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近年來,，A股市場走出了較為明顯的結(jié)構(gòu)性行情。在市場的反復(fù)震蕩之下,，中小散戶整體輸多贏少,。而與之形成鮮明對比的是，公募基金整體展現(xiàn)出了較強(qiáng)的賺錢效應(yīng),。在高收益的吸引之下,，越來越多的資金涌入基金市場，“爆款基” “日光基”頻頻出現(xiàn)，“炒股不如買基金”逐漸被越來越多的投資者所認(rèn)可,。 不過,，有的投資者發(fā)現(xiàn)，自己買的基金漲得特別慢,，別人的基金一年能有百分之幾十的收益率,，自己的只有百分之幾。什么原因呢,？原來他投資的是債券基金,，收益率又怎么能和股票型基金相比呢？ 隨著各類基金產(chǎn)品的不斷上市,，部分投資者在具體的“海選”過程中時常有些迷茫,。事實(shí)上，買基金的過程有點(diǎn)像是“下館子”,，需要先挑選一家合自身口味的餐廳,，然后再在餐廳具體點(diǎn)菜下單。同理,，要選擇適合自己的基金,，首先需要了解不同類型基金的收益和風(fēng)險特征，然后再根據(jù)自己的風(fēng)險承受能力和投資目標(biāo)來選擇合適的基金種類,，最后在對應(yīng)的大類下挑選具體產(chǎn)品,。 目前，市場上對于基金分類有許多不同的形式和體系,，建議普通投資者可優(yōu)先掌握對投資有較大參考意義的三大基礎(chǔ)分類,。 01 按投資標(biāo)的分類 根據(jù)投資標(biāo)的不同，基金產(chǎn)品主要可分為貨幣型基金,、股票型基金、債券型基金和混合型基金等,。 分類詳解 貨幣型基金： 貨幣型基金只投資于貨幣市場,，且多投資于期限在1年以內(nèi)的金融產(chǎn)品，如銀行存款,、央行票據(jù),、短期國債等。 貨幣基金所投資的品種可以較好地保障本金的安全,，且基本能做到隨取隨用,。在通常情況下，貨幣基金收益率會高于同期的銀行活期存款利率,，目前相關(guān)產(chǎn)品的年化收益率普遍在2%～3%,，投資者所熟知的“余額寶”“零錢通”等產(chǎn)品都屬于貨幣基金。 股票型基金： 股票型基金主要投資于股票市場，股票型基金投資股票的比例很高,，通常不低于80%,，因此這類基金在所有基金類型中的風(fēng)險和長期收益都處于高位。 對股票基金較為熟悉的投資者可能會發(fā)現(xiàn),，這類基金的名稱中還時常帶有“價值”“成長”“平衡”,，這些詞又是什么涵義呢？其實(shí),，這些詞代表基金投資的股票性質(zhì)不一樣,。 簡單來說，投資市場內(nèi)價格被低估的股票通常會被稱為價值股,，發(fā)展前景好,、利潤增長迅速的股票會被歸類為成長股。因此,，專注于價值股投資的基金通常就會在基金名中出現(xiàn)“價值”字樣,；專注于成長股投資的基金則常常會選用“成長”進(jìn)行冠名。此外,，在基金名稱中帶有“平衡”字樣的股票基金,，通常是指一部分投資價值股，一部分投資成長股的基金,。由于投資股票的性質(zhì)不同,，上述幾種股票基金承擔(dān)的風(fēng)險也不同。如果按照風(fēng)險程度由低到高進(jìn)行排列,，價值型股票基金的風(fēng)險相對最低,，平衡型股票基金的風(fēng)險居中，而成長型股票基金的風(fēng)險相對最高,，但它的長期收益率也是最高的,。 債券基金： 按照證監(jiān)會的分類標(biāo)準(zhǔn)，80%以上資產(chǎn)投資于債券的基金為債券型基金,。 一般來說,，債券型基金的長期收益比貨幣型基金高。相對于股票型基金而言,，債券型基金的收益較低,，但在股市出現(xiàn)劇烈震蕩的時候，債券型基金的收益也相對穩(wěn)定,。 混合型基金： 這一類型的基金倉位最為靈活,，既可以投資股票、也可以投資債券和貨幣市場,，而且投資股票和債券的比例也沒有特別嚴(yán)格的限制,。 由于混合型基金的靈活特性,，基金經(jīng)理可以根據(jù)市場的變化更為靈活地調(diào)整投資策略。當(dāng)股市上漲,，可以加大股票投資力度,、降低債券的配置比例，以獲取更大投資收益,；當(dāng)股市下跌,，又可以反向操作，增加債券的投資比例,，回避股市的高風(fēng)險,。 分類小結(jié) 一般情況下，股票型基金的風(fēng)險和波動最大,，混合型基金次之,，債券型基金的風(fēng)險和波動相對較小，貨幣市場基金的風(fēng)險和波動最小,。但是如果按照潛在收益率來排序,，股票型基金的潛在收益率也是最高的，接下來依次是混合型基金,、債券型基金和貨幣市場基金,。 02 根據(jù)管理方式分類 根據(jù)投資理念的不同，基金又可以分為主動型基金和被動型基金,。 分類詳解 主動型基金： 主動管理型基金通過主動管理獲取收益,，是以獲取超越市場表現(xiàn)為目標(biāo)的基金。更通俗地說,，基金經(jīng)理需要主動管理基金,、精選個股、選擇策略以及買入,、賣出的時機(jī),，獲取阿爾法收益。 由于主動型基金對基金經(jīng)理的依賴程度很高,，基金業(yè)績表現(xiàn)一定程度上與基金經(jīng)理的管理能力,、投研團(tuán)隊的實(shí)力有關(guān)，因此投資者需要注重基金經(jīng)理,、基金公司的選擇。多數(shù)的股票型基金,、混合型基金等都屬于主動管理型基金,。 被動型基金： 被動型基金通常又被稱為指數(shù)基金，一般選取特定指數(shù)的成分股進(jìn)行投資,，不主動需求超越市場的表現(xiàn),，而是試圖復(fù)制指數(shù)的表現(xiàn),。 由于被動型基金對基金經(jīng)理的依賴程度相對較低，基金的業(yè)績與基金經(jīng)理能力的關(guān)聯(lián)讀也相對較低,，具體選擇投資哪個指數(shù)以及何時買入等時機(jī)的把握一般需要投資者自己決定,。 分類小結(jié) 從風(fēng)險角度來說，被動型基金風(fēng)險往往更為分散,，可以有效避免個股風(fēng)險,，收益率與其業(yè)績比較基準(zhǔn)緊密掛鉤，適合希望長期獲得市場平均回報率的投資者,。主動型基金則往往根據(jù)投資經(jīng)理的個人偏好而定,，持股集中度和風(fēng)險集中度相對較高，但創(chuàng)造超額收益率的空間也更大,。 03 根據(jù)是否可以申購贖回分類 根據(jù)基金是否可以隨時申購,、贖回，可以將基金劃分為封閉式基金和開放式基金,。 分類詳解 封閉式基金： 封閉式基金是指那些不能隨時申購或贖回的基金,，此類基金現(xiàn)在市場上并不多。目前主要體現(xiàn)在定期開放型基金身上,。定期開放型基金是指投資者申購基金后,，在約定的期限內(nèi)，投資者無法申購和贖回基金份額,，只有等到基金的開放期才可以進(jìn)行申購和贖回,。雖然不能申購和贖回，等投資者可以通過二級市場交易的方式進(jìn)行投資于變現(xiàn),，這也是封閉式基金的一大特點(diǎn),。 開放式基金： 開放式基金是指投資者完成申購后，可以隨時申購和贖回的基金,。 分類小結(jié) 相對于封閉式基金,，開放式基金在激勵約束機(jī)制、流動性,、透明度和投資便利程度等方面都具有較大的優(yōu)勢,。不過，基金經(jīng)理在管理開放式基金時,，通常會預(yù)先保留一定比例的現(xiàn)金資產(chǎn),，以應(yīng)對投資者的贖回，而這部分現(xiàn)金資產(chǎn)產(chǎn)生的收益率通常較低,。相比之下,，封閉式基金的基金經(jīng)理由于無需考慮短期贖回，因此可以根據(jù)預(yù)先設(shè)定的投資計劃進(jìn)行長期的全額投資,，可將基金資產(chǎn)投資于流動性相對較低的證券上,，這在一定程度上更有利于基金長期業(yè)績的提升,。 |
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