俗話說(shuō)“有錢(qián)不買(mǎi)半年閑,！”眼下春節(jié)長(zhǎng)假要來(lái)了,，股市休市，如果你有半年以上不用的閑錢(qián),，比如盼了好久的年終獎(jiǎng)到手了,，怎么讓這筆錢(qián)“賺動(dòng)起來(lái)”,，人閑錢(qián)不閑呢？

以前老一輩人喜歡買(mǎi)銀行理財(cái)產(chǎn)品,，但這兩年來(lái)理財(cái)產(chǎn)品收益率不斷下臺(tái)階,，目前整體預(yù)期年化收益率基本在3%，而且現(xiàn)在都打破剛兌了,，不再保本保收益,，別說(shuō)午餐加雞腿，可能連早餐加雞蛋的小確幸都要沒(méi)了,。為了滿足投資者保值增值的理財(cái)需求,，資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)都在尋找理財(cái)替代方案。

去年10月份浦發(fā)銀行和嘉實(shí)基金的“固收+”定制化產(chǎn)品——嘉實(shí)浦惠6個(gè)月持有期混合型基金（A類：009820,，C類：009821）派出了重量級(jí)的投資大咖坐鎮(zhèn)，由嘉實(shí)基金固收投資總監(jiān),、固收+解決方案CIO胡永青擔(dān)任基金經(jīng)理,，首募規(guī)模達(dá)145.60億元，是當(dāng)時(shí)的百億爆款基金,，也可見(jiàn)客戶對(duì)這只產(chǎn)品的認(rèn)可和追捧,。

嘉實(shí)浦惠的設(shè)計(jì)初衷就是依托嘉實(shí)基金傾心打造的“1+N”“固收+”策略，為投資人追蹤投資的“1+N”種可能,，還暗含普惠理財(cái)?shù)脑⒁狻?/p>

據(jù)胡永青介紹,，嘉實(shí)“固收+”產(chǎn)品的整體構(gòu)造思路是，在信用債等固定收益的標(biāo)的基礎(chǔ)上,，通過(guò)權(quán)益,、轉(zhuǎn)債、打新等多種資產(chǎn)力爭(zhēng)增強(qiáng)收益,，即“1+N”,。投資目標(biāo)是在確保組合安全性和流動(dòng)性、有效防范信用風(fēng)險(xiǎn)的前提下,，平衡規(guī)模和收益波動(dòng),，為投資者提供穩(wěn)定有競(jìng)爭(zhēng)力的絕對(duì)回報(bào)。

嘉實(shí)浦惠6個(gè)月自2020年10月14日成立以來(lái),，以“1+N”的固收+投資方法論為指導(dǎo),，按照大類資產(chǎn)配置思路與行業(yè)、個(gè)體深度定價(jià)結(jié)合的模式,，低配債券資產(chǎn)與可轉(zhuǎn)債資產(chǎn),，維持適度倉(cāng)位股票資產(chǎn)，取得了穩(wěn)健的投資業(yè)績(jī),。

胡永青 | 嘉實(shí)基金

固收投資總監(jiān),、

固收+解決方案CIO

作為嘉實(shí)固收+賽道領(lǐng)航人,，胡永青擁有17年投資經(jīng)驗(yàn)，曾就職于保險(xiǎn)公司,，注重安全邊際和絕對(duì)回報(bào),；擅長(zhǎng)大類資產(chǎn)配置，強(qiáng)調(diào)估值安全邊際,。胡永青投資管理能力出色,，通過(guò)股、債倉(cāng)位變動(dòng)力爭(zhēng)絕對(duì)回報(bào),。

考慮到嘉實(shí)浦惠成立還不足5個(gè)月,，那我們從胡永青任職時(shí)間較長(zhǎng)的基金可以對(duì)比看下基金經(jīng)理是否知行合一。

從定期報(bào)告披露數(shù)據(jù)來(lái)看,，胡永青管理的,、與嘉實(shí)浦惠同樣的混合類基金嘉實(shí)策略優(yōu)選，以及采用絕對(duì)收益策略的嘉實(shí)穩(wěn)固收益的權(quán)益類部分（權(quán)益+可轉(zhuǎn)債）倉(cāng)位中樞在15%上下,，不超過(guò)30%,；可轉(zhuǎn)債倉(cāng)位相對(duì)靈活。

據(jù)2020年四季報(bào)統(tǒng)計(jì),，截至2020年年末,，胡永青管理的嘉實(shí)策略優(yōu)選基金凈值階段上漲46.42%；超越同期業(yè)績(jī)基準(zhǔn)11.97個(gè)百分點(diǎn),。

管理的嘉實(shí)穩(wěn)固收益C類份額累計(jì)回報(bào)82.16%,，同期業(yè)績(jī)基準(zhǔn)65.71%，近三年每個(gè)單一年度均取得正回報(bào),。在海通證券截至去年底的開(kāi)放式債券型基金中的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)為近五年28/183,，獲得海通五年及十年四星評(píng)級(jí)。

嘉實(shí)固收?qǐng)F(tuán)隊(duì)信評(píng)體系嚴(yán)謹(jǐn),，很少信用下沉,。胡永青管理的嘉實(shí)策略優(yōu)選、嘉實(shí)穩(wěn)固收益其投資標(biāo)的此前從未出現(xiàn)信用風(fēng)險(xiǎn),。

嘉實(shí)浦惠基金在基金合同中規(guī)定投資于主體評(píng)級(jí)不低于AA的短期融資券,、超短期融資券，投資于債項(xiàng)評(píng)級(jí)不低于AA的信用債（短期融資券,、超短期融資券除外）,，同時(shí)限定了AA債券的投資比例：嘉實(shí)浦惠持有的全部信用債中，投資于債項(xiàng)評(píng)級(jí)AA信用債的比例不超過(guò)20%,，投資于債項(xiàng)評(píng)級(jí)AA+信用債的比例不超過(guò)50%,，投資于債項(xiàng)評(píng)級(jí)AAA信用債的比例不低于30%。這樣也最大程度規(guī)避債券投資信用風(fēng)險(xiǎn),。

在胡永青看來(lái),，“固收+”基金是以固定收益投資為基礎(chǔ),，而后進(jìn)行收益增強(qiáng)，在追求債券資產(chǎn)穩(wěn)健增值的同時(shí),，又可避免單一資產(chǎn)波動(dòng)帶來(lái)的資產(chǎn)損失,，可滿足大多數(shù)投資者希望穩(wěn)健投資的理財(cái)需求。

從投資時(shí)機(jī)看,，現(xiàn)在配置“固收+”也是不錯(cuò)的選擇,。

◆債市方面：風(fēng)險(xiǎn)或已有效釋放，配置機(jī)會(huì)再次顯現(xiàn),。近期債券收益率雖有一定調(diào)整,，但調(diào)整幅度尚未充分，部分短端品種已進(jìn)入到一定配置區(qū)間,，中長(zhǎng)端品種等待時(shí)間可期,；

◆股市方面：無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率下行，貨幣政策保持寬松,，疊加“房住不炒”等,，權(quán)益市場(chǎng)長(zhǎng)期向好。中期配置思路上需要降低股票類資產(chǎn)的預(yù)期收益,，但板塊間依然有豐富的結(jié)構(gòu)性投資機(jī)會(huì)。

嘉實(shí)浦惠采用6個(gè)月持有期設(shè)計(jì),，這樣的設(shè)置既兼顧投資者流動(dòng)性需求,，投資者持有滿6個(gè)月后可自由選擇繼續(xù)持有還是落袋為安，又有利于提高基金投資組合久期的穩(wěn)定性和投資策略的貫性,，為基金管理人爭(zhēng)取更大操作空間,。

目前嘉實(shí)浦惠已經(jīng)開(kāi)放申購(gòu)，如果客戶有半年以上的閑錢(qián),，覺(jué)得放銀行睡大覺(jué)太浪費(fèi),，又覺(jué)得市場(chǎng)波動(dòng)自己承受不來(lái)的話，那選擇固收投資大咖擔(dān)綱的這類進(jìn)可攻退可守的固收+產(chǎn)品可能更靠譜,。而且嘉實(shí)浦惠打開(kāi)申購(gòu)后隨時(shí)可以買(mǎi)入,，解決客戶做決策的時(shí)間點(diǎn)問(wèn)題，進(jìn)一步提升了持基體驗(yàn),。