劉強(qiáng)東超級投票權(quán)“背后的男人”是他

距離京東融資史上篇（點(diǎn)擊查看）發(fā)稿不到一周，劉強(qiáng)東卸任高管的京東旗下公司已從29家增至47家,。

其中甚至包括京東商城的運(yùn)營主體,，北京京東世紀(jì)貿(mào)易有限公司。劉強(qiáng)東一舉將法人,、執(zhí)行董事,、總經(jīng)理三個(gè)頭銜悉數(shù)交由京東零售CEO徐雷接任。

至此,，京東集團(tuán)的三架馬車——京東商城,、京東數(shù)科和京東物流都已不見了劉強(qiáng)東的身影，他的隱退幕后已不再是風(fēng)傳,。

對此,，京東的回應(yīng)卻是輕描淡寫的“只是正常管理動作”,。

配合近日的另一則新聞——劉強(qiáng)東夫婦向在英國的華人捐贈抗疫物資——來看，似乎劉強(qiáng)東是要學(xué)比爾·蓋茨,，退出公司管理專注慈善公益了,。

不同的是，他也許只是被迫做出這樣的選擇,，以消除明州事件的不良影響,，畢竟曾經(jīng)放話“如果失去京東控制權(quán)，我寧可將公司賣掉”的劉強(qiáng)東對公司實(shí)權(quán)的執(zhí)念非一般企業(yè)家可比,。

那么這一系列卸任算是打臉嗎,？還談不上，因?yàn)?/span>即便卸任高管,，劉強(qiáng)東依舊緊握京東15.4%的股權(quán)和79%的投票權(quán),，這樣的“超級投票權(quán)”從何而來，還要從京東的第二,、第三輪融資說起——

上回寫到2007年京東用1000萬美元首輪融資下注物流之后,，雖嘗到了可變成本降低、效率和用戶體驗(yàn)提升的甜頭,，但是物流系統(tǒng)燒錢的速度超乎想象,，很快，2008年,，京東又缺錢了,。

首輪投資方今日資本看到了京東高增長的潛力，今日創(chuàng)始人徐新第一時(shí)間找到劉強(qiáng)東說第二輪她要全投,。

此時(shí)的劉強(qiáng)東早已不是把VC當(dāng)維C的“傻白甜”了,，他一聽就覺得不對——如果還由今日資本全投，那徐新的股份就超過他了,，斷然拒絕,。

徐新不肯放棄，說就算做了大股東,，他們也不會怎么樣,，公司還由劉強(qiáng)東做主,，但是偏執(zhí)的劉強(qiáng)東聽不進(jìn)去,，他當(dāng)時(shí)就認(rèn)準(zhǔn)一條：不允許任何投資人股份大于他。

為此他倆從2008年3月一直吵到6,、7月,，徐新一直拿首輪融資合同上的優(yōu)先投資權(quán)說事，逼得劉強(qiáng)東最后放了狠話：

“這次還讓你全投,，那你們就成了實(shí)控人,，這對我太危險(xiǎn)了,。你讓我沒有安全感，對你們也沒有好處,！京東做不大,，你們拿的股份再多也沒意義！”

徐新終于意識到劉強(qiáng)東對控制權(quán)的執(zhí)念,，也不得不承認(rèn)他對京東的核心作用,，無奈做出讓步——只投一半，不管什么估值,，別人出什么價(jià)格,，她出一樣多，這回劉強(qiáng)東答應(yīng)了,。

然而事情并沒有那么順利,，2008年華爾街金融海嘯波及到中國，原先追著劉強(qiáng)東投資的幾家投資人都沒了蹤影,。

又輪到劉強(qiáng)東主動去找投資人了,，據(jù)他本人回憶，那段時(shí)間他幾乎找遍了國內(nèi)所有投資方,，最多的時(shí)候一星期見了42個(gè)投資人,。

但是直到年底，他也沒有找到第二位投資人,，短短幾個(gè)月頭發(fā)都白了,。

正值徐新開LP（有限合伙人）大會，也邀請了劉強(qiáng)東,，她還特地把劉安排在主桌,，坐在自己的老上司，投資界大佬梁伯韜旁邊,。

劉強(qiáng)東與梁伯韜一聊,，果然也很投機(jī)，梁伯韜也當(dāng)即決定個(gè)人名義投資100萬美元,，這對當(dāng)時(shí)的京東只能說是杯水車薪,，不過梁還許諾會給劉強(qiáng)東介紹新的VC。

有了梁先生的背書,，情況立馬有了反轉(zhuǎn),，雄牛資本黃灌球和李緒福雙雙現(xiàn)身，和徐新一樣,，他倆也曾是梁先生的愛將,，從百富勤出去之后創(chuàng)立了雄牛。

最后京東,、雄牛,、今日三家談妥：雄牛出資1200萬美元,、今日出資800萬美元，在加上梁伯韜的100萬,，B輪京東總計(jì)融資2100萬美元,，算是驚險(xiǎn)度過了2008年的年關(guān)。

拿到第二輪融資的錢,，劉強(qiáng)東決定著手?jǐn)U品，第一步是做大家電,，之后又?jǐn)U充到全品類,。之前投物流沒有反對的徐新，這次對擴(kuò)品表現(xiàn)出強(qiáng)烈反對,，因?yàn)檫@是新一輪的燒錢,，而且看上去是個(gè)無底洞。

這時(shí)引入第二家投資人的好處就體現(xiàn)出來了,，雄牛資本之前投資過蘇寧,，深知大家電的利潤頗豐，于是支持?jǐn)U品,，有了雄牛的支持,，徐新就沒有堅(jiān)持反對。

然而外界此時(shí)又開始圍攻京東,，第二輪融資了,，還在燒錢不盈利，對媒體來說是一個(gè)值得炒作的話題,。

而在京東內(nèi)部,，由于劉強(qiáng)東對公司的管理極為精細(xì)，每次股東大會的報(bào)告也都是細(xì)節(jié)清晰,、邏輯完善,，股東對京東非常信任。

所以有趣的一幕發(fā)生了,，一邊是外界未曾間斷的負(fù)面報(bào)道和資金鏈短鏈的猜測,，一邊是投資人拼命加大投資。

當(dāng)然,，事后證明全品類擴(kuò)充這一步也無疑是走對了,，如果京東到今天也只賣數(shù)碼3C產(chǎn)品，那么肯定無法與阿里巴巴抗衡——很少有消費(fèi)者會熱衷于去不同的平臺買不同產(chǎn)品,，而是傾向于一站式解決所有的購物需求,。

如果說B輪以前,，京東的融資都沒有跑出梁伯韜的掌心,，那么C輪融資可以說是大佬云集了,，因?yàn)橥ㄟ^全品類擴(kuò)充，京東不再是一個(gè)只賣電腦的小板塊電商了,。

投資圈開始正式把京東與阿里相提并論,。

第三輪融資開始于2010年，老虎基金首先找到京東,，估值2.5億美元,。不過當(dāng)時(shí)劉強(qiáng)東正要到宿遷客服中心處理問題，于是只是口頭上談了一下,，沒有簽Term Sheet（投資條款清單）就去宿遷了,。

一家美國基金聽說此事，立即乘虛而入,，連夜趕到宿遷堵劉強(qiáng)東,，開口就是4億美元估值，直接拿出Term Sheet要劉強(qiáng)東簽,。

已經(jīng)經(jīng)歷了兩輪融資的劉強(qiáng)東,，還是第一次遇到投資人堵在門口要砸錢的陣仗，面對一下多出的1,、2億美元,，他還是動搖了一下。

后來在京東財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人陳生強(qiáng)的勸阻之下,，劉強(qiáng)東還是拒絕了這家美國基金,。

回到北京，劉強(qiáng)東就跟老虎簽了Term Sheet,，而且估值不變,，老虎方面對此十分滿意。

在投資圈,，聲譽(yù)非常重要,，京東的信守承諾又吸引了好幾家國內(nèi)國際投資巨鱷，包括高瓴資本的張磊和紅杉資本沈南鵬,，還有俄羅斯的DST也加入進(jìn)來,。

其中比較有趣的是DST的尤里·米爾納（Yuri Milner），這位俄羅斯金融巨鱷曾是Facebook的首位天使投資人,，他對互聯(lián)網(wǎng)有著超出常人的癡迷,，而且投資邏輯也異乎常人。

尤里找到劉強(qiáng)東之后,，第一句話是我最多可以投15億美元,，第二句話是我投資之后，京東5年內(nèi)不許上市。

尤里的邏輯是,，他只投未來的超級公司,，如果今天京東IPO之后值10億，他寧可直接給10億,，讓京東繼續(xù)發(fā)展成為30億,、300億估值的公司。

DST特別看好京東,，C,、D輪投了十多億美元，而且收購之前的投資人出清的股份,，別人賣多少,，他都照單全收。而且尤里從不要求董事會席位,，所有股份的投票權(quán)直接給劉強(qiáng)東,。

所以劉強(qiáng)東當(dāng)時(shí)雖然股份占比早已不占多數(shù)，卻一直握有50%以上的投票權(quán),，這與DST的絕對放權(quán)是分不開的,。

直到京東上市的前兩年，劉強(qiáng)東才與投資人簽了一個(gè)超級投票權(quán)的協(xié)議,，奠定了如今79%投票權(quán)絕對控制的基礎(chǔ),。

至此，京東早期融資史暫告一段落,。

我們知道,，京東最后在納斯達(dá)克的上市時(shí)間是2014年5月22日，距DST投資不過3年,，離尤里要求的5年少了2年,，可以說是被逼上市了。

那么關(guān)于京東上市的內(nèi)情是什么,？劉強(qiáng)東對于上市有哪些掙扎和顧慮,？騰訊、谷歌,、沃爾瑪為什么在京東上市之后又以戰(zhàn)略投資的形式跑步入場,？且看下回分解。