報團資金出現分歧,？緊跟主力下一步調倉動向>>

　　今年以來,，新基金發(fā)行持續(xù)火爆,。Choice數據顯示,，以基金成立日來計算，今年以來新基金發(fā)行規(guī)模接近7600億元,。股票型基金和混合型基金依然是發(fā)行的重頭戲,，募集規(guī)模超7100億元，占新基金整體發(fā)行規(guī)模的九成以上,。

　　“搶購”熱潮之下,，新發(fā)基金建倉動態(tài)成為市場關注的熱點。據了解,，趁著近期的市場調整,，新基金加快了建倉步伐，不過不同基金之間的建倉節(jié)奏不一。

　　此外據測算,，除了已經打出的“子彈”,，后續(xù)或仍有超8000億元資金等待入市。據天風證券測算,，考慮到基金經理投資偏好具有持續(xù)性,，這些資金或更青睞醫(yī)藥、食品飲料,、基礎化工等領域,。

　　新基金凈值出現明顯分化

　　從今年新成立的基金凈值來看，已呈現出較為明顯的分化,。

　　具體來看,，截至2月19日，如創(chuàng)金合信港股通量化股票,、恒越內需驅動混合,、中歐悅享生活混合、景順長城泰保三個月定開混合型發(fā)起式等基金凈值收益均超過7%,。結合基金經理采訪及過往投資經歷來看,，投向多為港股、消費領域,。此外有超70只基金成立來收益率超1%,。

　　但也有新基金“出師不利”。截至2月19日,，超50只新基金凈值為負,，其中3只基金收益率跌超1%，跌幅最大的新基金凈值回撤為3.22%,。

　　這種分化或與新基金建倉節(jié)奏不一有關,。有基金經理表示：“趁著春節(jié)前調整那幾天，火速加了倉,，主要是順周期板塊,。”但也有基金經理表示,，自己習慣于均勻建倉,，不太受時點影響，但2月份的建倉節(jié)奏比1月份稍快,。

　　以同在2月9日成立的匯添富成長精選和鵬華品質優(yōu)選為例,，匯添富成長精選的凈值在2月10日即出現明顯波動，截至2月19日,，累計凈值為0.9932,。但鵬華品質優(yōu)選混合的凈值在2月19日才出現變化,，目前為1.0003。據業(yè)內人士推測,，鵬華品質優(yōu)選可能在上周剛開始小幅加倉,。

　　此外，據業(yè)內人士透露,，由于新基金在建倉期不受基金合同規(guī)定的倉位約束,，倉位靈活性較大，基金經理操作也會更加靈活,，一般會先積累安全墊,，使得凈值不會出現太大偏移。當收益率在-0.3%到0.3%之間,，可大概率判斷該基金已建倉的規(guī)模還不是很大,。

　　Choice數據顯示，截至2月19日,，今年以來成立的接近300只基金中,，75只基金凈值收益率在-0.3%-0.3%之間，其中39只基金凈值收益率在-0.1%-0.1%之間,。

　　就建倉節(jié)奏來看,，據天風證券測算，截至2月18日,，有263只新發(fā)基金處于建倉期,，其中預估30.42%的新發(fā)基金建倉比例不足5%，且多數為規(guī)模較大的產品,。僅19.39%的新發(fā)基金建倉比例超過95%,，且絕大多數為指數型產品和處于建倉后期的產品。

　　業(yè)內人士提到,，規(guī)模較大的基金,，建倉一般相對激進，這與資金使用效率有關,。相比較而言,，規(guī)模較小的基金可能更加從容。

　　就尚未建倉的資金情況來看,，天風證券預計,，新發(fā)基金仍有5655億元資金未完成建倉,。

　　超8000億增量資金等待入市

　　據記者粗略統(tǒng)計,，除了尚未完成建倉的新發(fā)基金外，預計還有3431億元規(guī)模的權益基金待運作,、正在發(fā)行,、或待發(fā)行,。按照75%的權益?zhèn)}位計算，后續(xù)會有超過2500億元資金入市,。加上新發(fā)基金未建倉的部分,，共有超8000億元資金等待入市。

　　具體來看,，2月18日后,，又有7只基金陸續(xù)開始運作，預計將為權益市場帶來30億元增量資金,。有3只權益類基金提前完成募集工作,，分別為景順長城新能源、鵬華中證細分化工產業(yè)主題ETF和華夏中證動漫游戲ETF,，它們均達到募集上限,，預計共帶來90億元資金增量。

　　同時,，有28只權益類基金正在募集,，其中有3只基金設定了募集上限。樂觀假設下,，假定限額募集的基金可以按上限募滿,，剩余基金平均募集規(guī)模為10億元，則正在募集的權益類基金規(guī)模預估為460億元,。

　　接下來,，仍有57只權益類基金即將開始募集。其中,，有35只基金存在募集上限,，合計募集規(guī)模將達到2631億元。假定限額募集的基金可以按上限募滿,，剩余基金平均募集規(guī)模為10億元,，則即將發(fā)行的權益類基金規(guī)模預估為2851億元。

　　這些資金投向何方,？

　　考慮到基金經理投資偏好具有持續(xù)性,，天風證券對權益類基金未來投資方向進行了預估。

　　在行業(yè)資金分布方面,，隨著上述基金的發(fā)行和建倉,，預計給部分行業(yè)帶來較大增量資金，主要集中在醫(yī)藥,、食品飲料,、基礎化工、電力設備及新能源等行業(yè),。

　　具體來看,，新基金或為醫(yī)藥行業(yè)帶來超300億元增量資金,，為食品飲料、基礎化工,、電力設備及新能源行業(yè)分別帶來255億元,、200億元、160億元增量資金,。

　　從個股來看,，貴州茅臺、五糧液,、中國中免,、寧德時代、萬華化學,、長春高新等龍頭品種仍有望成為新基金的重點去處,。

　　報團資金出現分歧？緊跟主力下一步調倉動向>>

（文章來源：上海證券報）