四大方向也代表著階段性不同的市場風格和風險偏好,。

例如19年屬于比較明顯的以科技為主體的風格偏好，而20年尤其到下半年則市場風格整體更偏向于消費屬性,，大部分科技標的則被市場拋棄遭到重錘,。

而本月初我們開始重新重視科技方向，對應的科技ETF持續(xù)表現(xiàn),，今日再次新高,，但是今天我們重點梳理大消費方向行業(yè)研究框架，中長期角度更值得大家重視,。

消費和科技行業(yè)的研究方法與邏輯認知完全不同,，由于消費日常生活中更容易接觸，理解起來相對簡單,，并且也是容易出大牛股的方向,，其中的機會值得把握。

消費品更容易出大牛股,，和其行業(yè)屬性密切相關(guān),。

消費品行業(yè)尤其日常消耗品,，受外來技術(shù)沖擊小，集中度可維持長期上升趨勢,，隨著時間的推移,，競爭到一定的階段，就更容易形成寡頭壟斷,，贏者通吃的局面。

而一旦獲得競爭優(yōu)勢,，消費品龍頭可以進一步通過其品牌壁壘和規(guī)模優(yōu)勢獲得壟斷地位,，經(jīng)營時間越長壟斷地位反而越穩(wěn)定，從而進一步有助于其在行業(yè)獲得超額利潤,，如此良性循環(huán)從而構(gòu)造出了自身較其他行業(yè)具有更寬和更持久的護城河,。

所以消費品的行業(yè)龍頭地位往往都是日積月累深耕出來的。

想要短期內(nèi)挑戰(zhàn)市場地位,，難度非常之大,，最典型的案例就是恒大在造車之前，曾到處收購大筆投錢打造恒大大消費產(chǎn)業(yè),，恒大冰泉,、糧油等，雖然短期見諸于市場,，但隨后即消聲滅跡,。

雖然消費屬于容易出牛股的大方向，但并非所有的消費細分方向都容易出大牛股,。

我們先具體看一下大消費的整體行業(yè)框架,。

從申萬的28個一級行業(yè)分類中，其中10個一級行業(yè)（超過三分之一）都可以認為屬于大消費的范疇,，主要包括：

食品飲料,、家用電器、輕工制造,、農(nóng)林牧漁,、紡織服裝、醫(yī)藥生物,、商業(yè)貿(mào)易,、休閑服務、交通運輸,、汽車,。

我們之前定義了大牛股的公式，

大牛股=強確定性+強盈利能力,。

對于一些細分方向,，例如休閑服務,，紡織服裝這些方向，很少有企業(yè)能夠形成比較強的持續(xù)競爭優(yōu)勢,，從而無法塑造好的行業(yè)競爭格局,，因此，雖然同屬消費方向,，卻很難有大牛股走出來,，往往只會出現(xiàn)階段性局部機會。

所以,，看似有10個一級行業(yè),，但我們只需要重點關(guān)注其中的四個方向。

食品飲料,、家用電器,、醫(yī)藥生物與汽車。

而對于這四個方向,，內(nèi)部的細分情況也不盡相同,，從邏輯的角度來看，市場的認可情況也是強弱有別,。

例如我們之前談到的醫(yī)藥,，即使上漲，也并非整個板塊表現(xiàn),，只有我們談及的細分方向大漲,，大家積極設置星標轉(zhuǎn)發(fā)支持，后續(xù)我們找機會繼續(xù)拆解,。

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明日1月22日,，1只可轉(zhuǎn)債申購。

日升轉(zhuǎn)債明日申購,，正股東方日升,，目前轉(zhuǎn)股價值96.64，評級AA,，積極申購,，中簽有肉。

靖遠轉(zhuǎn)債明日上市,，正股靖遠煤電,，目前轉(zhuǎn)股價值88.29，評級AA+,，預計小碎肉,。

韋爾轉(zhuǎn)債明日上市，正股韋爾股份,，目前轉(zhuǎn)股價值143.34,，評級AA+,，預計超級超級超級大排骨肉。

最近可轉(zhuǎn)債溢價整體反饋較差,，后面需要選擇性申購,，不能再無腦申購了。

明日無新股申購,。

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滬市今日高開震蕩后繼續(xù)走高,，午后有所回落，最終漲1.07%收上影小中陽線,，創(chuàng)業(yè)板繼續(xù)大漲2.46%,，再收大陽線，我們繼續(xù)從技術(shù)面來看一下盤面的情況,。

昨日我們說從60分鐘級別的K線形態(tài)來看，上周二開始最近一周的時間市場反復震蕩,，走出了一個收縮三角形的K線形態(tài),，并且正處于收縮三角形的末端，當波動越來越小,，短期就將會面臨一個小的變盤節(jié)點,，今天市場選擇小級別向上突破變盤。

趨勢一旦形成即將延續(xù),，之前趨勢向上,，目前延續(xù)月初以來的向上趨勢。

但從量價關(guān)系來看,，還不容過度樂觀,。前面市場走收縮三角形量能萎縮，今日上漲雖然小幅突破,，量能較昨日有所放大,，但和月初的突破相比量能依舊是萎縮狀況，所以,，如我們昨日所說,，沒量的情況下這里即使向上，也是局部權(quán)重抱團的表現(xiàn),，今日繼續(xù)局部權(quán)重抱團帶指數(shù),。

那么這里的情況就比較明確了，今日市場選擇繼續(xù)向上后,，但量能依舊不夠,，所以，這種盤面雖然新高,，但不需要過于激動,，短期可以輕指數(shù)重個股,，等待輪動表現(xiàn)，但并不是我們月初滿倉干的盤面,。

12月我們判斷對1月可以有所期待,，月初出現(xiàn)了可以躺贏掙錢的表現(xiàn)，但是我們對1月的預期只到月中,，1月12號金融大幅表現(xiàn)后我們作出收尾的判斷,，月中已過，上周二表現(xiàn)后我們開始逐步防守兌現(xiàn),，這里市場雖然向上小幅突破,，但美中仍有不足，控倉博弈,。

整體策略上依舊沒啥太大變化,，延續(xù)我們本周以來的震蕩市策略，操作要少追高多低吸等輪動,，低吸的最近應該都有輪動到,，如果節(jié)奏不好依舊可以控倉減少出手。

繼續(xù)擁抱各行業(yè)龍頭公司與核心標的,，市場即使高低切,，只不過切換到低位的大科技核心標的而已。

操作策略上,，今日市場選擇向上,，市場輪動的機會更多，小幅加倉1成,，目前持倉7成,，如果后續(xù)不表現(xiàn)，再次弱勢,，會繼續(xù)兌現(xiàn),。這里短期判斷依舊不明朗，量能不足繼續(xù)先當震蕩輪動對待,，博弈依舊控倉做一下輪動,。

短線來看，市場小幅放量向上后,，短期難度降低,，可以控倉出手博弈，操作多低吸高拋少追高,。

核心觀點,，不過度樂觀，按震蕩輪動參與。繼續(xù)關(guān)注各景氣方向核心標的趨勢機會,，主要關(guān)注大消費（發(fā)散）,，創(chuàng)新醫(yī)藥、證券,、新能車,、光伏、軍工,、水泥建材,、家電、TMT,，短線控倉博弈,。

注：文中觀點及所提股票僅為自己的分析記錄所用，不做買賣推薦,！投資有風險,，入市須謹慎！