4月23日,，瑞幸咖啡在美遞交IPO招股書。

據(jù)招股書顯示,，瑞幸咖啡計劃登陸納斯達克,，股票代碼為“LK”，暫定融資額為1億美元,。承銷商為瑞士信貸,、摩根士丹利、中金公司和海通國際,。

從招股書看“瑞幸速度”

4月23日,，瑞幸咖啡在美遞交IPO招股書。

從初次上線到美國IPO前夜,，“瑞幸速度”確實令人驚嘆,。

2018年1月，瑞幸咖啡開始試運營,；2018年4月,，瑞幸獲得愉悅資本數(shù)千萬元天使輪融資；2018年7,，瑞幸咖啡獲得A輪2億美元融資,。投資方有新加坡政府投資公司（簡稱GIC）、軍聯(lián)資本,、大鉦資本、愉悅資本,；2018年12月,，瑞幸咖啡再獲2億美元B輪融資,。在這一輪投資后，瑞幸的估值上漲為22億美元,。此次投資方有中金公司,、GIC、愉悅資本,、大鉦資本等,；2019年4月，瑞幸咖啡完成B+輪1.5億美元融資,。此輪投后估值躍升至29億美元,，比上年底B輪的投后估值增長了32%。在該輪投資中,，星巴克第二大股東,、最大主動投資人貝萊德（BlackRock）成為領(lǐng)投人。

與瑞幸融資速度同樣快速的,，是瑞幸咖啡的發(fā)展速度,。

據(jù)招股書顯示，截止今年3月31日,，瑞幸咖啡門店數(shù)量已達2370家,，其中快取店2193家，自提店占比為91.3%,，累計交易客戶超過1687萬人,，月活用戶量超過440萬。2018年,，瑞幸咖啡賣出約9000萬杯咖啡,。

當前，按門店數(shù)量和銷售的咖啡杯數(shù)計,，瑞幸咖啡已成為中國第二大及增長最快的咖啡連鎖品牌,。在瑞幸咖啡的戰(zhàn)略規(guī)劃中，2019年底錢將要把門店數(shù)量增加到4500家以上,，屆時其規(guī)模將實現(xiàn)對星巴克的超越,，有望成為國內(nèi)連鎖咖啡消費第一品牌。

從創(chuàng)建到?jīng)_刺IPO,，“瑞幸速度”正在刷新互聯(lián)網(wǎng)公司最快IPO記錄,。

解碼瑞幸招股書：“快”字訣下營收大幅增長，虧損收窄

總結(jié)“瑞幸速度”,，就一個字“快”,。

對于瑞幸的“快”，從試運營開始倒多次融資發(fā)展,，外界對它的質(zhì)疑就從未停止過,。事實上,，之前璽哥對“瑞幸速度”也有過疑慮。有人質(zhì)疑它是“燒錢換發(fā)展”,，還有人說它可能是下一個OFO,。但在看過瑞幸咖啡的招股書之后，璽哥心中的疑慮正在消散,。

據(jù)招股書顯示,，2019年第一季度，瑞幸咖啡總凈營收為4.78億元人民幣,。2018年第一季度,，瑞幸咖啡總凈營收為1300萬元人民幣。兩者相比,，2019年Q1營收較2018年Q1營收增長35.8倍,。增幅明顯，虧損率大幅收窄,；用戶端,，盡管受春節(jié)影響，瑞幸咖啡仍取得了環(huán)比2.3%的增長,。同時,，新消費用戶也獲得了快速的增長；截止2019年3月31日,，瑞幸咖啡獲客成本為16.9元,，而去年同期為103.5元。促銷費用為6.9元,，去年同期為15.8元,。兩相比較，可以看出瑞幸咖啡的獲客成本已大幅降低,。這說明,，瑞幸的營銷非常高效，品牌口碑開始發(fā)揮效力,；在獲客成本降低的同時,，瑞幸咖啡的客戶復購率卻達54%，這說明瑞幸的粘性很高,，回頭客較多,。這說明，之前人們對補貼下降后,，用戶會大幅流失的擔心是多余的,。

招股書還顯示，2019年Q1季,，瑞幸自提門店比例達2193家,，占總門店數(shù)2370家的91.3%,。這一數(shù)據(jù)表明，luckincoffee并非外界口中的外送咖啡,。自提率的提高，將有利于瑞幸進行品類拓展,，提升門店坪效,。事實上，瑞幸咖啡的品類也確實在不斷擴大,。招股書顯示,，瑞幸不僅賣咖啡，還有果汁,、輕食,、茶飲等。luckincoffee正在發(fā)展為一個綜合性的餐飲平臺,，未來價值巨大,。

看到這里，我們不難理解為什么星巴克的第二大股東會主動投資瑞幸咖啡了,。因為瑞幸已經(jīng)不僅只是在門店數(shù)量上對星巴克形成威脅的咖啡連鎖企業(yè),，更是具有巨大潛力的綜合性餐飲平臺。

既然無法干掉它,，那就和它做朋友,，幫助它發(fā)展，爭取利益最大化,。

IPO,，瑞幸咖啡“飛輪效應”顯現(xiàn)的開始

“飛輪效應”亞馬遜創(chuàng)始人貝佐斯十分推崇的一個商業(yè)理論。而今,，“飛輪效應”已成為互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟中備受投資人青睞的一種商業(yè)理論,。

所謂“飛輪效應”：是指一個公司的各個業(yè)務(wù)模塊之間會有機的相互推動，就像是咬合的齒輪一樣,。不過這個齒輪組從靜止到轉(zhuǎn)動起來,，一開始你必須使很大的力氣，一圈一圈反復地推,，每轉(zhuǎn)一圈都很費力,，但是每一圈的努力都不會白費，飛輪會轉(zhuǎn)動得越來越快,。當達到一個很高的速度后飛輪所具有的動量和動能就會很大,，使其短時間內(nèi)停下來所需的的外力便會很大，便能夠克服較大的阻力維持原有運動”,。

飛輪效應的原理告訴我們,，每件事情的開飛輪效應頭都必須付出艱巨的努力才能使你的事業(yè)之輪轉(zhuǎn)動起來,，而一旦你的事業(yè)走上平穩(wěn)發(fā)展的快車道之后，一切都會好起來,。

回顧瑞幸咖啡的發(fā)展歷程,，從試運營到融資擴張，從新零售模式到新技術(shù)加持,，從被質(zhì)疑“燒錢”到被吐槽步伐太快,，從收入大幅增長到用戶不斷增多，從獲客成本大幅下降到虧損率收窄......瑞幸咖啡的“飛輪效應”正逐步顯現(xiàn),。瑞幸咖啡,，正在變好。

瑞幸招股書還披露,，除了剛剛獲得BlackRock牽頭的財團1.5億美元的投資外,，還獲得了國際食品巨頭路易達孚的青睞。目前,，雙方已經(jīng)達成協(xié)議,，將成立一家合資企業(yè)，在中國建設(shè)和運營一家咖啡烘焙工廠,。同時,，作為完成此項合作的前提，在瑞幸咖啡完成首次公開招股（IPO）后,，路易達孚將以等同于公開招股價格,，定向發(fā)行的方式購買總額為5000萬美元的A類普通股。

從貝萊德到路易達孚,，漸入佳境的瑞幸咖啡正在獲得越來越多資本的認可,。

按美東時間4月22日的收盤價計算，星巴克的市值為937億美元,。而被資本市場視作星巴克對標的瑞幸,，目前的估值為29億美元。兩者之間,，估值差距巨大,。

根據(jù)規(guī)劃，瑞幸咖啡門店數(shù)量在2019年底前即將超越星巴克,，屆時,，瑞幸將成為中國市場第一咖啡連鎖品牌。

瑞幸一旦在納斯達克實現(xiàn)IPO,，其留給資本市場的想象空間,，只能用“不可限量”來形容！

而且，正朝美股IPO大步邁進的瑞幸咖啡,，在積極落實規(guī)模擴張的同時,，還在謀劃品類擴張，向綜合餐飲平臺邁進,。

IPO,，只是瑞幸咖啡“飛輪效應”顯現(xiàn)的開始。瑞幸的目光,，早已超出咖啡的范疇,。