昔日的明星基金公司,，如今卻在走下坡路，這其中的辛酸與掙扎,，如魚飲水冷暖自知,。

對(duì)于這樣的境遇，中郵基金長(zhǎng)期持有人或?qū)Υ烁杏|更深一些,。

作為首家登錄新三板的基金公司——中郵基金近年來(lái)的表現(xiàn)差強(qiáng)人意,。天天基金網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，相比2016年一季度末的規(guī)模722.15億元,，2018年底規(guī)模為299.02億元 中郵基金的管理規(guī)模已經(jīng)是縮水近60%,。

截至2021年1月21日，中郵基金的管理規(guī)模為508.6億元,，相比于2018年底中郵基金的規(guī)模已經(jīng)增長(zhǎng)70%,。這是否意味著昔日“高開低走”的中郵基金重返輝煌了么？

恐怕中郵基金的持有人很難果斷的給出肯定的答案,。畢竟,，規(guī)模增減是投資者用腳投票的結(jié)果，背后可能是基金持有人痛苦不堪的投資經(jīng)歷,。

基金產(chǎn)品巨虧,，規(guī)模縮水

基金公司賺大錢

隨著新審批的公募基金產(chǎn)品數(shù)量越來(lái)越多,，基金管理行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)也越來(lái)越激烈,。

數(shù)據(jù)顯示，截至2020年12月31日,，中郵基金旗下股票型基金管理規(guī)模不足1億元,，位居行業(yè)排名靠后。數(shù)據(jù)顯示,，中郵基金股票型基金不同時(shí)間段（近5年,、近3年、近1年）的收益率也遠(yuǎn)低于行業(yè)平均水平,。此外,，中郵基金混合型基金、債券型基金也很難在市場(chǎng)平均水平線之上,。

（截圖自天天基金,，2021年3月31日）

我們來(lái)看中郵基金的股票型基金的業(yè)績(jī)。據(jù)天天基金網(wǎng)數(shù)據(jù)，截至2021年3月30日,，該公司股票型基金近6個(gè)月的平均收益是-2.22%,，與此同時(shí)，同類平均收益是9.31%,，滬深300是11.06%,。從上圖中可以看出，該公司的股票型基金在近1年,、近3年和近5年的業(yè)績(jī)比較中,，都大幅低于同類平均和滬深300。尤其是長(zhǎng)期業(yè)績(jī)的比較,，我們來(lái)看近5年的數(shù)據(jù),，該公司股票型基金的平均收益4.7%，同類平均是81.35%,，滬深300是58.4%,。

試問(wèn)，這樣的業(yè)績(jī),，你敢買嗎,？反正偵探哥會(huì)避之不及！躲得越遠(yuǎn)越好,！

除此之外,，中郵基金的混合型基金也表現(xiàn)非常差勁！看圖說(shuō)話,，有圖有真相,！截至2021年3月30日，中郵基金的混合型基金近5年的收益率為37.25%,，而行業(yè)平均水平為86.23%，滬深300是58.4%,，很明顯,，長(zhǎng)期業(yè)績(jī)和短期業(yè)績(jī)均跑輸同類產(chǎn)品和滬深300，這樣的業(yè)績(jī)表現(xiàn)很難不讓投資者“意難平”,。

（截圖自天天基金,，2021年3月31日）

此外，數(shù)只凈值長(zhǎng)期低于1元的基金一直讓中郵基金臉上無(wú)光,。

（截圖自天天基金,，2021年3月26日）

數(shù)據(jù)顯示，截至3月26日,，中郵旗下4只基金凈值不足1,，分別是中郵趨勢(shì)精選靈活配置混合基金、中郵核心成長(zhǎng)混合基金、中郵睿利增強(qiáng)債券和中郵信息產(chǎn)業(yè)基金,，單位凈值分別只有0.656元,、0.8756元、0.952元和0.98元,。

這幾只基金凈值均跌破1元與其成立的時(shí)間不無(wú)關(guān)系,。

中郵核心成長(zhǎng)混合成立于2007年8月17日，當(dāng)年上證綜指年度漲幅高達(dá)96.66%,，但幾個(gè)月后,，2008年金融危機(jī)爆發(fā)，股市大跌,。該基金收益率也隨之大降,。截至2021年3月26日，該基金仍然處于虧損狀態(tài),，成立至今的收益率為-12.44%,。

（截圖自天天基金，2021年3月26日）

中郵趨勢(shì)精選和中郵信息產(chǎn)業(yè)分別成立于2015年5月27日和2015年5月14日,，彼時(shí),，股市已連續(xù)多日上漲，大盤指數(shù)接近5000點(diǎn),，投資者投資熱情高漲,，基金建倉(cāng)也趕上了高點(diǎn)。

我們大致可以總結(jié)一下,，中郵基金的這幾只超差基金產(chǎn)品,，都是在股市高點(diǎn)發(fā)行，這種時(shí)刻投資者群情激奮,，躍躍欲試,，發(fā)產(chǎn)品時(shí)最有利于基金公司獲得更大的規(guī)模。只不過(guò),，到底是賺是賠,，就難說(shuō)了。從現(xiàn)在的結(jié)果來(lái)看,，中郵基金的這幾只產(chǎn)品,，未能給投資者賺到錢。

當(dāng)下,，中郵基金旗下所有基金凈值最低的為中郵趨勢(shì)精選靈活配置混合基金,，截至2021年3月27日，該基金成立至今虧損超過(guò)了34.4%,。這意味著,，如果投資者在成立時(shí)買入，到現(xiàn)在不僅沒(méi)賺一分錢，還巨虧34.4%,！當(dāng)然,，基金公司的管理費(fèi)不會(huì)少收！

（截圖自天天基金,，2021年3月26日）

偵探哥（微信公號(hào)：財(cái)富大偵探 ID：Caifudazhentan007）注意到,，中郵趨勢(shì)精選靈活配置混合基金、中郵核心成長(zhǎng)混合基金和中郵信息產(chǎn)業(yè)基金的雖然不能給投資者賺到什么錢,，但是通過(guò)收管理費(fèi),，還是給中郵基金創(chuàng)造了不少的收入。

換言之,，對(duì)于基民來(lái)說(shuō),，雖然自己不賺錢，但是也在養(yǎng)活基金公司和基金經(jīng)理啊,，也算是在花錢做慈善吧,，雖然一開始的目的是投資。當(dāng)然,，基金經(jīng)理頻繁更換,，卻也是常態(tài)了，這也說(shuō)明了基民養(yǎng)活了不同的基金經(jīng)理,。

天天基金網(wǎng)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示,，截至2020年12月31日，中郵趨勢(shì)精選靈活配置混合的規(guī)模是18.63億元,，與其在2015年5月27日成立時(shí)的規(guī)模72.32億元規(guī)模相去甚遠(yuǎn),，規(guī)模縮水將近75%,。很顯然,，投資者用腳投票！

（截圖自天天基金,，中郵趨勢(shì)精選靈活配置混合的費(fèi)用分析,，2021年3月31日）

中郵趨勢(shì)精選靈活配置混合雖然這幾年只會(huì)給基民虧錢，但是卻給中郵基金貢獻(xiàn)了不少的收益,。偵探哥根據(jù)上圖統(tǒng)計(jì)了5年來(lái)的管理人報(bào)酬，總計(jì)超過(guò)2.2億元,。簡(jiǎn)而言之,，中郵基金給基民虧了錢，還從基民身上收了超過(guò)2.2億元的管理費(fèi),。

當(dāng)然,，我們還應(yīng)該看到中郵趨勢(shì)精選靈活配置混合頻繁更換基金經(jīng)理，該基金成立時(shí)由許進(jìn)財(cái)和楊歡共同管理，不到3年,，虧損了41.68%,。隨后許進(jìn)財(cái)獨(dú)自管理183天，又虧損了22.78%,。隨后引入劉田和尚杰兩位基金經(jīng)理和許進(jìn)財(cái)3人共管4天后,，許進(jìn)財(cái)徹底退出。直到2020年1月3日至今,，基金經(jīng)理變成許忠海一人,。這樣的變動(dòng)不可謂不頻繁，可想而知這只基金風(fēng)格切換和不穩(wěn)定性,。

中郵信息產(chǎn)業(yè)靈活配置混合在2015年5月14日成立時(shí),，規(guī)模達(dá)到126.02億元，在多年前,，即使是現(xiàn)在,，百億基金也就是龐然大物?？上攵?，在當(dāng)時(shí)股市大漲的情況下，中郵基金發(fā)行新產(chǎn)品,，迎來(lái)的狂熱追逐,。

事到如今呢？到2020年底,，規(guī)模只剩下17.43億元,，5年多來(lái)縮水超85%！要知道,，當(dāng)年這只基金成立之初是由當(dāng)初中郵基金的頭牌基金經(jīng)理任澤松來(lái)獨(dú)自管理,，而后的3年1個(gè)月里雖然加入了別的基金經(jīng)理，但是在任澤松參與管理的3年多時(shí)間里,，這只基金總體上虧損接近45%,！

我們來(lái)看這只龐然大物給中郵基金創(chuàng)造了多少的收入。通過(guò)下圖不難計(jì)算出,，這只基金給中郵基金貢獻(xiàn)的管理人報(bào)酬將近3.75億元,！基民錢雖然沒(méi)賺到錢，但是養(yǎng)活了中郵基金??！

（截圖自天天基金網(wǎng)，中郵信息產(chǎn)業(yè)靈活配置混合費(fèi)用分析,，2021年3月31日）

中郵核心成長(zhǎng)混合成立于2007年8月17日,，成立之后該基金最大規(guī)模時(shí)為423.08億元（截至2007年12月31日）,。然而，截至2020年12月31日,，該基金的管理規(guī)模已經(jīng)縮水至63.67億元,，最高縮水比例約為85%。截至2021年3月26日,，該基金仍然處于虧損狀態(tài),，成立至今的收益率為-12.44%。不過(guò)管理費(fèi)用中郵核心成長(zhǎng)混合基金卻是一分錢沒(méi)少賺,！

（截圖自天天基金網(wǎng),，中郵核心成長(zhǎng)混合費(fèi)用分析，2021年3月31日）

數(shù)據(jù)顯示,，2007年以來(lái),，截至2020年底，中郵核心成長(zhǎng)混合基金的管理費(fèi)用累計(jì)將近28.8億元,。

（截圖自天天基金,，2021年3月31日）

頻繁的基金經(jīng)理更換，或是該基金敗北的重要原因,。數(shù)據(jù)顯示,，在成立的十四年里，超過(guò)十位基金經(jīng)理管理中郵核心成長(zhǎng)混合,，其中就包括明星基金經(jīng)理劉格崧,。

旗下多只基金遭遇大幅贖回

數(shù)只基金面臨清盤風(fēng)險(xiǎn)

3月12日，中郵基金公布了2020年年報(bào),。數(shù)據(jù)顯示,，去年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約5.18億元,，同比增長(zhǎng)5.70%,；歸屬于掛牌公司股東的凈利潤(rùn)1.28億元，同比增長(zhǎng)5.01%,。

數(shù)據(jù)顯示,，中郵基金旗下有多只成立滿一年的基金在全年實(shí)現(xiàn)正收益，且利潤(rùn)提升的同時(shí),，份額同比卻遭遇凈贖回,。

（截圖自天天基金，2021年3月26日）

例如中郵戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)混合,，該基金成立于2012年6月,，成立以來(lái)的收益率為405.5%，不過(guò),，近一年的收益率為20.16%,。該基金自2019年10月份以來(lái)凈資產(chǎn)規(guī)模持續(xù)縮水。

（截圖自天天基金,，2021年3月26日）

據(jù)中國(guó)基金相關(guān)法規(guī),，公募基金清盤的條件為：連續(xù)60個(gè)工作日基金凈資產(chǎn)低于5000萬(wàn)或者份額持有人少于200人。

公募爆款權(quán)益時(shí)代,，基金兩極分化現(xiàn)象明顯,，既有百億新產(chǎn)品不斷涌現(xiàn)，也有大量老產(chǎn)品面臨清盤風(fēng)險(xiǎn),，特別是一些小基金公司的“迷你”產(chǎn)品,，在銷售能力疲弱下，清盤風(fēng)險(xiǎn)更為明顯,。中郵基金旗下多只“迷你”基金將面臨這樣的尷尬局面,。

天天基金網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，中郵基金旗下的主動(dòng)權(quán)益類產(chǎn)品在“超級(jí)迷你”一族中占比較多,，中郵多策略,、中郵滬港深精選、中郵價(jià)值優(yōu)選,、中郵消費(fèi)升級(jí)在2020年四季度末的產(chǎn)品規(guī)模均不到0.30億元,。

（截圖自天天基金，2021年3月26日）

以中郵多策略靈活配置混合為例,，該基金規(guī)模截至2020年12月31日為0.01億元,，基金經(jīng)理為王高，這只基金成立于2014年,，成立以來(lái)給投資者帶來(lái)的收益僅為87.65%,。

（截圖自天天基金，2021年3月26日）

如圖所示,，來(lái)自天天基金網(wǎng)的數(shù)據(jù)顯示,，中郵多策略靈活配置混合去年4月份以來(lái)遭遇大規(guī)模贖回，規(guī)模在2020年10月份已經(jīng)跌至低點(diǎn),。

另一只有清盤風(fēng)險(xiǎn)的基金——中郵消費(fèi)升級(jí)（003515）成立于2016年12月15日,，成立以來(lái)該基金的收益率為41.9%。天天基金網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示,，截至2021年3月26日,，近五年來(lái)，中郵消費(fèi)升級(jí)基金的收益率整體低于行業(yè)平均水平,。

（截圖自天天基金,，2021年3月26日）

收益率的不盡如意，影響了投資者對(duì)該基金的信心,。數(shù)據(jù)顯示,，2020年3月31日,，該基金面臨著大規(guī)模的贖回。

（截圖自天天基金,，2021年3月26日）

天天基金網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示,，2020年3月31日，中郵消費(fèi)升級(jí)基金凈資產(chǎn)變動(dòng)幅度為下滑85.46%,！此后,，凈資產(chǎn)管理規(guī)模整體減少。

值得一提的是,，相較上述兩只基金的主動(dòng)變化,，原本應(yīng)該在主賽道上馳騁如魚得水的中郵消費(fèi)升級(jí)的表現(xiàn)就會(huì)讓人為之惋惜。

對(duì)此現(xiàn)象,，濟(jì)安金信基金分析師程穎指出：“對(duì)于基金公司來(lái)說(shuō),，規(guī)模太小的基金，無(wú)法覆蓋管理成本,。如果一家基金公司有較多被迫清盤的迷你基金,，會(huì)有損投資者對(duì)基金公司的信任感?！?/p>

巨星隕落

繁花落盡是滄桑

初入基金行業(yè)的朋友可能不知道,，中郵基金是首家登陸新三板的基金公司，曾經(jīng)戰(zhàn)績(jī)輝煌,。

當(dāng)下管理著843.43億資產(chǎn)的劉格菘曾是中郵基金的一位老將,。2010年，劉格菘進(jìn)入中郵基金,，后被提升為基金經(jīng)理,，和鄧立新一起管理中郵核心成長(zhǎng)。在2013年8月至2014年8月的任職期間,，中郵核心成長(zhǎng)混合的凈值漲幅為16.21%,，業(yè)績(jī)處于同類基金中等水平。

既生瑜何生亮,，劉格菘在中郵基金時(shí)可謂是生不逢時(shí),。彼時(shí)的2013年正是被人稱“公募一哥”任澤松的傳奇時(shí)刻。任澤松管理的中郵戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)基金,，不僅在2013年以80%以上的業(yè)績(jī)奪得當(dāng)年業(yè)績(jī)冠軍,，還在2012年12月初到2015年6月12日為期兩年半的大牛市中，累計(jì)凈值增長(zhǎng)率高達(dá)705%,，超過(guò)同期基金業(yè)績(jī)第二名150多個(gè)百分點(diǎn),。

2014年9月，劉格菘離開中郵基金南下,。不過(guò),，中郵基金的好日子也并未持續(xù)太長(zhǎng)時(shí)間,。頻繁踩雷讓“基金一哥”搖身一變?yōu)椤安壤淄酢薄Ｈ螡伤晒芾淼幕疬B續(xù)踩雷多只個(gè)股,，包括爾康制藥,、樂(lè)視網(wǎng)和宣亞國(guó)際等。盡管2018年業(yè)績(jī)出現(xiàn)好轉(zhuǎn),，任澤松仍然選擇了“棄公轉(zhuǎn)私”。

中郵基金另一位重點(diǎn)培養(yǎng)的“大佬”許進(jìn)財(cái),，在任澤松離職后不久也選擇了離開中郵,。2018年10月18日，中郵旗下五只基金發(fā)布公告稱,，基金經(jīng)理許進(jìn)財(cái)因個(gè)人原因離職,，離任日期2018年10月17日。

作為昔日中郵三駕馬車中的另一位——鄧立新,，“下場(chǎng)”就不怎么好了,。中郵基金原投資副總監(jiān)鄧立新2017年陷入“老鼠倉(cāng)”案件之中。

一個(gè)明星基金經(jīng)理對(duì)公司的整體投資風(fēng)格影響有多大,？恐怕沒(méi)人說(shuō)得清楚,。回首2018,，中郵基金不僅失去了百億規(guī)模,，也失去了公司曾經(jīng)的公募狀元任澤松。而尋找下一個(gè)任澤松成為了中郵基金的當(dāng)務(wù)之急,。

然而,，結(jié)果卻讓人不甚滿意。不得不說(shuō),，基金經(jīng)理及管理層不穩(wěn)定一直是近年來(lái)中郵基金的心頭之痛,。2018年3月，中郵基金靈魂人物45歲的中郵基金總經(jīng)理周克,，不幸因心臟病突發(fā)去世,，更加加劇了中郵基金的動(dòng)蕩。

根據(jù)WIND統(tǒng)計(jì),，2020年上半年共有131位基金經(jīng)理離職,，涉及76家基金公司；有36家基金公司離任基金經(jīng)理在2位及以上,，其中中郵基金共有5位基金經(jīng)理離職,，成為離職人數(shù)最多的基金公司。

時(shí)間轉(zhuǎn)眼來(lái)到2021年,，中郵基金再度發(fā)布了多項(xiàng)人事變動(dòng)公告,。

2021年3月

中郵基金發(fā)布《中郵創(chuàng)業(yè)基金管理股份有限公司高級(jí)管理人員變更公告》,。公告顯示，諶重新任中郵基金副總經(jīng)理,，任職日期3月10日,。資料顯示，諶重曾擔(dān)任大鵬證券投資銀行部業(yè)務(wù)經(jīng)理,、漢唐證券投資銀行部業(yè)務(wù)經(jīng)理,、平安證券投資銀行部業(yè)務(wù)總監(jiān)、金鼎證券(香港)北京代表處代表,、建信基金機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)部總經(jīng)理等職,。

2021年2月24日

中郵基金發(fā)布《中郵創(chuàng)業(yè)基金管理股份有限公司高級(jí)管理人員變更公告》。公告顯示,，張志名任中郵基金常務(wù)副總經(jīng)理,，任職日期2月22日。資料顯示,，張志名曾任首創(chuàng)證券固定收益總部總經(jīng)理,、固定收益事業(yè)部總裁兼銷售交易部總經(jīng)理、債券融資總部總經(jīng)理(兼),；首創(chuàng)證券總經(jīng)理助理,、副總經(jīng)理、證券投資總部總經(jīng)理(兼)?，F(xiàn)擔(dān)任首創(chuàng)證券副總經(jīng)理,、固定收益事業(yè)部總裁、首譽(yù)光控董事長(zhǎng),、中郵創(chuàng)業(yè)國(guó)際資管董事長(zhǎng),、中郵創(chuàng)業(yè)基金管理董事、首正澤富創(chuàng)新投資(北京)有限公司董事,。

應(yīng)該說(shuō),，中郵基金管理團(tuán)隊(duì)和基金經(jīng)理經(jīng)常調(diào)整，只是不見(jiàn)成效,。作為當(dāng)年最先有勇氣成為公眾公司的基金公司,，中郵基金能上演反轉(zhuǎn)嗎？

財(cái)富大偵探