另外,，中泰創(chuàng)展通過易到提供給樂視的14億欠款實(shí)際由韜蘊(yùn)承擔(dān)。

易到是多大的 “金窟窿”,？

1月21日,，易到用車股東之一韜蘊(yùn)資本發(fā)布的一份聲明稱，韜蘊(yùn)資本從樂視控股及樂視創(chuàng)始人賈躍亭處接手易到股份以來,，已累計(jì)幫易到股份解決了近60億元的債務(wù)問題,，而如今難以再對其進(jìn)行持續(xù)性投入，愿意半價出讓所持有33％的易到股權(quán),。

韜蘊(yùn)資本聲明稱,，2017年6月,，韜蘊(yùn)從樂視及賈躍亭手中接過易到時，賈躍亭承諾整體負(fù)債不超過23億元人民幣,，及中泰創(chuàng)展通過易到提供給樂視的14億欠款無需韜蘊(yùn)資本承擔(dān),。韜蘊(yùn)后續(xù)為易到多次解決資金問題，在接手易到不到兩年時間,，韜蘊(yùn)資本解決了將近60億元債務(wù)問題,。

事實(shí)上，此前,，韜蘊(yùn)資本不止一次控訴賈躍亭“騙”了自己,。韜蘊(yùn)資本指出，在其接手易到股份之時,，中間有眾多錯綜復(fù)雜的原因,，但其中兩個最重要的核心點(diǎn)是，賈躍亭承諾易到股份整體負(fù)債不超過23億元,，但入主后才發(fā)現(xiàn)易到股份整體負(fù)債由承諾的20余億飆升到近50億元,。此外，中泰創(chuàng)展通過易到股份提供給樂視的14億元欠款無需韜蘊(yùn)資本承擔(dān)的承諾也未兌現(xiàn),。

對于賈躍亭留下來的資金“窟窿”,，韜蘊(yùn)資本稱自己已無法承擔(dān)，“對于韜蘊(yùn)資本這樣規(guī)模的企業(yè)而言,，我們已竭盡所能地承擔(dān)這種由宵小之徒造成的負(fù)面結(jié)果,，然而終究不是長久之計(jì)?！?/span>

2018年12月27日,，易到股份也再次發(fā)表聲明稱，樂視控股及賈躍亭本人在主導(dǎo)易到股份期間欠下并隱瞞了巨額債務(wù),，這些遺留的債務(wù)正成為影響用戶提現(xiàn)的關(guān)鍵因素,，并表示韜蘊(yùn)資本已通過美國加州法院下發(fā)臨時限制令，凍結(jié)法拉第未來（賈躍亭在美造車公司）中賈躍亭持有的33％股權(quán)及賈躍亭位于加州的四處房產(chǎn),。

解密韜蘊(yùn)資本

公開信息顯示,，韜蘊(yùn)資本成立于2014年5月，是一家私募股權(quán)投資基金,，總部設(shè)立在中國,，目前管理規(guī)模近200億人民幣，資產(chǎn)規(guī)模約50億人民幣,。旗下主要有12支“韜蘊(yùn)系”產(chǎn)業(yè)投資管理基金,，以及4只“韜蘊(yùn)巨龍系”產(chǎn)業(yè)投資管理基金。

目前,，集團(tuán)控股兩家上市公司,，分別是日本名古屋上市企業(yè)Espoir以及韓國KOSDAQ上市企業(yè)Candle Media,。近年來韜蘊(yùn)資本集團(tuán)除傳統(tǒng)業(yè)務(wù)以外，圍繞兩大行業(yè)進(jìn)行重點(diǎn)投資和布局,，即：新能源汽車以及文化+體育+旅游,。

在新能源汽車方面分別對電池原料、電池技術(shù),、電池材料,；汽車部件、整車制造,、車載系統(tǒng),；充電設(shè)備、停車環(huán)境等領(lǐng)域進(jìn)行了全方位的投資與布局,，公司計(jì)劃在該行業(yè)累計(jì)投入不低于100億人民幣。

根據(jù)IT桔子數(shù)據(jù)顯示,，韜蘊(yùn)資本的投資數(shù)量并不算高,。不完全統(tǒng)計(jì)，2018年,，韜蘊(yùn)資本的投資數(shù)量不足20家,。

根據(jù)天眼查顯示，韜蘊(yùn)資本的投資輪次包含天使到戰(zhàn)略融資,。由此可見,，其投資打法并不精準(zhǔn)。另外,，除了2017年控股易到用車,，在2016年，韜蘊(yùn)資本就曾投資樂視體育的B+輪,。與賈躍亭的淵源頗深,。

韜蘊(yùn)資本對樂視控股及賈躍亭非常“大方”,，曾通過旗下子公司及基金參與投資了樂視系多個項(xiàng)目,，包括樂視體育、樂視影業(yè)等,，還與樂視控股一同成立合資公司——興樂投資管理（天津）合伙企業(yè)（有限合伙）,、韜蘊(yùn)（北京）資訊科技有限公司。

從資金支持的親密托付,，到口水仗,，也只有2年而已。

此后,，韜蘊(yùn)資本實(shí)際控制人溫曉東在朋友圈寫下,，“劉弘（注：樂視網(wǎng)前副董事長,、副總經(jīng)理），作為前后事情最清楚的知情人你不打算說點(diǎn)什么么,？這就是17年6月20號快要跪地哀求的賈躍亭的嘴臉,，怎就一個無恥能形容，我瞎了眼,。但我仍然堅(jiān)信,，人賤有天收！撕逼我不擅長,，那就等著實(shí)錘吧,！”

或許，正是私下融資的失利以及“老賴”名單背后潛伏的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn),，讓一向低調(diào)的韜蘊(yùn)資本走上前臺,，一方面與賈躍亭對戰(zhàn)，另一方面公開尋找接盤人,。這也進(jìn)一步凸顯了易到股權(quán)融資的困境,。

應(yīng)該說，這一困境由來已久,，無論是易到創(chuàng)始人周航時代,、賈躍亭時代還是現(xiàn)在的溫曉東時代，圍繞易到的股權(quán)融資一直不太順暢,。

還在周航時代的2015年,，易到因?yàn)閷Y本能量的錯誤預(yù)判首嘗“惡果”，“手里無糧”的易到因?yàn)闊o力參與補(bǔ)貼大戰(zhàn),，“只能轉(zhuǎn)著圈打外圍,，根本進(jìn)不了核心戰(zhàn)場”。最終,，不得不出讓70%的股權(quán)接受樂視投資,。

緊接著進(jìn)入賈躍亭時代，“充100送100”“寅吃卯糧”的政策雖然讓易到重回行業(yè)第二的位置,，為其在資本上的“解套”鋪平道路,，但也給易到的未來埋下了巨大的“包袱”。

專注產(chǎn)業(yè)投資的溫曉東,，勾勒了“文旅+出行”的宏偉藍(lán)圖,，卻由于對易到的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)缺少足夠的預(yù)判而越陷越深。

2018年初,，溫曉東曾接受媒體群訪,，談及易到實(shí)際資金缺口與其預(yù)期的差距時，溫曉東表示，“絕對金額上跟我們的預(yù)期差不多,，但實(shí)際操作上比我們的預(yù)期復(fù)雜,。”

投資失利,，接連踩雷

事實(shí)上,，除了對樂視系投資的失敗，韜蘊(yùn)資本的巨額債務(wù)危機(jī),，還隱藏著不少其他風(fēng)險(xiǎn),。

今年1月份，韜蘊(yùn)資本涉及多筆參與上市公司定增失敗帶來的違約兌付,，被合作方申請凍結(jié)巨額資產(chǎn),。此外，在P2P平臺懶財(cái)網(wǎng)背負(fù)8億元債務(wù),。甚至溫曉東個人也涉嫌學(xué)歷造假,。

與韜蘊(yùn)反目的老友不止樂視，曾經(jīng)的合伙人首鋼基金,，也與韜蘊(yùn)對簿公堂,。

據(jù)北京市第二中級人民法院去年11月底公告的民事裁定書顯示，韜蘊(yùn)（北京）投資基金管理有限公司（下稱韜蘊(yùn)投資）和藍(lán)巨投資控股集團(tuán)有限公司（下稱藍(lán)巨投資）被首鋼基金申請查封,、凍結(jié)名下財(cái)產(chǎn)2億元。

韜蘊(yùn)投資和藍(lán)巨投資皆為溫曉東執(zhí)掌的韜蘊(yùn)資本的子公司,。2015年開始,，溫曉東通過這些資本運(yùn)作平臺，頻繁參與A股上市公司定增,。

2016年初,，甘肅電投完成逾18億非公開發(fā)行股票募資，韜蘊(yùn)通過旗下韜蘊(yùn)（蘇州）產(chǎn)業(yè)投資中心作為普通級委托人參與,，并通過平安大華基金和華安未來資產(chǎn)的資管通道,，以8.39億元合計(jì)認(rèn)購甘肅電投11.88%股份，分別列位第二,、第三大股東,。2015年下半年，韜蘊(yùn)還曾通過華安資產(chǎn)的另一份基金資管進(jìn)入甘肅電投,。

首鋼基金在2015年曾投資韜蘊(yùn)（蘇州）產(chǎn)業(yè)投資中心,，作為韜蘊(yùn)（蘇州）產(chǎn)業(yè)投資中心的LP（有限合伙人），認(rèn)購了甘肅電投定增的資管計(jì)劃,。

“如果不是超募了至少2億,，不至于落到現(xiàn)在這個境地?！苯咏灰椎娜耸客嘎?。就甘肅電投定增項(xiàng)目,，韜蘊(yùn)曾與首鋼基金私下簽訂協(xié)議，韜蘊(yùn)承諾在期限到期時償付本金及規(guī)定收益,。但是,，由于資金被挪用至韜蘊(yùn)投資的其他項(xiàng)目產(chǎn)生虧損漏洞，韜蘊(yùn)已無法履行償付首鋼基金的本息承諾,。首鋼基金申請查封韜蘊(yùn)及藍(lán)巨2億元資產(chǎn)正與此事相關(guān),。

司法機(jī)關(guān)已經(jīng)凍結(jié)了韜蘊(yùn)投資和藍(lán)巨2億資產(chǎn)。此外,，由于資金收回存在較大不確定性,，已經(jīng)對其進(jìn)行全額計(jì)提減值準(zhǔn)備。

因參與韜蘊(yùn)甘肅定增投資一事而“吃虧”的不止是首鋼基金,。鉅派資產(chǎn)發(fā)行的“定增投資基金”也多次延期,，對此鉅派方面表示，韜蘊(yùn)資本在短期內(nèi)仍然無法進(jìn)行股票的減持,，該基金被迫再次延期,，若標(biāo)的項(xiàng)目出售退出最終的投資收益率低于預(yù)期收益，則由韜蘊(yùn)基金公司履行補(bǔ)足義務(wù),?！?/span>

這家頻繁踩雷的投資機(jī)構(gòu)實(shí)際控制人，也頗為神秘,。

此前,，有資料將溫曉東介紹為“1997-2001年德國基爾大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)學(xué)士、2001-2003年香港大學(xué)國際工商管理學(xué)碩士”,。即1983年出生的溫曉東,，在14歲考取德國基爾大學(xué)本科，18歲考取香港大學(xué)碩士,。

然而,，有媒體向香港大學(xué)求證后得知，香港大學(xué)從未曾有過一位名為“溫曉東”的國際工商管理學(xué)碩士畢業(yè)生,。

接近溫曉東的人士向記者表示：“打著海歸精英的名號,，可以忽悠一些投老板（投資人）”。

韜蘊(yùn)資本的失敗恐怕不能一股腦全部怪在賈躍亭的頭上,，專業(yè)性缺失,，才是走到如今地步的真實(shí)原因。

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