【原】湯玉祥重拾舊愛宇通客車再度重資殺入PE

投實(shí) 2020-12-19

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投實(shí)君按：時(shí)隔九年,，在2016年情人節(jié)前夕，宇通客車重拾舊愛,，希望這一次,，湯玉祥嘗到的，是巧克力的甜蜜,，而不是深藏在其中的,，辛辣的“酒心”。

時(shí)隔九年,，湯玉祥似乎已經(jīng)忘記了“云杉滑鐵盧”,，“宇通系資本”再度殺入PE界。

不同的是,，9年前,，云杉投資成立時(shí)，是由宇通客車和宇通集團(tuán)合資,，屬于“自己玩耍”,。云杉投資是河南第一家上市公司版本的PE,，但幾乎已成立就遭遇資本市場的冰河期，不得已,，2010年4月黯然謝幕,。

2016年2月3日，宇通客車公告,， “宇通系”資本總計(jì)出資4億元,，認(rèn)購和潤領(lǐng)航嘉實(shí)投資優(yōu)選基石投資基金擬募集金額一半的份額,。這一次，湯玉祥選擇了專業(yè)的小伙伴一起玩耍,。

而這一次,，宇通系并不孤單，在它的前方,，通達(dá)股份,、太龍藥業(yè)、新天科技,、漢威電子等河南上市公司紛紛殺入PE,，似乎沒有一只私募，董事長們都不好意思出來吃飯,。

巧合的是,，這一次，“宇通系”PE又是剛剛成立,，就遭遇了資本冰河期,，不知道這一次，老湯是能夠趁著冰河,，撿到便宜呢,，還是再一次重蹈覆轍……

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2016年2月,，宇通客車出資2億元認(rèn)購私募 “宇通系”實(shí)際控制

2016年2月3日,，宇通客車發(fā)布《鄭州宇通客車股份有限公司關(guān)于認(rèn)購私募基金份額的公告》：“擬投資2億元，由投資平臺全資子公司西藏康瑞盈實(shí)投資有限公司（以下簡稱“康瑞盈實(shí)”）認(rèn)購和潤領(lǐng)航嘉實(shí)投資優(yōu)選基石投資基金份額,?！?/span>

和潤領(lǐng)航嘉實(shí)投資優(yōu)選基石投資基金擬募集8億元。投資人及投資比例：康瑞盈實(shí)出資2億元,，按照份額比例享受收益,。本公司董事長湯玉祥先生控制的西藏智豐投資有限公司計(jì)劃投資2億元，其余投資人尚未明確,。

投資領(lǐng)域：主要投資于未上市的金融服務(wù)或新興科技領(lǐng)域的企業(yè),，如北京京東尚博廣益投資管理有限公司等。

投資項(xiàng)目和計(jì)劃：篩選企業(yè)進(jìn)行投資,，不直接從二級市場買賣滬,、深交易所掛牌的上市公司股票。

資金來源：本公司及康瑞盈實(shí)自有資金,。

從上述公告咱們可以看出,，“宇通系”資本占據(jù)和潤領(lǐng)航投資基金的50%,，如果“其余投資人”不止一個(gè)的話，宇通系妥妥的就是這只基金的實(shí)際控制人了,。

2007年 “宇通系”組建云杉投資 2010年4月注銷

熟悉宇通的親們或許還記得,，9年前同樣有一則似曾相識的公告：

2010年4月初，宇通客車發(fā)布公告,，擬注銷有限合伙企業(yè)鄭州云杉創(chuàng)業(yè)投資中心,。

不足兩年，這家在業(yè)界曾經(jīng)引起很高關(guān)注度的私募股權(quán)投資公司,，正式謝幕,。其投資的項(xiàng)目鄭州大方橋梁、上海杰隆生物制品幾乎和云杉一起,，都是黯然收場,。

有意思的是，在云杉基金注冊之后三個(gè)月,，宇通集團(tuán)投資的中原內(nèi)配上市,，在中原內(nèi)配的招股說明書上,，宇通集團(tuán)以4875萬元獲得中原內(nèi)配10.75%的股權(quán),，是其第三大股東。

愛而不同：云杉是自己玩耍和潤領(lǐng)航是和專業(yè)人士一起玩耍

盡管是“重拾舊愛”,，但仍然有很大的不同,。

2007年,，宇通客車是和宇通集團(tuán)一起，成立私募基金,，自己管理自己玩,，但這一次，湯玉祥似乎汲取了9年前的教訓(xùn),，他沒有選擇成立自己的基金公司,。

而是以“宇通系”資本，認(rèn)購了和潤領(lǐng)航嘉實(shí)投資優(yōu)選基石投資基金一半的份額,。

在宇通的公告里,，特意強(qiáng)調(diào)了基金管理人的專業(yè)程度：

1、基金管理人名稱：和潤領(lǐng)航投資管理（北京）有限公司法定代表人：曹越奇成立時(shí)間：2015年12月3日

2,、主要管理人員及簡歷：曹越奇先生,，畢業(yè)于浙江大學(xué)軟件工程學(xué)院和加州大學(xué)洛杉磯分校Anderson商學(xué)院金融工程專業(yè)，取得金融工程碩士學(xué)位,，現(xiàn)任和潤領(lǐng)航投資管理（北京）有限公司經(jīng)理，此前曾任工商銀行浙江省分行業(yè)務(wù)經(jīng)理,。主要投資領(lǐng)域：金融

愛而不同：和潤領(lǐng)航預(yù)告了豐富的退出路徑云杉只能找宇通客車接盤

其退出機(jī)制,，也似乎更加豐富：

退出機(jī)制：通過合法合規(guī)的投資退出方式（包括但不限于新三板做市交易,、協(xié)議轉(zhuǎn)讓、競價(jià)交易,、轉(zhuǎn)板,、IPO、并購,、回購等方式）退出所投資項(xiàng)目,，根據(jù)不同的投資方式，經(jīng)基金投資顧問提議,，基金管理人同意后在合適的時(shí)機(jī)實(shí)施項(xiàng)目股權(quán)處置以實(shí)現(xiàn)投資回報(bào),。

而在其“云杉時(shí)代”，湯玉祥還只能讓宇通客車上市公司為其投資接盤,。

比如說：2009年6月,，云杉投資將持有鄭州大方7.89%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給宇通客車。次月,，宇通客車停止向鄭州云杉投資管理有限公司支付管理費(fèi)用,。2009年12月，云杉投資將持有上海杰隆12%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給宇通客車,。

歷盡劫波真愛在宇通愛的結(jié)局

歷史總是重復(fù),“宇通系”對證券市場,，也是歷盡劫波真愛在。

2014年,，宇通客車年度股東大會審議通過了《關(guān)于將部分閑置資金用于證券市場投資的議案》,，“公司用于證券市場投資的總資金規(guī)模不超過15億元，授權(quán)董事長審批具體投資方式,、投資項(xiàng)目,、設(shè)立投資平臺公司等事項(xiàng)?！?/span>

而事實(shí)上,，宇通客車在9年前，2007年,，用于“打新”的資金也是15億元,。

宇通客車幾乎自在A股上市后，就開始對股票等進(jìn)行投資,。宇通客車1997年年報(bào)顯示,，當(dāng)年其股票投資收益為340.6萬元。此后隨著公司發(fā)展,，在股權(quán)投資方面的資金不斷加大,。

2006年，宇通客車重金砸入證券市場。當(dāng)年,，其證券投資為4.716億元,，其股票、基金投資收益達(dá)到1389萬元,。2007年,，宇通客車用于“打新股”的資金暴增至15億元。

2008年資本市場的急轉(zhuǎn)直下,，宇通客車2008年年報(bào)顯示,，公司證券投資產(chǎn)生了較大損失，其中公司投資江西銅業(yè)產(chǎn)生1.6億元的巨額虧損,，不過公司在中國人壽和中國平安的投資上的盈利彌補(bǔ),，全年證券投資虧損0.87億元。

2009年,，宇通集團(tuán)全年出口客車1088臺,，同比下降60.7%，實(shí)現(xiàn)銷售收入5.88億元,，同比下降51.7%,。

2010年，宇通注銷云杉投資,，重新聚焦主頁,。

歷史再一次奇妙輪回，2015年,，A股市場大熱,；2016年，A股大幅下跌,。