出品|每日財報

作者|鄭新

1月4日,，每日互動發(fā)布了有關回購公司股份方案的公告，擬使用自有資金以集中競價交易回購公司部分A股股份,，用于維護公司價值及股東權益,。其回購總金額不低于5000萬且不超過1億元，回購價格不超過29.76元/股,。對于每日互動來說,，提出這樣的方案無疑是為了能夠穩(wěn)定不斷下跌的股價，促進企業(yè)的長遠發(fā)展,。但這對尚處危機中的每日互動來說真的有用嗎,？

距離上市不過兩年時間，每日互動就遭到了重創(chuàng),。截至1月12日,，每日互動的股價為16.17元/股，距離此前最高點74.9元/股大跌78%,，近一個月更是加劇了下跌態(tài)勢跌幅超過了三成,。而這一切看似是由“蘿卜章”引發(fā)的多米諾骨效應所致，不過仔細看其財務數(shù)據(jù),，我們也能夠發(fā)現(xiàn)隱匿在其中前后矛盾之處,。

每日互動是一家成立于2010年的數(shù)據(jù)智能服務商，其主要服務的客戶包括新浪,、百度、美團等企業(yè),。在未上市之前,，其在2016年至2018年的營收分別為1.77億元、3.33億元,、5.39億元,，同比增127.7%、88%,、62%,；歸母凈利潤分別為0.34億元、1.47億元,、2.49億元,，同比增217%、328%,、69%,，保持了穩(wěn)定高速的增長。從2015年到2017年其年復合增長率達到了107.04%，但這樣亮眼的業(yè)績數(shù)據(jù)卻在上市后蕩然無存,。

盡管每日互動有在招股書中提到,，可能存在成長性的風險，但上市前后截然不同的數(shù)據(jù)對比還是讓人心存疑慮,。2019年,，公司營收同比降0.18%至5.38億元，歸母凈利潤同比降56%至1.09億元,；2020年上半年,，公司營收、歸母凈利潤同比均有所下降,。

曾經(jīng)的跳躍式增長到上市后就不靈了嗎,？每日互動回復《每日財報》，稱凈利潤下降的主要原因在于互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)廣告預算縮減,、新技術與產(chǎn)品的研發(fā)投入持續(xù)加強,，優(yōu)秀人才儲備力度繼續(xù)加大等多方原因共同造成的，2020年上半年公司加大了科技公益（如大數(shù)據(jù)抗疫等）相關投入也對此有影響,。

同時每日互動從2016年到2019年的應收賬款也在逐年增加,，2019年每日互動應收賬款3.3億，同比增幅更是達到124%,。其中每日互動全資子公司陶集集的破產(chǎn)重組也讓每日互動一筆7000多萬的應收賬款無法收回,，有媒體曾報道這筆款項預計對每日互動的凈利潤影響約5500萬。

與此同時,，每日互動應收賬款的周轉天數(shù)也在增加,。根據(jù)《每日財報》的統(tǒng)計，從2016年到2020年9月30日為止,，其周轉天數(shù)分別為62.23,、59.71、63.87,、119.51,、158.88，在2019年和2020年其周轉天數(shù)為何增幅如此之大,？

而這也傳遞出了一個不好的信號,，意味著企業(yè)的應收賬款回收變得越來越難，對現(xiàn)金流動與企業(yè)日常經(jīng)營提出了更高的挑戰(zhàn),。對此每日互動方面表示,，公司應收賬款回款情況良好，2019年處于公司業(yè)務結構優(yōu)化中,，部分客戶的回款周期相對較長,。

一地雞毛的股價暴跌除了差距較大的業(yè)績,，還有很重要的一點是“蘿卜章”隱藏的慘案。

2020年12月14日,，每日互動發(fā)布公告稱,，“公司在近日開發(fā)展的應收賬款催收中，發(fā)現(xiàn)員工李某存在涉嫌通過偽造客戶印章,、假冒客戶有關人員身份,、虛假確認對賬單及詢證函等一系列手段，虛增銷售合同侵害公司利益并涉嫌違法犯罪的情形,?！?/span>

根據(jù)核查，李某在2019年和2020年前三季度虛增合同金額分別達到了3746.51萬,、2858.19萬元,，由此對公司凈利潤產(chǎn)生的最大影響分別為-3746.51萬元、-2858.19萬元,。也就是說,，2019年每日互動的凈利潤與營收下降真實增速應該更大。

據(jù)了解,，這位李某在每日互動里任職高級總監(jiān)的位置,，如此龐大的金額造假合同的敲定李某一個人是如何能夠完成的？幾千萬的金額為何在當時沒有發(fā)現(xiàn),？李某冒著違法的風險幫公司虛構收入其目的又在哪里,？值得一提的是，每日互動的2019年年報審計意見為“標準無保留意見”,。

每日互動回復表示在合同洽談和簽署環(huán)節(jié),、服務交付環(huán)節(jié)、對賬結算環(huán)節(jié)都采取了相應的措施,，并且公司將加強對員工進行職業(yè)道德教育和法制教育,，杜絕此類事件再次發(fā)生。

但不能否認此次員工的迷惑行為對每日互動來說無疑雪上加霜,。事件曝光后每日互動隨即收到了深交所下發(fā)的關注函，要求其結合銷售及回款業(yè)務的內部控制制度,，說明上述涉嫌虛增合同所涉及的內部控制措施是否得到有效執(zhí)行及公司內控制度是否有效,。本就糟糕的業(yè)績數(shù)據(jù)加內部管控的松散，讓每日互動愈加艱難,。

2020年9月，每日互動發(fā)布晚間公告,，內容為公司擬向不超過35名特定投資者非公開發(fā)行4001萬股,，募資不超過11億元用于每日治數(shù)平臺建設項目,、個推總部大樓建設項目以及補充流動資金，其涉及的金額分別是4.56億,、3.79億和2.65億,。

而這距離每日互動IPO的時間僅為一年半左右，此前在每日互動的招股書中有提到首發(fā)募集金額為4.5億,，其中3.03億用于個推大數(shù)據(jù)平臺升級項目,、1.47億投入數(shù)據(jù)中心擴充改造項目。

有意思的是,，在2019年9月每日互動宣布耗資5.4億建總部大樓,，資金來源為自籌資金，一年后卻將其中的3.79億元打包進入定向增發(fā)預案中,，是否自籌資金遇到了問題,？而在2020年12月29日，每日互動通過了《關于終止2020年度向特定對象發(fā)行股票并撤回申請文件的議案》,，此次定向增發(fā)的撤回對大樓的建設是否會有影響,？

從財報上來看，每日互動目前并不缺乏資金,。截止2020年上半年年末,，公司賬面資金有12.14元貨幣資金，交易性金融資產(chǎn)達到了524.6萬元,。在推出定向增發(fā)預案前每日互動還表示,，“將使用額度不超過人民幣1.75億元閑置募集資金購買保本型銀行理財產(chǎn)品、結構性存款或辦理定期存款,?！?/span>

同時每日互動方面認為總部大樓建成后系公司自有房產(chǎn)，將成為公司的穩(wěn)定辦公場所,，有利于改善辦公環(huán)境,，增加后勤保障設施，提高員工辦公舒適度和滿意度,，更好地吸引各類高精尖人才,，增強企業(yè)管理、研發(fā)及市場開拓方面的能力,。公司可通過自有資金,、銀行貸款等多種形式自籌解決總部大樓建設的資金需求。