世界真正進入了一片未知的水域，負利率一直在蔓延擴散,。

美國全球投資者公司首席執(zhí)行官弗蘭克·霍爾姆斯最近指出,，全球售出的債券中，高達25%的收益率為負,?！巴顿Y者”甚至購買了一些“垃圾”級債券，這些債券到期后將以低于購買價格的價格償還持票人,。

現(xiàn)在,，歐洲銀行已接受了歐洲央行0.4%的存款準備金率，正在準備將這些費用轉(zhuǎn)嫁給客戶,。瑞士銀行的富人儲戶很快將開始向瑞銀支付3-4%的費用,，以持有200萬瑞士法郎以上的現(xiàn)金賬戶。

其中一些客戶可能轉(zhuǎn)向?qū)嵨稂S金,。首先,，持有現(xiàn)金的0.75%的負利率大約是儲存200萬美元金條成本的兩倍。而將黃金存放在指定的倉庫中意味著投資者不必依賴像瑞銀這樣的機構,。

這家瑞士公司和包括德意志銀行在內(nèi)的其他主要歐洲銀行一樣,，陷入了困境。負利率的利差是個壞東西,。在一個健康的經(jīng)濟體中,，放貸人不會付錢給借貸者。儲戶不向銀行付款,，這兩種情況都是不自然和史無前例的,。

歐美銀行業(yè)希望人們在估值極高的情況下繼續(xù)投資房地產(chǎn)和股票，進行資本投資,。問題是,，許多投資者沒有看到增長和投資機會。相反,，他們尋求避風港,。他們購買了越來越多的負收益?zhèn)?，他們在銀行持有現(xiàn)金，盡管多年來存款什么也得不到,。與此同時,，永久性通貨膨脹對所有這些資本的購買力造成了自身的損失。他們可能會說服富人從銀行中提取現(xiàn)金,，但富人不一定會進行期望的瘋狂消費,。我們認為正相反，富人將尋求其他安全避風港,，包括貴金屬,。