近年來(lái),，招聯(lián)金融雖連續(xù)盈利,，但其營(yíng)收增速卻下滑明顯，且不良率持續(xù)增長(zhǎng),。

撰文/郜融蓮

出品/每日財(cái)報(bào)

近日,，中國(guó)聯(lián)通（600050.SH）發(fā)布2020年年報(bào)，披露了旗下招聯(lián)消費(fèi)金融公司的全年業(yè)績(jī),，招聯(lián)消費(fèi)金融2020年?duì)I收,、凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)雙增長(zhǎng)。

與此同時(shí),，近期招聯(lián)消費(fèi)金融特被傳出籌備2022年上市,。而招聯(lián)消費(fèi)金融負(fù)責(zé)人對(duì)公開(kāi)媒體表示“目前對(duì)上市計(jì)劃不便透露”。

作為國(guó)內(nèi)消金領(lǐng)域中的頭部平臺(tái),，招聯(lián)消費(fèi)金融近年來(lái)正努力做大業(yè)務(wù)規(guī)模,，今年1月，深圳銀保監(jiān)局批準(zhǔn)了招聯(lián)消費(fèi)金融在全國(guó)銀行間債券市場(chǎng)發(fā)行不超過(guò)130億元人民幣金融債券,。

《每日財(cái)報(bào)》注意到,，近年來(lái)，招聯(lián)消費(fèi)金融雖連續(xù)盈利,，但其營(yíng)收增速卻下滑明顯,，且不良率持續(xù)增長(zhǎng)。在監(jiān)管趨嚴(yán)的背景下，招聯(lián)消費(fèi)金融還能否繼續(xù)穩(wěn)坐龍頭位置呢,？

營(yíng)收增速下滑,，不良持續(xù)增長(zhǎng)

招聯(lián)消費(fèi)金融由招商銀行與中國(guó)聯(lián)通籌建，成立于2015年3月6日,，是我國(guó)第一家在《內(nèi)陸與香港關(guān)于建立更緊密經(jīng)貿(mào)關(guān)系的安排》(CEPA）框架下成立的消費(fèi)金融公司.

據(jù)企查查信息顯示,，招聯(lián)消費(fèi)金融共有共3家股東，分別是（香港地區(qū)）招商永隆銀行有限公司（持股25.85%),、招商銀行股份有限公司（持股24.15%),、中國(guó)聯(lián)合網(wǎng)絡(luò)通信有限公司（持股50.00%)。

作為消費(fèi)金融行業(yè)的龍頭公司,，招聯(lián)消費(fèi)金融近年來(lái)的業(yè)績(jī)一路高歌猛進(jìn),。

2016年－2019年，招聯(lián)消費(fèi)金融分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收11.91億元,、41.62億元,、78.94億元和107.40億元，同期分別實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)3.36億元,、11.89億元,、12.53億元和14.66億元。

據(jù)中國(guó)聯(lián)通2020年年報(bào)顯示,，招聯(lián)金融2020年?duì)I收為128.16億元,，較2019年的107.4億元增長(zhǎng)19.33%，2020年凈利潤(rùn)為16.68億元,，較2019年的14.66億元同比增長(zhǎng)13.77%,。

近五年來(lái)，招聯(lián)消費(fèi)金融已連續(xù)盈利,，但其營(yíng)收增速卻下滑明顯,。從營(yíng)收增速來(lái)看，近四年?duì)I收增速分別為172%,、67%,、54%和19.3%，出現(xiàn)急速下滑,。凈利潤(rùn)增速分別為267%,、5.4%、1.7%和13.8%,，2020年略有好轉(zhuǎn),。

制圖：每日財(cái)報(bào)

招聯(lián)消費(fèi)金融表示，目前公司的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)主要以消費(fèi)貸為主,。公司通過(guò)早期與中國(guó)聯(lián)通合作建立的白名單機(jī)制,、招商銀行手機(jī)銀行分層客戶的觸達(dá),、家裝和教育等主要信用支付類(lèi)業(yè)務(wù)的開(kāi)展以及各類(lèi)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)小額信用支付的推廣等渠道積累客戶資源,，并導(dǎo)入招聯(lián)消費(fèi)金融 APP,、微信公眾號(hào)、支付寶生活號(hào)等自營(yíng)渠道,，來(lái)開(kāi)展收益率更高的消費(fèi)貸款類(lèi)業(yè)務(wù),。

制圖：每日財(cái)報(bào)

因其專注于消費(fèi)貸賽道，所以與營(yíng)收凈利同時(shí)增長(zhǎng)的,，還有公司的不良貸款余額,。公開(kāi)資料顯示，2016年－2019年上半年,，招聯(lián)消費(fèi)金融不良貸款余額分別為1.5億元,、5.82億元、13.93億元和15.95億元,，不良貸款率分別為0.82%,、1.24%、1.93%和2.08%,。

多次發(fā)債難解資本之渴,，或明年沖擊上市？

業(yè)績(jī)一路高歌猛進(jìn)的同時(shí),，招聯(lián)消費(fèi)金融仍難解資本之渴,。2016年－2018年，招聯(lián)消費(fèi)金融的資本充足率分別為15.91%,、12.90%,、13.29%，截至2019年6月末,，該數(shù)字為13.95%,。

其實(shí)不僅是招聯(lián)消費(fèi)金融，其它頭部消費(fèi)金融公司也面臨著這樣的困擾,。2016年－2019年6月末,，興業(yè)消費(fèi)金融的資本充足率分別為11.61%、11.4%,、11.22%,、13.28%。

為解決資本充足率的問(wèn)題,，不少消費(fèi)金融公司選擇發(fā)行金融債,。據(jù)公開(kāi)資料顯示，2016年以來(lái),，有中銀,、捷信、招聯(lián)、興業(yè),、馬上5家消費(fèi)金融公司獲銀保監(jiān)部門(mén)批準(zhǔn)發(fā)行金融債,，已獲央行核準(zhǔn)發(fā)行額度共計(jì)240億元。

單是2020年,，招聯(lián)消費(fèi)金融便分三次發(fā)行了70億元的金融債,。1月29日，深圳銀保監(jiān)局公告顯示,，批準(zhǔn)招聯(lián)消費(fèi)金融在全國(guó)銀行間債券市場(chǎng)發(fā)行不超過(guò)130億元人民幣金融債券,，額度也刷新了銀保監(jiān)部門(mén)對(duì)消費(fèi)金融公司金融債的批準(zhǔn)額度（該筆債券發(fā)行申請(qǐng)尚需央行許可）。

除資本充足率的問(wèn)題外,，2020年,，招聯(lián)消費(fèi)金融還被銀保監(jiān)會(huì)消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)局發(fā)布了《通報(bào)》中指出四大問(wèn)題，分別是：營(yíng)銷(xiāo)宣傳存在夸大,、誤導(dǎo)情況,；未向客戶提供實(shí)質(zhì)性服務(wù)而不當(dāng)收取費(fèi)用；對(duì)合作第三方商戶的管控制度不完善,、機(jī)制不健全,，管控不到位；招聯(lián)消費(fèi)金融催收管理不到位,。

值得一提的是,，近日，招聯(lián)消費(fèi)金融還傳出了或于明年沖刺上市的消息,。據(jù)新流財(cái)經(jīng)報(bào)道,，其目前正在努力做大業(yè)務(wù)規(guī)模，為上市做準(zhǔn)備中,。

對(duì)此,，招聯(lián)消費(fèi)金融方面回應(yīng)表示，目前對(duì)上市計(jì)劃不便透露,。報(bào)道還指出,，招聯(lián)金融已不滿足于線上業(yè)務(wù)，最近兩年逐步開(kāi)始布局線下大額信貸業(yè)務(wù),，正在各地逐漸組建線下業(yè)務(wù)團(tuán)隊(duì),。

問(wèn)題纏身頻遭投訴，“三足鼎立”或?qū)⒋蚱?/section>

據(jù)黑貓投訴數(shù)據(jù)顯示,，自成立以來(lái),，招聯(lián)金融累計(jì)投訴量超過(guò)1.2萬(wàn)條。此前截至2020年10月,，在聚投訴上有關(guān)招聯(lián)金融的用戶投訴量高達(dá)1.8萬(wàn)余條,。

其中,，進(jìn)入2021年以來(lái)，相關(guān)投訴量達(dá)900余條,。催收問(wèn)題,、高額罰息以及手續(xù)費(fèi)收取不合理等問(wèn)題仍然是大多數(shù)用戶控訴“招聯(lián)金融”的核心。面對(duì)用戶投訴的利率和催收問(wèn)題,，招聯(lián)金融卻在回復(fù)中避重就輕。

今年2月23日,，招聯(lián)金融在官網(wǎng)發(fā)布《招聯(lián)消費(fèi)金融有限公司服務(wù)內(nèi)容及價(jià)目公告》公布貸款業(yè)務(wù)和其他業(yè)務(wù)收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn),，其中貸款業(yè)務(wù)仍未明確息費(fèi)定價(jià)，其表示根據(jù)不同產(chǎn)品,、不同客戶,，不同活動(dòng)利息標(biāo)準(zhǔn)不同，但明確了提前還款和逾期還款的收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn),。

其中,，提前還款分為按利息計(jì)算（提前還款本基金的0%-2%)、按分期手續(xù)費(fèi)計(jì)算（加收一期分期手續(xù)費(fèi)）,。逾期還款分為按利率計(jì)息（日利率上浮50%),、按分期手續(xù)費(fèi)計(jì)算（固定日罰息率0.075%）。

如果招聯(lián)消費(fèi)金融正式啟動(dòng)上市計(jì)劃,，那將成為國(guó)內(nèi)第三家沖擊資本市場(chǎng)的消費(fèi)金融公司,。前兩家或是捷信消費(fèi)金融和馬上消費(fèi)金融。

2019年,，捷信消費(fèi)金融計(jì)劃在香港上市,，并在港交所披露招股書(shū)，擬募資10億美元,。然而,，在其通過(guò)港交所聆訊后再無(wú)進(jìn)展。

2020年9月11日,，馬上消費(fèi)金融獲得重慶銀保監(jiān)局同意,，擬在A股上市，有望成為國(guó)內(nèi)第一家上市的消費(fèi)金融公司,。

去年監(jiān)管出臺(tái)了多個(gè)文件補(bǔ)制度短板,，整頓行業(yè)亂象，以及司法部門(mén)調(diào)整借貸利率上限等舉措的施行,，消費(fèi)金融市場(chǎng)野蠻生長(zhǎng)被壓制,，各個(gè)公司的精準(zhǔn)獲客、風(fēng)控和資金獲取能力等都受到了更大的考驗(yàn),。

值得注意的是,，今年2月,，央行發(fā)布的《2020年第四季度中國(guó)貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》指出，要高度警惕居民杠桿率過(guò)快上升的透支效應(yīng)和潛在風(fēng)險(xiǎn),，不宜依賴消費(fèi)金融擴(kuò)大消費(fèi),，這或許也是消費(fèi)金融行業(yè)監(jiān)管收緊的另一個(gè)信號(hào)。

除監(jiān)管趨嚴(yán)外,，去年受新冠肺炎疫情沖擊,，消費(fèi)金融公司業(yè)績(jī)多少受到影響，大多機(jī)構(gòu)增收不增利,。但這并不影響各巨頭對(duì)消費(fèi)金融的看好,，去年，平安,、小米等持牌入局,，這些自帶背景的公司或有可能打破目前捷信、招聯(lián)和馬上三家公司三足鼎立的場(chǎng)面,。

截至目前,，持牌消費(fèi)金融公司獲批開(kāi)業(yè)的已有25家。

制圖：每日財(cái)報(bào)

監(jiān)管壓力和外部競(jìng)爭(zhēng)壓力均呈正增長(zhǎng)趨勢(shì)的同時(shí),，招聯(lián)消費(fèi)金融還能繼續(xù)穩(wěn)坐消金龍頭并成功上市嗎,？《每日財(cái)報(bào)》將持續(xù)關(guān)注。