投實君按：上半年,，一個以整車制造為主業(yè)的上市公司，其凈利潤,，甚至買不到其集團旗下的地產(chǎn)公司,，在鄭州開發(fā)的十套稍微好一點的房子，這并不是段子,！

10月10日,，海馬汽車發(fā)布9月份產(chǎn)銷數(shù)據(jù)，9月,，海馬汽車的產(chǎn)銷量同比分別下降了47.96%和51.1%,，2017年至今海馬汽車產(chǎn)量和銷量分別下降35.09%、31.95%,。

這種斷崖式的下跌,，已經(jīng)持續(xù)了六個月。

半年報顯示,，2017年上半年,，海馬汽車實現(xiàn)營業(yè)收入51.03億元，同比下降22.11%,；歸屬上市公司股東的凈利潤2437.33萬元,，同比下降86.04%，歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤為-177.6萬元,，而上年同期為1.43億元,。2017年上半年海馬汽車共銷售7.17萬輛，同比下降30.80%,。

目前,，高鐵片區(qū)的海馬公園,，單價已經(jīng)飆到26000元/平，也就是說,，上市公司辛辛苦苦造半年車,，賺的錢，還不夠在海馬公園,，買十套100平米的房子,，情何以堪！

更悲催的是,，根據(jù)海馬汽車半年報,，2017年上半年，海馬汽車收到的計入當(dāng)期損益的政府補助為2823.90萬元,。若是除去政府補貼,，海馬汽車將是虧損的狀態(tài)。

盡管海馬汽車轉(zhuǎn)入虧損,，但海馬地產(chǎn),，一直是高歌猛進。

因為地產(chǎn)板塊沒有數(shù)據(jù),，咱們可以從相關(guān)媒體報答中，一窺海馬地產(chǎn)的成績單

“2016年1月21日上午,，海馬集團鄭州基地發(fā)布信息,，2015年汽車銷售創(chuàng)10.8萬輛新高，地產(chǎn)銷售收入突破26億元,?！?/span>

“2016年海馬置業(yè)板塊獲大豐收，營業(yè)額達到46億元……老管家物業(yè)服務(wù)能力不斷提升,，服務(wù)面積超過200萬平方米,。”

所以,，海馬到底是一家汽車生產(chǎn)企業(yè),還是一家房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè),？

聯(lián)姻小鵬汽車加碼新能源產(chǎn)能5萬輛/年

根據(jù)海馬汽車公告，面對業(yè)績的下滑,，海馬汽車做出的選擇是,，聯(lián)姻小鵬汽車加碼新能源。

9月29日晚間,，海馬汽車公告稱,，全資子公司海馬汽車有限公司與小鵬汽車簽署了框架協(xié)議，雙方將合作開展研發(fā),、生產(chǎn),、銷售小鵬新能源汽車,。據(jù)悉，小鵬汽車將授權(quán)海馬汽車有限公司使用其商標(biāo)和相關(guān)技術(shù),，生產(chǎn)協(xié)議產(chǎn)品,。雙方初步確定協(xié)議產(chǎn)品的生產(chǎn)產(chǎn)能為5萬輛/年，首款協(xié)議產(chǎn)品預(yù)計將于2017年年底前量產(chǎn),。

然而,，在新能源汽車補貼大幅下滑，生產(chǎn)商盈利行業(yè)性下降的前提下,，新能源汽車,，真的能救海馬汽車的主業(yè)？

補貼縮水 宇通客車上半年凈利潤下滑超三成

10月10日,，宇通客車發(fā)布9月份產(chǎn)銷數(shù)據(jù),，2017年1-9月，宇通客車累計生產(chǎn)客車41070輛,，同比減少12.39%,；累計銷售客車41234輛，同比減少13.16%,。前9個月,，包括江淮汽車、眾泰汽車等多家車企銷量較上年同期下滑,。

2017年上半年,，宇通客車實現(xiàn)營業(yè)收入93.13億元，同比下降29.81%,；實現(xiàn)歸屬上市公司股東的凈利潤為8.05億元,，同比下降34.83%。2017年1-6月,，宇通客車累計完成客車銷售21828輛,，同比下降26.65%。

宇通客車直接將營收利潤下降的原因,，甩鍋新能源汽車補貼政策,，“國內(nèi)市場受2017年國家新能源客車補貼政策調(diào)整等影響，客車需求波動幅度較大,；但是在海外市場,，上半年宇通客車實現(xiàn)銷售4356臺，同比增長16.94%,?！?/span>

在新能源汽車補貼全面縮水的大背景下，利潤大幅下降的企業(yè)并不止宇通一家,，2017年上半年,，三大客車企業(yè)宇通,、金龍、中通營收凈利均雙雙下滑,，中通客車上半年凈利潤下滑幅度達到78.90%,。

中通客車和金龍汽車在半年報中均表示，上半年受新能源政策調(diào)整,，公司新能源銷量下降幅度較大,。

新能源補貼占營收兩成 2017新能源補貼新政乘用車退坡20%

根據(jù)歷年年報數(shù)據(jù)，2013年以來,，宇通客車新能源汽車銷量持續(xù)增長,，新能源汽車銷量在宇通客車整體銷量的占比從6.95%增長至37.83%，新能源汽車的收入占比在2016年增長至52.29%,，宇通的新能源客車業(yè)務(wù)比重已經(jīng)超過傳統(tǒng)客車,。

2016年、2015年宇通客車分別收到新能源汽車補貼99.54億元,、68.56億元,，占當(dāng)期營業(yè)收入的比重達到27.77%、21.97%,。從2015年和2016年的數(shù)據(jù)可以看出,，新能源汽車補貼的收入，占到當(dāng)期營收的20%左右,，更是占到新能源汽車銷售收入的一半左右,！

新能源汽車補貼的變化，對于汽車企業(yè)的影響之巨大,，可以略見一斑。

宇通客車在2017年半年報可能面對的風(fēng)險中再次表示,，新能源客車市場可能受政策補貼力度下滑影響,，市場需求存在下滑風(fēng)險。

根據(jù)宇通客車年報,，2016年 12 月 29 日,，工信部、財政部,、科技部,、發(fā)改委四部委發(fā)布了《關(guān)于調(diào)整新能源汽車推廣應(yīng)用財政補貼政策的通知》，通知明確將調(diào)整完善推廣應(yīng)用補貼政策：

1）提高推薦車型目錄門檻并動態(tài)調(diào)整,。非個人用戶購買的新能源汽車申請補貼,，累計行駛里程須達到3萬公里（作業(yè)類專用車除外）。

2）在保持2016-2020 年補貼政策總體穩(wěn)定的前提下,，調(diào)整新能源汽車補貼標(biāo)準(zhǔn),。分別設(shè)置中央和地方補貼上限,，其中地方財政補貼（地方各級財政補貼總和）不得超過中央財政單車補貼額的50%。除燃料電池汽車外,，各類車型2019－2020年中央及地方補貼標(biāo)準(zhǔn)和上限,，在現(xiàn)行標(biāo)準(zhǔn)基礎(chǔ)上退坡20%。

3）補貼資金撥付方式由年初預(yù)撥付年底結(jié)算調(diào)整為年底統(tǒng)一結(jié)算,。

新能源車型補貼目錄門檻提高,，補貼額度降低，短期內(nèi)會影響用戶采購意愿,，生產(chǎn)企業(yè)盈利和現(xiàn)金流有一定壓力,。但從長遠看，提高補貼門檻,、降低補貼額度,、加大對違規(guī)企業(yè)的處罰，有利于行業(yè)的健康發(fā)展,，有利于市場環(huán)境的改善,，有利于優(yōu)勢企業(yè)通過提升競爭力擴大市場份額。

再好的紅利也有結(jié)束的那一天,，沒有各項補貼加持,，聯(lián)姻小鵬汽車的海馬汽車在新能源之路上能走多遠？上半年產(chǎn)銷雙降后宇通客車2017年業(yè)績?nèi)绾?？車企之間的較量才真正開始,。