文 | 華商韜略 Noora

3月23日，在宣布私有化近6個(gè)月后,，市值僅剩25.84億美元的新浪正式從納斯達(dá)克退市,。

此次私有化的完成，讓新浪成為第一批中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)公司中最先揮別美國(guó)資本市場(chǎng)的企業(yè),，也讓董事長(zhǎng)兼CEO曹國(guó)偉從最初的打工人,，變成了新浪真正的主人。

在新浪過去21年的資本運(yùn)作和發(fā)展歷史里,，曹國(guó)偉一直扮演著至關(guān)重要的角色,。

會(huì)計(jì)出身的他利用精明的財(cái)技不僅首創(chuàng)VIE架構(gòu)（即Variable Interest Entities可變利益實(shí)體），讓公司躲避風(fēng)險(xiǎn)安全上市,，還曾逼迫“中國(guó)首富”無奈投降,。

當(dāng)時(shí)的新浪，在四大門戶中是一個(gè)奇特的存在,，長(zhǎng)期以來股權(quán)都非常分散,，沒有實(shí)際控制人，因此很容易引來惡意收購,。

加之2004年的新浪實(shí)現(xiàn)凈營(yíng)收大增75%,、凈利潤(rùn)大漲110%，創(chuàng)下歷史新高,，在資本市場(chǎng)可謂是“待宰的羔羊”,。

果不其然，2005年1月,，剛以150億人民幣身家坐上中國(guó)首富寶座的陳天橋,，通過盛大互動(dòng)娛樂有限公司 (SNDA) 悄悄買入了60萬股新浪股票。2月初,，趁新浪股價(jià)大跌之際,，盛大又大舉殺入。

截至2005年2月10日,，盛大已斥資2.3億美元,，持有新浪總計(jì)19.5%的股份，成為新浪第一大股東,。

按照SEC流程規(guī)定,，一旦一家企業(yè)獲得另一家企業(yè)股份超過5%，10日內(nèi)應(yīng)予以披露,。所以直到16日前后,，陳天橋才“禮節(jié)性地”電話聯(lián)系了新浪。

當(dāng)時(shí)無論是媒體還是資本市場(chǎng),，都認(rèn)為盛大入主新浪基本是板上釘釘?shù)氖?，“這是在美國(guó)資本市場(chǎng)上第一次一個(gè)亞洲公司對(duì)另一個(gè)亞洲公司進(jìn)行'沒有想到的’收購。無論對(duì)法律界還是投資銀行界來說都是里程碑式的事情,?！?/p>

但新浪對(duì)盛大的強(qiáng)行入股是表示抵抗態(tài)度。為此,，新浪首席財(cái)務(wù)官兼運(yùn)營(yíng)長(zhǎng)曹國(guó)偉拋出一份“股東購股權(quán)計(jì)劃”(俗稱“毒丸計(jì)劃”),，以反擊盛大收購。

毒丸計(jì)劃是美國(guó)著名的并購律師馬丁·利普頓（MartinLipton）1982年發(fā)明的,，當(dāng)公司遇到惡意收購,，尤其是當(dāng)收購方占有的股份達(dá)10%-20%時(shí)，公司為了保住自己的控股權(quán),，就會(huì)大量低價(jià)增發(fā)新股,，攤薄股權(quán)，同時(shí)也增大了收購成本,，讓收購方無法達(dá)到控股的目的,。

盛大擁有新浪19.5%的股份已成事實(shí)，按照毒丸計(jì)劃,，盛大只能再購買不超過0.5%的股份,，假如超過,，其他股東將有權(quán)以半價(jià)增持公司股票，從而稀釋新浪股份,。

盛大自然也不愿意持有的股份蒙受損失,，2006年盛大宣布持股比例從19.5%減為11.4%，這意味著盛大放棄了對(duì)新浪的控制權(quán),。

而曹國(guó)偉在成功擊退瘋狂敲門的野蠻人之后，終于坐上新浪CEO的交椅,，完成了從CFO到CEO的轉(zhuǎn)身,。

如今，對(duì)新浪擁有了絕對(duì)控制權(quán)的曹國(guó)偉,，將帶領(lǐng)新浪駛向何方，仍需時(shí)間給出答案,。

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