特斯拉CEO馬斯克向媒體的一番哭訴沒能緩和市場對私有化的質(zhì)疑,，反而暴露了監(jiān)管問題,。特斯拉股價上周五大跌9%，今日又因機構(gòu)謹慎看待私有化而承壓,。

本周一,，摩根大通發(fā)布對特斯拉的最新研報，分析師Ryan Brinkman稱在考慮資金沒有保障的情況下,，其重新評估了公司的基本面,，認為將私有化的利好納入特斯拉的估值考慮為時尚早，將目標(biāo)價從308美元大幅下調(diào)至195美元,。

受此消息影響,，特斯拉周一盤前一度跌近7%，開盤后跌幅明顯收窄,，低開逾4%,，盤初跌幅曾達5.6%，而后一度轉(zhuǎn)漲,，早盤曾短線升破307.7美元,，漲幅超過0.7%，又迅速回落,，曾跌超2%,，但午盤轉(zhuǎn)漲,。最終，特斯拉收漲0.96%,，終結(jié)了四日連跌勢頭,，若周一再度收跌，將創(chuàng)下一個月來最長連跌期,。

價值重估

在最新的研報中,，摩根大通分析師Ryan Brinkman稱：

我們重新從基本面的角度對公司價值進行重估，這使得我們對特斯拉的估值降低了113美元,，到195美元的水平,。這基本上回到了8月8日之前的水平。在之前的上調(diào)中（筆者注：在馬斯克宣布私有化后,，摩根大通迅速大幅上調(diào)公司目標(biāo)價格至302美元）,，我們假設(shè)了其私有化資金已經(jīng)到位，同時其將以420美元的價格執(zhí)行私有化,。

雖然短暫大幅上調(diào)公司目標(biāo)價格,，但是在之前針對公司私有化事情的評論中，摩根大通曾經(jīng)表示考慮到缺乏相關(guān)具體的細節(jié),，事件的發(fā)展過于驚人,。但考慮到相關(guān)聲明來自一家上市公司的CEO，其仍然決定對此認真對待,。但相關(guān)的目標(biāo)價格可能會上升或者下降,，一切取決于相關(guān)的交易是否能夠進行。

在最新的研報中,，摩根大通對重新下調(diào)公司目標(biāo)價格做出了具體闡述：

我們對事件的后續(xù)跟蹤使得我們相信，相關(guān)的私有化交易既沒有正式的提案,，也無法獲得足夠的資金,。8月13日，馬斯克先生在特斯拉的網(wǎng)站上發(fā)布了一則聲明,，在聲明中其解釋了之前關(guān)于私有化資金已經(jīng)有保障的言論是基于7月31日與沙特主權(quán)財富基金的會議,。在會議上，基金代表表達了對于公司私有化融資的支持,。但是,，馬斯克同時表示，在8月7日（首次發(fā)布相關(guān)信息）,，其繼續(xù)與沙特主權(quán)財富基金經(jīng)理保持溝通,。對方表達了對于繼續(xù)推進私有化財務(wù)調(diào)查、盡職調(diào)查以及內(nèi)部審核的流程的支持,，同時其要求提供完成私有化的更多細節(jié),。我們曾經(jīng)認為在8月7日公告后,，沙特方面已經(jīng)對資助公司私有化做出了最終的決定（其中包括完成了相關(guān)所需的內(nèi)部審查程序）。沙特主權(quán)基金對于公司如何被私有化的相關(guān)問題使得我們相信,，對于將公司私有化的正式提議并沒有被提出,。這點方面我們與馬斯克先生的理解不同（在之前的推特中，馬斯克稱唯一的不確定性在于股東是否會投票贊成）,。

特斯拉似乎確實在探索可能的私有化,。但我們認為現(xiàn)在的進程遠沒有達到我們之前假設(shè)的那樣（更多的是高層的意圖）。這表明將公司私有化的利好納入公司估值模型似乎為時尚早,。

雖然公司后續(xù)繼續(xù)推進了一系列動作,，但這只是說明相關(guān)私有化存在可能，其進程遠沒有達到我們之前設(shè)想的進度,。如果我們之前（上調(diào)目標(biāo)價格）關(guān)鍵三點假設(shè)都不成立（已經(jīng)收到正式的提案,、相關(guān)資金已經(jīng)確定、董事會至少非正式的支持）,，我們之前對于私有化利好公司估值的假設(shè)就不成立,。因此我們下調(diào)到之前的估值水平。

災(zāi)難訪談

上周五,，紐約時報公布了其對馬斯克的專訪,。在專訪中，馬斯克還原了十天前發(fā)推文宣布考慮將特斯拉私有化的情景,，聲淚俱下地回顧了過去所面臨的巨大壓力,，以及他的工作對他個人身體狀況的影響。他認為,，過去這一年是他職業(yè)生涯中面臨的“最艱難,、最痛苦的一年”，很大程度上是因為特斯拉空頭,。

關(guān)于馬斯克透露他考慮以420美元價格讓特斯拉私有化的Twitter帖子,，馬斯克稱，在他發(fā)帖前,，既沒有旁人看到也沒有人審查,。他希望給一個比近來交易價溢價大概20%的收購價，約為419美元,，他四舍五入成了420美元,。碰巧美國發(fā)起的國際大麻日就是4月20日。但他不是因為自己抽大麻才選了這個定價,。

同時訪談暴露了馬斯克服藥幫助睡眠的習(xí)慣,，馬斯克在采訪中承認自己經(jīng)常靠吃安眠藥安必恩幫助緩解失眠。一些特斯拉的董事?lián)模?span style="box-sizing: inherit;font-weight: bolder;">有時他服這種藥非但沒有讓他入睡,，還造成他深更半夜在Twitter上發(fā)帖,。另外，一些董事還知道,，馬斯克有時服用制造愉悅感的娛樂性藥物,。

本次專訪的效果無疑是災(zāi)難性的，考慮到市場上關(guān)于正在對特斯拉調(diào)查的傳聞（SEC正在跟進調(diào)查馬斯克是否借此推升股價,、擊退特斯拉股價的做空者）,，這引發(fā)公司股價周五大跌近9%。CNBC新聞主持人Jim Cramer直言對馬斯克來說,，現(xiàn)在最安全的就是休病假,。

同時具有諷刺意味的是，在特斯拉大跌后,，周末市場消息沙特主權(quán)基金正在考慮投資特斯拉的競爭對手Lucid,。

路透社援引消息人士稱，根據(jù)初步投資計劃,，沙特基金將向美國加州的Lucid汽車公司投資10億美元,，將獲得絕大多數(shù)股權(quán)。沙特基金第一個階段將首先投資5億美元,，后續(xù)的資金將分兩次到賬,，后續(xù)投資同時取決于Lucid公司的電動車產(chǎn)能水平。消息人士表示,，沙特基金和Lucid公司之間的投資談判,，也有可能最終失敗。