我們?nèi)粘Ｋf(shuō)的證券，指的是有價(jià)證券,。主要包括股票,、債券、行生證券和基金等,。

“債券”這個(gè)詞,，與“證券”一樣，后面都是個(gè)“券”字,。它的意思是一種憑證,、一種書(shū)面憑證，而且是具有法律效力的書(shū)面憑證,。前面這個(gè)“債”字,，表明這種憑證是用來(lái)證明債權(quán)債務(wù)關(guān)系的。債券的完整定義是這樣的：債券是一種有價(jià)證券,，是政府,、企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)等各類(lèi)經(jīng)濟(jì)主體為籌措資金而向投資者發(fā)行的，承諾按一定利率支付利息并按約定條件償還本金的債權(quán)債務(wù)憑證,。債券的本質(zhì)是證明債權(quán)債務(wù)關(guān)系的法律憑證,，在這個(gè)債券的概念中，可分析出以下4層含義：

第一,、債券的發(fā)行人,，是政府、企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)等各類(lèi)經(jīng)濟(jì)主體,，他們需要借錢(qián),，是資金的借入者。

第二、債券的購(gòu)買(mǎi)者,，是投資者,，是資金的借出者。

第三,、資金借入者,，需要?dú)w還本金，并支付利息,。利息是資金借入者給資金借出者的補(bǔ)償,。

第四、債券購(gòu)買(mǎi)者或投資者與發(fā)行人之間是一種債權(quán)債務(wù)關(guān)系,，債券發(fā)行人是債務(wù)人,，投資者是債權(quán)人。債券是這種債權(quán)債務(wù)關(guān)系的證明書(shū),，具有法律效力,。

投資者把資金借給債券發(fā)行人，通常需要發(fā)行人,，明確回答三個(gè)具體問(wèn)題：借多少,、借多久、利息是多少,。因此,，在債券的票面上，需要記載三個(gè)基本要素：票面價(jià)值,、償還期限,、票面利率。

我們先來(lái)說(shuō)票面價(jià)值,。債券的票面價(jià)值,，簡(jiǎn)稱(chēng)面值，是債券票面上標(biāo)明的貨幣價(jià)值,，是債券發(fā)行人承諾在債券到期日應(yīng)歸還給債券持有人的本金金額,，也是債券發(fā)行人承諾在債券存續(xù)期支付利息的計(jì)算依據(jù)。債券的面值通常是一個(gè)整數(shù),，如100元或1000元,。注意，面值中除了要標(biāo)明金額外,，還要注明貨幣的幣種,，比如是人民幣元，還是美元,，日元等,。此外債券的實(shí)際發(fā)行價(jià)格,，不一定要等于債券面值。發(fā)行價(jià)格大于面值的稱(chēng)為溢價(jià)發(fā)行,，小于面值的稱(chēng)為折價(jià)發(fā)行等于面值的稱(chēng)為平價(jià)發(fā)行,。

債券票面要記載的第二個(gè)要素，是債券的償還期限,。債券的償還期限是指?jìng)l(fā)行日至債券到期日之間的時(shí)間間隔,，也是債券發(fā)行人承諾履行還本付息義務(wù)的全部時(shí)間。發(fā)行人可結(jié)合自身的資金周轉(zhuǎn)狀況及外部的市場(chǎng)利率變化趨勢(shì),，來(lái)確定債券的償還期限。

債券票面的第三個(gè)要素,，是債券的票面利率,。債券的票面利率，也稱(chēng)息票率,，是債券利息與債券面值的比例,，是發(fā)行人承諾支付給債券持有人報(bào)酬的計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)。票面利率通常是用百分?jǐn)?shù)來(lái)表示的一個(gè)年利率,。例如：某債券面值1000元,，期限3年，票面年利率10%,，根據(jù)這些信息,，就可以計(jì)算出每年的利息是100元。在支付這100元利息時(shí),，還要規(guī)定是每年1次支付100元?還是每半年支付50元?或是等到債券到期時(shí)再一次性支付?

影響票面利率的因素,，主要有市場(chǎng)利率水平、籌資者的資信狀況,、償還期限等,。一般來(lái)說(shuō)期限較長(zhǎng)的債券，風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較大,，票面利率應(yīng)該定得高一些,。籌資者的資信狀況如果很好,，可以把票面利率定低一些,，市場(chǎng)利率水平及其變化趨勢(shì)，是發(fā)行人要重點(diǎn)考慮的因素,。例如：某公司發(fā)行債券時(shí),，根據(jù)自身資金周轉(zhuǎn)狀況，預(yù)計(jì)需要5年才能還本,，是不是債券的期限就定為5年呢?能不能縮短一點(diǎn),，定為3年?你可能會(huì)說(shuō),，3年后公司沒(méi)錢(qián)還本呀？嗯,，沒(méi)錢(qián),，你不可以“借新債還舊債”嗎？可是為啥要多折騰次呢,？這不是會(huì)增加發(fā)行成本嗎,？對(duì)，發(fā)新債是會(huì)增加成本,，但是,，如果3年后再發(fā)行時(shí)，市場(chǎng)利率下跌了,，是不是可以降低新債的票面利率,？從而節(jié)約利息費(fèi)用。

另外,，假定發(fā)行人已經(jīng)確定好了票面利率為10%,，臨近發(fā)行時(shí)，市場(chǎng)利率下調(diào)了,，這時(shí),，怎么辦?發(fā)行人可以變動(dòng)發(fā)行價(jià)格，該調(diào)高還是調(diào)低呢,？應(yīng)該調(diào)高,，變成溢價(jià)發(fā)行。在實(shí)際中,，除了票面價(jià)值,、償還期限和票面利率這票面三要素外，債券的基本要素還包括,，債券發(fā)行人的名稱(chēng),、地址、法人代表等基本資料,。還有各種特殊的債券條款,，以及債券信用級(jí)別。債券信用級(jí)別是信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)對(duì)發(fā)行人償債能力,，及債券本身風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行的評(píng)價(jià),，如AAA指償債能力最高，C或D代表垃圾債券,，或存在嚴(yán)重償債風(fēng)險(xiǎn),。