今年以來，南下資金兇猛,，1月26日,，截至11：00，南向資金凈流入達(dá)100億港元,，為月內(nèi)第16個交易日凈流入額超百億,。月內(nèi)總凈流入規(guī)模超2600億港元，該資金體量已超2015年和2018年港股通全年凈買入,。
港股表現(xiàn)更是牛冠全球,。截至1月25日收盤，恒生指數(shù)年內(nèi)累計漲幅達(dá)到10.75%,；恒生科技指數(shù)累計漲幅高達(dá)23.04%,，不僅跑贏A股，也高于同期美股,、日本和歐洲股市漲幅,。值得關(guān)注的是，在一片歡騰的背后,，不少機(jī)構(gòu)開始警示,，南向資金更多看中的是具有稀缺性的科技龍頭，而其他港股標(biāo)的并不具有該優(yōu)勢,，投資者需保持謹(jǐn)慎,。自去年底以來,，港股通資金已連續(xù)24天凈買入,，上周（1月18日-22日）港股通資金凈流入954.81億港元，創(chuàng)出滬深港股通開通以來周度凈流入規(guī)模的新高,。截至1月25日,，南向資金單月凈流入規(guī)模已達(dá)2504.66億港元，占香港股票市場成交額的7.47%,。在此之前,，南下資金單月凈流入紀(jì)錄是2020年3月，當(dāng)月累計凈流入1397.39億港元,。而截至目前,，1月單月累計凈流入規(guī)模不但遠(yuǎn)超此前，極有可能相較此前的最高紀(jì)錄翻番,。凈流入兇猛,，成績也優(yōu)秀。從持股市值來看,，截至今年1月22日,，南下資金累計持股市值達(dá)2.58萬億港元,，較2020年12月末的2.09萬億元增加了4885.2億港元。結(jié)合凈買入金額來推算南下資金單月已經(jīng)凈賺2380.54億港元,，收益率高達(dá)11.36%,。市場人士指出，資金持續(xù)南下主要有四點原因：一是港股連續(xù)兩年未漲,，相比美股具備相對優(yōu)勢,。AH溢價率也處于近十年高位，港股老經(jīng)濟(jì)企業(yè)估值偏低,，業(yè)績回升帶來價值提升,。 二是港股成為優(yōu)質(zhì)新經(jīng)濟(jì)企業(yè)上市及中概股回歸二次上市首選地，稀缺性資產(chǎn)受到資金追捧,。 三是內(nèi)陸公募基金等機(jī)構(gòu)投資者已經(jīng)提前布局,，從而全面提振了市場樂觀情緒。華西證券最新研究報告顯示,，公募基金2020年對港股的配置比例實現(xiàn)翻倍,，2020年第一季度時，港股在公募基金中的配置比例僅為4.91%,；到了第四季度,，這一比例已上升到10.23%。值得關(guān)注的是,，2020年第四季度,，公募基金在騰訊控股、美團(tuán),、香港交易所等龍頭股上加倉幅度明顯,。 四是較為充裕的流動性環(huán)境為港股提供了支撐。中金報告指出,，因為疫情防控相對滯后,、政策依然相對寬松，港股市場的流動性也會受到支持,。該機(jī)構(gòu)資金流向監(jiān)測顯示,，國際資金已經(jīng)連續(xù)21周流入香港市場。 從持股量變動情況來看,，1月以來，截至22日,，642只港股通標(biāo)的中,，286只獲得南下資金買入，占比44.55%。南向資金持股增加量居前的十大個股為中國海洋石油,、中國電信,、中國聯(lián)通、中國移動,、保利協(xié)鑫能源,、中芯國際、中國中車,、現(xiàn)代牧業(yè),、民銀資本,、中國交通建設(shè),。從持股量變動情況來看,，1月以來,，截至22日，311只港股被南下資金賣出,，占比48.44%,。南向資金持股減少量居前的十大個股為中國銀行、中國石油化工股份,、廣汽集團(tuán),、豐盛控股、農(nóng)業(yè)銀行,、中國石油股份,、中國動向、中國生物制藥,、協(xié)鑫新能源,、長城汽車。有意思的是,，從行業(yè)來看,，減持的個股與增持個股一樣，都是集中在非必需性消費,、地產(chǎn)建筑業(yè),、金融業(yè)等。隨著科技股帶動港股主要指數(shù)大漲,，全面看漲港股的呼聲四起,。但也有不少專家坦言，雖然港股近期表現(xiàn)向好,，但投資者仍需保持警惕,。中信建投在最新研究報告中就指出，在全球經(jīng)濟(jì)曲折回升的背景下,，港股預(yù)計會波動回升,，但港股并非絕對的價值投資洼地,。在銀行、地產(chǎn)等前景相對暗淡的行業(yè)中,，港股并沒有估值優(yōu)勢,，且消費、醫(yī)藥等行業(yè)的港股標(biāo)的更貴,。展望未來,，內(nèi)陸投資者選擇美團(tuán)、小米,、港交所等稀缺標(biāo)的是可以的,，但并不建議全面加倉港股。瑞信中國證券研究主管黃翔表示,，相較于內(nèi)陸市場而言,，香港市場受到全球市場影響更深，因此其風(fēng)險也較多,。此外,，投資者在近期更多關(guān)注了新經(jīng)濟(jì)板塊的表現(xiàn)，但其實港股中舊經(jīng)濟(jì)行業(yè)比例較高,，這也影響了港股去年的整體表現(xiàn),。九圜青泉科技首席投資官陳嘉禾亦提醒，對于那些有準(zhǔn)備,、理性的投資者來說,，香港市場無疑給他們開辟了一個新的盈利場所，讓他們能夠利用國際投資者不理性的機(jī)會,，賺到在內(nèi)陸市場賺不到的錢,。但對于那些不惜花費高額溢價，在內(nèi)陸市場買入香港市場指數(shù)基金的投資者來說,，他們對幾天之內(nèi)就會到來的虧損視如不見,，對明顯能夠以更合算的價格做成的的交易方案完全沒有覺察能力。對于這樣的投資者來說,，盲目追逐香港市場的投資機(jī)會無疑是危險的,，只有多一些理性、少一些沖動,，才能對得起自己的金錢,。（提示：上述信息僅供參考，不作為具體操作建議,。市場有風(fēng)險,，投資需謹(jǐn)慎。）
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