價(jià)值投資分為價(jià)值型投資以及成長(zhǎng)型投資,。
成長(zhǎng)型投資風(fēng)險(xiǎn)更高,，因?yàn)橐坏┰鏊俨患邦A(yù)期就會(huì)面臨戴維森雙殺，而硬幣的另一面則是可以好的成長(zhǎng)公司能享受到增速和估值的雙擊,，從而獲得更大的收益,。研究過去是為了更好的判斷未來，找到未來能夠持續(xù)創(chuàng)造高回報(bào)的企業(yè),。財(cái)務(wù)分析并不能判斷牛股,，它更多是用來排除爛公司。
企業(yè)的高增長(zhǎng)是難以持續(xù)的,，它們最終都會(huì)成為周期股,。
過去的高增并不代表未來會(huì)一直持續(xù)，企業(yè)能夠維持20%的復(fù)合利潤(rùn)增長(zhǎng)是非常優(yōu)秀的,。趨勢(shì)投資就是把決策完全建立在對(duì)未來股票價(jià)格走勢(shì)的預(yù)期上,。
趨勢(shì)投資通常適用于周期股的投資以及牛市當(dāng)中進(jìn)行輔助買賣。勝率是指業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的確定性，賠率則是指潛在的回報(bào),。低勝率要通過高賠率或者股價(jià)的超跌來進(jìn)行彌補(bǔ),。價(jià)值投資的大部分時(shí)間都是在煎熬以及反復(fù)思考的,，最后才是驗(yàn)證和成功的喜悅,。價(jià)值投資者賣出的三大原則分別是邏輯被破壞、達(dá)到盈利目標(biāo)以及有更好的標(biāo)的。投資的暴利多來源于估值的提升,，選擇符合行業(yè)大趨勢(shì),、估值有巨大成長(zhǎng)空間的公司，這才是獲取超額收益的關(guān)鍵,。
市場(chǎng)短期看情緒,，中期看邏輯，長(zhǎng)期看業(yè)績(jī),。市場(chǎng)本質(zhì)反映著企業(yè)盈利,，股價(jià)中短期又會(huì)受到各種擾動(dòng)圍繞價(jià)值中樞進(jìn)行波動(dòng)，投資者要做的就是在這個(gè)過程中做好倉位管理和風(fēng)險(xiǎn)控制,，耐心等待市場(chǎng)回暖,。
戴維森雙殺：指市場(chǎng)預(yù)期與上市公司價(jià)格波動(dòng)之間的雙倍數(shù)效應(yīng)，在業(yè)績(jī)?cè)鏊傧陆档耐瑫r(shí)還會(huì)遭遇估值下調(diào),，從而股價(jià)會(huì)受到兩個(gè)方面因素的壓制,。
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