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土地一級開發(fā)，是指由政府或其授權(quán)委托的企業(yè),，對一定區(qū)域范圍內(nèi)的城市國有土地,、鄉(xiāng)村集體土地進(jìn)行統(tǒng)一的征地、拆遷,、安置,、補償，并進(jìn)行適當(dāng)?shù)氖姓涮自O(shè)施建設(shè),，使該區(qū)域范圍內(nèi)的土地達(dá)到“三通一平”,、“五通一平”或“七通一平”的建設(shè)條件（熟地），再對熟地進(jìn)行有償出讓或轉(zhuǎn)讓的過程,。土地一級階段包括“前期手續(xù)階段”,、“組織實施階段”和“土地入市階段”。一般而言,，規(guī)范的一級開發(fā)主要子工作階段包括取得授權(quán),、完成立項核準(zhǔn)、融資,、簽訂征地補償協(xié)議,、取得征地批復(fù)、取得拆遷許可證、完成拆遷,、市政工程施工許可證獲取,、市政工程移交、供地驗收,、成本與地價審核,、土地入市交易和一級市場投入回收。在實際操作中,，這些節(jié)點在時間上存在交叉性,。 需關(guān)注事項: a. 前期主要涉及三大委辦單位：發(fā)改委——立項審核；規(guī)劃局——規(guī)劃條件的審核確定,；自然資源主管部門——土地規(guī)劃的核驗,。 b.一般拿到國土授權(quán)很早期，此時土地核驗,、規(guī)劃等條件都還未確定,，很多項目都卡在規(guī)劃條件的確定上。一般而言,，立項核準(zhǔn)后規(guī)劃條件才基本確定,。 1. 征地 區(qū)縣自然資源主管部門—報區(qū)縣政府出具征地請示或函—報市自然資源主管部門審核—市建設(shè)用地審查小組會審議—報市政府審批
論而言，征地早于拆遷,，但從實際操作層面上來看,，大多項目拆遷早于征地，很多項目剛拿到授權(quán)就拆遷了,，嚴(yán)格來說,，拆遷行為實際要等到立項核準(zhǔn)之后。
征地需要經(jīng)過一系列審批流程,，要上報到省自然資源主管部門,，涉及流程較多。從期限來看,，征地啟動到征地結(jié)案辦理至少需要半年時間,，有些情況下還要解決農(nóng)轉(zhuǎn)用土地指標(biāo)的問題。征地需要市自然資源主管部門上報給市長簽字,，同意后才有可能下發(fā)征地批復(fù),。從經(jīng)驗來看，很多一級開發(fā)項目很難推動下去的原因是因為前期手續(xù)沒辦理完畢,，較少項目是由于拆遷難導(dǎo)致項目很難推動,，除非項目要求拆遷完畢才能入市。 3. 土地收儲 市政建設(shè)工作值得關(guān)注,，很多項目供地條件為七通一平,，但很多項目供地時很難達(dá)到七通一平,，導(dǎo)致很多項目房子賣完了市政工作尚未結(jié)束，以致影響后期市政配套驗收等事項,。
（三）土地入市 土地入市階段需要經(jīng)過現(xiàn)場驗收,、地價審核、其他入市手續(xù)辦理,、土地市場與入市交易,。 1. 現(xiàn)場驗收
一級開發(fā)項目模式具體可細(xì)分為八大類：舊城改造項目,、城中村改造項目,、舊廠房改造項目國有土地收購儲備項目、土地一級開發(fā)項目,、中心城區(qū)棚改項目,、一次性招標(biāo)棚改項目、土地開發(fā)棚改項目,。雖然項目模式名稱存在差異,，但實際中有些模式只是由于歷史原因?qū)е马椖磕Ｊ桨l(fā)生變化，項目性質(zhì)并未改變,。土地二級開發(fā)即土地使用者將達(dá)到規(guī)定可以轉(zhuǎn)讓的土地通過流通領(lǐng)域進(jìn)行交易的過程,。包括土地使用權(quán)的轉(zhuǎn)讓、出租,、抵押等,。以房地產(chǎn)為例，房地產(chǎn)二級市場,，是土地使用者經(jīng)過開發(fā)建設(shè),，將新建成的房地產(chǎn)進(jìn)行出售和出租的市場。即一般指商品房首次進(jìn)入流通領(lǐng)域進(jìn)行交易而形成的市場,。 以房地產(chǎn)開發(fā)為例,，從開發(fā)、建設(shè),、經(jīng)營,、管理的程序上講，房地產(chǎn)開發(fā)一般可分為五個階段,，即可行性研究和項目決策階段,、建設(shè)前期準(zhǔn)備階段、建設(shè)階段,、銷售階段和交付使用階段,。房地產(chǎn)開發(fā)項目經(jīng)董事會批準(zhǔn)初步立項后,，轉(zhuǎn)由企業(yè)戰(zhàn)略發(fā)展研究室進(jìn)行可行性研究,。可行性研究的根本目的是實現(xiàn)項目決策的科學(xué)化,，減少或避免投資決策的失誤，提高項目開發(fā)建設(shè)的經(jīng)濟(jì),、社會和環(huán)境效益,。可行性研究的主要內(nèi)容有：(1)項目概況；(2)開發(fā)項目用地的現(xiàn)場調(diào)查及動遷安置,；(3)市場分析和建設(shè)規(guī)模的確定,；(4)規(guī)劃設(shè)計影響和環(huán)境保護(hù);(5)資源供給及資本運作方案；(6)環(huán)境影響和環(huán)境保護(hù),；(7)項目開發(fā)模式,、組織機構(gòu)、崗位需求,、管理費用的研究,；(8)開發(fā)建設(shè)節(jié)點計劃；(9)項目經(jīng)濟(jì)及社會效益分析,；(10)結(jié)論及建議,。可行性研究小組成員由經(jīng)濟(jì)師、市場分析專家,、房地產(chǎn)專家,、建筑工程專家、財會師及律師組成,。1. 投資機會研究,。該階段的主要任務(wù)是對投資項目主要是土地進(jìn)行初步摸底和意向性談判，并對投資項目或投資方向提出建議,，即在一定的地區(qū)和部門內(nèi),，以自然資源和市場的調(diào)查預(yù)測為基礎(chǔ)，尋找最有利的投資機會,。投資機會研究相當(dāng)粗略,，主要依靠籠統(tǒng)的估計而不是依靠詳細(xì)的分析。如果機會研究認(rèn)為可行的,，就可以進(jìn)行下一階段的工作,。2. 初步可行性研究，亦稱“預(yù)可行性研究”,。在機會研究的基礎(chǔ)上,，進(jìn)一步對項目建設(shè)的可能性與潛在效益進(jìn)行論證分析。3. 詳細(xì)可行性研究,，即通常所說的可行性研究,。詳細(xì)可行性研究是開發(fā)建設(shè)項目 投資決策的基礎(chǔ)，是在分析項目在技術(shù)上,、財務(wù)上,、經(jīng)濟(jì)上的可行性后作出投資與否決策的關(guān)鍵步驟,。可行性研究按5個步驟進(jìn)行：(1)項目公司接受委托或集團(tuán)公司董事會立項,；(2)調(diào)查研究,；(3)方案選擇與優(yōu)化；(4)財務(wù)評價和經(jīng)濟(jì)評價,；(5)編制可行性研究報告,。（五）集團(tuán)公司董事會通過，批準(zhǔn)正式立項,，項目進(jìn)入前期開發(fā)階段,。開發(fā)商獲取土地使用權(quán)的主要方式： 1. 通過行政劃撥方式取得,； 2. 舊城改造取得中標(biāo)地塊國有土地使用權(quán),； 3. 轉(zhuǎn)讓取得； 4. 出讓方式取得（招標(biāo),、拍賣,、協(xié)議出讓三種方式）； 5. 聯(lián)合開發(fā)并報有關(guān)主管部門立項,、審批后取得； 6. 通過司法裁決取得,； 7. 通過兼并,、收購等股權(quán)重組方式取得。（二）征地拆遷,，申辦并取得《房屋拆遷許可證》,。拆遷的主要內(nèi)容包括： 1. 房屋拆建，如危舊房改造,； 2. 城市功能,、用地布局和空間結(jié)構(gòu)的調(diào)整，如居住區(qū),、商業(yè)區(qū),、車站、生活服務(wù)設(shè)施等公共建筑的建設(shè)和改造,； 3. 環(huán)境治理,，如擴展綠地、治理污染工程等,。因此,，城市房屋拆遷是伴隨著城市建設(shè)項目進(jìn)行的，是城市建設(shè)的重要組成部分,，尤其是舊城改造中的一個重要環(huán)節(jié),，處于建設(shè)項目的前期工作階段,。（三）申辦拆遷許可證應(yīng)提交以下申報資料：1. 填寫《城市房屋拆遷申請表》一式五份； 2. 建設(shè)項目批準(zhǔn)文件,； 3. 建設(shè)用地規(guī)劃許可證,； 4. 國有土地使用權(quán)批準(zhǔn)文件（建設(shè)用地批準(zhǔn)書或劃撥決定書） 5. 拆遷代辦單位和評估機構(gòu)資料。 6. 拆遷安置計劃和方案,；（拆遷紅線范圍內(nèi)房屋面積,、戶數(shù)、性質(zhì),、用途等基本情況,；拆遷方式；拆遷期限,；還建方式及還建期限,；產(chǎn)權(quán)清晰的安置用房證明；拆遷補償資金來源及預(yù)算資金額度,。）（一）申辦項目選址定點,，取得《建設(shè)項目選址意見書》和《建設(shè)用地規(guī)劃許可證》，取得《建設(shè)項目選址意見書》的附件：規(guī)劃設(shè)計（土地使用）條件2）委托設(shè)計單位設(shè)計,，送審設(shè)計方案,。（二）持規(guī)劃方案和建筑方案圖紙到建管處申請建筑方案報建，取得建筑核位紅線圖和施工圖,。建筑方案報建分兩階段,。1）規(guī)劃方案審批階段，取得《規(guī)劃建筑方案批準(zhǔn)意見書》,。2）施工圖核準(zhǔn)階段,，取得建筑核位紅線圖5份和施工圖3份。（三）申辦建設(shè)工程紅線定位與驗線,，取得建筑核位紅線圖,。（四）申辦《建設(shè)工程規(guī)劃許可通知書》，辦理完畢后憑此通知書到建管部門辦理《施工許可證》,。建設(shè)工程施工至正負(fù)零時,，持通知書等相關(guān)資料申辦《建設(shè)工程規(guī)劃許可證》。持建筑紅線圖到市城管局固體廢棄物管理處繳納垃圾處理費,。（五）建設(shè)項目報建登記,，申請招標(biāo)，辦理招標(biāo)投標(biāo)手續(xù),，確定勘察,、設(shè)計、監(jiān)理,、施工隊伍,。商品房預(yù)售實行許可證制度,。商品房預(yù)售許可證一年一換。未取得《商品房預(yù)售許可證》的,，不得進(jìn)行商品房預(yù)售,。開發(fā)企業(yè)進(jìn)行商品房預(yù)售，應(yīng)當(dāng)向城市,、縣房地產(chǎn)管理部門辦理預(yù)售登記,，取得《商品房預(yù)售許可證》。（1）銷售前期準(zhǔn)備工作（可委托銷售代理公司進(jìn)行） （2）銷售合同的簽訂,。 （3）按揭辦理,。 （一）申請竣工驗收，取得《建筑工程竣工驗收備案證》,。屬成片開發(fā)小區(qū)的,，還應(yīng)申請綜合驗收。建設(shè)工程竣工驗收后3個月內(nèi),，建設(shè)單位應(yīng)向原批準(zhǔn)的城市規(guī)劃行政主管部門申報建設(shè)工程規(guī)劃驗收,。（三）進(jìn)行權(quán)屬登記，取得《商品房權(quán)屬證明書》,。開發(fā)建設(shè)單位應(yīng)當(dāng)與物業(yè)管理企業(yè)訂立前期物業(yè)管理服務(wù)合同,該合同至業(yè)主委員會與其選聘的物業(yè)管理企業(yè)訂立物業(yè)管理服務(wù)合同生效時終止,。三級開發(fā)一般是指運營，比如產(chǎn)業(yè)運營,、商業(yè)運營等 圖1：國內(nèi)產(chǎn)業(yè)地產(chǎn)運營的五大特色模式 一,、以純地產(chǎn)開發(fā)為主的模式：聯(lián)東U谷聯(lián)東集團(tuán)創(chuàng)立于1991年，以“聯(lián)東U谷”為核心品牌,，專注園區(qū)產(chǎn)業(yè)運營,、服務(wù)中小制造企業(yè),，已在全國 40 多個城市投資運營產(chǎn)業(yè)園區(qū)超過210個,，引進(jìn)制造業(yè)企業(yè)和科技型企業(yè)超過11000家。圖2：截止2019年底聯(lián)動U谷在全國的布局 資料來源：聯(lián)東集團(tuán)官網(wǎng) 聯(lián)東U谷以產(chǎn)業(yè)綜合體和總部基地為主,，涵蓋獨棟辦公,、研發(fā)中試、標(biāo)準(zhǔn)廠房等產(chǎn)品形態(tài),。這些物業(yè)產(chǎn)品小而精,，更多為中小企業(yè)量身定制，具有較高的實用性,。主要盈利模式：物業(yè)租售(物業(yè)以獨棟辦公為主)+增值服務(wù)(設(shè)有專業(yè)化的服務(wù)平臺以提供增值服務(wù)和配套服務(wù)),，其中以物業(yè)租售收益為主，如圖3所示,，物業(yè)租售收益可達(dá)65%,。此外,，物業(yè)租售模式，一般是'6+2+2'(60%出售,、20%出租,、20%合作經(jīng)營)標(biāo)準(zhǔn)或'4+3+3'(40%出售、30%出租,、30%合作經(jīng)營)標(biāo)準(zhǔn),。圖3：聯(lián)動U谷產(chǎn)業(yè)地產(chǎn)項目的收益分布 資料來源：聯(lián)東集團(tuán)官網(wǎng) 二、以產(chǎn)業(yè)平臺為特色的模式：華夏幸福 華夏幸福,，中國領(lǐng)先的產(chǎn)業(yè)新城運營商,，成立于 1998 年，早期致力于河北省內(nèi)的城市住宅開發(fā),，自2002 年開始運營固安產(chǎn)業(yè)園區(qū),，隨后逐漸向產(chǎn)業(yè)地產(chǎn)開發(fā)商轉(zhuǎn)型。目前該公司運營產(chǎn)業(yè)新城已布局于長三角,、珠三角,、中原城市群、成渝城市群及長江中游城市群等區(qū)域,。2018年,，華夏幸福銷售收入1627.6億元。資產(chǎn)規(guī)模已達(dá)4097億元,。 在產(chǎn)業(yè)新城開發(fā)與運營中,，華夏幸福充分發(fā)揮產(chǎn)業(yè)平臺的優(yōu)勢，整合各方產(chǎn)業(yè)資源,，對接地方政府,，除了一二級開發(fā)外，更為政府提供以產(chǎn)業(yè)規(guī)劃,、服務(wù)與導(dǎo)入方面的服務(wù),。通過一系列的操作，從前期開發(fā)及后續(xù)運營的方面受益均等獲得,，成功把短期的一次性房地產(chǎn)開發(fā)轉(zhuǎn)變成長期且可持續(xù)的園區(qū)運營,。 圖4：華夏幸福作為平臺的運營模式 主要盈利模式：一是通過墊付園區(qū)前期開發(fā)、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)費,，獲得政府10%～15%的利息收入;二是園區(qū)招商引資返還收入,，即園區(qū)新增固定資產(chǎn)投資額或新增財政收入的45%;三是園區(qū)配套地產(chǎn)開發(fā)收入;四是園區(qū)土地升值收益。目前,，華夏幸福因擴張?zhí)斓仍蛞严萑雮鶆?wù)危機,，但其在園區(qū)招商運營上的對行業(yè)的貢獻(xiàn)不能忽視。
三、以產(chǎn)業(yè)投資為特色的模式：張江高科 張江高科技園區(qū),，被譽為中國硅谷,，成立于1992年7月，位于上海浦東新區(qū)中南部,，是國家級高新技術(shù)園區(qū),，與陸家嘴、金橋和外高橋開發(fā)區(qū)同為上海浦東新區(qū)四個重點開發(fā)區(qū)域,。受限于土地情況,，2014年張江高科實行對外輕資產(chǎn)輸出，提出以“科技投行”作為戰(zhàn)略發(fā)展方向,，著力打造新型產(chǎn)業(yè)地產(chǎn)營運商,、面向未來高科技產(chǎn)業(yè)整合商和科技金融集成服務(wù)商的“新三商”戰(zhàn)略。2018年張江高科營業(yè)收入11.5億元,，其中投資收入貢獻(xiàn)接近40%,，利潤貢獻(xiàn)超過50%，強化了投資在營收和利潤貢獻(xiàn)中的重要地位,。
張江高科大力推動產(chǎn)業(yè)投資,，重點實現(xiàn)天使、VC,、PE到產(chǎn)業(yè)并購的全投資鏈布局：針對不同企業(yè)在不同時期的融資需求,，公司以直接投資、參股基金投資,、管理基金投資等多種方式精準(zhǔn)投資,，并通過與武岳峰基金、金浦基金,、經(jīng)緯資本,、源星資本等合作，實施從天使,、VC,、PE到產(chǎn)業(yè)并購的全投資鏈布局。通過“投資一批,、股改一批,、上市一批,、退出一批,、儲備一批”，形成了產(chǎn)業(yè)投資的良性滾動循環(huán),。 圖5：張江高科產(chǎn)業(yè)投資的全投資鏈布局示意圖 四,、以專業(yè)服務(wù)為特色的模式：億達(dá)中國 億達(dá)中國自1998年開始，深耕大連、武漢,，重點布局京津冀,、長三角、大灣區(qū),、中西部及其他經(jīng)濟(jì)活躍區(qū),，先后開發(fā)和運營了大連軟件園、大連生態(tài)科技創(chuàng)新城,、武漢軟件新城,、北京中關(guān)村壹號等40余個商務(wù)園項目;2014年6月27日在香港聯(lián)交所主板上市。
億達(dá)中國已從初級階段租售服務(wù)到行政服務(wù)的階段,，再從BOT模式的定制階段到全產(chǎn)業(yè)鏈的整合服務(wù),，直至今天的'保姆模式'服務(wù)，其成功將園區(qū)開發(fā)和運營職能剝離,，進(jìn)而更專注以招商運營,、物業(yè)管理、增值服務(wù)等輕資產(chǎn)運營的專業(yè)服務(wù)模式,。如：億達(dá)中國在大連軟件園打造時更重點打造技術(shù)服務(wù)方面的功能,。 圖6：億達(dá)中國在園區(qū)運營上提供專業(yè)服務(wù)(以大連軟件園為例) 金地商置成立于2013年,，香港上市公司(535.HK),，金地集團(tuán)成員企業(yè)，是一家集地產(chǎn)綜合開發(fā)和資產(chǎn)管理平臺為一體,，專業(yè)從事商業(yè)中心綜合體,、產(chǎn)業(yè)園鎮(zhèn)、精品住宅,、長租公寓,、星級酒店等多元物業(yè)的開發(fā)銷售、投資管理和服務(wù)運營的開發(fā)商,。值得一提的是,，在產(chǎn)業(yè)地產(chǎn)領(lǐng)域，金地商置完成了我國第一單文創(chuàng)園區(qū)ABS——上海8號橋項目ABS,，實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)地產(chǎn)證券化,，這也為國內(nèi)其他產(chǎn)業(yè)地產(chǎn)運營商在盈利模式上提供另一條成功的道路。上海8號橋項目由啟客運營十余年,，商區(qū)成熟且租金來源穩(wěn)定,，租金年均增長超過7%，在2016年10月被金地商置收購,。金地商置運營一年多的時間后,，聯(lián)合嘉實資本和穩(wěn)盛投資，以8號橋項目未來租金收入作為支持，于2017年11月在金融市場發(fā)行了ABS產(chǎn)品,，發(fā)行量為4.2億元,，提前變現(xiàn)了未來3.5年的租金收入，成功通過金融手段等一系列操作實現(xiàn)資金的快速回籠,。圖7 上海8號橋項目資產(chǎn)證券化過程示意圖
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