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聽得懂,、摸得著,、能賺錢的商業(yè)模式，才敢去支持,。 長按小程序碼 收聽本文音頻版  新冠疫情等“黑天鵝”事件,，使諸多企業(yè)瀕臨停擺；隨之而來的,，也有危機下的新風(fēng)口,。這其中，哪些是不變的長期趨勢,？哪些是需要迅速應(yīng)對的真變化,？ 針對以上問題，我們邀請光速中國創(chuàng)始合伙人韓彥在首期「甲子直播間」中,，與11萬科技產(chǎn)業(yè)從業(yè)者分享最新思考——《2020的變與不變：光速中國最關(guān)注的賽道和人》,。 這是甲子光年的第一期直播，之后我們還會陸續(xù)帶來更多高價值直播內(nèi)容,。 
光速中國是一家專注于中國市場的早期創(chuàng)業(yè)投資基金,，管理資金規(guī)模達20億美元。其70%的投資專注在A輪,，同時覆蓋B輪,、C輪等各個階段，單筆投資達5000萬美元至1億美元,。光速中國重點關(guān)注3個方向： 1.“消費互聯(lián)網(wǎng)”——移動社交,、電商交易平臺及消費互聯(lián)網(wǎng)的全球化2.“互聯(lián)網(wǎng)+”——以互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)顛覆零售,、金融,、房地產(chǎn)、教育等大體量的傳統(tǒng)行業(yè)3.“企業(yè)服務(wù)/硬科技”——SaaS,、云服務(wù),、人工智能、無人車,、半導(dǎo)體
除中國外,，光速在美國、以色列,、印度,、新加坡,、歐洲都有布局。 本次分享中,，光速中國創(chuàng)始合伙人韓彥分析了未來十年中國經(jīng)濟的推動力,；對11個細(xì)分賽道進行了詳細(xì)的機遇解讀；并結(jié)合自己多年的觀察和體會,，給面臨黑天鵝的創(chuàng)業(yè)者們提出了三條實際建議,。 分享要點總結(jié)如下： 1.未來10年，消費仍舊會是中國經(jīng)濟最大的推動力之一,；2.更大,、更深遠的挑戰(zhàn)，其實還沒有真正顯露出來,，那就是供應(yīng)鏈對世界經(jīng)濟的影響,；3.整個資本市場更加務(wù)實——聽得懂、摸得著,、能賺錢的商業(yè)模式,，才敢去支持；4.今年一定要細(xì)算現(xiàn)金流,。6個月絕對是紅線,，最健康的是控制到12~18個月；5.光速中國將持續(xù)看好國貨消費品,、新社交,、醫(yī)療服務(wù)、SaaS,、半導(dǎo)體,、光學(xué)等11個賽道；6.今年是所有有能力的人,、有能力的企業(yè),、有能力的國家，騰飛的一年,。以下是韓彥的分享實錄： 1.未來10年的中國經(jīng)濟推動力中國在改革開放后,，GDP不斷高速增長。很多人都在猜測今年的GDP趨勢,，猜中國會不會走入像日本一樣的慢車道,。這里我們可以參考德國和日本的發(fā)展得出結(jié)論。德國和日本,，分別在1979和1995年達到GDP高峰,。德國在高峰時，人均國內(nèi)生產(chǎn)總值已經(jīng)達到美國的96%,；日本更厲害,，是美國的151%,，城市化率在當(dāng)時也已經(jīng)非常高，在70%以上,。但直到2017年,，中國的人均國內(nèi)生產(chǎn)總值才達到美國的15%，城市化率也仍未達到60%,。 雖然中國已然取得了不錯的成績,，但還有很大的發(fā)展空間。那么過去幾年,，中國的發(fā)展靠什么支撐,？相信大家在生活中就非常能體會到了——圖中的紅色線說明，中國發(fā)展的60%都是由消費拉動的,。我們相信在未來10年,，消費仍舊會是中國經(jīng)濟很大的推動力。第二大增長動力,，就是基建投資,。過去，無論是引進外資,，還是國家自身的基建投資,，都大大推動了中國的發(fā)展，它在GDP里占的比重也很高,。再看上面這張圖,，會發(fā)現(xiàn)中國的GDP增速在世界范圍內(nèi)非常高，過去幾年的速度都在6%～8%,，而全球非常強的國家的平均值也只在3%～4%左右,。中國GDP增長速度的放緩是必然，因為基數(shù)變大了,。但即使放緩,，GDP增長率還是會在5%，甚至6%以上,?？偟膩碚f，中國還將引領(lǐng)世界最高,、最快的GDP增長趨勢,。為什么中國能長期保持這樣的趨勢,？上面這張圖非常鮮明地指出了原因——中國在過去幾年最大的增長是勞動生產(chǎn)效率的上升,。90年代，中國勞動力生產(chǎn)效率不到美國的5%,，而過去十年,，已接近美國的40%,。中國人工效率的大幅提升，會成為未來中國GDP增長的一個很大因素,。我們再來看看,，中國在改革開放后，家庭收入有什么變化,？2018年,，小康富裕以上的人群數(shù)，相較2010年已有了很大提升,。據(jù)預(yù)測,，2030年，中國60%的人群都在非常富裕的基準(zhǔn)線以上,，很像2018年的韓國,。中國的發(fā)展是一個非常大的奇跡。改革開放幾十年,，能夠幫助中國這十幾億人口里60%的人富裕起來,，這給了我們非常大的信心。隨著生活條件的提升,，大家的消費結(jié)構(gòu)也在不斷優(yōu)化,，從住和吃等剛性需求，往個人消費品,、娛樂等非剛性需求轉(zhuǎn)變,。這些變化是在向發(fā)達國家的消費結(jié)構(gòu)趨同，也創(chuàng)造了非常多的新興消費品牌和渠道崛起的機會,。中國在過去四十多年的發(fā)展趨勢是非常強勁的,。雖然在這兩年整個世界在放慢腳步，但我們相信,，中國的趨勢會有更大的空間,，往更好的方向演進。2.除了新冠,，別忽略這些灰犀牛中國當(dāng)今面臨的幾個最大挑戰(zhàn),，第一個毫無疑問是今年的新冠疫情。如今這個趨勢在往全球演進,，已然在史冊上寫下重重一筆,，對世界的經(jīng)濟、政治和文化而言,，都會是一個非常鮮明的分水嶺,。第二是中美貿(mào)易摩擦。它是一個長期影響,，在未來的五年,、十年甚至十幾,、二十年，都一定會持續(xù)存在,。還有中國周邊地緣政治的風(fēng)險,。中國周邊很多國家的不穩(wěn)定因素，未來也會對中國造成一定的影響,。第四,，去年是中國出生率最低的一年，基本上沒有意外,，中國很快就會步入老齡化社會,。如何向一些已經(jīng)成為老齡化社會的國家——比如日本——學(xué)習(xí)，如何處理好這個挑戰(zhàn),，也是一個很好的問題,。這次疫情，不僅對全球的衛(wèi)生醫(yī)療管理造成很大的挑戰(zhàn),，更大,、更深遠的挑戰(zhàn)，其實還沒有真正顯露出來,，那就是供應(yīng)鏈對世界經(jīng)濟的影響,。下面這張圖羅列了中國對世界貢獻比較大的一些行業(yè)，包括機械,、汽車,、建造、紡織,、電子產(chǎn)品,、計算機及周邊產(chǎn)品等。這些行業(yè)里,，中國是世界非常大的供應(yīng)鏈支撐國,。疫情對中國在過去兩個月的影響，會很大程度波及世界各地的經(jīng)濟,，對右邊圖上國家的GDP造成非常大的影響,。我們覺得受到較大影響的行業(yè)，首當(dāng)其沖就是旅游,、航空,，美國股市里，幾家大航空公司的股票都跌得非常厲害,。對汽車,、石油、天然氣的影響也是比較大的，對消費電子,、半導(dǎo)體的影響相對較輕。這幾個突發(fā)事件,，相信大家都非常好理解,。而資本市場本身也在發(fā)生著大變動。過去一年,，二級市場大部分中概股公司上市后的股價都非常慘淡,。這已經(jīng)在2019年非常明顯地影響到一級市場，也就是股權(quán)投資市場的投資行為,。特別是在第三季度和第四季度,，大家能非常明顯感覺到投資人對投資標(biāo)的商業(yè)模式、盈利性等一系列指標(biāo)的看法,，正趨于務(wù)實和保守,。換句話說，大家調(diào)轉(zhuǎn)了將近180度的態(tài)度,，只有那些聽得懂,、摸得著、能賺錢的商業(yè)模式,，才敢持續(xù)支持,。這是一個很大的變化。從今年新冠疫情爆發(fā),，到過去幾周美國的4次熔斷,，以及全球二級市場的衰退來看，如果不出意外,，全球經(jīng)濟進入了一個衰退的周期,。去年整個資本市場的理性化與今年的疫情疊加，今年應(yīng)該是蠻有挑戰(zhàn)的一年,。和2008年金融危機不同,，現(xiàn)在市場其實有非常多的資金，光速和其他10家左右的中國老牌VC,，都有足夠的子彈儲備,，無論是人民幣還是美金。回想2008年時，市場非?？萁?，幾乎沒有資本有錢，當(dāng)時的資金存量也是整個行業(yè)的最低點,。但是，今年因為上面提到的這兩點，資本對“商業(yè)模式是不是成立”這件事情的嚴(yán)苛度更高了,，對現(xiàn)金流,、盈利能力的嚴(yán)苛度更高了，現(xiàn)在二級市場甚至很多又回歸到PE的估值方式,，而不是像之前的PS方式,，當(dāng)然有些企業(yè)服務(wù)還是按照PS方式。今年市場是無比地務(wù)實和保守,。希望大家能夠抓住這個機會,，補好現(xiàn)金流這一課。從另外一個層面來看,，其實也給了大家一個非常好的機會,，放慢腳步，想一想自己的商業(yè)模式,，自己所從事的事情里最本質(zhì)的是什么,？最重要的是什么？最能長期創(chuàng)造價值的是什么,？所以我們認(rèn)為,，今年是一個有挑戰(zhàn)，但同時也有調(diào)整的一年,。3.11個細(xì)分賽道的機遇詳解我們是拼多多B輪的投資人,，但我們覺得，電子商務(wù)領(lǐng)域,，不僅有中國本土的機會,，還有全球的機會。這里有三個我們看好的機會,，第一個是即時電商,。比如大家在疫情期間，都廣泛使用的一些線上買菜,、外賣的App,。第二大領(lǐng)域非常具有中國特色，翡翠,、古玩,、收藏品等等細(xì)分領(lǐng)域電商正在萌生。大家從買生活日用品,，慢慢開始轉(zhuǎn)移到能滿足自己內(nèi)心需求,、愛好需求的一些領(lǐng)域。第三大領(lǐng)域是直播電商,。大家都認(rèn)識李佳琦,。直播電商非常有中國特色,，而且是中國引領(lǐng)世界的一個產(chǎn)物。如果把全世界的直播排個名,，我想美國和歐洲的主播是完全排不上號的,。就目前的發(fā)展趨勢來看，相信再過一年,，甚至不到一年,，大家就會發(fā)現(xiàn)，直播電商充斥在我們所有的平臺里,，成為我們生活的一部分,。 過去幾十年,，中國沒有什么自有的大品牌,，大品牌很多都是舶來品，但現(xiàn)在出現(xiàn)了很多大家都非常熟悉的新品牌,，包括喜茶,，潮玩和無糖低脂的飲料。我相信未來十到二十年,，中國將擁有很多自己的零售品牌和零售渠道,，大家未來會看到各種琳瑯滿目的新品牌產(chǎn)生，我們很看好這個機會,。全球跨國公司：未來十年是中國產(chǎn)生世界級公司的時間我們非?？春萌蚧＿^去幾十年,，中國的世界級企業(yè)其實不多,。世界500強里，中國的企業(yè)數(shù)量跟美國差不多,，大概在一兩百家,，但中國大部分世界500強企業(yè)，收入都來自中國,；而美國,，很大比例企業(yè)收入都來自國外。所以,，未來十年是中國產(chǎn)生世界級公司的時間,，包括中國高科技的輸出、“Know how”的輸出,、金融,、商業(yè)模式的輸出，包括跨境電商,，比如SheIn,、Club Factory、Jolly Chic，也包括中國的一些App,，都有走出中國的機會,。我們在美國是Snapchat的天使投資人，在國內(nèi)是FaceU的A輪投資人,。隨著人群的新老更替,，社交玩法也在不斷地迭代，可以不斷為更年輕的朋友帶來新的玩法,。老齡化也會帶來非常多機會,，中國有消費能力的老年人，非常希望能在網(wǎng)上有很好的體驗,。但現(xiàn)在能提供給他們的產(chǎn)品還很少,，這里有很多機會。第三部分則是我們看好的下沉市場,。中國的社會結(jié)構(gòu)和其它國家不一樣,，有非常多的三四五六線城市，覆蓋將近10億的人口,。他們玩什么,？這里面的機遇才剛剛開始。在線教育在過去幾個月的發(fā)展非常迅速,，包括我們投的樂樂課堂,、十分科學(xué)、火花思維和葡萄教育等,。經(jīng)過這次疫情,，整個中國的線上教育市場會得到更高的滲透。線下教育也會更多地依賴電子化,、線上化的教育工具,，來更高效地提供教學(xué)。此外,，職業(yè)教育也是非常值得關(guān)注的方向,。隨著疫情的發(fā)展，全球停課是一個趨勢,，這很有可能也是中國教育企業(yè)走向全球的一次很大的機會,。醫(yī)療健康：醫(yī)療服務(wù)大有可為醫(yī)療是光速較少涉及的領(lǐng)域，我們基本不投藥方向的項目,，但是我們很專注看醫(yī)療服務(wù),、醫(yī)療數(shù)字化和用人工智能來提高醫(yī)療效率的賽道。我們早期投資了通過線上線下給病人提供醫(yī)療服務(wù)的企鵝杏仁（杏仁醫(yī)生）,，也投了多保魚,，一家通過線上提供新型醫(yī)療保險服務(wù)的企業(yè),。如果不是新冠疫情，今年中國會有若干達到足夠體量的SaaS公司去美國上市,，但疫情和美國股市動蕩帶來很多不確定性,。不過今年或明年，一定是中國SaaS里程碑的一年,。所以我們看好SaaS在很多細(xì)分領(lǐng)域的機會,，包括人力資本管理、協(xié)同和視頻等,。這些在美國的發(fā)展是非常突出的,。我們美國有位同事是Slack的首席增長官，他在美國負(fù)責(zé)線上協(xié)同類的投資,。我們在中國也看到非常多的機會,，包括我們投資的藍湖等。在自動化,、RPA方面,，我們是來也科技最早的投資人,，我們覺得RPA會在未來幾年慢慢滲透到中國的各個行業(yè),，提高行業(yè)效率。垂直行業(yè)里的機會也很多,，我們已經(jīng)慢慢看到了很多的領(lǐng)軍企業(yè),。比如再惠，是在幫助餐廳線上化領(lǐng)域做得非常好的一家企業(yè),；直客通,，是幫酒店做社交化銷售的國內(nèi)領(lǐng)軍企業(yè)。我們已經(jīng)慢慢在零售,、住宿,、食品、制造業(yè),，包括金融領(lǐng)域,，看到非常多的提供線上解決方案的SaaS公司。光速會持續(xù)在SaaS領(lǐng)域花更多的力氣,，歡迎各位來光速和我們一起探討,，我們除了中國，在美國,、印度,、以色列等全球范圍都有非常好的經(jīng)驗和資源積累可以分享。我們在硬科技領(lǐng)域,，包括機器視覺,、NLP,、AI基礎(chǔ)設(shè)施、芯片算法和基礎(chǔ)服務(wù)等領(lǐng)域,，都在非常深地做一些布局和研究,，從中找到中國科技崛起的機會。這也是我們?nèi)ツ晖顿Y甲子光年的原因,。我們非?？春眉鬃庸饽暝诳萍贾菐祛I(lǐng)域的布局，甲子光年的文章都是精品,，他們對行業(yè)扎根得非常深,。半導(dǎo)體行業(yè)很有意思，有一句話叫“Silicon valley suffered from silicon”（硅谷已經(jīng)深受半導(dǎo)體之痛）,，在前幾個bubble（經(jīng)濟泡沫）的時候,，很多泡沫都破了，使得硅谷都不敢投半導(dǎo)體,。但在這樣一個大市場低迷的情況下,，去年，中國的半導(dǎo)體卻獲得了20%以上的增長,。隨著華為,、中興等中國企業(yè)受到美國的限制性制裁，越來越多的本土化機會會產(chǎn)生,，所以我們非常謹(jǐn)慎地在看半導(dǎo)體,。半導(dǎo)體領(lǐng)域投入比較大，要做出影響力非常不容易,。但在某些細(xì)分領(lǐng)域,，有非常大的國產(chǎn)化機會。例如無線電的元器件,、濾波器,、功率放大器和傳感器等等，隨著5G起來,，其中的機會很大,。大家應(yīng)該看到在蘋果新一代的iPad Pro里，加了一種全新的dToF激光雷達掃描儀,，雖然這個器件非常小,，但對整個行業(yè)的撼動是巨大的。光速在這個領(lǐng)域,，布局了我們看好的dToF傳感器公司和功率半導(dǎo)體公司,。以前這些都是海外壟斷的，我當(dāng)年在交大念書的時候,，學(xué)的AGPE那些器件都是從美國進口的,，可見當(dāng)時中國在功率半導(dǎo)體領(lǐng)域的落后,，但今天我相信中國有機會在這個領(lǐng)域往前邁幾大步。光學(xué)：著重微顯示,、光計算與激光發(fā)射器領(lǐng)域光速,、甲子光年，我們都是光字輩的,，所以我們在光學(xué)領(lǐng)域還是花了很多力氣的,。第一是VR，我們覺得AR/VR還是會有長足發(fā)展,。據(jù)說今年底或明年,，蘋果會推出AR/VR眼鏡，中國的各大手機廠商也將慢慢推出配合自家手機的可插式眼鏡產(chǎn)品,。隨著硬件的興起,，微型LED、高清LED會慢慢發(fā)展起來,。同時,，隨著摩爾定律慢慢失效，光可能是下一個希望,，所以光計算也是我們研究的一個方向,。激光發(fā)射器方面，我們是禾賽的投資人,。我們和光是非常有緣分的,，我們還投了旭創(chuàng)Innolight,，它是做數(shù)據(jù)中心里的光通訊器件,，把數(shù)據(jù)分成幾路光路的轉(zhuǎn)換，是世界上做得最好的一家,。這次疫情,，機器人是當(dāng)紅不讓最出風(fēng)頭的幫手。無論是在病房還是在很艱難的環(huán)境下,，運輸機器人都起到了很大作用,。在機器人行業(yè)，我們看到了非常多的細(xì)分應(yīng)用領(lǐng)域,，包括柔性工業(yè)機器人,、倉儲機器人和運輸機器人等。4.黑天鵝下,，給創(chuàng)業(yè)CEO的實際建議昨天我讀到Y(jié)C總裁Sam Altman的文章“Hard Startups”, 很有共鳴,，把它翻譯成《創(chuàng)業(yè)要贏,，就迎難而上》，大家可以在光速創(chuàng)投（id：lightspeedchina）的公號里查看,。那篇文章講了一件很有意思的事情,，就是說你的公司很容易就能招到最初的5個人、10個人,，只要給他足夠的股權(quán),，給他足夠的試錯空間，他一定會來,。但最后決定公司成敗的,，是你要找到非常有潛力、非常優(yōu)秀,，和你公司的使命觀,、價值觀高度統(tǒng)一，能幫公司達到不同高度的靈魂式人物,。怎么才能有能力獲得這樣的人,？我給大家一個小的建議。每個CEO都需要建立一個人才漏斗,。什么叫人才漏斗,？用最通俗的話講，就是要建立一個從幾百個人篩到幾個人的一個機制,，最好有一個有經(jīng)驗的HRVP,，幫你在行業(yè)里不停地去找最強的人，每周把他們濃縮為你要見的5~10個人,，每天放在你的日程里,，不斷地見，通過漏斗篩出最強的人,。相信通過這樣的積累,，你一定會建立一個非常強的專家團隊、超級董事會或未來人才升級梯隊,。每個CEO都需要花自己精力的30%,、40%、50%甚至更多來做好這樣一件事,。整個資本市場的風(fēng)向已經(jīng)完全調(diào)轉(zhuǎn),，今年一定要細(xì)算自己的現(xiàn)金流,。6個月絕對是紅線，最健康的是把自己的現(xiàn)金流控制到12~18個月,。如果你發(fā)現(xiàn)公司現(xiàn)在現(xiàn)金流非常緊,，要立即融資,，或者立即下決心控制人員數(shù)量，控制大的成本,。必須下很大的決心,，做果斷的決定，以迅速的動作來控制自己的現(xiàn)金,，先活下來,。因為2020年一定是非常有挑戰(zhàn)的一年。我想給大家的第三個建議是：一個CEO,，你能打長期的仗,，必須保持健康。健康是兩個維度的,，第一個維度是身體健康,，第二個維度是思想健康。身體健康大家非常能理解,，建議每天跑步一小時,。但很多人容易忽略的是思想健康。當(dāng)這個世界越來越忙,，自己工作越來越多,，任務(wù)越來越重時，不妨每天留10分鐘時間給自己,，去做一個冥想或者瑜伽,，在靈性層面學(xué)習(xí)，每天給自己10分鐘回歸自己身體的能力,。大家肯定會覺得2020年開年比去年還要寒冷，確實我們也覺得挺寒冷,，但是大家有沒有發(fā)現(xiàn),，如果回顧人類歷史，過去5000年,，大的文明古國都誕生在北緯30度到60度之間。大家知道為什么嗎,？因為北緯30度到60度之間的這些國家,，包括古印度、古巴比倫和中國都有個特點——有冬天,。那些赤道附近的國家,，比如東南亞，它們都越發(fā)展越滯后,。因為那里陽光太充沛,，物質(zhì)太富饒,，不用努力就能長出蒼天大樹。而恰恰是在這種有寒冬的國度和文明里,，人的意志力,、國家的意志力才能被鍛煉起來。2020年是一個大家要回歸本質(zhì),，思考自己要為人生,、家庭、企業(yè)甚至國家,，提供怎樣的真正價值的時候,。完成這個思考，擁抱這個挑戰(zhàn),，相信寒冬過去后,，你個人、你的公司和家庭都會實現(xiàn)很大的進步,，你會成為真正的贏家,。所以，2020年雖然開年不利,，但是我卻深深感到,，今年是所有有能力的人、有能力的企業(yè),、有能力的國家,，騰飛的一年。*每期「甲子直播間」中,，會預(yù)留一定時間讓分享嘉賓與其他參與者互動,，以下為本次直播的問答節(jié)選：1.國際資本市場和疫情對光速有影響嗎？你們今年的出手會不會縮減,？說沒有影響是假的,。二級市場的股票非常差，C輪投資的公司70%都是虧本的,，即使上市,，到最后都跌得比當(dāng)時投資的成本還要低。但是對光速來說,，我們專注A輪,，投的企業(yè)都要再發(fā)展5~7年，抗周期能力比較強,。所以總體來說,，不會改變我們的投資速度，但會改變我們對投資企業(yè)的要求。整個資本市場更加務(wù)實——對商業(yè)模式務(wù)實,，對賺錢能力務(wù)實,，對發(fā)展方向務(wù)實，我們的觀點和眼光也會做一些改變,。2.對于早期項目,，您最看重的三個點是什么？什么項目能打動你們,？我們主要看兩件事情：CEO足不足夠強,？他做的事情是否足夠大？其中60%是看人,。第一,，看CEO為什么要做這個事。CEO對這個事情有沒有真正的理解,，還是為了做而做,？再看CEO有沒有成為一個領(lǐng)袖的能力。CEO是只能自己打仗,，還是有能力能招到很強的人一起打,？有沒有格局？第二,，要看這件事是否足夠大,。中國最頂級的10家VC一定是看你能不能做一件大事。有很多創(chuàng)業(yè)是在做生意,。做生意可以拿的資金其實很多,，未必需要VC。VC希望投的,，是一旦做成就會帶來長期,、正向價值的事。這種事情不是杜撰出來的,，一定是符合事物規(guī)律,，甚至現(xiàn)在存在的，只是還沒有爆發(fā)出來,，但往往只要改變那么一點點,，它就會引起里程碑似的改變。打動人的融資一定是一件大事,，甚至是一件充滿爭議的事,，而一定不是一件人云亦云的事。這個世界,，只有在你的能力范圍內(nèi)，做一件足夠大、足夠鼓舞人心,，讓優(yōu)秀的人和資本看到會為之一震的事,，才更容易成功。
3.消費互聯(lián)網(wǎng),、企業(yè)服務(wù)/硬科技和互聯(lián)網(wǎng)+,，你們怎么配比？可以透露一下嗎,？我們歷史數(shù)據(jù)是各占1/3,，但是很有意思，中國現(xiàn)在的線上,、線下已經(jīng)分不清楚了,，純行業(yè)、SaaS,、技術(shù)……已經(jīng)慢慢融合在一起了,。所以我猜，未來可能是一半消費互聯(lián)網(wǎng),，一半企業(yè)服務(wù)和技術(shù),。 我非?？春萌蚧,，F(xiàn)在很多海外的App、線上服務(wù)都是中國提供的,，中國供應(yīng)鏈走上世界是必然的,。之前看過一個很有意思的新聞，一個國家的政要說,，中國最大的貢獻,，是用中國的“Know how”幫助世界另外一半沒有富起來的國家，富起來,。從這點上說,，中國跨境的B to B、B to C,，在未來十年一定會有非常長足的發(fā)展,。5.RPA等是否會面臨中國企業(yè)不習(xí)慣為軟件付費的問題？我們原來也覺得中國企業(yè)會存在付費意愿問題,，但是光速投的那么多成功的SaaS企業(yè)就打破了魔咒,。我悄悄告訴大家，光速在過去五六年布局的一些SaaS企業(yè),，今年最大規(guī)模收入已經(jīng)達到1億美元,，好幾個收入范圍都是在2000萬到5000萬美元,，所以我覺得不用擔(dān)心中國企業(yè)的付費意愿，這點正在改變,。過去一年沒有太多好標(biāo)的,，但市場上資金很多,，一些沒有在這個領(lǐng)域做太多積淀的資金都回來重新掃貨。另外一個層面,，我們覺得SaaS公司不光看的是PS,，還要看一個growth（增長率），所以很多時候大家會看PSG,，把它的成長性算上去,，可能就不那么貴了。7.今年怎么看上市之外的退出的可能性，比如并購和被收購,。對有意做并購的企業(yè),，您有什么建議？光速之前的被投如果有這種類似的操作,，有沒有案例可以分享一下,？過去幾年，中國收購?fù)滩⒌臄?shù)量在不斷提升,。越來越多的大公司,，像騰訊、阿里甚至頭條都在非常積極地尋求投資并購,。未來10年,，中國會有非常多細(xì)分領(lǐng)域領(lǐng)軍企業(yè)收購?fù)滩⒑脴?biāo)的；也會有更多的公司向硅谷靠攏——做到一定規(guī)模,，再通過收購?fù)滩碜龃笞约?，發(fā)展到下個階段。光速確實有一些企業(yè)正走在這條路上,。我們投的FaceU被頭條收購了,，最近還有幾個操作中的M&A（企業(yè)并購）案子。我們看到越來越多這樣的趨勢：成功的收購?fù)滩?，談判都非?？臁,？斓囊馑际侵?，談判在短期時間里是非常高頻和深入的,。在中國環(huán)境下，如果要促成一個M&A,，不適宜持久戰(zhàn),，適宜的是大家確實有意愿,，能夠坐下來,，很快、很深,、很準(zhǔn)地談好互相之間的協(xié)同效應(yīng),。這是我從投資角度看到的做得好的M&A的共性。| 甲子直播間第二期預(yù)告 | 4月2日（下周四）晚,，「甲子直播間」第二期開播,。遠望資本創(chuàng)始合伙人、迅雷創(chuàng)始人程浩,，將從創(chuàng)業(yè)者和投資人兩個角度出發(fā),，為大家分析「2020，To B創(chuàng)業(yè)者還有出路嗎,？」程浩先生是中國互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)最早的從業(yè)者和開拓者,，曾先后在硅谷和百度工作，2003年聯(lián)合創(chuàng)辦迅雷,，迅雷于2014年在美國納斯達克上市,。2018，程浩宣布聯(lián)合創(chuàng)立遠望資本,，聚焦人工智能+領(lǐng)域早期創(chuàng)業(yè)項目,。
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