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百度周四盤后公布了四季度財報,，最大的一個亮點就是凈利潤一掃負(fù)增長頹勢，大幅增長200%,。
另一方面,，百度的營收增速有所反彈，但目前仍只有個位數(shù)百分比增長,。而且,，由于疫情的關(guān)系，一季度的廣告收入也預(yù)計出現(xiàn)較大幅的下滑,，令百度的營收增速反彈趨勢戛然而止,。 
百度股價周線圖，來源：英為財情Investing.com百度“瘦身”成果明顯預(yù)計短期內(nèi)能催化股價財報顯示,，四季度百度的成本與費(fèi)用為人民幣242億元,，較三季度的257億元下滑6%，較前一年同期的260.8億元下滑7%,。整體來看,，百度的成本與費(fèi)用增速從去年一季度以來便處于逐漸放緩的趨勢，四季度更是實現(xiàn)了成本負(fù)增長,。其中,，收入成本下滑1%至155億元，主要是因為內(nèi)容成本和流量獲取成本的下滑,；銷售及行政費(fèi)用同比大減33%至40億元,，這是得益于百度該季度減少了渠道支出投資和促銷營銷，以及削減了人員相關(guān)的成本費(fèi)用,；研發(fā)支出則增長了5%,，至48億元。這使得百度四季度的運(yùn)營利潤環(huán)比增長98%,，同比增長323%,；運(yùn)營利潤率也較此前幾個季度大幅提升，至16%,，恢復(fù)到了2018年三季度的水平,。凈利潤也同比增長了200%至63億元,，而在前四個季度，百度的凈利潤一直在下滑,。
百度運(yùn)營利潤季度變化趨勢,，來源：英為財情Investing.com對比去年一季度，意外轉(zhuǎn)虧讓百度吃盡了苦頭,。當(dāng)時,，希望以高投入換取用戶增長的百度，內(nèi)容成本有47%的增長（包括愛奇藝的內(nèi)容成本以及對百家號內(nèi)容,、百度信息流網(wǎng)絡(luò)的投入）,，銷售和行政成本大增長93%（春節(jié)推廣費(fèi)用）。而從10月份媒體披露百度發(fā)布《上下同欲,，厲行節(jié)儉》的內(nèi)部文章看來,，百度是下足了決心要精細(xì)化運(yùn)營。中金指出,，在短期內(nèi),，百度運(yùn)營利潤率的提升將被市場視為結(jié)構(gòu)性的改善，對股價有催化作用,。流量雙位數(shù)增長但百度廣告前景仍然堪憂不過,，百度將重心放在改善利潤上，似乎是為了抵消仍然只有個位數(shù)百分比的營收增長,。四季度,，百度營收同比增長6%至289億元，較三季度的0%,、二季度1%有了好轉(zhuǎn),，但距離恢復(fù)一季度及以前的兩位數(shù)增幅還有一段距離。
百度營收季度變化趨勢,，來源：英為財情Investing.com其中,，百度的廣告收入同比下滑2%至208億元，如果扣除愛奇藝近19億元的廣告費(fèi)用,，本季度百度的核心廣告收入是189億元,，與去年同期相比有小幅的下滑，基本持平,。然而,，考慮到百度在此期間流量的增長，這個營收成績并不太理想,。百度App日活躍用戶數(shù)達(dá)1.95億,，同比增長21%；百度App端內(nèi)搜索次數(shù)同比增長近30%。正常來說,，四季度整個廣告行業(yè)都會出現(xiàn)季節(jié)性的回暖,。但百度流量雙位數(shù)增長、廣告收入反而有所下滑,，反映出它的廣告業(yè)務(wù)形勢還是很嚴(yán)峻,。這背后是百度被頭條系的反超。根據(jù)咨詢公司R3在去年年底發(fā)布的一份報告,，在去年上半年，字節(jié)跳動已經(jīng)超越了百度,，成為中國第二大數(shù)字廣告平臺,，上半年占據(jù)所有數(shù)字媒體支出的23%，相當(dāng)于人民幣500億元,，僅次于阿里的33%（721億元）,。相比 之下，百度占17%（369億元）,，其次是騰訊的14%（298億元）,。上半年，頭條系的廣告收入大增113%,，風(fēng)頭正勁,。對于一季度，百度預(yù)計受疫情影響,，預(yù)計營收將出現(xiàn)5%至13%的下滑,，百度核心收入預(yù)計下滑10%至18%。考慮到整個廣告行業(yè)面臨著同樣的境況,，因此預(yù)期一季度營收下滑在市場意料之中,，后市還是要看百度能否處理好疫情的影響，恢復(fù)營收的增長,。
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